Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
23 октября 2018, вторник, 01:38
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

17 января 2005, 08:49

Кого ударит крепнущим рублем?

Российскому Центральному банку, как всегда, приходится тяжелее всех. Пока широкие слои населения, у которых ретивые правительственные администраторы отбирают последнюю копейку, монетизируя льготы, просто не знают, как им жить дальше, Центробанк, наоборот, не понимает, что ему делать с “избыточной ликвидностью”, которую надо как-то абсорбировать, то есть извлечь из обращения. Население перегораживает транспортные магистрали и устраивает митинги протеста у областных администраций, а Центральный банк совершенствует инструментарий управления денежным оборотом, придумывая все новые и новые операции, так как старые не дают желаемого эффекта. Таким образом, пока население сражается с недостатком денег, надеясь выбить их из правительства, главный банк страны тратит все силы на борьбу с избытком денег, стараясь вывести их из платежного оборота. И так происходит уже несколько лет подряд. В чем же проблема нашего Центробанка, почему ему обязательно надо уменьшить (или хотя бы не увеличить) количество так горячо желаемой всеми национальной валюты? Не проще ли было бы ему пустить дело на самотек и спокойно смотреть и радоваться, как растут рублевые денежные остатки на руках у российского населения?

Собственно говоря, еще несколько лет назад российский ЦБ именно этим и занимался. “Денежный голод” девяностых годов, вызвавший к жизни такие интересные явления, как бартер, налоговые освобождения, зачеты и вексельные схемы, успешно с 2000 года преодолевался. Центральный банк, не стесняемый ограничениями, которые налагал на него до дефолта Международный валютный фонд, увеличивал рублевое денежное предложение невиданными ранее темпами. И несмотря на высокую инфляцию (в этом у нас традиционно винят рост издержек производства, а говоря проще – рост заработной платы), которая съедала большую часть денежного прироста, реальные остатки понемногу росли, что позволило в течение одного-двух лет избавиться и от бартера, и от зачетов, и от товарных векселей. Экономика была полностью монетизирована, в хорошем смысле этого слова. А вот дальше начались проблемы.

Прежде всего, рост мировых цен на энергоносители создал ситуацию, с которой Россия никогда не сталкивалась (если, конечно, не принимать в расчет поток нефтедолларов во второй половине 70-х годов) – объем экспортной валютной выручки стал таким большим, что из блага, которого желали все без исключения хозяйственные агенты, он превратился в зло, от которого те же хозяйственные агенты изо всех сил пытались и пытаются избавиться. Сначала, правда, рост валютной выручки принимался на ура, особенно органами денежного регулирования и экспортерами. Первым покупка валюты в резерв позволяла увеличивать денежное предложение вроде бы на неинфляционной основе, а вторые постоянно увеличивали рублевую выручку после очередной девальвации рубля, которая следовала как раз после очередного появления Центробанка на валютном рынке. Но позже, когда объем валютных резервов все нарастал и нарастал, а вслед за ним такими же темпами увеличивалась и эмиссия рублей, Центробанку стало не до веселья. Одно дело, когда количество рублей растет в условиях чуть ли не тотального бартера, и за деньгами гоняются все подряд, предлагая существенный дисконт при оплате товара наличными, а другое дело, когда с ценами и расчетами все в порядке, денег в экономике ровно столько, сколько нужно, и новых вроде бы не требуется. При этом российский Центробанк не может запретить мировым ценам на нефть и газ упасть, после чего поток валютной выручки и вызываемый ей прирост рублевой наличности сократятся сами по себе. А раз так, то ему и сейчас постоянно приходится часть валютной выручки покупать в резерв и увеличивать количество рублей, которые обороту, увы, уже не очень-то и нужны.

Конечно, подобная постановка вопроса (о ненужности обороту дополнительных денежных знаков) не всеми будет принята с пониманием. И не случайно, так как существует такая точка зрения, что чем больше денег в обороте, тем больше платежеспособный спрос, и тем легче производителям продавать свои товары. Далее, продав товары, и реализовав входящую в них прибыль и амортизацию, производители начнут вкладывать деньги в расширение производства, то есть инвестировать. И тогда долгожданный экономический рост станет реальностью. То есть, увеличивая денежное предложение в размере, превышающем потребность сегодняшнего оборота, Центробанк создает предпосылку для будущего подъема. Реализуя на практике известную формулу: утром деньги – вечером стулья.

