Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
21 мая 2018, понедельник, 14:25
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

17 января 2005, 08:49

Кого ударит крепнущим рублем?

Российскому Центральному банку, как всегда, приходится тяжелее всех. Пока широкие слои населения, у которых ретивые правительственные администраторы отбирают последнюю копейку, монетизируя льготы, просто не знают, как им жить дальше, Центробанк, наоборот, не понимает, что ему делать с “избыточной ликвидностью”, которую надо как-то абсорбировать, то есть извлечь из обращения. Население перегораживает транспортные магистрали и устраивает митинги протеста у областных администраций, а Центральный банк совершенствует инструментарий управления денежным оборотом, придумывая все новые и новые операции, так как старые не дают желаемого эффекта. Таким образом, пока население сражается с недостатком денег, надеясь выбить их из правительства, главный банк страны тратит все силы на борьбу с избытком денег, стараясь вывести их из платежного оборота. И так происходит уже несколько лет подряд. В чем же проблема нашего Центробанка, почему ему обязательно надо уменьшить (или хотя бы не увеличить) количество так горячо желаемой всеми национальной валюты? Не проще ли было бы ему пустить дело на самотек и спокойно смотреть и радоваться, как растут рублевые денежные остатки на руках у российского населения?

Собственно говоря, еще несколько лет назад российский ЦБ именно этим и занимался. “Денежный голод” девяностых годов, вызвавший к жизни такие интересные явления, как бартер, налоговые освобождения, зачеты и вексельные схемы, успешно с 2000 года преодолевался. Центральный банк, не стесняемый ограничениями, которые налагал на него до дефолта Международный валютный фонд, увеличивал рублевое денежное предложение невиданными ранее темпами. И несмотря на высокую инфляцию (в этом у нас традиционно винят рост издержек производства, а говоря проще – рост заработной платы), которая съедала большую часть денежного прироста, реальные остатки понемногу росли, что позволило в течение одного-двух лет избавиться и от бартера, и от зачетов, и от товарных векселей. Экономика была полностью монетизирована, в хорошем смысле этого слова. А вот дальше начались проблемы.

Прежде всего, рост мировых цен на энергоносители создал ситуацию, с которой Россия никогда не сталкивалась (если, конечно, не принимать в расчет поток нефтедолларов во второй половине 70-х годов) – объем экспортной валютной выручки стал таким большим, что из блага, которого желали все без исключения хозяйственные агенты, он превратился в зло, от которого те же хозяйственные агенты изо всех сил пытались и пытаются избавиться. Сначала, правда, рост валютной выручки принимался на ура, особенно органами денежного регулирования и экспортерами. Первым покупка валюты в резерв позволяла увеличивать денежное предложение вроде бы на неинфляционной основе, а вторые постоянно увеличивали рублевую выручку после очередной девальвации рубля, которая следовала как раз после очередного появления Центробанка на валютном рынке. Но позже, когда объем валютных резервов все нарастал и нарастал, а вслед за ним такими же темпами увеличивалась и эмиссия рублей, Центробанку стало не до веселья. Одно дело, когда количество рублей растет в условиях чуть ли не тотального бартера, и за деньгами гоняются все подряд, предлагая существенный дисконт при оплате товара наличными, а другое дело, когда с ценами и расчетами все в порядке, денег в экономике ровно столько, сколько нужно, и новых вроде бы не требуется. При этом российский Центробанк не может запретить мировым ценам на нефть и газ упасть, после чего поток валютной выручки и вызываемый ей прирост рублевой наличности сократятся сами по себе. А раз так, то ему и сейчас постоянно приходится часть валютной выручки покупать в резерв и увеличивать количество рублей, которые обороту, увы, уже не очень-то и нужны.

