Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
22 июня 2018, пятница, 20:18
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

16 мая 2005, 09:48

Долги ушедшей эпохи

Переговорная эпопея между Россией и Парижским клубом кредиторов, кажется, подходит к концу. В пятницу по всем информационным каналам прошло сообщение о достижении соглашения: в качестве досрочного погашения российской задолженности Министерство финансов РФ выплатит странам-членам Клуба $15 млрд в июне-августе текущего года. На начало 2005 года этот долг составлял $43,1 или 31,7 млрд. евро. С учетом $1 млрд., уже выплаченного в феврале по действовавшему графику погашения, он уменьшится до $27 млрд.

Парижский клуб кредиторов объединяет правительства государств, которые предоставляют кредиты другим странам за счет своих бюджетов. Россия должна 18 государствам, из которых самыми крупными кредиторами являются Германия, Франция и Италия, а самыми мелкими – Норвегия и Португалия. Кроме членов Парижского клуба, межгосударственные кредиты предоставляют и другие страны, в частности мы имеем долги перед Саудовской Аравией, Южной Кореей, Грецией и Турцией.

В целом на начало 2005 года, общий валютный долг России составлял $110,5 млрд., или 81,1 млрд. евро, в том числе Парижскому клубу - $43,1, странам, не входящим в Клуб – $6,6 млрд., Международному валютному фонду – 3,5 млрд., Мировому и Европейскому банкам реконструкции и развития – 6,1 млрд., обязательства по облигациям, номинированным в валюте (еврооблигации), составляли $35,4 млрд., обязательства по облигациям внутреннего валютного займа – $7,3 млрд., а коммерческая задолженность – $2,9 млрд. Кроме этих долгов, которые условно можно назвать “внешними”, Министерство финансов имеет валютный долг перед Центральным Банком РФ в размере $5,5 млрд.

Досрочное погашение внешнего долга – не первое в этом году, в начале февраля Минфин уже полностью погасил кредит перед МВФ и, таким образом, общая сумма досрочного погашения составит $18,5 млрд. Притом, что по оригинальному графику платежей в этом году Россия должна будет внести $11,5 млрд. В итоге получается, что за 2005 год валютная задолженность российского бюджета сократится на $30 млрд., и на начало 2006 года составит $80 млрд.

Следует напомнить, что долг перед правительствами иностранных государств – это так называемый “советский долг”, правопреемником по которому стала Российская Федерация после дефолта СССР в конце 1991 года. В то время существовал проект разделения внешнего советского долга между всеми республиками бывшего СССР пропорционально их доле в ВНП и численности населения, но из-за крайне низкой платежеспособности вновь образованных государств иностранные кредиторы настояли на том, что бы правопреемником по долгам была только Россия. В качестве компенсации за непосильное долговое бремя Российской Федерации были обещаны реструктуризация этого долга и новые кредиты. И то, и другое условие было выполнено: после нескольких лет переговоров погашение долга перед Клубом было растянуто до 2020 года, а по другим группам кредиторов бывшего СССР – до 2030 года. В новых кредитах Россия тоже недостатка не испытывала, и только по линии МВФ успела получить до дефолта 1998 года почти $20 млрд., погашение которых завершила как раз три с половиной месяца тому назад.

Досрочного погашения долга Парижскому клубу Правительство РФ начало добиваться еще с конца 2003 года, когда стало ясно, что доходы от экспорта зашкаливают за все возможные пределы и что федеральный бюджет РФ будет иметь постоянное превышение доходов над расходами, или профицит, причем в очень больших размерах. Тогда же было принято решение о создании Стабилизационного фонда, куда этот профицит должен направляться, чтобы использоваться, когда бюджет вдруг станет дефицитным. Но поскольку бюджет уже четыре года подряд исполняется с профицитом, то Стабилизационный фонд очень быстро достиг установленного законом размера (500 млрд. руб.), и продолжал нарастать дальше, дойдя к концу первого квартала текущего года до 858 млрд. руб. ($31 млрд.). Поскольку по закону тратить на нужды, не связанные с финансированием дефицита бюджета можно только суммы, превышающие 500 млрд., то реальную возможность досрочно заплатить по долгам федеральный бюджет получил только сейчас. Суммы превышения – 358 млрд. руб. или почти $13 млрд., с учетом поступлений за II квартал – как раз хватит на погашение оговоренных в соглашении с членами Клуба $15 млрд.

Предлагая членам Клуба согласиться на досрочное погашение, Минфин России рассчитывал уложиться за три года и уже к концу 2007 года (а не 2020), снять с государственного бюджета России расходы по обслуживанию и погашению этого долга. Сейчас, правда, не ясно, является ли выплата оговоренных $15 млрд. только “первым траншем”, за которым автоматически пойдут остальные досрочные выплаты, или в каждом новом бюджетном году с кредиторами придется договариваться заново. Если досрочное погашение долга пройдет так, как предполагалось изначально, то есть за 2005-2007 годы, это должно оказать гигантское влияние на экономику страны.

