Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
27 мая 2018, воскресенье, 21:13
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

18 февраля 2003, 16:00

К чему приведет ревальвация рубля?

Курс рубля растет уже несколько дней подряд. Этому необычному для нас явлению есть объяснение: из-за роста цен на нефть объем валютной выручки стал таким большим, что традиционные покупатели валюты уже не могут полностью изъять ее с рынка. С этим совпало решение Центрального банка снизить закупки избыточной валюты в свой резерв. Попробуем спрогнозировать дальнейшее движение курса по этим двум факторам. Понятно, что высокие нефтяные цены – временное явление, вызванное нагнетанием напряженности вокруг Ирака, а также возникающими то тут, то там политическими конфликтами в разных нефтедобывающих странах. То есть это – фактор преходящий и на приток валюты в нашу страну всерьез, надолго и однозначно воздействовать не может.

Хотя влияние Центрального банка на движение валюты может быть только косвенным, его эффективность порой бывает гораздо выше, чем воздействие прямых потоков валютной выручки. Дело в том, что покупка валюты в резерв ЦБ в последние три года была одним из самых важных инструментов экономической политики властей. С одной стороны, поддерживая искусственно высокий спрос на валюту, ЦБ не допускал излишнего укрепления рубля и, соответственно, падения конкурентоспособности российских товаров (в первую очередь, на внутреннем рынке). С другой стороны, покупая валюту в резерв, ЦБ делал это не для «покрытия трехмесячного размера импорта» (для этого обычно создаются валютные резервы в западных странах), а с куда более прозаической целью снабжения валютой Министерства финансов. Ему валюта нужна, чтобы платить по внешнему долгу на случай, если не хватит текущих бюджетных доходов.

С обеими задачами Центробанк успешно справлялся, сначала накапливая резервы, а потом частично продавая их Минфину и добиваясь тем самым ползучей девальвации рубля. Единственное, чего Центробанк не смог побороть, так это инфляции, так как покупал он валюту в резерв за рубли, которые сам и выпускал в обращение. Иначе говоря, валюту он покупал на свеженапечатанные банкноты, которые, попадая в обращение, могли вызвать только рост цен, так как валюта для их покрытия лежала в резерве и покинуть его могла только для платежей иностранным кредиторам, но не обладателям отечественных денежных знаков.

Эта политика ползучей девальвации была более или менее успешной до тех пор, пока в западной экономике дела обстояли благополучно. Но вот – там случился кризис. По всей видимости, затяжной. Правительства западных стран для спасения своих экономик стали прибегать к хорошо известным рецептам – расширению кредитования по низким процентным ставкам. В результате «активной кредитной политики» спад слегка замедлился, но ценой этого стала почти не прекращающаяся девальвация основных мировых валют – доллара и евро. Движение их курсов стало напоминатьбег наперегонки. То один бегун вырвется вперед, то другой, но оба несутся по стадиону, накручивая круг за кругом.

В связи с этим обоюдным процессом возникает вопрос: как оценить степень их девальвации? Раньше-то все было ясно. Доллар стоял как скала, а евро, иена, фунт и прочие валюты (в том числе и наш российский рубль) колебались вокруг него в разных направлениях. Но теперь, когда скала сдвинулась с места, традиционный ориентир оказался потерян. Поэтому для оценки степени девальвации ведущих валют нам придется использовать более традиционный метод, а именно изменение цены золота. Еще 2001 году золото едва достигало официальной цены, установленной МВФ для оценки своих золотых запасов – $300 за унцию (около $10 за грамм). В 2002 году цены пошли вверх, и сейчас составляют $350 за унцию. То есть годовую инфляцию мировых валют мы можем оценить в 17%. И судя по динамике цен фьючерсных контрактов на золото, нас ждет продолжение роста.

Ситуацию, в которой оказался российский Центробанк в результате девальвации мировых валют, можно назвать двойным прессом. Если бы избыточный поток валютной выручки шел только из-за благоприятной конъюнктуры мировых рынков – с ним ЦБ как-нибудь бы справился. Но когда его подкачивает активная кредитная экспансия Центральных банков других стран, с этим наш ЦБ уже ничего поделать не сможет – весовые категории разные. Он может только поднять вверх руки. Что Банк и сделал, отказавшись поддерживать заниженный курс рубля. Не мог же, в самом деле, российский ЦБ скупать (в надежде противодействовать девальвации мировых валют) все возрастающее количество долларов и евро, которые штампуют Федеральная резервная система США и Европейский Центробанк?!

Что нас может ждать в результате ревальвации рубля? Разумеется, самое очевидное следствие – это рост импорта. Тут ничего нового нет: импорт растет быстрее экспорта уже два года подряд, но, если будет ревальвация или хотя бы стабилизация курса, – этот рост заметно усилится. И тому есть две причины. Во-первых, как мы говорили, единственное, с чем не мог справиться ЦБ РФ в последние три года, – это внутренняя инфляция. Теперь у него появляется возможность исправиться. Дополнительные поставки импортных товаров смогут «погасить» избыточный денежный запас, созданный в период наращивания валютных резервов. При этом, надо думать, количество денег в обращении возрастать не будет, так что задача борьбы с инфляцией сразу облегчится.

