Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
13 декабря 2017, среда, 23:49
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

21 июня 2000, 13:33

Текущая экономическая ситуация. Доклад Российско-европейского центра экономической политики (РЕЦЭП)

Совокупный спрос

В апреле 2000 г. сезонно сглаженный показатель реальных потребительских расходов на товары и услуги (аппроксимация конечного потребления домашних хозяйств) снизился на 0,8% по сравнению с мартом. Снижение данного показателя отмечается впервые с октября 1998 г. За первый квартал 1998 г. уровень реальных потребительских расходов повысился на 4% по сравнению с четвертым кварталом 1999 г. и оказался на 7% выше показателя, достигнутого в первом квартале 1999 г., но по прежнему ниже (на 3%) среднегодового уровня 1997 г.

Компоненты конечного спроса в постоянных ценах
(млрд руб. 1999, сезонность устранена)

Источник: Госкомстат и оценки экспертов ОРЭ.

По предварительной оценке, сезонно скорректированный показатель реальных инвестиций в основной капитал (аппроксимация валового накопления основного капитала) в апреле 2000 г. снизился на 1,1% по сравнению с мартом (снижение зафиксировано второй месяц подряд). Согласно пересмотренным данным, по итогам первого квартала объем инвестиций в основной капитал сократился на 6% по сравнению с четвертым кварталом 1999 г., но все еще был на 9% выше уровня первого квартала 1999 г. и на 2% выше среднегодового уровня 1997 г.

По предварительным данным ЦБР, апреле чистый объем экспорта товаров в долларовом выражении на 50% превысил показатель годичной давности. В апреле сезонно скорректированный показатель чистого объема экспорта практически не изменился по сравнению с мартом и февралем.

=

Производство

В секторе производства товаров сезонно скорректированный показатель объема промышленного производства в апреле 2000 г. увеличился на 0,4% по сравнению с мартом и оказался почти на 8% выше среднегодового уровня 1997 г. Объем промышленного производства растет с ноября 1999 г. и уже превысил предыдущий максимальный показатель, зафиксированный в сентябре 1999 г. В апреле существенный прирост объема производства был отмечен в машиностроении, промышленности строительных материалов и цветной металлургии. Сезонно скорректированный показатель реального объема строительных работ возрос на 3,6% по сравнению с мартом и был на 8% выше среднего уровня 1997 г. Объем строительных работ растет с января 2000 г. и к апрелю несколько превысил уровень октября-ноября 1999 г. Объем производства сельскохозяйственной продукции остается неизменным с ноября 1999 г. и находится на 10% ниже среднего уровня 1997 г.

Валовое производство товаров
(1997 = 100, сезонность устранена)

Источник: Госкомстат и оценки экспертов ОРЭ.

В секторе услуг сезонно скорректированный показатель реального оборота розничной торговли в апреле не изменился по сравнению с мартом и все еще на 4% ниже среднегодового уровня 1997 г. В то же время оборот оптовой торговли продолжает снижаться. В апреле его сезонно скорректированный показатель уменьшился на 2% по сравнению с мартом и был всего на 1% выше среднегодового уровня 1997 г. В апреле сезонно скорректированный грузооборот транспорта не изменился по сравнению с мартом. Сезонно сглаженный показатель пассажирооборота транспорта в течение того же месяца возрос на 3% по сравнению с мартом, но был все еще на 1% ниже среднегодового уровня 1997 г.

Оборот торговли
(1997 = 100, сезонность устранена)

Источник: Госкомстат и оценки экспертов ОРЭ.

