Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
16 декабря 2017, суббота, 10:35
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

19 июня 2006, 08:50

Фондовая буря в стакане воды

Скачки российского фондового индекса и последовавшие за этим резкие движения курса доллара изрядно напугали некоторую часть наших сограждан, думающих, что эти события имеют какое-то значение для российской экономики. Это предположение основывается на допущении, что российская экономика уже стала в чем-то похожей на современную рыночную экономику, в которой, как известно, динамика фондового индекса играет основополагающую роль.

Что касается наиболее развитых стран мира, в которых есть реально функционирующие фондовые биржи и, соответственно, действует механизм размещения и привлечения свободного капитала, то у них, бесспорно, динамика фондового индекса определяет очень многое. Так, если взять для примера США, где фондовые операции глубже всего проникли в хозяйственную среду, то влияние фондового индекса, например, S&P500 или NASDAQ, проявляется, как минимум, по двум направлениям. Во-первых, рост фондового индекса означает рост инвестиционной привлекательности компаний, чьи акции котируются на бирже, что позволяет привлечь им дополнительные средства на развитие – как правило, частные инвесторы очень любят вкладывать свои сбережения в быстро и устойчиво растущие активы. Привлекая же дополнительные ресурсы, компании могут развивать свой бизнес дальше, подкрепляя рост акционерной стоимости компании ростом производственного аппарата.

Во-вторых, особенностью американской экономики является распыленность пакетов акций среди большого числа мелких акционеров, не принимающих участия в управления компаниями, акциями которых они владеют, и даже не приезжающих на годовые Собрания акционеров. Этих акционеров интересует только два показателя: сумма выплачиваемых дивидендов и рост стоимости купленных ими акций. Что касается дивидендов, то с ними все понятно, а вот рост курса акций нуждается в некотором комментарии.

Этот показатель интересует мелких акционеров не только потому, что в будущем они могут дороже продать пакет, купленный в прошлом относительно дешево. Это само собой разумеющееся соображение, о котором долго говорить не приходится. Важное преимущество, которое получают владельцы акций при росте их курса, – это возможность постоянно увеличивать задолженность по потребительскому кредиту перед банками, так как их пакет акций является залогом, под который банки и выдают эти кредиты. Большинство американских семей со средним достатком владеют кое-какими акциями, и при этом не просто владеют, но и используют их в качестве залога, поэтому колебания котировок могут существенно отражаться на их финансовых возможностях.

Понятно, что если та или иная семья купила акции на сумму, скажем,  $50 тыс. при общем индексе, равном 8000 пунктов, и заложила их в банке под кредит, приблизительно равный $50 тыс., то когда этот индекс потом вырастет до 11000 пунктов (на 37%), ссудная задолженность банку может быть увеличена тоже на 37%, или до $68 тыс. То есть владельцы не самого крупного пакета «заработали» 18 тыс., ровном счетом ничего не делая. Единственное, что им все-таки приходится делать, – это платить банку проценты, но их можно выплачивать из дивидендов по имеющемуся пакету или, если кто-то из членов данной семьи работает, – из его заработной платы. А так, отвлекаясь от этого единственного неприятного момента, финансовые возможности семьи растут почти автоматически.

Правда, в этом процессе могут быть сбои, если, например, фондовый индекс начнет падать. Тогда банк, в котором был взят кредит, может потребовать увеличения покрытия или погашения части ссуды. Как правило, это вызывает достаточно сильное напряжение, так как ни дополнительного обеспечения в виде тех же акций, ни достаточного количества наличных, чтобы быстро снизить задолженность, у многих семей нет. И тогда они начинают испытывать трудности в отношениях с банком, который, как минимум, может прекратить выдавать им новые кредиты и начать продлевать старые по более высокой процентной ставке. А как максимум, – потребовать ареста всего имущества семьи с последующей продажей на аукционе для погашения кредита.

Таким образом, для американской экономики динамика фондового индекса действительно является значимым фактором хозяйственной жизни, так как в зависимости от его поведения формируются и инвестиционные решения корпораций-производителей, а также потребительские решения домашних хозяйств. Именно поэтому регулирующие органы США всегда придавали большое значение состоянию фондового рынка, подстраивая свою деятельность под его требования.

Уже из приведенного описания достаточно хорошо видно, что российская экономика и ее фондовый рынок очень плохо соотносятся между собой. Практически нет у нас в стране корпораций, которые бы размещали свои новые выпуски акций на РТС или, скажем, на ММВБ. Все, что там торгуется, – это остатки пакетов акций предприятий, которые были выведены в свободное обращение чуть ли не в приказном порядке в первой половине 90-х годов в ходе приватизации теперь уже бывших государственных предприятий. С тех пор новых эмиссий на российском фондовом рынке почти не проводилось, а те компании, которым понадобился капитал для дальнейшего развития, искали его на Западе – в Лондоне, во Франкфурте-на-Майне или в Нью-Йорке. Именно на фондовых биржах, расположенных в этих городах, они размещали дополнительные эмиссии акций и именно там получали средства на развитие. А на российском рынке не размещали ничего, потому что на нем никаких средств нет, не было и еще долго не будет.