Рассуждая с узко финансовой точки зрения, как это и делает Министерство финансов, досрочное погашение долга дает бюджету большую экономию на процентных платежах. Министерство подсчитало, что за период с 2005 по 2013 год оно сохранит для бюджета более $5 млрд., или $570 млн. в среднем за каждый год. А, значит, можно будет направить сэкономленные проценты на финансирование других, гораздо более важных статей бюджетных расходов. Дополнительный спрос на валюту со стороны финансовых органов для досрочного погашения долга позволит удержать курс рубля на достаточно низом уровне, и не допустить, тем самым, его ревальвации, что, вроде бы, должно неплохо сказаться на отечественном производителе. Потом, как опять же рассчитывает Минфин, увидев снижение внешнего долга, мировые рейтинговые агентства должны повысить оценку России, и это приведет к притоку иностранных инвестиций. После чего тут же начнется долгожданный экономический рост. Правда, некоторые агентства уже заявили, что ничего они нам повышать не собираются, так как быстрое снижение государственного долга не уменьшает остальных рисков, и поэтому инвесторы по-прежнему должны быть настороже.

Но, если посмотреть на процесс шире, не задаваясь целью получить немедленный эффект (кроме, конечно, морального удовлетворения от собственной высокой платежеспособности), то станет понятно, что основные дивиденды от досрочного погашения долга экономика России начнет получать только после 2008 года. До этого все сверхплановые бюджетные доходы будут уходить из страны, и мы, как и раньше, будем жить очень скромно. Но вот после того, как долг будет (как мы рассчитываем) все-таки погашен, экономическая ситуация поменяется кардинально.

Во-первых, нам уже будут не страшны колебания цен на мировом рынке, приводящие к падению валютной выручки и провоцирующие девальвацию рубля. Не страшны потому, что два основных игрока на внутреннем валютном рынке, - Министерство финансов, покупающее валюту для платежей по внешним долгам, и Центральный банк, покупающий валюту для увеличения резервов, - должны практически уйти с этого рынка, так как, если внешний долг резко сократится, то и валюты для его обслуживания и погашения потребуется гораздо меньше. Да и Центробанку, который сейчас приобретает валюту в большой степени для подстраховки Минфина, постоянно увеличивать свои резервы смысла не будет. После ухода этих игроков (судя по всему, ежегодно скупающих до четверти экспортной валютной выручки) остальным участникам рынка будет гораздо проще удовлетворять свои потребности, даже в условиях снижения мировых цен. То есть, иначе говоря, объем импорта у нас останется прежним, несмотря на падение экспорта.

Благодаря тому же уходу с валютного рынка двух самых крупных покупателей, резко снизится риск девальвации рубля. А это, в свою очередь, снизит риск массового изъятия рублевых депозитов из коммерческих банков, которое имело место, например, в 1998 году, а в меньших масштабах – летом прошлого года. Понятно, что вкладчики изымают депозиты для конвертации в твердую валюту с целью предохранить свои сбережения от обесценивания, а если получится, – то и заработать на курсовой разнице. Сейчас, конечно, такими операциями никто не балуется, так как рубль более или менее устойчив и на его колебаниях много не заработаешь. Но риск резкой девальвации при падении мировых цен все равно остается, а с ним и риск массового изъятия депозитов. Снизиться он сможет только после снижения внешнего долгового бремени.

Кроме того, досрочно погасив большую часть внешнего долга и доведя связанные с ним платежи до более или менее приемлемого уровня, Минфин России столкнется с ранее неизвестным явлением, которое по аналогии можно назвать “выпадающими расходами” (есть такой термин “выпадающие доходы”, которым обозначается ситуация недополучения запланированных налогов). Это произойдет, когда платежи по государственному долгу резко снизятся, и те суммы, которые раньше резервировались на его уплату, можно будет потратить на какие-нибудь другие цели. Например, налоги снизить или выплаты из бюджета малообеспеченным слоям населения повысить.

Именно тогда у наших финансовых органов резко повысится степень свободы, и они смогут приступить к решению перезревших социальных проблем, так как суммы внешних долговых платежей, естественно, очень солидные: в 2003 году проценты составили 175 млрд. руб., погашение – 237 млрд. руб., в 2004 году – 165 млрд. и 216 млрд. руб. соответственно.

Хочется, правда, с прискорбием отметить, что соглашение о досрочном погашении ставит крест на планах разного рода отраслевых лоббистов по использованию средств Стабилизационного фонда на финансирование многочисленных инвестиционных проектов. Не будет им теперь этого, как минимум, следующие три года, пока Минфин полностью не расплатится с долгами Парижскому клубу. И придется им эти три года отдыхать, искать внебюджетные источники финансирования или утешение в расширении частно-государственного партнерства. А вот тратить бюджетные деньги они не смогут.