=

Цены

В течение мая текущего года индекс потребительских цен вырос на 1,8%, что существенно превышает апрельские темпы роста потребительских цен, равные 0,9%. Ускорение темпов инфляции произошло в основном за счет повышения цен на продовольственные товары, темпы прироста которых составили в мае 2,2% по сравнению с 0,3% в апреле. Индекс цен на непродовольственные товары повысился в мае на 1,3%, тогда как в апреле темп его прироста равнялся 1,5%. Платные услуги в среднем стали стоить на 1,3% дороже, в то время как в апреле рост цен на них составил 2,1%. Темпы прироста потребительских цен увеличиваются на протяжении второго месяца подряд. Такая динамика роста цен может рассматриваться как симптом ускорения темпов инфляции, связанного с увеличением денежной массы. По состоянию на апрель темпы прироста денежного агрегата М0 за предыдущие 12 месяцев составили 42,9%, что в два с лишним раза выше темпов увеличения индекса потребительских цен за тот же период (19,9%).

Темпы прироста индексов цен
(% в месяц)

Источник: Госкомстат и оценки экспертов ОРЭ.

В противоположность индексу потребительских цен темпы прироста цен производителей в апреле снизились по сравнению с мартом. Совокупный индекс цен производителей в течение апреля вырос на 1,6% по сравнению с 1,8% в марте. Индекс цен производителей в промышленности увеличился на 1,5%, тогда как в марте его рост был равен 2,6%. В строительстве цены производителей выросли на 2% против 2,6% в марте. В сельском хозяйстве темп прироста цен производителей составил 2,2%, в то время как в марте было зафиксировано снижение цен на 0,3%. Тарифы на грузовые перевозки увеличились на 0,3%, а услуги связи для предприятий и организаций не изменились по сравнению с мартом. В апреле темп прироста денежного агрегата М2 за предыдущие 12 месяцев достиг 54,6%, что приблизительно совпадает с увеличением совокупного индекса цен производителей, равным 51,5%.

=

Рынок труда

По данным проводимого Госкомстатом обследования рынка труда, в феврале общая численность безработных составила 8,7 млн, или 11,7% численности экономически активного населения. Таким образом, данный показатель снизился по сравнению с 12,3% в ноябре 1999 г. По состоянию на конец марта численность официально зарегистрированных безработных равнялась 1,2 млн, или 2,8% зарегистрированной рабочей силы. По итогам апреля коэффициент напряженности на рынке труда (отношение численности ищущих работу к количеству вакансий) был равен 1,7 по сравнению с 4,4 в соответствующий период 1999 г.

Индикаторы зарегистированной безработицы*

* Норма безработицы равна процентному отношению числа зарегистированных безработных к сумме численно-сти безработных и занятых на крупных и средних пред-приятиях. Нагрузка на вакансию - сезонно сглаженный показатель отношения зарегистированного числа ищущих работу лиц к числу вакансий.
Источник: Госкомстат и оценки экспертов ОРЭ.

По предварительным данным, в апреле в течение третьего месяца подряд зафиксировано снижение сезонно скорректированного показателя реальной заработной платы. Реальная зарплата, оцененная при помощи дефлятора потребительских расходов, сократилась в апреле на 0,4% и оказалась на 10% ниже среднегодового уровня 1997 г. С января по апрель 2000 г. реальная зарплата снизилась на 4,5%. Согласно официальной оценке, основанной на динамике индекса потребительских цен, в апреле реальная зарплата была на 21% ниже среднегодового показателя 1997 г.

Реальная заработная плата и задолженность по заработной плате*
(сезонность устранена)

* Индекс реальной зарплаты рассчитан на основе де-флятора потребительских расходов, индекс "реальной" задолженности дефлирован на среднемесячную зарплату.
Источник: Госкомстат и оценки экспертов ОРЭ

Задолженность по зарплате сократилась в апреле на 3% и составила 38,7 млрд руб. При этом объем задолженности бюджета снизился на 9,5% и составил 6,4 млрд руб., а задолженность предприятий уменьшилась на 1,6% и была равна 32,3 млрд руб. Выплата задолженности по зарплате работникам бюджетной сферы привела к практически полному прекращению забастовочной активности. В апреле зарегистрировано только 22 забастовки, в которых приняло участие 2,1 тысяча человек, что является самым низким месячным показателем за период с 1995 г.