Но, к сожалению, данная формула оказалась не очень эффективной. Если вспомнить теперь уже позапрошлый 2003 год, с его рекордным ростом ВВП на 7,3% (надеемся, что не только на бумаге), то за этот же период количество рублей в обращении выросло аж на 55%. Неплохой себе эффект рычага в российской экономике! Понятно, что подобное опережение денежного предложения над товарным ничего, кроме инфляции, дать не может, поэтому ЦБ уже в прошлом, 2004 году, пришлось поумерить свой экспансионизм и сократить денежную эмиссию до разумных пределов. Во всяком случае, за 11 месяцев 2004 года наличное обращение выросло только на 16%, что является более или менее приемлемым показателем. Но Центробанку подобное урезание темпов эмиссии далось нелегко. Продолжая увеличивать валютные резервы и доведя их до рекордного уровня в $120 млрд., денежному регулятору пришлось вытащить на свет массу инструментов этого самого регулирования, чтобы изъять из обращения те самые рубли, которые он выпустил в оборот при покупке валюты. Некоторый положительный эффект абсорбция рублевого предложения, как мы видим, дала, но он, к сожалению, не носит стабильного характера. Потому что все эти инструменты носят срочный и платный характер, а это означает, что рано или поздно их придется погашать, то есть снова выпускать деньги в оборот, и при этом платить проценты инвесторам, то есть уменьшать прибыль. Единственным стабильным инструментом (вернее, стабильной политикой) в нашем случае может быть только ревальвация рубля, чего российский ЦБ не любит, и допускает ее только потому, что он слишком слабосилен, что бы долго удерживать рубль в позиции, перпендикулярной движению всего мирового валютного рынка.

Но, несмотря на всю нелюбовь Центробанка, рубль все равно будет ревальвироваться. Во-первых, потому что мировые цены на нефть держатся на очень высоком уроне и падать не собираются. Во-вторых, наши экспортеры наращивают поставки за рубеж, что в сочетании с высокими ценами постоянно увеличивает предложение иностранной валюты внутри страны. В-третьих, держатели наличной валюты активно ее продают, и будут делать это и в дальнейшем. В-четвертых, если ЦБ будет продолжать прежнюю политику, и покупать часть валюты в резерв, ни к какому росту производства это не приведет, а приведет к росту цен на товары российского производства. Ну, а раз так, то не имеет никакой разницы, с какого бока будет ухудшаться конкурентоспособность российских товаров – то ли вследствие роста цен из-за избыточной эмиссии рублей, то ли вследствие падения цен на иностранные товары из-за ревальвации рубля. Поскольку же тезис о слабой конкурентоспособности российских товаров и был основным аргументом в пользу девальвации или хотя бы стабилизации рубля в последние пять лет, то теперь, после его “снятия”, пусть и не очень добровольного, от ревальвации скрыться будет невозможно. Поэтому российских потребителей в будущем году ждет дополнительный приток импортных товаров и услуг, ну а российских производителей, если выразиться не очень крепко, - рационализация производства.

Рост рубля - падение банков

В Россию пришла мировая инфляция

Игры в числа и сценарии роста

Доллар ударит по России

Это всего лишь валюты прогноз

Катастрофический рост цен на нефть

Зачем был устроен летний кризис?