Погашая долг Парижскому клубу, Правительство РФ в каком-то смысле подводит последнюю черту под советским прошлым, закрывает целую эпоху, которая, как можно надеяться, больше никогда не повторится.

См. также:

  • Гриценко. Как победить бедность
  • Обсудите в соцсетях

    Система Orphus
    Loading...

    Главные новости

    20:16 Юмашев рассказал о работе на Путина последние 18 лет
    20:09 Запрет Уткину работать на Первом мог быть местью за его уход с «Матч ТВ»
    19:53 Трамп продлил санкции против КНДР еще на год
    19:30 Семь человек попали в больницу после взрыва газа в Татарстане
    19:25 Россельхознадзор отменил запрет на ввоз белорусского молока в большой таре
    18:59 Поэт Наум Коржавин скончался в 92 года
    18:56 Сенцов отказался писать прошение Путину о помиловании
    18:32 Абрамович продаст акции Первого канала из-за гражданства Израиля
    18:22 Россия договорилась с Ираном и Казахстаном о разделе Каспийского моря
    18:00 При падении вертолета в Югре погиб пилот
    17:54 Каталония разорвала отношения с королевским двором Испании
    17:33 Россия оказалась ниже Венесуэлы в мировом репутационном рейтинге
    17:13 Бразилия одержала первую победу на ЧМ
    17:04 Иран заявил о готовности выйти из ядерной сделки в течение нескольких недель
    16:49 Ученые сумели ослабить защиту опухолевых клеток
    16:48 Пензенская прокуратура проведет проверку из-за птичьего гриппа в регионе
    16:17 Кальянная смесь попадет под акциз
    16:07 Меркель покидала мяч с сирийскими беженцами
    15:40 Бывший вице-премьер Крыма получил 11,5 лет за взятку
    15:19 Венедиктов стал главой штаба наблюдателей за выборами мэра Москвы
    15:07 Исследование подтвердило эффективность диеты 16/8 в борьбе с ожирением
    15:00 Французское консульство в Москве предупредило об увеличении срока выдачи виз
    14:39 Владельцы каналов на YouTube смогут брать с подписчиков по 5 долларов
    14:37 Беспилотник «Яндекс.Такси» доехал от Москвы до Казани
    14:28 Власти Москвы заплатят 24 млн за мониторинг протестов на публичных слушаниях
    13:52 Президент переназначил Патрушева и сделал Юмашева своим советником
    13:49 В освобожденных районах Сирии российские военные нашли 40 тонн отравляющих веществ
    13:32 ВЦИОМ зафиксировал снижение доверия к Путину и Медведеву
    13:23 Россия и Саудовская Аравия могут создать обновленный ОПЕК
    13:12 В гробнице бабушки императора Цинь Шихуанди нашли череп вымершего вида обезьян
    13:05 Мосгорсуд рассмотрел жалобу участника убийства Немцова
    12:54 Мелания Трамп направилась на встречу с детьми мигрантов в куртке «Мне плевать»
    12:26 Саратовец осужден за побег и убийство матери восьми детей
    12:15 Мединский отказался менять систему отчетности театров из-за «дела Серебренникова»
    11:42 Рэпера Face призвали в армию
    11:38 Экс-глава «Пятерочки» стала во главе «Магнита»
    11:25 Партия Навального подала документы на регистрацию
    11:22 Tesla сократит бизнес по установке солнечных батарей
    11:22 Генетики стремятся вырастить миниатюрные подобия мозга неандертальцев
    11:02 Первый канал объяснил решение не показывать интервью Познера с Лимоновым
    10:49 В Госдуму внесли поправки о налоговом маневре в нефтегазовой отрасли
    10:34 Шанинку могли лишить аккредитации из-за внимания ФСБ
    10:17 Роспотребнадзор оштрафовал гостиницы на 10 млн рублей за завышение цен перед ЧМ
    10:13 В Тюмени во время вылета загорелось шасси пассажирского самолета
    09:59 После разгрома от Хорватии на ЧМ-2018 аргентинцы решили сменить тренера
    09:54 Минобороны обнародовало документы о первых днях войны
    09:38 Египет обжалует судейство на матче с Россией
    09:32 Россия и ОПЕК договорились увеличить нефтедобычу
    09:16 Украина ввела санкции против «Единой России» и Ротенбергов
    21.06 23:09 Аргентина всухую уступила Хорватии в матче ЧМ-2018
    Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

    Редакция

    Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
    Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
    Телефон: +7 495 980 1894.
    Яндекс.Метрика
    Свидетельство о регистрации средства массовой информации
    Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
    Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
    средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
    При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
    При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
    Все права защищены и охраняются законом.
    © Полит.ру, 1998–2014.