Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
11 декабря 2017, понедельник, 03:32
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

17 января 2005, 08:49

Кого ударит крепнущим рублем?

Российскому Центральному банку, как всегда, приходится тяжелее всех. Пока широкие слои населения, у которых ретивые правительственные администраторы отбирают последнюю копейку, монетизируя льготы, просто не знают, как им жить дальше, Центробанк, наоборот, не понимает, что ему делать с “избыточной ликвидностью”, которую надо как-то абсорбировать, то есть извлечь из обращения. Население перегораживает транспортные магистрали и устраивает митинги протеста у областных администраций, а Центральный банк совершенствует инструментарий управления денежным оборотом, придумывая все новые и новые операции, так как старые не дают желаемого эффекта. Таким образом, пока население сражается с недостатком денег, надеясь выбить их из правительства, главный банк страны тратит все силы на борьбу с избытком денег, стараясь вывести их из платежного оборота. И так происходит уже несколько лет подряд. В чем же проблема нашего Центробанка, почему ему обязательно надо уменьшить (или хотя бы не увеличить) количество так горячо желаемой всеми национальной валюты? Не проще ли было бы ему пустить дело на самотек и спокойно смотреть и радоваться, как растут рублевые денежные остатки на руках у российского населения?

Собственно говоря, еще несколько лет назад российский ЦБ именно этим и занимался. “Денежный голод” девяностых годов, вызвавший к жизни такие интересные явления, как бартер, налоговые освобождения, зачеты и вексельные схемы, успешно с 2000 года преодолевался. Центральный банк, не стесняемый ограничениями, которые налагал на него до дефолта Международный валютный фонд, увеличивал рублевое денежное предложение невиданными ранее темпами. И несмотря на высокую инфляцию (в этом у нас традиционно винят рост издержек производства, а говоря проще – рост заработной платы), которая съедала большую часть денежного прироста, реальные остатки понемногу росли, что позволило в течение одного-двух лет избавиться и от бартера, и от зачетов, и от товарных векселей. Экономика была полностью монетизирована, в хорошем смысле этого слова. А вот дальше начались проблемы.

Прежде всего, рост мировых цен на энергоносители создал ситуацию, с которой Россия никогда не сталкивалась (если, конечно, не принимать в расчет поток нефтедолларов во второй половине 70-х годов) – объем экспортной валютной выручки стал таким большим, что из блага, которого желали все без исключения хозяйственные агенты, он превратился в зло, от которого те же хозяйственные агенты изо всех сил пытались и пытаются избавиться. Сначала, правда, рост валютной выручки принимался на ура, особенно органами денежного регулирования и экспортерами. Первым покупка валюты в резерв позволяла увеличивать денежное предложение вроде бы на неинфляционной основе, а вторые постоянно увеличивали рублевую выручку после очередной девальвации рубля, которая следовала как раз после очередного появления Центробанка на валютном рынке. Но позже, когда объем валютных резервов все нарастал и нарастал, а вслед за ним такими же темпами увеличивалась и эмиссия рублей, Центробанку стало не до веселья. Одно дело, когда количество рублей растет в условиях чуть ли не тотального бартера, и за деньгами гоняются все подряд, предлагая существенный дисконт при оплате товара наличными, а другое дело, когда с ценами и расчетами все в порядке, денег в экономике ровно столько, сколько нужно, и новых вроде бы не требуется. При этом российский Центробанк не может запретить мировым ценам на нефть и газ упасть, после чего поток валютной выручки и вызываемый ей прирост рублевой наличности сократятся сами по себе. А раз так, то ему и сейчас постоянно приходится часть валютной выручки покупать в резерв и увеличивать количество рублей, которые обороту, увы, уже не очень-то и нужны.

Конечно, подобная постановка вопроса (о ненужности обороту дополнительных денежных знаков) не всеми будет принята с пониманием. И не случайно, так как существует такая точка зрения, что чем больше денег в обороте, тем больше платежеспособный спрос, и тем легче производителям продавать свои товары. Далее, продав товары, и реализовав входящую в них прибыль и амортизацию, производители начнут вкладывать деньги в расширение производства, то есть инвестировать. И тогда долгожданный экономический рост станет реальностью. То есть, увеличивая денежное предложение в размере, превышающем потребность сегодняшнего оборота, Центробанк создает предпосылку для будущего подъема. Реализуя на практике известную формулу: утром деньги – вечером стулья.

Но, к сожалению, данная формула оказалась не очень эффективной. Если вспомнить теперь уже позапрошлый 2003 год, с его рекордным ростом ВВП на 7,3% (надеемся, что не только на бумаге), то за этот же период количество рублей в обращении выросло аж на 55%. Неплохой себе эффект рычага в российской экономике! Понятно, что подобное опережение денежного предложения над товарным ничего, кроме инфляции, дать не может, поэтому ЦБ уже в прошлом, 2004 году, пришлось поумерить свой экспансионизм и сократить денежную эмиссию до разумных пределов. Во всяком случае, за 11 месяцев 2004 года наличное обращение выросло только на 16%, что является более или менее приемлемым показателем. Но Центробанку подобное урезание темпов эмиссии далось нелегко. Продолжая увеличивать валютные резервы и доведя их до рекордного уровня в $120 млрд., денежному регулятору пришлось вытащить на свет массу инструментов этого самого регулирования, чтобы изъять из обращения те самые рубли, которые он выпустил в оборот при покупке валюты. Некоторый положительный эффект абсорбция рублевого предложения, как мы видим, дала, но он, к сожалению, не носит стабильного характера. Потому что все эти инструменты носят срочный и платный характер, а это означает, что рано или поздно их придется погашать, то есть снова выпускать деньги в оборот, и при этом платить проценты инвесторам, то есть уменьшать прибыль. Единственным стабильным инструментом (вернее, стабильной политикой) в нашем случае может быть только ревальвация рубля, чего российский ЦБ не любит, и допускает ее только потому, что он слишком слабосилен, что бы долго удерживать рубль в позиции, перпендикулярной движению всего мирового валютного рынка.

