Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
11 декабря 2017, понедельник, 21:42
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

18 февраля 2003, 16:00

К чему приведет ревальвация рубля?

Курс рубля растет уже несколько дней подряд. Этому необычному для нас явлению есть объяснение: из-за роста цен на нефть объем валютной выручки стал таким большим, что традиционные покупатели валюты уже не могут полностью изъять ее с рынка. С этим совпало решение Центрального банка снизить закупки избыточной валюты в свой резерв. Попробуем спрогнозировать дальнейшее движение курса по этим двум факторам. Понятно, что высокие нефтяные цены – временное явление, вызванное нагнетанием напряженности вокруг Ирака, а также возникающими то тут, то там политическими конфликтами в разных нефтедобывающих странах. То есть это – фактор преходящий и на приток валюты в нашу страну всерьез, надолго и однозначно воздействовать не может.

Хотя влияние Центрального банка на движение валюты может быть только косвенным, его эффективность порой бывает гораздо выше, чем воздействие прямых потоков валютной выручки. Дело в том, что покупка валюты в резерв ЦБ в последние три года была одним из самых важных инструментов экономической политики властей. С одной стороны, поддерживая искусственно высокий спрос на валюту, ЦБ не допускал излишнего укрепления рубля и, соответственно, падения конкурентоспособности российских товаров (в первую очередь, на внутреннем рынке). С другой стороны, покупая валюту в резерв, ЦБ делал это не для «покрытия трехмесячного размера импорта» (для этого обычно создаются валютные резервы в западных странах), а с куда более прозаической целью снабжения валютой Министерства финансов. Ему валюта нужна, чтобы платить по внешнему долгу на случай, если не хватит текущих бюджетных доходов.

С обеими задачами Центробанк успешно справлялся, сначала накапливая резервы, а потом частично продавая их Минфину и добиваясь тем самым ползучей девальвации рубля. Единственное, чего Центробанк не смог побороть, так это инфляции, так как покупал он валюту в резерв за рубли, которые сам и выпускал в обращение. Иначе говоря, валюту он покупал на свеженапечатанные банкноты, которые, попадая в обращение, могли вызвать только рост цен, так как валюта для их покрытия лежала в резерве и покинуть его могла только для платежей иностранным кредиторам, но не обладателям отечественных денежных знаков.

Эта политика ползучей девальвации была более или менее успешной до тех пор, пока в западной экономике дела обстояли благополучно. Но вот – там случился кризис. По всей видимости, затяжной. Правительства западных стран для спасения своих экономик стали прибегать к хорошо известным рецептам – расширению кредитования по низким процентным ставкам. В результате «активной кредитной политики» спад слегка замедлился, но ценой этого стала почти не прекращающаяся девальвация основных мировых валют – доллара и евро. Движение их курсов стало напоминатьбег наперегонки. То один бегун вырвется вперед, то другой, но оба несутся по стадиону, накручивая круг за кругом.

В связи с этим обоюдным процессом возникает вопрос: как оценить степень их девальвации? Раньше-то все было ясно. Доллар стоял как скала, а евро, иена, фунт и прочие валюты (в том числе и наш российский рубль) колебались вокруг него в разных направлениях. Но теперь, когда скала сдвинулась с места, традиционный ориентир оказался потерян. Поэтому для оценки степени девальвации ведущих валют нам придется использовать более традиционный метод, а именно изменение цены золота. Еще 2001 году золото едва достигало официальной цены, установленной МВФ для оценки своих золотых запасов – $300 за унцию (около $10 за грамм). В 2002 году цены пошли вверх, и сейчас составляют $350 за унцию. То есть годовую инфляцию мировых валют мы можем оценить в 17%. И судя по динамике цен фьючерсных контрактов на золото, нас ждет продолжение роста.

Ситуацию, в которой оказался российский Центробанк в результате девальвации мировых валют, можно назвать двойным прессом. Если бы избыточный поток валютной выручки шел только из-за благоприятной конъюнктуры мировых рынков – с ним ЦБ как-нибудь бы справился. Но когда его подкачивает активная кредитная экспансия Центральных банков других стран, с этим наш ЦБ уже ничего поделать не сможет – весовые категории разные. Он может только поднять вверх руки. Что Банк и сделал, отказавшись поддерживать заниженный курс рубля. Не мог же, в самом деле, российский ЦБ скупать (в надежде противодействовать девальвации мировых валют) все возрастающее количество долларов и евро, которые штампуют Федеральная резервная система США и Европейский Центробанк?!

Что нас может ждать в результате ревальвации рубля? Разумеется, самое очевидное следствие – это рост импорта. Тут ничего нового нет: импорт растет быстрее экспорта уже два года подряд, но, если будет ревальвация или хотя бы стабилизация курса, – этот рост заметно усилится. И тому есть две причины. Во-первых, как мы говорили, единственное, с чем не мог справиться ЦБ РФ в последние три года, – это внутренняя инфляция. Теперь у него появляется возможность исправиться. Дополнительные поставки импортных товаров смогут «погасить» избыточный денежный запас, созданный в период наращивания валютных резервов. При этом, надо думать, количество денег в обращении возрастать не будет, так что задача борьбы с инфляцией сразу облегчится.

