Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
11 декабря 2017, понедельник, 18:34
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

28 августа 2006, 09:15

Как обезвредить экономическую бомбу

Изобилие валютной выручки из-за сверхвысокого уровня цен на основные товары российского экспорта породило ряд проблем, с которыми российской экономике раньше не приходилось сталкиваться одновременно. Во-первых, это постоянная ревальвация рубля, которая снижает эффективность экспорта и ухудшает условия конкуренции на внутреннем рынке для российских производителей. Во-вторых, это чрезмерно большие темпы роста рублевой эмиссии, в несколько раз превышающие темпы роста реального производства. В-третьих, это инфляция и процесс перераспределения доходов путем повышения цен на товары и услуги монополий. И в-четвертых, стагнация реальных доходов низкооплачиваемых слоев населения, которые никак не могут почувствовать ни потока нефтедолларов, ни удвоения ВВП.

Эти четыре фактора являются компонентами страшной бомбы, которая, если разорвется, не оставит даже мокрого места от многострадального российского хозяйства. Однако бомба до сих пор не взрывается, так как каждый из этих факторов чересчур инерционен и никак не дойдет до критической точки. Рубль хотя и растет в стоимости относительно основной мировой валюты, но делает это постепенно, перемежая резкие скачки вверх падениями вниз. Денежная масса растет неприлично большими темпами, но до сих пор не представляла большой угрозы, так как низкий спрос на деньги со стороны реального сектора компенсируется возникновением новых сегментов этого спроса. Например, вследствие монетизации льгот, дедолларизации экономики, концентрации части доходов федерального бюджета в Стабилизационном фонде или расширения использования рубля для расчетов в странах СНГ. Поэтому инфляция, которая, конечно, опережает официальные 8%-10% годового роста потребительских цен, пока не превращается в гиперинфляцию. Тем более что для ее проявления есть более «безопасные» каналы, по сравнению с ценами на продовольствие и медикаменты, – это цены на бензин и недвижимость. А что касается низкодоходных слоев населения, то их пока удается водить за нос, устраивая нищенские индексации пенсий и пособий и обещая в недалеком будущем довести базисную пенсию до прожиточного уровня пенсионера.

То есть ситуация удерживается в равновесии не столько вследствие осмысленных действий регулирующих органов, сколько благодаря стихийному возникновению разного рода амортизаторов. Хотя, быть может, это и есть рыночная экономика в полном ее проявлении, и поэтому здесь нечему удивляться. Тем не менее в руках у регулирующих органов есть кое-какие инструменты, используя которые, они могут быстро выправить ситуацию, не дожидаясь, когда российская экономика пойдет вразнос.

Так, если к регулирующим органам отнести Центральный банк, Министерство финансов и Министерство здравоохранения и социального развития, то каждое из этих ведомств, если дать ему волю, может одним махом решить все перечисленные выше проблемы. Центральный банк может резко сократить покупку валюты в резерв, и тогда мы получим двойной эффект – снижение рублевой эмиссии одновременно с ростом импорта, что полностью изничтожит инфляцию и заодно повысит реальные доходы низкооплачиваемых слоев населения.

Если этот вариант не годится, так как он затрагивает интересы российских товаропроизводителей, то тогда Минфин может увеличить отчисления в Стабилизационный фонд и заодно расширить эмиссию государственных займов. Сочетание двух этих мер позволит также снизить рублевую эмиссию, то есть инфляцию, и оттянуть спекулятивный капитал с рынка недвижимости, что даст возможность с оптимизмом посмотреть на реализацию национального проекта «Доступное жилье».

Если же и этот вариант не совсем подходит, так как он зажимает государственные расходы, в том числе социальные, то тогда можно дать свободу действий Минздравсоцразвитию, чтобы оно, наоборот, резко увеличило пенсии и пособия, после чего волна платежеспособного спроса поднимет объем сбыта у российских товаропроизводителей, заодно подтянув реальные доходы низкооплачиваемых слоев населения.

Но, как показывает опыт, регулирующие органы очень боятся идти до конца, а если и делают что-то из вышеперечисленного, то только по чуть-чуть, по капельке, поэтому результат этих действий тоже оказывается не очень заметным. Вероятно, их вполне устраивает сложившаяся ситуация, однако она не устраивает президента, который на днях отдал следующий приказ: инфляцию прекратить, повышение курса рубля остановить, государственные расходы – увеличивать. Нетрудно понять, что этот комплекс мер не может быть реализован описанными выше способами, поэтому регулирующим органам придется действовать иначе, чем они привыкли в последние два-три года.

Первым откликнулся Центральный банк, который предложил повысить нормы обязательного резервирования по одной из ресурсных статей кредитных организаций – межбанковским кредитам, привлеченным от иностранных банков. Посчитав, что российские банки много занимают за рубежом, увеличивая и без того большое предложение валюты, Центробанк решил дестимулировать это привлечение, заодно уменьшив ликвидность в банковской системе (которая, честно говоря, уже давным-давно является избыточной).

Естественно, сама идея повышения норм резервирования встречена банками без энтузиазма, так как следствием ее реализации будет сокращение объемов кредитования и падение доходов. Но пока сильного шума нет, потому что, во-первых, иностранные кредиты доступны только ограниченному количеству российских кредитных организаций, а во-вторых, Центробанк пока еще только выравнивает нормативы, так как по другим ресурсам норма резервирования ниже 3,5% не опускалась. Но если Центральный банк продолжит свою политику, и начнет поднимать нормы резервирования и по другим статьям обязательств, то недовольство банковского сообщества окажется очень сильным.