Но, несмотря на всю нелюбовь Центробанка, рубль все равно будет ревальвироваться. Во-первых, потому что мировые цены на нефть держатся на очень высоком уроне и падать не собираются. Во-вторых, наши экспортеры наращивают поставки за рубеж, что в сочетании с высокими ценами постоянно увеличивает предложение иностранной валюты внутри страны. В-третьих, держатели наличной валюты активно ее продают, и будут делать это и в дальнейшем. В-четвертых, если ЦБ будет продолжать прежнюю политику, и покупать часть валюты в резерв, ни к какому росту производства это не приведет, а приведет к росту цен на товары российского производства. Ну, а раз так, то не имеет никакой разницы, с какого бока будет ухудшаться конкурентоспособность российских товаров – то ли вследствие роста цен из-за избыточной эмиссии рублей, то ли вследствие падения цен на иностранные товары из-за ревальвации рубля. Поскольку же тезис о слабой конкурентоспособности российских товаров и был основным аргументом в пользу девальвации или хотя бы стабилизации рубля в последние пять лет, то теперь, после его “снятия”, пусть и не очень добровольного, от ревальвации скрыться будет невозможно. Поэтому российских потребителей в будущем году ждет дополнительный приток импортных товаров и услуг, ну а российских производителей, если выразиться не очень крепко, - рационализация производства.

Рост рубля - падение банков

В Россию пришла мировая инфляция

Игры в числа и сценарии роста

Доллар ударит по России

Это всего лишь валюты прогноз

Катастрофический рост цен на нефть

Зачем был устроен летний кризис?

Российская экономика: пределы роста

Куда упадет американский доллар

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

20:50 Сборная РФ по прыжкам на лыжах с трамплина поедет на ОИ-2018
20:24 Лариса Гузеева попала в базу данных «Миротворца»
20:03 Нетаньяху попросил Эрдогана не читать лекции о морали
19:45 США пообещали «взяться» за Северную Корею
19:27 Исполком IBU ограничил в правах Союз биатлонистов России
19:04 «Спартак» разгромил ЦСКА в 20-м туре чемпионата России
18:47 Участники марша в Киеве выдвинули требования к Раде
18:31 В Осло вручили Нобелевскую премию мира
18:07 Саакашвили подал в суд на генпрокурора Украины
17:49 Россия упустила бронзу в женской эстафете на этапе КМ по биатлону
17:32 Кандидаты в сборную РФ по тяжелой атлетике сдадут экзамен о допинге
17:05 Эрдоган назвал Израиль террористическим государством
16:40 СМИ анонсировали новую проверку российских футболистов на допинг
16:09 Марш за импичмент Порошенко собрал 2,5 тысячи человек
15:42 Биткоиновые миллиардеры анонсировали 20-кратный рост курса криптовалюты
15:09 Россия не попала в призеры мужской эстафеты на этапе КМ по биатлону
14:58 Минобороны ответило на обвинения Франции в присвоении победы над ИГ
14:35 Сторонники Саакашвили вышли в Киеве на марш против Порошенко
14:16 ЛАГ не согласовала санкции против США из-за Иерусалима
13:50 На «Артдокфесте» сорвали показ фильма о Донбассе
13:33 Украинский замминистра назвал целью Киева «раздробить Россию»
13:10 Российский конькобежец установил мировой рекорд
12:50 Треть опрошенных россиян никогда не читали Конституцию
12:27 Ежегодный объем взяток в мире оценили в триллион долларов
12:02 В МОК предложили проводить Олимпиады без флагов
11:46 Биткоин просел ниже 14 тысяч долларов
11:33 Премьер Израиля обвинил Европу в лицемерии
11:11 Росприроднадзор объяснил неприятный запах в Москве
10:50 Европарламент отметил «милитаризацию» Крыма и Калининграда
10:33 ФАС отказалась проверять жалобы на предновогоднее подорожание продуктов
10:15 Украину признали самой бедной страной Европы
09:58 В Якутии объявлен траур по девяти жертвам ДТП
09:29 Труппа балета «Нуреев» потребовала освободить Серебренникова
09:01 ЛАГ призвала мир признать границы Палестины
09.12 21:08 Тысячи посылок застряли на границе из-за эксперимента таможни
09.12 20:36 В Петербурге арестован планировавший теракт таджик
09.12 20:17 Министр обороны Великобритании заявил о «прохладной войне» с Россией
09.12 19:58 Минобороны обвинило ВВС США в создании помех уничтожению ИГ
09.12 19:30 Мужская сборная России по керлингу не квалифицировалась на Игры-2018
09.12 19:03 В МИДе ответили на угрозу санкций из-за РСМД
09.12 18:42 В Париже простились с Джонни Холлидеем
09.12 18:22 Зюганов прокомментировал слова Трампа о коммунизме на коленях
09.12 16:42 Российские саночники и керлингисты решили ехать в Пхенчхан
09.12 16:22 Российские фигуристки взяли золото и серебро в финале Гран-при
09.12 16:12 Ходорковский заявил о поддержке Навального и Собчак
09.12 15:50 Источники рассказали о предложении Москвы заключить с США пакт о невмешательстве
09.12 15:33 Власти Ирака объявили о победе над ИГ
09.12 15:15 В Сан-Франциско перевернулся автобус с почти 30 пассажирами
09.12 14:43 Стали известны имена убитых в Ставрополе боевиков
09.12 14:28 Москва увековечит память Броневого
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.