Российская экономика: пределы роста

Куда упадет американский доллар

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

22.10 20:42 Песков анонсировал встречу Путина с советником президента США по нацбезопасности
22.10 20:37 СМИ сообщили об обстреле в воздухе летевшего в Хабаровск пассажирского самолета
22.10 20:17 Написавший письмо Трампу депутат получит должность арестованного зама Аксенова
22.10 19:46 Законопроект об ограничении иностранного владения новостными агрегаторами не затронет Google
22.10 19:17 Россия отправит в Центральную Африку военных инструкторов и оружие
22.10 19:02 Инициатива Госдумы обрушила акции «Яндекса»
22.10 18:43 Неизвестное ранее генетическое заболевание нарушает работу иммунной системы
22.10 18:42 Мэрия Москвы разрешила провести акцию «Возвращение имен» у Соловецкого камня
22.10 18:13 Путин заявил о принадлежности Севастополя России до крымского референдума
22.10 18:11 В «Сколково» начала работу Pharma’s cool 2018
22.10 18:02 Необычную голотурию сняли на видео австралийские исследователи
22.10 17:47 Глава Центробанка высоко оценила разработки резидентов «Сколково» в области финтеха
22.10 17:40 МЧС до конца года закроет свои региональные центры
22.10 17:09 Долю иностранных акционеров в новостных агрегаторах предложили ограничить
22.10 16:43 В ГД предложили отбирать доход у незарегистрированных самозанятых
22.10 16:11 Источник сообщил о «психических отклонениях» у керченского стрелка
22.10 15:53 Проректора Бауманки заподозрили в хищении полумиллиарда рублей
22.10 15:45 Путин подписал указ об антиукраинских санкциях
22.10 15:23 Осужденная за репост назвала песню Oxxxymiron причиной трагедии в Керчи
22.10 15:00 Курс евро упал ниже 75 рублей впервые за последние полтора месяца
22.10 14:34 РПЦ потребовала от Константинополя извиниться за действия с УПЦ
22.10 14:03 Волож прокомментировал продажу «Яндекса»
22.10 13:40 В Кремле посетовали на неверную оценку слов Путина о ядерном ударе
22.10 13:04 Сбербанк поднял ставки по ипотечным кредитам
22.10 13:03 Начальник цеха получил два года колонии по делу об аварии корабля «Прогресс»
22.10 12:52 Глава Забайкальского края не вышла на работу после отпуска
22.10 12:39 Черчесов может стать тренером «Спартака»
22.10 12:06 Россияне назвали наиболее авторитетных журналистов
22.10 11:38 Минобороны рассекретило суммы премий за бомбардировку Берлина во время войны
22.10 11:13 Самые древние кости человека в Америке удалось отыскать среди руин бразильского музея
22.10 11:02 Карреру уволили с поста тренера «Спартака»
22.10 10:53 Большинство опрошенных ВЦИОМ россиян поддержали конкурс «Лидеры России»
22.10 10:50 Илон Маск назвал дату запуска Hyperloop
22.10 10:22 Причиной аварии «Союза» назвали случайное повреждение ракеты
22.10 10:11 Холдинг Усманова отказался от единоличного управления Mail.Ru Group
22.10 09:55 В Швейцарии археологи нашли остатки кельтского поселения
22.10 09:55 Трамп и Эрдоган обсудили убийство Хашогги
22.10 09:38 Посол РФ заявил о реакции России на возможное нападение на Белоруссию
22.10 09:29 Стрелок из Керчи сжег личные вещи перед атакой на колледж
22.10 09:10 Минтранс предупредили о возможной остановке работы авиакомпаний в РФ
21.10 20:51 Стала известна причина ДТП в Подмосковье
21.10 20:13 Эр-Рияд не знает о местонахождении тела журналиста Хашогги
21.10 19:38 Поклонская объяснила секретность своей свадьбы
21.10 19:06 «Спартак» уступил «Арсеналу» в матче премьер-лиги
21.10 18:35 В Подмосковье при столкновении автобуса и маршрутки погибли четверо
21.10 18:24 Горбачев отреагировал на решение США выйти из договора о РСМД
21.10 17:23 Анита Цой экстренно госпитализирована
21.10 17:00 В Кремле рассказали об ожиданиях от встречи Путина с Болтоном
21.10 16:20 В железнодорожной аварии на Тайване пострадало свыше сотни человек
21.10 16:05 Пожар во Владикавказе потушен
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром авторское право администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВПК ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция информационные технологии ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Кабардино-Балкария Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание компьютерная безопасность Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия морской транспорт Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж патриарх Кирилл ПДД педофилия пенсионная реформа пенсия Пентагон Первый канал Петр Порошенко пиратство пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Приморье Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Элла Памфилова Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.