=

Финансовое положение предприятий

Данные Госкомстата по объему просроченной задолженности в девяти секторах экономики по состоянию на март все еще представляются противоречивыми (см. "Обзор российской экономики" за март 2000 г.). Согласно данным, опубликованным в прошлом месяце, по итогам февраля в секторе торговли наблюдалось увеличение объема просроченной кредиторской задолженности сразу на 100 млрд руб. Объясняя столь резкое увеличение объема неплатежей, специалисты Госкомстата ссылаются на данные о задолженности по поставкам газа, представленные ОАО "Межрегионгаз".

Просроченная кредиторская задолженность промышленных предприятий
в % отношении к объему промышленного производства

Источник: Госкомстат.

Данные по четырем секторам экономики, включая промышленность, сельское хозяйство, строительство и транспорт, указывают на некоторое ухудшение положения по сравнению с предыдущими месяцами: реальный объем просроченной кредиторской задолженности вырос на 2% (что совпадает с показателем, зафиксированным в промышленности) и вернулся к январскому уровню. Однако отношение объема просроченной кредиторской задолженности в промышленности к объему производства промышленной продукции продолжало снижаться, на основании чего можно предположить, что рост объема просроченной задолженности отчасти объясняется эффектом масштаба.

В марте доля рентабельных предприятий сократилась за счет действия сезонных факторов, однако реальный объем прибыли в экономике в целом увеличился на 2% по сравнению с февралем. Доля живых денег в расчетах с крупнейшими налогоплательщиками и естественными монополиями составила в марте 65%, что на 2% ниже февральского показателя, но все же выше январского уровня, а также показателей каждого из месяцев 1999 г.

Доля прибыльных предприятий и индекс прибыли в экономике

Источник: Госкомстат.

В мае Федеральная энергетическая комиссия подняла цены на газ на 40% для электростанций федерального значения, на 20% для промышленных предприятий и региональных электростанций, на 15% для населения.. Тарифы на электроэнергию, производимую электростанциями федерального значения, были повышены на 35%.

=

Внешняя торговля

Показатели внешней торговли по-прежнему остаются благоприятными. По данным ЦБР, за первые четыре месяца 2000 г. оборот внешней торговли составил 43,9 млрд дол., что на 28% превышает показатель того же периода 1999 г. Положительное сальдо торгового баланса равнялось 19,1 млрд дол. при стоимостном объеме экспорта, равном 31,5 млрд дол, а импорта - 12,4 млрд дол. Таким образом, объем экспорта возрос на 43%, а импорта - на 1% по сравнению с тем же периодом 1999 г.

По итогам апреля оборот внешней торговли составил 11,3 млрд дол., что на 16% превышает показатель того же периода 1999 г. (данные ЦБР). Положительное сальдо торгового баланса достигло 4,9 млрд дол., причем стоимостной объем экспорта равнялся 8,1 млрд дол., а импорта - 3,2 млрд дол. За предыдущие 12 месяцев объем экспорта увеличился на 25%, а объем импорта сократился на 0,6%. На долю стран дальнего зарубежья пришлось 85% общего объема экспорта и 72% от общего объема импорта. Доля стран СНГ в общем объеме экспорта равнялась 15%, а доля импорта - 28%. Оборот торговли России со странами дальнего зарубежья равнялся 9,2 млрд дол., что на 13% превышает показатель апреля 1999 г. За предыдущие 12 месяцев объем экспорта в страны дальнего зарубежья возрос на 21%, тогда как объем импорта сократился на 7%. Оборот торговли России с государствами СНГ составил 2,1 млрд дол., что на 36% процентов выше уровня соответствующего периода 1999 г.. Объем экспорта возрос на 48%, а объем импорта - на 22% по сравнению с апрелем 1999 г.

Экспорт и импорт товаров
(млрд дол. США, сезонность устранена)

Источник: Госкомстат и оценки экспертов ОРЭ.

