Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
20 июля 2018, пятница, 08:17
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

06 сентября 2005, 08:51

Мировая экономика как мыльный пузырь

"Что это?" - изумленно спрашивает иностранный гость сопровождающего, глядя на колонну невзрачных серых чиновников, проходящих вслед за колоннами военной техники по Красной площади. «Это Госплан – самое страшное оружие» - отвечают ему.

Градус перегрева мировой экономики настолько велик, что обвал в виде глобального кризиса может случиться в любой момент, - такими заявлениями напугали международное сообщество эксперты авторитетного инвестиционного банка Morgan Stanley. Они обнародовали доклад под названием "Мировая экономика: пузыри вокруг нас". Вывод гласит: «Мир находится в самом центре величайшего в индустриальной истории «пузыря». Под этим словом подразумевается необоснованно высокая стоимость активов — недвижимости, акций и сырьевых ресурсов.

Вес этих пузырей составляет до 50% мирового ВВП, т.е около $20 триллионов! Данная ситуация ненормальная, считают специалисты Morgan Stanley. Более того, для большинства развитых стран она крайне опасная, поскольку грозит обернуться кризисами национального и общемирового масштаба. Экономические мыльные пузыри надуваются из-за избытка свободных денег: с середины 1990-х центробанки ведущих стран, воодушевленные успехами в борьбе с инфляцией, "сделали ошибку - чересчур сильно ослабили денежную политику", утверждают эксперты Morgan Stanley.

В результате стоимость активов резко выросла: капитализация американского фондового рынка достигла 160% ВВП, и весной 2000 года лопнул первый пузырь — high-tech. Но избыточная денежная масса никуда не делась — она просто перетекла на рынок недвижимости, загнав цены на нее на невиданные уровни. Средняя цена жилья в США с 1997 года подскочила на 69,3%, а его совокупная стоимость — до 160% ВВП, тогда как в течение 1951-1999 гг. финансовый вес жилья равнялся в среднем 105% ВВП. Капитализация фондового рынка, по расчетам финансистов, увеличилась с 37% до 120% ВВП.

Тем не менее, мировой рынок недвижимости — не самая большая "пустышка". Больше всего, по мнению аналитиков, "раздулся" нефтяной сектор и связанные с ним сырьевые сектора. Растущие цены на сырье приближаются к угрожающе высокому уровню для кредитоспособности отраслей, тесно связанных с энергоносителями. С данной оценкой Morgan Stanley согласны эксперты рейтингового агентства Standard & Poor's.

Опасность заключается в том, что потребители сократят расходы. "Пока люди игнорируют расходы на заполнение своих бензобаков, но ведь долго так продолжаться не может. Кроме того, уверенное развитие глобальной индустрии, устойчивый спрос на сырье, неистовые спекулятивные игры и многое другое объясняются готовностью инвесторов к рискованным операциям. Только и всего",— уверены аналитики. Товарный рынок более всех других подвержен паническим настроениям. Но пузырь реально выдуть, торгуя любыми товарами: от зерна до золота, полагают специалисты Morgan Stanley.

Сценарий развития подобной ситуации один. Мыльные пузыри мировой экономики станут лопаться довольно скоро. По мнению экспертов, начнется процесс со слабейшего звена мировой экономики — стран Юго-Восточной Азии. Документ был опубликован практически одновременно с началом кризиса в Индонезии. В принципе, подобные документы готовятся длительное время и не подгадываются к конкретным событиям.

Однако и задолго до выхода в свет доклада Morgan Stanley эксперты говорили примерно то же самое: «Глобальная экономика держится на плаву лишь благодаря трём мыльным пузырям: 1) росту государственной задолженности, давно поглотившей сбережения; 2) росту потребительских кредитов; 3) инфляции курсов акций».

Речь идет о том, что в мировой экономике к 1990 году образовался огромный избыток денег. Все попытки связать их жесткими монетарными методами в рамках западной экономики не увенчались успехом. Значительная часть этих денег обеспечила экономический рост Китая и сопряженные с ним сырьевые пузыри.

Можно было бы повторить вслед за автором известной брошюры, что регуляторная функция сохраняется лишь на уровне национальных государств в пределах их полномочий, в то время как мировые процессы происходят практически бесконтрольно и определяются соотношением геополитических, макроэкономических факторов и влиянием на них ведущих государств. Т.е исходя из этой точки зрения, все определяется автоматически.

Однако это совсем неинтересная точка зрения. Нам ведь интересно, какие люди и как определяют соотношение геополитических и макроэкономических факторов. Как говорил один из персонажей Пелевина: «Бывает автоматически одиночными, а бывает автоматически очередями, смотря как флажок сдвинешь». Нас и интересует, кто и куда сдвигает флажок.