Конечно, подобная постановка вопроса (о ненужности обороту дополнительных денежных знаков) не всеми будет принята с пониманием. И не случайно, так как существует такая точка зрения, что чем больше денег в обороте, тем больше платежеспособный спрос, и тем легче производителям продавать свои товары. Далее, продав товары, и реализовав входящую в них прибыль и амортизацию, производители начнут вкладывать деньги в расширение производства, то есть инвестировать. И тогда долгожданный экономический рост станет реальностью. То есть, увеличивая денежное предложение в размере, превышающем потребность сегодняшнего оборота, Центробанк создает предпосылку для будущего подъема. Реализуя на практике известную формулу: утром деньги – вечером стулья.

Но, к сожалению, данная формула оказалась не очень эффективной. Если вспомнить теперь уже позапрошлый 2003 год, с его рекордным ростом ВВП на 7,3% (надеемся, что не только на бумаге), то за этот же период количество рублей в обращении выросло аж на 55%. Неплохой себе эффект рычага в российской экономике! Понятно, что подобное опережение денежного предложения над товарным ничего, кроме инфляции, дать не может, поэтому ЦБ уже в прошлом, 2004 году, пришлось поумерить свой экспансионизм и сократить денежную эмиссию до разумных пределов. Во всяком случае, за 11 месяцев 2004 года наличное обращение выросло только на 16%, что является более или менее приемлемым показателем. Но Центробанку подобное урезание темпов эмиссии далось нелегко. Продолжая увеличивать валютные резервы и доведя их до рекордного уровня в $120 млрд., денежному регулятору пришлось вытащить на свет массу инструментов этого самого регулирования, чтобы изъять из обращения те самые рубли, которые он выпустил в оборот при покупке валюты. Некоторый положительный эффект абсорбция рублевого предложения, как мы видим, дала, но он, к сожалению, не носит стабильного характера. Потому что все эти инструменты носят срочный и платный характер, а это означает, что рано или поздно их придется погашать, то есть снова выпускать деньги в оборот, и при этом платить проценты инвесторам, то есть уменьшать прибыль. Единственным стабильным инструментом (вернее, стабильной политикой) в нашем случае может быть только ревальвация рубля, чего российский ЦБ не любит, и допускает ее только потому, что он слишком слабосилен, что бы долго удерживать рубль в позиции, перпендикулярной движению всего мирового валютного рынка.

Но, несмотря на всю нелюбовь Центробанка, рубль все равно будет ревальвироваться. Во-первых, потому что мировые цены на нефть держатся на очень высоком уроне и падать не собираются. Во-вторых, наши экспортеры наращивают поставки за рубеж, что в сочетании с высокими ценами постоянно увеличивает предложение иностранной валюты внутри страны. В-третьих, держатели наличной валюты активно ее продают, и будут делать это и в дальнейшем. В-четвертых, если ЦБ будет продолжать прежнюю политику, и покупать часть валюты в резерв, ни к какому росту производства это не приведет, а приведет к росту цен на товары российского производства. Ну, а раз так, то не имеет никакой разницы, с какого бока будет ухудшаться конкурентоспособность российских товаров – то ли вследствие роста цен из-за избыточной эмиссии рублей, то ли вследствие падения цен на иностранные товары из-за ревальвации рубля. Поскольку же тезис о слабой конкурентоспособности российских товаров и был основным аргументом в пользу девальвации или хотя бы стабилизации рубля в последние пять лет, то теперь, после его “снятия”, пусть и не очень добровольного, от ревальвации скрыться будет невозможно. Поэтому российских потребителей в будущем году ждет дополнительный приток импортных товаров и услуг, ну а российских производителей, если выразиться не очень крепко, - рационализация производства.

Рост рубля - падение банков

В Россию пришла мировая инфляция

Игры в числа и сценарии роста

Доллар ударит по России

Это всего лишь валюты прогноз

Катастрофический рост цен на нефть

Зачем был устроен летний кризис?