Что же касается семей, которые владеют акциями российских предприятий, да еще и закладывают их в качестве обеспечения банковских кредитов, то эта картина относится к разряду фантастических. Конечно, у нас была попытка распространить акции приватизируемых предприятий среди большого количества семей, но после образования олигархических группировок в наиболее значимых секторах экономики эти акции были в массовом порядке скуплены новыми владельцами компаний и практически исчезли из свободного обращения. А что касается акций предприятий из незначимых секторов экономики, то эти «фантики» в любом случае никого не заинтересуют.

Сопоставление моделей функционирования двух фондовых рынков – американского и российского – со всей очевидностью показывает, что степень влияния российской фондовой биржи на российскую же экономику приблизительно равна нулю. И поэтому колебания российского фондового индекса  могут воздействовать только на нервы отдельных лиц, которые почему-то решили, что наши биржи – это так же серьезно, как и у взрослых.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

10:00 Россия вложила в госдолг США 1,1 млрд долларов за месяц
09:51 Собянин позвал москвичей оценить новогоднюю подсветку
09:21 Трамп включит «агрессию» КНР в стратегию нацбезопасности
15.12 21:08 Отца предполагаемых организаторов теракта в метро Петербурга выслали в Киргизию
15.12 20:57 Майкл Джордан назван самым высокооплачиваемым спортсменом всех времен
15.12 20:36 Вероника Скворцова обсудила с Элтоном Джоном борьбу с ВИЧ
15.12 20:23 Полиция открыла огонь по мужчине с ножом в аэропорту Амстердама
15.12 20:07 Falcon 9 отправила груз на МКС и вернулась на космодром в США
15.12 19:47 В Пентагоне рассказали о новом сближении с российской авиацией в Сирии
15.12 19:44 ЦБ оценил объем докапитализации Промсвязьбанка в 100-200 млрд рублей
15.12 19:27 Пожизненно отстраненная от Игр скелетонистка Елена Никитина выиграла ЧЕ
15.12 19:18 Косово объявило о создании собственной армии к марту 2018 года
15.12 19:03 В Назарете отменили Рождество
15.12 18:51 В Испании не поверили в угрозу отстранения от ЧМ-2018
15.12 18:35 Программу безопасности на дорогах увеличили на 2 млрд рублей
15.12 18:25 ФАС проверит частичную отмену роуминга сотовыми операторами
15.12 18:25 РФ и Египет подписали соглашение о возобновлении авиасообщения
15.12 18:19 Трамп попросил у России помощи с КНДР
15.12 18:03 Курс биткоина приблизился к 18 тысячам долларов
15.12 17:54 Промсвязьбанк сообщил о проблемах в работе интернет-банка
15.12 17:48 ФИФА пригрозила отстранить сборную Испании от ЧМ-2018 из-за действий властей
15.12 17:28 Задержанный в Петербурге планировал взорвать Казанский собор
15.12 17:25 Промпроизводство в РФ в ноябре упало максимальными темпами за 8 лет
15.12 17:01 Турция потребует в ООН отменить решение США по Иерусалиму
15.12 16:43 В посольстве США назвали ложью обвинение во вмешательстве в российскую политику
15.12 16:33 Букингемский дворец назвал дату свадьбы принца Гарри
15.12 16:29 Журналист сообщил о готовности Захарченко внедрить на Украину 3 тысячи партизан
15.12 16:14 МИД Украины опроверг ведение переговоров об экстрадиции Саакашвили
15.12 16:08 Страны ЕС согласились начать вторую фазу переговоров по выходу Великобритании
15.12 15:49 Дипломатов из США не пустят наблюдать за российскими выборами
15.12 15:47 Глава ЦИК назвала стоимость информирования избирателей о выборах
15.12 15:36 Гафт перенес операцию из-за проблем с рукой
15.12 15:21 В Кремле посчитали недоказанными обвинения в адрес Керимова во Франции
15.12 14:55 ФСБ задержала в Петербурге планировавших теракты исламистов
15.12 14:33 Сенаторы одобрили закон о штрафах за анонимность в мессенджерах
15.12 14:15 В Кремле признали нежелание Путина упоминать фамилию Навального
15.12 14:02 Дума отказалась ограничить доступ к сведениям о закупках госкомпаний
15.12 13:59 Минфин пообещал не допустить «эффект домино» из-за Промсвязьбанка
15.12 13:52 Алексей Улюкаев приговорен к восьми годам строгого режима
15.12 13:39 Госдума разрешила внеплановые проверки бизнеса по жалобам сотрудников или СМИ
15.12 13:36 ЦБ снизил ключевую ставку
15.12 13:24 Ученые заглянули в глаз трилобита
15.12 13:23 Власти Москвы отказали Илье Яшину в проведении акции 24 декабря
15.12 13:19 Индекс потребительских настроений по всей России вышел в «зеленую зону»
15.12 13:08 Прокуратура назвала самое коррумпированное подразделение силовиков
15.12 13:00 Лавров заявил о вмешательстве США в выборы в России
15.12 12:47 Совет Федерации подключился к поиску источника вони в Москве
15.12 12:40 Минтранс анонсировал возобновление рейсов в Каир в феврале
15.12 12:25 Дед Мороз заявил об отказе от пенсии
15.12 12:20 Дума приняла закон об индексации пенсий в 2018 году
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.