Если отказаться от идеи автоматичности, то нужно предположить, что за изменением стоимости денег что-то и кто-то стоит. Это не отменяет игру спекулянтов, эгоистических интересов отдельных людей, групп и финансовых институтов, тех, кого американские специалисты остроумно назвали люмпен-инвесторами. Но нам интересны не они, а те, кто в какой-то мере действуют осознанно в данной ситуации и прогнозируют ее дальнейшее развитие, а не те, кто, услышав звоночек о раздувании пузыря, бегут вкладывать в него деньги.

Что означает пузырь в экономическом смысле? «Внутри пузыря» стоимость денег падает – единица реально произведенной продукции стоит все дороже. Правда, те, кто вложил в эти пузыри деньги в начале его роста, получают значительный выигрыш по сравнению с теми, кто подзадержался – нефтедобывающие страны, например, должны будут тратить больше долларов на прирост одной единицы ресурсов. Между тем сдувшийся пузырь может привести к тому, что, вложив деньги в добычу сырья, инвестор получит продукт совсем по другой цене, которая его не устроит.

Соответственно, те, кто перебрасывает деньги в быстрорастущие сектора, тратят деньги на большие транзакционные издержки. Соответственно растет стоимость доллара в других секторах экономики. Самую большую же прибыль получают те, кто оперирует переброской финансовых средств.

Одновременно пузырь втягивает в себя дополнительные ресурсы – рост цены на нефть влечет за собой рост цены на сталь, из которой делаются трубы и оборудование (хотя, конечно, этот рост не отменяет собственные внутриотраслевые циклы).

Получается некая схема Госплана из советской системы наоборот. Там на направлениях, обеспечивающих военно-промышленный потенциал, стоимость рубля возрастала – на него можно было купить большее количество фондов и дефицитных материалов. Госплан (и Госснаб) работал преимущественно с фондами.

На что рассчитывают те, кто начал раздувание пузыря? Конечно, на то, что им удастся вовремя вытащить выросшие деньги и перебросить их в другой сектор. Но если бы не было регуляторов пузырей, западная экономика являла бы собой хаотическую картину вереницы кризисов (из пропагандистского арсенала лекторов райкома по международному положению). А этого как раз не наблюдается.

Все это - предисловие к утверждению, что пузыри не автоматически означают что-то плохое. Вполне можно предположить, что это - специфический способ управления современной экономикой. Правда, с отдельными дефектами, которые происходят из-за того, что в современной экономике переброска средств происходит сверхбыстро и все-таки люди не успевают отследить, когда процесс переходит в критическую фазу.

Ну и что, в госплановской экономике тоже встречались отдельные мелкие недочеты, корыстные чиновники и подпольные воротилы, работающие с искусственными проектами (например, каспийской нефтью), что не отменяло регулирующих функций Госплана в социалистической экономике.

Откуда взялись лишние деньги? Денежная база в США за гринспеновские четверть века выросла в три раза. При этом ВВП в сопоставимых ценах увеличился на 50%. Причины, по которым ФРС раздувала средства, - это отдельное интересное исследование. Т.е весьма условно можно сказать, что примерно половина денег не обеспечена товарами и услугами. Но это лишь около $5 трлн. Еще около $7 трлн. составляет госдолг США.

Это понятно, но откуда взялись $20 трлн. из расчетов Morgan Stanley? Не перекачали ли американцы деньги из своих национальных пузырей в глобальные, предложив остальным странам за счет своей экономики финансировать проблемы американской?

Руководители американской экономики при все том не похожи на людей, способных ждать, когда пузыри лопнут. Мы ведь сказали, что вполне возможно, что пузыри - точнее, трансакции вокруг и внутри пузырей - являются специфическим способом управления экономикой и политикой.

Какие, например, цели может преследовать раздувание нефтяного пузыря? Экономики большинства нефтедобывающих стран просто не в состоянии переварить то количество денег, которое падает на них, для его аккумуляции им все равно придется прибегнуть к услугам мировой финансовой системы (т.е. хранить деньги в США или на западном фондовом рынке). Формально высокая цена на нефть увеличивает издержки продукции и вроде бы снижает рост. Однако в экономике развитых стран стоимость сырья в единице продукции не столь высока. Есть отдельные сектора, которые напрямую страдают от высоких цен, – автомобилестроение, авиаперевозки. Однако и там гнет высоких нефтяных цен не критичен. На экономике отрасли он сказывается не больше, чем расходы на повышение мер безопасности.

Есть экономики, развитие которых сдерживается ростом цен на сырье. Прежде всего это Китай - свободные ранее финансовые средства связываются пузырями. Есть экономики, развитие которых подчиняется нефтяной игле, – такой страной могла бы быть Россия, если бы начала инвестиционные проекты на нефтедоллары. Есть государства, которые уже подсажены на нефтяную иглу, - арабские страны. Наконец, есть локальные проекты, которые становятся эффективными только при наличии пузырей, – например, трансконтинентальный транзит каспийских углеводородов. Очень интересно будет понаблюдать за экономикой этих проектов, если пузыри сдуются.