Во-вторых, и это гораздо серьезнее, нас ожидает рост импорта не только потребительских товаров, но и средств производства. Для массированного импорта технологического оборудования у нас есть все предпосылки, и главная из них – это замедление экономического роста, которое произошло из-за почти полной загрузки производственных мощностей российских предприятий. Во всяком случае, тех из них, которые имело смысл чем-то загружать. Чтобы развиваться дальше, нужно ставить новое оборудование, в основном – импортное. При постоянной девальвации рубля это было очень трудно, особенно для предприятий, работавших на внутренний рынок. Выручка от реализации продукции была только рублевая, конвертация в валюту постоянно приводила бы к потерям в курсе. Теперь эти потери должны исчезнуть, и с обновлением производственной базы предприятий упавшие было темпы экономического роста имеют шансы восстановиться.

Разумеется, эта благостная картина может быть смазана падением нефтяных цен. Тогда размеры импорта могут и не увеличиться. И это будет весьма некстати, ибо в этом случае надежды на восстановление экономического роста станут куда более призрачными.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

21:13 Тысячи пользователей скачали поддельный криптокошелек для iOS
20:45 Подрывник из Нью-Йорка рассказал о мотивах своего поступка
20:23 Участники беспорядков на Хованском кладбище получили по три года колонии
20:06 Роспотребнадзор нашел причину вони в Москве
19:48 Родченкова заочно обвинили в незаконном обороте сильнодействующих веществ
19:27 Комиссия Роскосмоса нашла причины аварии запущенной с Восточного ракеты
19:02 Власти Нью-Йорка признали взрыв в переходе попыткой теракта
18:41 Минтранс России допустил возможность полетов в Каир с февраля
18:23 «Нелюбовь» Звягинцева поборется за «Золотой глобус»
18:06 Взрыв в Нью-Йорке мог совершить сторонник ИГ
17:45 «Дочка» сколковского резидента привлекла $ 6 млн на лекарство от лейкоза
17:40 Путин не поддержал решение Трампа по Иерусалиму
17:20 Путин заявил о готовности возобновить полеты в Египет
17:14 Растения в первую очередь защищают от вредителей свои цветки
17:05 Полиция задержала подозреваемого во взрыве бомбы на Манхеттене
16:56 Собчак рассказала на Первом канале о фабрикации дел Навального для его отстранения от выборов
16:38 Запуск военного спутника с Плесецка перенесли на 2018 год
16:21 Михалков переизбран главой Союза кинематографистов России
16:07 Михаил Саакашвили назвал себя военнопленным
15:58 В Манхэттене прогремел взрыв
15:53 60 млн рублей выделены на развитие технологии трекинга для виртуальной реальности
15:46 ЦБ стал единоличным владельцем «Открытия»
15:30 Хакер из Екатеринбурга заявил о взломе Демпартии США по заказу ФСБ
15:14 МГУ попал в топ российского рейтинга мировых вузов
15:04 Лавров не увидел признаков достижения Трампом «сделки века» по Палестине
14:53 Изучен «бактериальный экипаж» Международной космической станции
14:37 Эстонский бизнесмен получил в России 12 лет за шпионаж
14:11 Экологи объяснили неприятный запах в Москве выбросом воды
13:51 Саудовская Аравия снимет 30-летний запрет на кинотеатры
13:20 Большинство российских спортсменов заявили о желании участвовать в зимних Играх
13:06 Путин прибыл в Сирию и приказал начать вывод войск
13:03 В Совфеде предложат наказание за привлечение детей к несогласованным акциям
12:38 Родителям двойняшек выплатят пособие сверх маткапитала только на одного ребенка
12:18 В Египте нашли две гробницы времен XVIII династии
12:14 «Дочка» «Ростеха» оспорила санкции из-за турбин Siemens в суде ЕС
12:01 Лидер SERB потребовал наказать организаторов показа фильма о Донбассе
11:51 В «Ленкоме» началось прощание с Леонидом Броневым
11:39 Матвиенко предложила оставлять больше денег в регионах
11:38 СК завел дело после смерти избитой в Красноярске школьницы
11:20 Мадуро отстранил главные оппозиционные партии от участия в президентских выборах
11:16 Биржа CBOE приостанавливала торги из-за спроса на биткоин
10:59 Путин наградил госпремией Людмилу Алексееву
10:50 Зарплату чиновников повысили впервые за 4 года
10:46 Вернувшийся с Маврикия президент ДС-Банка арестован по делу о растрате
10:43 Петроглифы Венесуэлы впервые нанесены на карты
10:24 Потраченные на санацию «Открытия» миллиарды вернутся в бюджет из ЦБ
10:23 Роспотребнадзор предложил маркировать вредные продукты
10:04 Осужденным за взрывы домов в Москве и Волгодонске предъявили новые обвинения
09:59 Выборы президента для повышения явки сделают праздником
09:44 Danske Bank предсказал укрепление рубля в 2018 году
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки биатлон бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.