Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
18 декабря 2017, понедельник, 00:55
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

20 апреля 2005, 09:20

Обвал или коррекция?

Практически всю последнюю неделю фондовые индексы в США шли вниз. Dow Jones (традиционные отрасли экономики) упал на 4%, NASDAQ (высокотехнологические компании) – на 4,9%. В результате фондовый рынок вернулся к показателям ноября прошлого года, имевшим место перед выборами президента Буша. Это дает повод, с одной стороны, говорить о послевыборной коррекции рынка – прошло полгода, пыль улеглась, видно что явных успехов нет. А с другой стороны, - о коррекции всей экономической политики, проводившейся с конца 2001 года – прошло почти четыре года, а явных успехов опять же не наблюдается. Мы все-таки склонны думать, что это не только коррекция рынка, но и всей экономической политики, хотя по утверждениям некоторых специалистов, текущее падение связано с очень низким темпом роста потребительского спроса в США за первый квартал текущего года. Мол, американцы стали очень мало покупать, поэтому выручка и прибыли корпораций снизятся, а вслед за ними – и дивиденды по акциям. Вот из-за этого-то предполагаемого падения дивидендов фондовый рынок и просел. Но если американцы вдруг начнут покупать и потреблять больше, то экономика снова пойдет в гору, что тут же продемонстрируют фондовые индексы.

Само по себе движение потребительского спроса, конечно, является очень важным, но все же не вполне адекватным показателем. Из исследований американской экономики последних лет следует, что после 2001 года колебания потребительского спроса, объемов продаж, запасов и тому подобных показателей носят постоянный характер и имеют “пилообразный” рисунок. Происходит это потому, что сначала крупные розничные сети создают товарные запасы на несколько месяцев вперед (страхуясь от возможного роста цен), а потом постепенно реализуют их потребителям, не делая при этом никаких новых заказов и доводя, таким образом, склады и магазинные прилавки до полного оголения. Оголение происходит не случайно, а чтобы застраховаться уже от возможного падения покупательского спроса. Убедившись, что падения спроса не происходит, розничные сети делают крупные заказы производителям, и склады с прилавками снова наполняются разным товаром.

Вот из-за подобной неравномерности при размещении заказов динамика основных показателей, описывающих экономику США, имеет пилообразный характер – вслед за ростом заказов происходит рост производства, занятости, доходов и спроса. Ну, а после того, как заказы выполнены, наоборот, производство, занятость и доходы снижаются. То есть показатели низких объемов спроса за первый квартал ровным счетом ничего не значат, пока они не продублированы информацией о высоких товарных запасах. Вот если на низкий спрос наложатся высокие запасы, то тогда дело плохо. А если низкий спрос имеет место одновременно с низкими товарными запасами, можно ждать роста заказов, увеличения выпуска товаров и появления новых доходов. Но уже только во втором квартале.

Правда, высока вероятность того, что улучшения показателей во втором квартале (а также в третьем и в четвертом) мы можем так и не дождаться. Потому что политика Администрации США и Федеральной резервной системы себя, похоже, исчерпала. Состояла она в искусственном удержании общего спроса за счет увеличения государственных заказов, финансируемых бюджетом США, и замещавших снизившийся частный спрос. Поскольку одновременно произошло снижение налогов, то возросшие государственные расходы финансировались во все большей степени за счет дефицита бюджета и наращивания государственного долга. Рост государственного долга, и его эмиссионное покрытие привели, в свою очередь, к падению курса доллара относительно валют стран-конкурентов США. После чего импорт подорожал, а товары американского производства, наоборот, относительно подешевели и смогли отвоевать долю рынка у внешних конкурентов. И это при том, что госзаказ доставался, разумеется, только американским фирмам. Таким образом, сочетание высоких государственных расходов, низких налогов и слабого доллара смогли поддержать американскую экономику на плаву после кризиса 2001 года. Но, как показывает опыт, не надолго.

Вытеснив иностранцев (в основном европейских и японских производителей), регулирующие органы сделали все, что смогли, и большего от них требовать не приходится. Конечно, можно и дальше девальвировать доллар, и это еще сильнее обвалит импорт, но внутреннее производство США нового толчка для роста от этого не получит –спрос уже давно насыщен и расти не собирается. Можно и дальше расширять государственный долг, чтобы профинансировать государственные заказы, но долларов выпущено в обращение уже столько, что есть риск разогнать внутреннюю инфляцию. А тогда относительно дешевая американская продукция снова станет дороже импортной. В общем, куда не кинь, всюду клин.

Кроме того, в промышленности США очень мало хороших новостей, зато много плохих. Ряд корпораций показал убытки, и готовится уволить значительную часть заводского персонала. У других продажи застряли на одном уровне, и никак не хотят расти. Третьи, хоть и держатся, но вынуждены снижать заработную плату работникам. А четвертые от греха подальше переносят производство в Индию или в Китай, лишая трудящихся средств к пропитанию, а всю американскую экономику – платежеспособного спроса. То есть регулирование регулированием, но если у корпорации внутренние трудности, то никакое стимулирование спроса ей не поможет. Поэтому вполне вероятно, что хозяйству США все-таки не удастся обойтись малой кровью, и переждать трудные времена за оградой из дешевого доллара. И ее, так же как европейские и японскую экономики, ждет длительная рецессия.