По данным Государственного таможенного комитета, в которых учитывается челночная торговля, топливо и энергия по-прежнему составляли самую большую часть российского экспорта. За первые три месяца 2000 г. их доля в общем объеме экспорта составила около 55% против 41% в тот же период 1999 г. Рост стоимостного объема экспорта происходил за счет повышения цен на энергоресурсы. Например, в течение первого квартала текущего года средняя контрактная цена на сырую нефть возросла на 170%, цены на дизельное топливо повысились на 160%, цены на уголь - на 40%, а цены на природный газ - на 34% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Что касается других секторов, то на долю продукции цветной и черной металлургии пришлось 14%, а на долю машин и оборудования - 7% от общего объема экспорта. Вместе с тем доля машин и оборудования, самая значительная в общем объеме импорта, снизилась до 31% по сравнению с 38% в первом квартале 1999 г.

Экспортная выручка от торговли нефтью и нефтепродуктами
(млрд дол. США)

Источник: ГТК.

В течение первых трех месяцев 2000 г. объем челночной торговли сократился на 0,5% по сравнению с тем же периодом 1999 г. и составил 7,8% общего объема внешней торговли в первом квартале текущего года (по данным ГТК). По неофициальным данным, на долю челночной торговли приходится приблизительно 23% объема импорта и 1,5% объема экспорта.

В конце марта правительственная комиссия утвердила порядок назначения экспортных пошлин на сырую нефть, в соответствии с которым размер пошлин увязывается с мировыми ценами. Предполагалось, что указанное постановление вступит в силу 7 июня, однако, как стало известно, это произойдет не ранее 7 августа. Таким образом на сегодняшний день экспортная пошлина на нефть составляет 20 евро за 1 тонну. Несмотря на то что в конце марта страны-члены ОПЕК приняли решение об увеличении квот на добычу нефти с целью поддержания цен на нее на уровне 20-25 дол. за 1 баррель, в течение последнего месяца мировые цены на нефть не снижаются. К началу июня они достигли уровня 29 дол. за баррель. Перед очередной встречей стран-членов ОПЕК, намеченной на 21 июня, многие из них объявили, что намерены противодействовать дальнейшему увеличению квот на добычу. Нынешний уровень цен является благоприятным для России, поскольку в основу расчета бюджета текущего года и проекта бюджета следующего года заложены цены на нефть в размере соответственно 17-18 дол. и 18-19 дол. за 1 баррель.

=

Банковская система

17 мая 2000 г. Банк России ввел временное управление в "Мост-банке". Непосредственно перед августовским кризисом 1998 г. "Мост-банк" занимал 11 место среди крупнейших российских банков по величине активов, однако по состоянию на 1 апреля 2000 г. он опустился на 19 позицию. Подъем банка в свое время был обусловлен его близостью к московскому правительству, в частности, в банке обслуживалась значительная часть счетов мэрии и муниципальных предприятий. Первым сигналом ухудшения позиций "Мост-банка" стало создание под эгидой мэрии "Банка Москвы" для обслуживания в дальнейшем счетов всех московских муниципальных предприятий. В отличие от других крупнейших российских банков после кризиса августа 1998 г. у "Мост-банка" не была отозвана лицензия, хотя он, конечно же, не избежал финансовых проблем, в частности, задерживал платежи клиентов. В этом смысле введение временной администрации не явилось для наблюдателей неожиданностью. Остается непонятным, почему Банк России так долго медлил, прежде чем взять дело в свои руки.

Количество банковских лицензий,
отозванных ЦБ за нарушение законодательства и нормативных актов ЦБ

Источник: ЦБ РФ.

В настоящее время ведутся переговоры о продаже "Мост-банка" Внешторгбанку, второму после Сбербанка крупнейшему банку, принадлежащему ЦБР. Наибольший интерес представляет филиальная сеть "Мост-банка", а также объем и налаженность его операций с пластиковыми картами. Внешторгбанк ведет переговоры об условиях приобретения "Мост-банка" на предмет ограничения объема обязательств, которые он примет на себя в этом случае. Если приобретение состоится, Внешторгбанк резко увеличит объем своей деятельности на рынке розничных банковских услуг.

