Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
23 сентября 2018, воскресенье, 11:17
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

28 августа 2006, 09:15

Как обезвредить экономическую бомбу

Изобилие валютной выручки из-за сверхвысокого уровня цен на основные товары российского экспорта породило ряд проблем, с которыми российской экономике раньше не приходилось сталкиваться одновременно. Во-первых, это постоянная ревальвация рубля, которая снижает эффективность экспорта и ухудшает условия конкуренции на внутреннем рынке для российских производителей. Во-вторых, это чрезмерно большие темпы роста рублевой эмиссии, в несколько раз превышающие темпы роста реального производства. В-третьих, это инфляция и процесс перераспределения доходов путем повышения цен на товары и услуги монополий. И в-четвертых, стагнация реальных доходов низкооплачиваемых слоев населения, которые никак не могут почувствовать ни потока нефтедолларов, ни удвоения ВВП.

Эти четыре фактора являются компонентами страшной бомбы, которая, если разорвется, не оставит даже мокрого места от многострадального российского хозяйства. Однако бомба до сих пор не взрывается, так как каждый из этих факторов чересчур инерционен и никак не дойдет до критической точки. Рубль хотя и растет в стоимости относительно основной мировой валюты, но делает это постепенно, перемежая резкие скачки вверх падениями вниз. Денежная масса растет неприлично большими темпами, но до сих пор не представляла большой угрозы, так как низкий спрос на деньги со стороны реального сектора компенсируется возникновением новых сегментов этого спроса. Например, вследствие монетизации льгот, дедолларизации экономики, концентрации части доходов федерального бюджета в Стабилизационном фонде или расширения использования рубля для расчетов в странах СНГ. Поэтому инфляция, которая, конечно, опережает официальные 8%-10% годового роста потребительских цен, пока не превращается в гиперинфляцию. Тем более что для ее проявления есть более «безопасные» каналы, по сравнению с ценами на продовольствие и медикаменты, – это цены на бензин и недвижимость. А что касается низкодоходных слоев населения, то их пока удается водить за нос, устраивая нищенские индексации пенсий и пособий и обещая в недалеком будущем довести базисную пенсию до прожиточного уровня пенсионера.

То есть ситуация удерживается в равновесии не столько вследствие осмысленных действий регулирующих органов, сколько благодаря стихийному возникновению разного рода амортизаторов. Хотя, быть может, это и есть рыночная экономика в полном ее проявлении, и поэтому здесь нечему удивляться. Тем не менее в руках у регулирующих органов есть кое-какие инструменты, используя которые, они могут быстро выправить ситуацию, не дожидаясь, когда российская экономика пойдет вразнос.

Так, если к регулирующим органам отнести Центральный банк, Министерство финансов и Министерство здравоохранения и социального развития, то каждое из этих ведомств, если дать ему волю, может одним махом решить все перечисленные выше проблемы. Центральный банк может резко сократить покупку валюты в резерв, и тогда мы получим двойной эффект – снижение рублевой эмиссии одновременно с ростом импорта, что полностью изничтожит инфляцию и заодно повысит реальные доходы низкооплачиваемых слоев населения.

Если этот вариант не годится, так как он затрагивает интересы российских товаропроизводителей, то тогда Минфин может увеличить отчисления в Стабилизационный фонд и заодно расширить эмиссию государственных займов. Сочетание двух этих мер позволит также снизить рублевую эмиссию, то есть инфляцию, и оттянуть спекулятивный капитал с рынка недвижимости, что даст возможность с оптимизмом посмотреть на реализацию национального проекта «Доступное жилье».

Если же и этот вариант не совсем подходит, так как он зажимает государственные расходы, в том числе социальные, то тогда можно дать свободу действий Минздравсоцразвитию, чтобы оно, наоборот, резко увеличило пенсии и пособия, после чего волна платежеспособного спроса поднимет объем сбыта у российских товаропроизводителей, заодно подтянув реальные доходы низкооплачиваемых слоев населения.