В связи с этим нельзя не затронуть ситуацию с ценами на нефть, так как США являются ее крупнейшим импортером, а Россия – одним из крупнейших экспортеров. К сожалению, если в США начнется рецессия, то спрос на нефть там упадет, а вслед за ним – и нефтяные цены. Для нас это будет совсем некстати, потому что только за счет нефтяного экспорта российская экономика и растет три последних года. Но, с другой стороны, если во всем мире рецессия, то почему она должна обойти нас стороной? Мы тоже должны немного пострадать, как американцы или японцы.

Кстати, в четверг правительство России собирается обсудить проблему высоких внутренних цен на топливо. Может быть, отменить эту тему за ненадобностью и направить правительственную энергию на достижение более реальных целей?

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

21:00 Президент Финляндии ответил на информацию о слежке за военными РФ
20:27 Компания Ковальчука стала претендовать крымский завод шампанского «Новый свет»
20:04 Сборная РФ по хоккею выиграла Кубок Первого канала
19:44 ЦРУ передало Москве данные о подготовке теракта в Петербурге
19:16 При столкновениях со сторонниками Саакашвили пострадали десятки полицейских
18:35 СМИ назвали место содержания главаря ИГ
18:08 Опубликовано видео ликвидации боевиков в Дагестане
17:25 Между сторонниками Саакашвили и полицией произошли столкновения
16:47 Прокуратура впервые запросила пожизненный срок для торговца наркотиками
16:24 Курс биткоина превысил 20 тысяч долларов
16:16 Спортсменам РФ разрешили использовать два цвета флага на Олимпиаде
15:13 В Госдуме назвали неожиданностью слежку Финляндии за Россией
14:54 Скончался Георгий Натансон
14:15 В Крыму работы на трассе «Таврида» привели к перебоям с интернетом
13:44 В Москве снова побит температурный рекорд
13:15 СМИ сообщили об убийстве плененного ИГ казака
12:39 Губернатор Подмосковья пообещал избавить жителей региона от вони в начале года
12:07 Правительство Австрии поддержало смягчение санкций против РФ
11:35 Глава МИД Великобритании не увидел фактов влияния РФ на Brexit
11:15 СМИ рассказали о затрате Пентагоном 20 млн долларов на изучение НЛО
10:52 В Финляндии возбуждено дело после публикации данных о контроле разведки над интернетом
10:20 Представители Трампа обвинили спецпрокурора по РФ в незаконном получении документов
09:53 Завершилось голосование по названию моста в Крым
09:34 В Москве побит абсолютный температурный рекорд с 1879 года
09:24 Источник рассказал о переносе с Байконура пилотируемых пусков
09:12 В Дагестане силовики вступили в бой с боевиками
16.12 22:07 Курс биткоина превысил 19 тысяч долларов и вернулся обратно
16.12 21:03 СМИ узнали о «мирном» письме Саакашвили к Порошенко
16.12 19:56 Собчак заявила о готовности не участвовать в выборах
16.12 19:45 ПАРНАС отказался от выдвижения своего кандидата в президенты
16.12 19:28 Галерея-банкрот потребовала 27 млн рублей из Фонда храма Христа Спасителя
16.12 19:14 Российский биатлонист принес сборной первую медаль Кубка мира
16.12 17:07 Володин призвал власти РФ и Белоруссии уравнять граждан в правах
16.12 16:18 Фигуранта дела о контрабанде алкоголя нашли убитым в Ленобласти
16.12 15:13 Экс-сотрудник ФСБ отверг обвинения в хакерских атаках против США
16.12 15:11 Украина составила план покорения Крыма телевидением
16.12 14:07 Ученые из США выложили в сеть видео с ядерным испытанием
16.12 13:55 Овечкина признали одним из величайших игроков в истории НХЛ
16.12 13:12 Борис Джонсон снялся в «рекламе» сока с Фукусимы
16.12 12:53 Глава Минтруда анонсировал выделение 49 млрд рублей на ясли
16.12 11:40 В Москве мошенники забрали 20 млн рублей у покупателя биткоинов
16.12 11:29 Норвегия первой в мире «похоронила» FM-радио
16.12 10:51 Российские военные обвинили США в подготовке «Новой сирийской армии» боевиков
16.12 10:00 Россия вложила в госдолг США 1,1 млрд долларов за месяц
16.12 09:51 Собянин позвал москвичей оценить новогоднюю подсветку
16.12 09:21 Трамп включит «агрессию» КНР в стратегию нацбезопасности
15.12 21:08 Отца предполагаемых организаторов теракта в метро Петербурга выслали в Киргизию
15.12 20:57 Майкл Джордан назван самым высокооплачиваемым спортсменом всех времен
15.12 20:36 Вероника Скворцова обсудила с Элтоном Джоном борьбу с ВИЧ
15.12 20:23 Полиция открыла огонь по мужчине с ножом в аэропорту Амстердама
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.