Банк России принял решение о возврате лицензии банку "Империал", который еще год назад был признан банкротом. Причины возврата банку лицензии неясны, его финансовое положение представляется по меньшей мере сомнительным. Руководство банка, которое надеется его восстановить, и конкурсный управляющий, по мнению которого банк следует подвергнуть процедуре банкротства, не могут достичь между собой согласия. Примеры банка "Империал" и Промстройбанка, который в настоящее время судится с Центральным банком по поводу возврата лицензии, свидетельствуют о слабости позиций ЦБР в вопросе лицензирования банков. Нередко банк, у которого отзывается лицензия, оспаривает это решение в суде и добивается ее возврата. Таким образом, с одной стороны, ЦБР крайне произвольно подходит к вопросу отзыва лицензий, выбирая очередные жертвы на основе малопонятных критериев, а с другой стороны, неплатежеспособные, практически мертвые банки могут добиться возврата отозванных лицензий, пользуясь несовершенством законодательства и судебной системы.

=

Бюджет

По итогам апреля профицит федерального бюджета, исчисленный кассовым методом, равнялся 22,5 млрд руб., что составляет 4,5% ВВП, а по итогам первых четырех месяцев года - 3,5% ВВП. В апреле доходная часть федерального бюджета составила 92,2 млрд руб., что равно примерно 18% ВВП. За первые четыре месяца текущего года доходы бюджета достигли 314 млрд руб., или приблизительно 17% ВВП. При этом объем налоговых поступлений был равен 277,1 млрд руб. Поступления от основных налогов распределились следующим образом: НДС на отечественные товары и услуги обеспечил 32% общего объема налоговых доходов, НДС на импорт - 10%, импортные тарифы - 23%, экспортные тарифы - 17%, акцизы - 13%. В период с января по апрель расходная часть федерального бюджета составила 249,2 млрд руб., а по итогам апреля - 79,7 млрд руб. На выплату процентов по государственному долгу было привлечено 22,2 млрд руб., или приблизительно 4% ВВП, причем большую часть из указанной суммы (18,2 млрд дол.) составили платежи по внешней задолженности.

Дефицит федерального бюджета
(млрд руб.)

Источник: Министерство финансов.

В апреле отмечено улучшение показателей исполнения региональных и местных бюджетов по сравнению с предыдущими месяцами, что произошло в значительной мере за счет сезонного увеличения бюджетных поступлений, благодаря которому указанные бюджеты были сведены с совокупным профицитом в размере 6,2 млрд руб. В апреле доходная часть бюджетов достигла уровня 81,6 млрд руб., или 16% ВВП, из них налоговые поступления составили 63,8 млрд руб. Расходы бюджета равнялись 75,5 млрд руб.

Доходы и расходы федерального бюджета,
(млрд руб.)

Источник: Министерство финансов.

Министерство финансов представило правительству расчет бюджета на 2001 г. В основу расчета бюджета заложены следующие макроэкономические показатели: ВВП в размере 6800 млрд руб., уровень инфляции, равный 11% в год, обменный курс, равный 32 руб. за 1 дол. Минфин подготовил два варианта прогноза бюджетных доходов: один, в размере 1053 млрд руб., рассчитан на основе действующей налоговой системы, при оценке другого, составляющего 1155 млрд руб., были учтены планируемые изменения налогового законодательства. При расчете второго вариант прогноза за основу был принят нулевой дефицит бюджета.

Основные положения налоговой реформы, предложенной правительством, содержатся в поправках ко второй (специальной) части Налогового кодекса, в настоящий момент рассматриваемого Думой. Дума рассматривает и принимает Налоговый кодекс по главам. Две главы, - одна, посвященная подоходному налогу, другая - единому социальному налогу, - были приняты во втором чтении 9 июня. Законодательством предусматривается единая ставка подоходного налога в размере 13%, возможность вычета из суммы дохода, подлежащей налогообложению, ряда категорий расходов, в том числе расходов на медицинское обслуживание, образование и приобретение жилья.