Что будет, если обрушится тот или иной участок быстрого развития, лопнет тот или иной пузырь? К чему это приведет, помимо цепочки закрытий и банкротств фирм и финансовых институтов? Это значит, что огромное количество денег попадет в сектора и страны, которые не подготовлены к его восприятию, а значит, опять понадобятся временные резервуары для хранения лишних денег.

Правда, у нефтедолларов есть лагуны, в которые они стараются убежать. Это high-tech и недвижимость.

Следовало бы попробовать смоделировать ситуацию, когда из одного из пузырей начнут плавно спускать «лишний воздух». Тогда по поведению оставшихся раздутых секторов мы сможем определить, насколько верна гипотеза о том, что пузыри управляются из единого центра. Если, конечно, пузыри не лопнут раньше, чем их операторы «стравят» лишний воздух. Хотя публикация отчета Morgan Stanley, удачно совпавшая с кризисом в Индонезии и последствиями урагана "Катрина", наводит на мысль, что воздух уже начали потихоньку стравливать.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

20:24 Путин подписал закон о совместном завещании супругов
20:01 Впервые за 20 лет в бондиану могут вернуться «плохие русские»
19:49 Президент Эквадора не станет обсуждать с Лондоном судьбу Ассанжа
19:30 Российские дипломаты посетили арестованную в США Бутину
19:23 Суд Херсона арестовал имущество главреда «РИА Новости Украина»
19:13 Эксперты предложили властям занять у граждан на медицину и образование
19:02 Ко второму чтению в проект пенсионной реформы внесут поправки
18:30 Трамп пожелал вновь встретиться с Путиным
18:21 Путин разрешил кабмину повышать пошлины на экспорт бензина на 90%
17:56 За время ЧМ-2018 иностранцы оформили tax free почти на 1 млрд рублей
17:48 Древний змееныш был найден в янтаре
17:48 Дуров впервые попал в рейтинг Fortune самых влиятельных людей до 40 лет
17:25 Минобороны отчиталось об испытаниях новых видов оружия
17:00 Экс-замглавком ВВ МВД получил шесть лет колонии по делу о взятке
16:33 ЦБ РФ получил право обыскивать банки без предупреждения
16:22 МВД Британии опровергло идентификацию отравителей Скрипалей
15:58 Призер Олимпиады-2014 умер от ножевого ранения в Казахстане
15:53 ВС Испании отозвал ордер на арест Пучдемона
15:37 Адреналин помогает при остановке сердца и вредит мозгу
15:18 Российский магазин AliExpess запускает доставку день в день
14:53 Обвинение попросило для экс-замначальника УСБ СКР шесть лет строгача
14:36 ЦБ подтвердил ускорение роста цен из-за ЧМ-2018
14:32 Фанаты ЧМ-2018 украли подстаканники и белье РЖД на 1 млн рублей
14:00 Минтруд не нашел денег на индексацию пенсий работающим пенсионерам
13:44 ЦБ подтвердил выявление фальшивых двухтысячных купюр
13:28 Россия вышлет греческих дипломатов
13:08 Дума одобрила пенсионную реформу в первом чтении
13:01 Собянин выбрал фабрику мороженого для первой встречи с избирателями
12:56 МОК включил в Олимпиаду-2022 семь новых дисциплин
12:30 ФСБ объяснила запрет иностранных судов для рыболовов
12:20 Израиль официально стал еврейским государством
11:49 BlaBlaCar убедил Минтранс узаконить карпулинг в России
11:49 Ученые исследуют распространение тепла в сверхчистых кристаллах
11:37 Дума продлила срок приема поправок к пенсионной реформе
11:23 Путин учредил звание «Заслуженный журналист РФ»
11:16 РФ подготовит санкции против сотен украинских граждан и компаний
11:02 Обсуждение пенсионной реформы в Думе началось под акцию протеста
10:44 Экс-глава МЧС Кузбасса пытался уничтожить улики по делу «Зимней вишни»
10:32 Арестованной в США россиянке Бутиной отказали в выходе под залог
10:20 Трамп объявил Путина ответственным за вмешательство в выборы в США
10:06 СМИ узнали об идентификации отравителей Скрипаля
10:00 Армрестлер из России завоевал золотые медали на Кубке мира в Хорватии
09:54 Минпромторг решил запретить называть «нестандартную» продукцию по ГОСТу
09:39 В ТК РФ может появиться новая статья об увольнении сотрудников
09:26 Минфин РФ составил план систематизации ответных санкций
18.07 21:38 В Конгресс США внесен проект санкций к «Северному потоку — 2»
18.07 21:16 Трамп назвал себя самым жестким к России президентом США
18.07 20:36 Путин лично поблагодарил Мутко за организацию ЧМ-2018
18.07 20:18 СМИ узнали о дополнении санкционного списка ЕС по Украине
18.07 20:01 В столичном метро поставили привязанные к «Тройке» туалеты
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Первый канал Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.