Однако, судя по всему, у нашего Центробанка нет выбора среди способов борьбы с инфляцией. И теоретически, и практически возможны более мягкие методы, чем прямое изъятие части ресурсов у банков, но пока их использование большого эффекта не дало. К примеру, сейчас ЦБ РФ может использовать и продажу рублевых облигаций, и привлечение средств на депозиты, и еще массу разных операций, но они для банков непривлекательны, так как малодоходны, поэтому банки предпочитают выдавать кредиты, получая высокий процент, а не резервировать свободные ресурсы в Центральном банке под низкий. В результате мы имеем инфляцию, особенно на рынке недвижимости, так как расширение банковского кредитования в условиях низких темпов роста реального производства может привести только к росту цен. Поэтому, как бы банки ни были против, другого пути, кроме как повышения норм резервирования для борьбы с избыточным денежным предложением, у Центрального банка нет.

Какой эффект для денежного предложения может дать увеличение норм резервирования? Если предположить, что Центробанк захочет восстановить нормы резервирования, действовавшие до «банковского кризиса» лета 2004 года, то есть до 7%, то тогда объем обязательных резервов должен удвоиться – со 190 млрд руб. на начало июля до 400 млрд руб. Это уже, конечно, что-то заметное, хотя все еще совершенно недостаточное. При объеме денежной базы в 3 трлн. руб. (если предположить, что она не нарастает) ее «замороженная» часть увеличится с 6% до 12%. Это почти столько же, сколько было в начале апреля 2004 года (14%), однако и в том году инфляция росла ничуть не хуже, чем сейчас.

Поэтому, если Центробанк, повинуясь указаниям президента, решится на более радикальные меры, то ему придется использовать опыт борьбы с инфляцией середины 90-х годов. В 1996 году, к примеру, нормы резервирования по краткосрочным ресурсам составляли 18%-20%, а по среднесрочным – 14%-16%. Интересно, что скажет банковское сообщество, если нормативы резервирования будут повышены до этого уровня.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

18:23 «Нелюбовь» Звягинцева поборется за «Золотой глобус»
18:06 Взрыв в Нью-Йорке мог совершить сторонник ИГ
17:45 «Дочка» сколковского резидента привлекла $ 6 млн на лекарство от лейкоза
17:40 Путин не поддержал решение Трампа по Иерусалиму
17:20 Путин заявил о готовности возобновить полеты в Египет
17:14 Растения в первую очередь защищают от вредителей свои цветки
17:05 Полиция задержала подозреваемого во взрыве бомбы на Манхеттене
16:56 Собчак рассказала на Первом канале о фабрикации дел Навального для его отстранения от выборов
16:38 Запуск военного спутника с Плесецка перенесли на 2018 год
16:21 Михалков переизбран главой Союза кинематографистов России
16:07 Михаил Саакашвили назвал себя военнопленным
15:58 В Манхэттене прогремел взрыв
15:53 60 млн рублей выделены на развитие технологии трекинга для виртуальной реальности
15:46 ЦБ стал единоличным владельцем «Открытия»
15:30 Хакер из Екатеринбурга заявил о взломе Демпартии США по заказу ФСБ
15:14 МГУ попал в топ российского рейтинга мировых вузов
15:04 Лавров не увидел признаков достижения Трампом «сделки века» по Палестине
14:53 Изучен «бактериальный экипаж» Международной космической станции
14:37 Эстонский бизнесмен получил в России 12 лет за шпионаж
14:11 Экологи объяснили неприятный запах в Москве выбросом воды
13:51 Саудовская Аравия снимет 30-летний запрет на кинотеатры
13:20 Большинство российских спортсменов заявили о желании участвовать в зимних Играх
13:06 Путин прибыл в Сирию и приказал начать вывод войск
13:03 В Совфеде предложат наказание за привлечение детей к несогласованным акциям
12:38 Родителям двойняшек выплатят пособие сверх маткапитала только на одного ребенка
12:18 В Египте нашли две гробницы времен XVIII династии
12:14 «Дочка» «Ростеха» оспорила санкции из-за турбин Siemens в суде ЕС
12:01 Лидер SERB потребовал наказать организаторов показа фильма о Донбассе
11:51 В «Ленкоме» началось прощание с Леонидом Броневым
11:39 Матвиенко предложила оставлять больше денег в регионах
11:38 СК завел дело после смерти избитой в Красноярске школьницы
11:20 Мадуро отстранил главные оппозиционные партии от участия в президентских выборах
11:16 Биржа CBOE приостанавливала торги из-за спроса на биткоин
10:59 Путин наградил госпремией Людмилу Алексееву
10:50 Зарплату чиновников повысили впервые за 4 года
10:46 Вернувшийся с Маврикия президент ДС-Банка арестован по делу о растрате
10:43 Петроглифы Венесуэлы впервые нанесены на карты
10:24 Потраченные на санацию «Открытия» миллиарды вернутся в бюджет из ЦБ
10:23 Роспотребнадзор предложил маркировать вредные продукты
10:04 Осужденным за взрывы домов в Москве и Волгодонске предъявили новые обвинения
09:59 Выборы президента для повышения явки сделают праздником
09:44 Danske Bank предсказал укрепление рубля в 2018 году
09:25 Правительству РФ предложили удвоить сбор за утилизацию машин
09:17 РЖД перевели все поезда южного направления в обход Украины
08:58 Роструд вывел из «теневой экономики» 6 млн россиян
08:34 Дипмиссии США возобновили выдачу виз в трех городах России
08:01 Глава МВД Германии осудил сожжение флагов Израиля в Берлине
07:43 Трамп назвал лживые СМИ позором Америки
10.12 20:50 Сборная РФ по прыжкам на лыжах с трамплина поедет на ОИ-2018
10.12 20:24 Лариса Гузеева попала в базу данных «Миротворца»
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки биатлон бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.