Единый социальный налог будет взиматься на основе регрессивной шкалы (ежегодный доход в размере до 100 000 руб. облагается по ставке 35,6%, доход в размере от 100 000 до 300 000 руб. - по ставке 20%, в размере от 300 000 до 600 000 руб. - по ставке 10%, и доход, превышающий 600 000 руб., - по ставке 2%). Единый социальный налог заменит уплачиваемые отдельно взносы в Пенсионный фонд, фонды социального страхования и обязательного медицинского страхования.

=

Валютный курс

В конце мая валютный курс ММВБ достиг отметки 28,25 руб. за 1 дол. (самый высокий показатель за последние четыре месяца), что соответствует повышению номинального обменного курса рубля на 0,5%. С конца февраля постепенное укрепление курса рубля обеспечивается значительным притоком валютной выручки от экспорта. В то же время покупка Центральным банком значительных объемов твердой валюты (см. раздел "Денежное обращение"), имеющая целью главным образом увеличение международных резервов и предотвращение чрезмерного повышения реального обменного курса рубля, способствовала увеличению объема рублевой ликвидности.

Обменный курс рубля
(руб./дол.)*

* Курс ММВБ.
Источник: Moscow Times.

Повышение Центральным банком нормы обязательных банковских резервов привело лишь ко временному сокращению объема избыточных банковских резервов в виде остатков средств на корреспондентских счетах в ЦБР. В марте средняя величина рублевых остатков вновь начала расти и в мае достигла уровня 67,9 млрд руб. В течение третьей недели мая объем рублевых остатков на корреспондентских счетах в ЦБР возрос столь резко, что ЦБР был вынужден прибегнуть к значительным интервенциям на ММВБ с целью поддержания стабильности рубля. 17 мая премьер-министр М. Касьянов, выступая в Думе, заявил, что дальнейшее укрепление рубля не отвечает интересам национальной экономики. Это заявление повлекло за собой резкое повышение избыточного спроса на доллары на ММВБ, источником которого являлась сумма рублевых остатков на корреспондентских счетах банков в ЦБР, равная 77,4 млрд руб. В результате 18 мая объем торгов на ММВБ достиг рекордной отметки после августовского кризиса и составил 359 млн дол. В течение последних дней мая давление на национальную валюту было ослаблено благодаря проведению обычных для конца месяца рублевых платежей. В начале июня уровень избыточных банковских резервов по-прежнему остается весьма высоким, однако учитывая рост объема международных резервов, по состоянию на 2 июня достигшего 19,9 млрд дол., Центральный банк готов отразить возможные дальнейшие атаки на рубль.

=

Денежное обращение

Объем валовых международных резервов (ВМР) достиг новой рекордной отметки и по состоянию на 2 июня был равен 19,9 млрд дол. В мае одновременно с проведением значительных интервенций на ММВБ, направленных на поддержку рубля (см. раздел "Обменный курс рубля"), Центральный банк осуществлял покупку долларов, в основном на межбанковском рынке. В результате к концу месяца объем ВМР увеличился на 2.5 млрд дол. Валютная составляющая ВМР возросла до 81,1%. Согласно еженедельным данным, в мае не наблюдалось денежной экспансии: прирост денежной базы в течение месяца составил 3,6%. По состоянию на 29 мая денежная база равнялась 362,2 млрд руб.

Денежная база и золотовалютные резервы
(недельные данные)

Источник: ЦБ РФ.

Динамика ДБ, как и раньше, определяется ростом объема чистых международных резервов (ЧМР) и сокращением объема чистых внутренних активов. За четыре месяца с начала года объем ЧМР возрос на 6,5 млрд дол. и к концу апреля составил 3,3 млрд дол., в то время как показатель ЧВА снизился более чем на треть - до 259,7 млрд руб.

В течение апреля денежная масса М2 увеличилась на 4,9% и в конце месяца равнялась 787,9 млрд руб. Рост денежной массы с начала года составил 11,8%, и таким образом, ее прирост за год может превысить целевой показатель (21-25%), предусмотренный документом ЦБР "Основные направления кредитно-денежной политики на 2000 год". В апреле увеличение денежной массы произошло главным образом за счет роста ее наличной составляющей: объем наличных денег в обращении М0 увеличился на 11% (на 27,6 млрд руб.) и достиг 279,1 млрд руб. В то же время объем рублевых депозитов вырос только на 1,8% и составил 508,5 млрд руб. При этом впервые с ноября 1998 г. было отмечено замедление темпов роста банковских депозитов предприятий, составивших только 0,4%.