Но, как показывает опыт, регулирующие органы очень боятся идти до конца, а если и делают что-то из вышеперечисленного, то только по чуть-чуть, по капельке, поэтому результат этих действий тоже оказывается не очень заметным. Вероятно, их вполне устраивает сложившаяся ситуация, однако она не устраивает президента, который на днях отдал следующий приказ: инфляцию прекратить, повышение курса рубля остановить, государственные расходы – увеличивать. Нетрудно понять, что этот комплекс мер не может быть реализован описанными выше способами, поэтому регулирующим органам придется действовать иначе, чем они привыкли в последние два-три года.

Первым откликнулся Центральный банк, который предложил повысить нормы обязательного резервирования по одной из ресурсных статей кредитных организаций – межбанковским кредитам, привлеченным от иностранных банков. Посчитав, что российские банки много занимают за рубежом, увеличивая и без того большое предложение валюты, Центробанк решил дестимулировать это привлечение, заодно уменьшив ликвидность в банковской системе (которая, честно говоря, уже давным-давно является избыточной).

Естественно, сама идея повышения норм резервирования встречена банками без энтузиазма, так как следствием ее реализации будет сокращение объемов кредитования и падение доходов. Но пока сильного шума нет, потому что, во-первых, иностранные кредиты доступны только ограниченному количеству российских кредитных организаций, а во-вторых, Центробанк пока еще только выравнивает нормативы, так как по другим ресурсам норма резервирования ниже 3,5% не опускалась. Но если Центральный банк продолжит свою политику, и начнет поднимать нормы резервирования и по другим статьям обязательств, то недовольство банковского сообщества окажется очень сильным.

Однако, судя по всему, у нашего Центробанка нет выбора среди способов борьбы с инфляцией. И теоретически, и практически возможны более мягкие методы, чем прямое изъятие части ресурсов у банков, но пока их использование большого эффекта не дало. К примеру, сейчас ЦБ РФ может использовать и продажу рублевых облигаций, и привлечение средств на депозиты, и еще массу разных операций, но они для банков непривлекательны, так как малодоходны, поэтому банки предпочитают выдавать кредиты, получая высокий процент, а не резервировать свободные ресурсы в Центральном банке под низкий. В результате мы имеем инфляцию, особенно на рынке недвижимости, так как расширение банковского кредитования в условиях низких темпов роста реального производства может привести только к росту цен. Поэтому, как бы банки ни были против, другого пути, кроме как повышения норм резервирования для борьбы с избыточным денежным предложением, у Центрального банка нет.

Какой эффект для денежного предложения может дать увеличение норм резервирования? Если предположить, что Центробанк захочет восстановить нормы резервирования, действовавшие до «банковского кризиса» лета 2004 года, то есть до 7%, то тогда объем обязательных резервов должен удвоиться – со 190 млрд руб. на начало июля до 400 млрд руб. Это уже, конечно, что-то заметное, хотя все еще совершенно недостаточное. При объеме денежной базы в 3 трлн. руб. (если предположить, что она не нарастает) ее «замороженная» часть увеличится с 6% до 12%. Это почти столько же, сколько было в начале апреля 2004 года (14%), однако и в том году инфляция росла ничуть не хуже, чем сейчас.

Поэтому, если Центробанк, повинуясь указаниям президента, решится на более радикальные меры, то ему придется использовать опыт борьбы с инфляцией середины 90-х годов. В 1996 году, к примеру, нормы резервирования по краткосрочным ресурсам составляли 18%-20%, а по среднесрочным – 14%-16%. Интересно, что скажет банковское сообщество, если нормативы резервирования будут повышены до этого уровня.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