Во-вторых, и это гораздо серьезнее, нас ожидает рост импорта не только потребительских товаров, но и средств производства. Для массированного импорта технологического оборудования у нас есть все предпосылки, и главная из них – это замедление экономического роста, которое произошло из-за почти полной загрузки производственных мощностей российских предприятий. Во всяком случае, тех из них, которые имело смысл чем-то загружать. Чтобы развиваться дальше, нужно ставить новое оборудование, в основном – импортное. При постоянной девальвации рубля это было очень трудно, особенно для предприятий, работавших на внутренний рынок. Выручка от реализации продукции была только рублевая, конвертация в валюту постоянно приводила бы к потерям в курсе. Теперь эти потери должны исчезнуть, и с обновлением производственной базы предприятий упавшие было темпы экономического роста имеют шансы восстановиться.

Разумеется, эта благостная картина может быть смазана падением нефтяных цен. Тогда размеры импорта могут и не увеличиться. И это будет весьма некстати, ибо в этом случае надежды на восстановление экономического роста станут куда более призрачными.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

21:09 Китай заявил о вторжении кораблей ВМС США на свою территорию
20:50 ФСБ задержала следователя СКР за вымогательство
20:28 Джонни Депп побывал в мавзолее Ленина
20:11 Футболист ЦСКА выплатил долги 40 заключенных в Нигерии
19:50 Названа пятерка претендентов на «Золотого Букера»
19:30 Священник Грозовский этапирован в мурманскую колонию
19:02 В Казани и Набережных Челнах эвакуировали вокзалы
18:43 Израиль начал строить морской барьер для изоляции сектора Газа
18:23 Делегация США прибыла в КНДР для подготовки саммита
16:55 В Рязанской области разбился легкомоторный самолет
16:41 Пьяный челябинец поджог венок у монумента «Защитникам Отечества»
16:24 Журналисты узнали о планах Лондона задержаться в ЕС
15:52 В Берлине прошли многотысячные демонстрации националистов и их противников
15:24 Во время боя в Сирии помимо российских военных погибли двое «вагнеровцев»
15:05 В Хабаровском крае сгорел склад древесины площадью 10 соток
14:26 Премию «Национальный бестселлер» получил роман о гриппе
14:09 В Ростовской области мать с двумя детьми попала под товарный поезд
13:51 Роналду допустил уход из мадридского «Реала»
13:33 В аэропорту Лондона произошел сбой из-за удара молнии
13:19 Волонтер нашел потерявшихся в лесу на Кубани подростков
12:51 Летевший в Турцию самолет экстренно сел в Казани из-за упавшей в обморок пассажирки
12:37 Умер побывавший на Луне американец Алан Бин
11:58 В Сирии погибли четверо российских военных
11:42 Украина обвинила Россию в разработке биооружия под видом вакцин от Эболы
11:19 Автобус с фанатами регби попал в крупную аварию во Франции
11:00 Иордания вышла из соглашения с «Росатомом» по строительству АЭС
10:38 Легализацию абортов в Ирландии поддержали две трети проголосовавших
10:20 Сноуден рассказал о любви Трампа к Путину
09:54 Лидер КНДР заявил о твердом намерении встретиться с Трампом
09:33 «Реал» победил «Ливерпуль» и выиграл Лигу чемпионов
09:08 Кремль утвердил дату «прямой линии» с Путиным
26.05 21:12 Итальянский футболист убил бывшую девушку
26.05 20:44 Абэ назвал срок подписания мирного договора РФ и Японии
26.05 20:28 Рогозин провел сеанс связи Кремля с МКС
26.05 19:30 Disney вынужден назвать Пятачка Хрюней из-за авторских прав
26.05 18:46 Порвавшего картину Репина вандала не смогли арестовать из-за паспорта
26.05 18:25 Песков рассказал о страхе перед Путиным
26.05 17:24 Россия сделала Турции 10,25-процентную скидку на газ
26.05 16:51 Путин впервые встретился с новым составом правительства
26.05 16:42 Собянин объявил о решении бороться за пост мэра Москвы
26.05 15:50 Сборная РФ по футболу прошла допинг-контроль в Австрии
26.05 15:15 Генсек НАТО назвал дату переговоров с Россией
26.05 14:50 Главы КНДР и Южной Кореи провели вторые переговоры
26.05 14:39 Зампред ЦБ РФ назвала условия признания платежей в криптовалюте
26.05 14:13 В Москве побит рекорд по высоте атмосферного давления
26.05 14:05 Футбольных хулиганов «с репутацией» не пустят на игры ЧМ-2018
26.05 13:56 Адвокат Винника собрался судиться с правоохранительными органами РФ
26.05 13:00 Обвиняемый по делу «Зимней вишни» глава МЧС Кузбасса заплакал в суде
26.05 11:37 Третьяковка созвала реставраторов спасать порванную вандалом картину Репина
26.05 11:19 Расходы РФС на сборные команды вышли за рамки бюджета
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.