Структура денежной массы М2
(%)

Источник: ЦБ РФ.

=

Финансовые рынки

В мае динамика котировок акций отечественных эмитентов продемонстрировала неоправданную зависимость российского фондового рынка от мировой финансовой системы. Значение позитивных внутрироссийских экономических и политических событий последних месяцев было полностью нивелировано падением цен на фондовых рынках развитых индустриальных стран. Повышение учетной ставки в США на 50 процентных пунктов и обвал индекса Nasdaq (почти на 12% в мае) послужили главными факторами, определившими динамику цен российских корпоративных бумаг. Так, к 24 мая индекс "Moscow Times" снизился почти на 25%, достигнув минимального значения с начала текущего года. Некоторое улучшение ситуации на американском фондовом рынке в последнюю неделю месяца послужило поводом для роста акций российских предприятий, и к концу мая индекс "Moscow Times" и индекс РТС снизились соответственно на 13,1 и 16,2%. Месячный объем торгов в РТС достиг минимального значения в текущем году и составил 417,2 млн дол, что на 16,2% ниже показателя предыдущего месяца.

Индекс Moscow Times
(дол.)

Источник: Moscow Times.

В мае цены акций РАО "ЕЭС России", на которые существует наибольший из всех российских компаний спрос на рынке, снизились на 26,9%, что превосходит общее падение рынка.

Программа реструктуризации компании, обнародованная в апреле, была воспринята частью иностранных портфельных инвесторов РАО "ЕЭС" крайне отрицательно. По их мнению, реализация программы нарушит права мелких акционеров: после запланированной продажи активов компании, а также дробления региональных компаний под контролем инвесторов окажутся неликвидные бумаги меньшей стоимости. Кроме того, некоторые инвесторы считают, что процесс реструктуризации сектора не следует начинать до повышения тарифов на электроэнергию и решения проблемы неплатежей. А.Чубайс под давлением иностранных инвесторов, требовавших его отстранения с поста председателя РАО "ЕЭС", был вынужден заявить, что руководство компании разрабатывает новую программа реструктуризации и что ни одна мера по ее реализации не будет предпринята без согласия всех держателей акций.

Цены акций РАО "ЕЭС России" и Сургут-нефтегаз
(индекс, 100 = 5 Января 2000)

Источник: Российская Торговая Система.

В мае наименьшее снижение в ряду всех российских "голубых фишек" было отмечено для котировок "Сургутнефтегаза" (на 5,3%). Почти полностью завершенный в настоящий момент переход компании на единую акцию также вызывал беспокойство мелких акционеров. Тем не менее обмен ликвидных акций ОАО "Сургутнефтегаза" на неликвидные акции НК "Сургутнефтегаза" оказался выгоден акционерам ОАО "Сургутнефтегаза". Выбранная схема перехода на единую акцию в сочетании с высокими финансовыми и производственными показателями компании, а также заявлениями руководства о намерениях обеспечить защиту прав мелких акционеров предотвратили глубокое падение котировок "Сургутнефтегаза".



Данный доклад был опубликован в журнале "Обзор российской экономики" за апредь 2000 года, издаваемом Российско-европейским центром экономической политики (РЕЦЭП).
В аналитических материалах, распространяемых РЕЦЭП, могут излагаться различные точки зрения на экономическую политику, однако Центр как организация придерживается в этом отношении нейтральной позиции. Все мнения, высказываемые в вышеупомянутых материалах, отражают исключительно точку зрения их авторов, но не мнение РЕЦЭП, организаций, принадлежащих к его руководящему консорциуму, Европейской комиссии или любой другой организации, принадлежащей к Европейской комиссии.
L Европейская комиссия
Росийско-европейский центр экономической политики (РЕЦЭП) Потаповский пер., 5 стр. 4, Москва, 101000
тел. (095) 232 3613
факс (095) 232 3739
электронная почта: recep@recep.glasnet.ru
http://www.recep.org