Российская экономика: пределы роста

Куда упадет американский доллар

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

14:21 Режиссер фильма «Комиссар» Александр Аскольдов скончался в Швеции
13:58 Суд отменил приговор Тесаку
13:43 Медведев запретил вице-премьерам «раскачиваться»
13:32 Двое альпинистов умерли при попытке покорить Эверест
13:06 В Корнуолле найдено погребение бронзового века
13:00 Сообщивший о ложном минировании Думы москвич арестован в Чите
12:41 Одиннадцать туристов обратились к медикам после экстренной посадки в Волгограде
12:30 Месси стал первым на планете пятикратным обладателем «Золотой бутсы»
12:18 Депутат от ЛДПР предложил давать ипотеку школьникам
12:12 В Южно-Сахалинске ввели режим ЧС из-за пожара в многоэтажке
12:05 От беспилотников на ЧМ-2018 защитят комплексы «Житель» и «Свет»
11:48 Минобороны России уличило США в нарушении договора о РСМД
11:45 ФСБ нашла экстремистскую группировку в Крыму
11:39 Производители товаров начинают выплаты по кэшбеку
11:30 Берлускони рекомендовал Крым как красивейшее место РФ
11:24 Путин внес в Думу кандидатуру Кудрина на пост главы Счетной палаты
11:17 Парламентарии призвали британское правительство ужесточить санкции против россиян
11:11 Яровая вступилась за Путина из-за подаренного Меркель букета
10:56 В ТЦ на Тишинке мужчина открыл стрельбу
10:52 90 тысяч россиян обратились за помощью из-за укусов клещей
10:22 Михаил Барщевский перенес инфаркт
10:20 После урагана в Тюмени госпитализированы шесть человек
10:19 В аварии вертолета в Хабаровском крае погиб отставной генерал ФСБ
09:49 В Южно-Сахалинске загорелась многоэтажка
09:36 UC Rusal предупредила своих инвесторов о негативном влиянии санкций США
09:33 Шарапова вернулась в тридцатку сильнейших теннисисток
09:13 Мадуро сохранил за собой пост президента Венесуэлы
09:07 Швеция стала чемпионом мира по хоккею
02:36 Китайцы запустили спутник «Сорочий мост»
20.05 20:52 У Счетной палаты возникли вопросы к «Росатому»
20.05 20:24 На Красной площади 3 тысячи школьников вступили в пионеры
20.05 20:00 Cambridge Analytica начала процедуру банкротства
20.05 19:37 Минфин США подтвердил «паузу» в торговой войне с Китаем
20.05 19:12 Канадцы остались без медалей ЧМ-2018 по хоккею
20.05 18:50 При жесткой посадке Су-29 в Ленобласти погиб человек
20.05 18:31 Оппозиция Македонии отказалась поддержать переименование страны
20.05 18:07 ИГ взяло ответственность за нападение на церковь в Грозном
20.05 17:46 Источник объяснил проблему с визой Абрамовича
20.05 17:16 Аркадий Ротенберг назвал срок службы Крымского моста
20.05 16:43 Садовое кольцо в Москве открыли после велопарада
20.05 16:18 Россиян предупредили о шествии черкесской диаспоры в Стамбуле
20.05 15:44 В Венесуэле начались досрочные президентские выборы
20.05 15:22 Boeing разрешили использовать складное крыло в пассажирских самолетах
20.05 14:44 Более 2 тысяч фанатов «Реала» вернули билеты на финал ЛЧ в Киеве
20.05 14:15 Абрамович пропустил триумф «Челси» из-за проблем с визой
20.05 13:51 Bild назвал Путина хозяином мировой политической арены
20.05 13:25 Россияне заняли весь пьедестал на ЧМ по спортивным танцам
20.05 13:03 Украина пересмотрит подписанные в рамках СНГ договоры
20.05 12:37 В России резко упали цены на iPhone
20.05 12:11 Акционерам Tesla посоветовали снять Маска с поста главы совета директоров
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.