11:14 СМИ узнали о плане Украины создать базу ВМС на Азове
10:53 В России появился 16-й город-миллионник
10:37 Лондон начал тайную подготовку к досрочным выборам
10:10 СМИ узнали о готовности России достроить «Северный поток — 2» за свой счет
09:43 Российские пограничники заметили украинские суда у берегов Крыма
09:24 Поветкин проиграл бой за чемпионские титулы
09:05 Явка во втором туре выборов главы Хабаровского края достигла почти 35%
22.09 21:16 Минкульт Украины начал опись имущества Московского патриархата
22.09 21:03 МИД КНР вызвал посла США из-за антироссийских санкций
22.09 20:43 Украина запретила детективы Устиновой и энциклопедию для мальчиков
22.09 20:10 Минобороны РФ анонсировало доклад о гибели Ил-20
22.09 19:33 Три российских города попали в рейтинг самых криминальных в мире
22.09 18:42 Число жертв крушения парома в Танзании выросло до 209 человек
22.09 17:46 Норвежская разведка помогала эстонцам ловить «шпиона ГРУ»
22.09 17:07 «Роскосмос» опроверг отказ от строительства окололунной станции с США
22.09 16:33 Декан истфака МГУ Иван Тучков умер после приступа астмы
22.09 16:21 Президент Литвы поблагодарила Папу за поддержку антисоветской борьбы
22.09 15:37 Россия и Белорусия утрясли все газовые и нефтяные вопросы
22.09 15:23 Власти Сызрани попросили убрать с афиши «Ревизора» фразу о чиновниках
22.09 14:19 И.о. замглавы администрации властей Дагестана задержан ФСБ
22.09 13:51 Чечня приступает к созданию Евразийского майнингового пула
22.09 13:34 В России проходят согласованные акции против повышения пенсионного возраста
22.09 12:35 Рогозин допустил строительство российской окололунной станции
22.09 11:32 Разведка США назвала будущий атомный подводный флот РФ непобедимым
22.09 11:09 Фигуристка Медведева уступила американке на своем первом турнире в Канаде
22.09 10:55 Глава МИД Венгрии призвал ЕС обсудить смысл антироссийских санкций
22.09 10:44 Неизвестные в военной форме устроили теракт на параде в Иране
22.09 10:32 «Фобос» спрогнозировал Москве новый температурный рекорд
22.09 10:01 СМИ по ошибке отправили главу Хакасии в отставку
22.09 09:49 Марию Бутину начали выпускать из одиночки в американской тюрьме
22.09 09:41 Глава МИД Украины назвал три пункта киевского плана по Донбассу
22.09 09:28 Президент Ирана посулил Трампу участь Саддама Хусейна
22.09 09:07 Во втором туре выборов главы Хакасии примут участие коммунист и «эсер»
21.09 20:57 Памфилова назвала причину ухода Зимина из кандидатов в главы Хакасии
21.09 20:39 Трамп передумал рассекречивать документы по «российскому делу»
21.09 20:15 ЦИК подтвердил снятие Зимина с выборов главы Хакасии
21.09 20:02 Минфин предложил разобраться с конфликтом интересов в Центробанке
21.09 19:50 Источник узнал об отказе врио главы Хакасии от участия во втором туре выборов
21.09 19:41 Число погибших при крушении парома в Танзании выросло до 136 человек‍
21.09 19:14 Путин предложил Лукашенко расставить точки над i
21.09 19:03 Посольство России опровергло участие в подготовке побега Ассанжа
21.09 18:23 Главе ЦНИИмаш предложили место в руководстве «Роскосмоса»
21.09 18:06 Роструд спас от увольнения 30 тысяч предпенсионеров
21.09 17:47 Ленин потребовал снять Гитлера с выборов в Перу
21.09 17:28 Избирком Приморья передал в полицию жалобы на второй тур выборов
21.09 17:10 Орешкин пообещал пустить российские компании в родные офшоры
21.09 16:52 Порошенко объяснил разрыв договора о дружбе с Россией
21.09 16:41 Кремь опроверг игнорирование звонков Асада
21.09 16:19 Памфилова рекомендовала Тарасенко и Ищенко не идти на новые выборы в Приморье
21.09 15:52 Песков назвал новые санкции США недобросовестной конкуренцией
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром авторское право администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВПК ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция информационные технологии ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия морской транспорт Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа пенсия Пентагон Первый канал Петр Порошенко пиратство пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Приморье Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Элла Памфилова Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.