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

21:02 Герман Стерлигов начал продавать розги
20:44 Порошенко призвал к примирению с Польшей
20:13 ФСИН начала проверку после публикации о VIP-камерах в «Матросской тишине»
19:50 Канада разрешила поставку летального оружия Украине
19:30 У полковника Захарченко обнаружили замок в Лондоне
19:10 Совфед назначит президентские выборы на заседании 15 декабря
18:53 Лидеры исламских стран объявили Восточный Иерусалим столицей Палестины
18:35 Роскомнадзор пригрозил блокировкой за публикацию материалов нежелательных организаций
18:19 Bon Jovi и Dire Straits войдут в Зал славы рок-н-ролла
18:06 МВД предложило выплачивать деньги сообщившим о преступлении
17:40 Верховный суд Греции решил отправить российского совладельца криптобиржи в США
17:23 Навальный представил предвыборную программу
17:17 «Победа» отказалась от взимания платы за ручную кладь
17:05 «Титаник» и «Крепкий орешек» стали национальным достоянием США
16:59 Переселение по программе реновации начнется в первом квартале 2018 года
16:57 МИД рассказал о предложении РФ обменяться с США письмами о невмешательстве
16:41 В Красноярске отыскали прах Хворостовского
16:31 Ямальский депутат объяснила появление в ее запросе «города Бундестага»
16:17 Эрдоган призвал признать Иерусалим «оккупированной» столицей Палестины
16:05 Лидер Палестины призвал отменить признание Израиля
15:46 Google назвал самые массовые запросы россиян в 2017 году
15:22 Дума ввела штрафы до 1 млн рублей за анонимность в мессенджерах
15:14 Матвиенко подтвердила личное руководство Путиным операцией в Сирии
14:54 Усманов решил избавиться от доли в «Муз ТВ» и СТС
14:38 Дума ужесточила наказание для живодеров
14:31 ГП проверит снятый с «Артдокфеста» фильм
14:21 СМИ сообщили об утерянном в Красноярске прахе Хворостовского
14:07 Московский суд отказался принять иск Кашина к ФСБ по поводу Telegram
13:42 Роскомнадзор пригрозил «Открытой России» закрытием доступа к Twitter
13:40 В янтаре найден клещ и перо динозавра
13:16 Кремль ответил на заявление Трампа о победе над ИГ
13:01 Путин внес в Думу соглашение о расширении российской базы ВМФ в Сирии
12:47 Дума приняла закон об использовании герба России в быту
12:27 Дума одобрила закон о выплатах семьям за первого ребенка
12:09 «Яндекс» и Сбербанк подписали соглашение по новому «Яндекс.Маркету»
11:51 Полпреду Николаю Цуканову предложили стать помощником президента
11:34 ФСБ не нашла никаких призывов в речи Собчак о статусе Крыма
11:31 В России установят обязательные квоты для российских вин
11:07 Два участника теракта в Буденновске получили 13 и 15 лет колонии
10:45 В московской ячейке ЕР призвали не дать оппозиции участвовать в выборах мэра
10:35 50 миллионов лет назад в Новой Зеландии водились стокилограммовые пингвины
10:31 Социологи предсказали рекордно низкую явку на выборах президента
10:23 На развитие госпоисковика «Спутник» выделили еще четверть миллиарда рублей
09:57 Источники рассказали об отказе Сбербанка и Alibaba от создания СП
09:40 Транзит российского газа восстановлен после взрыва на австрийском хабе
09:39 США пообещали вернуться к вопросу Крыма
09:21 Украина задумалась об остановке поездов в РФ
09:17 Объявлены лауреаты премии «Большая книга»
09:08 На Олимпиаду поедут более 200 спортсменов из РФ
12.12 21:22 Саакашвили вызвали на допрос в качестве подозреваемого
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.