**Темы дня**
Традиционная понедельничная встреча президента В.Путина с членами кабинета министров - стандартная тема для комментариев масс-медиа. На этот раз пресса отмечает, что министры сообщили президенту о своих предложениях по наведению порядка на оптовых и розничных торговых рынках. При этом Минсельхоз предложил оставить на рынках только сельхозпродукцию, а МЭРТ - квотирование торговых мест для местных производителей и создание управляющих компаний. Характерно, что взяться за оптовые и розничные рынки правительство заставил президент - во-первых, он констатировал, что из тех поручений, которые он дал несколько недель назад по наведению порядка на розничных рынках, "пока ничего не сделано", хотя и согласился, что отведенный для этого срок (15 ноября) еще не вышел. Во-вторых, судя по вчерашним заявлениям В.Путина, к порядку нужно двигаться в двух направлениях: торговлю на рынках следует упорядочить "в целях защиты интересов российских товаропроизводителей", а число торгующих на них иностранцев - уменьшить для "поддержания оптимального баланса трудовых ресурсов" и "содействия в приоритетном порядке трудоустройству российских граждан".
В экономической сфере центральная пресса обратила внимание на прошедшее накануне двадцатое заседание консультативного совета по иностранным инвестициям. СМИ отмечают, что члены совета сформулировали новые пожелания в направлении корректировки российского законодательства. Так, в области госрегулирования экономики инвесторы хотят упростить процедуры выдачи разрешений на работу иностранцам, внедрить электронную подпись, ускорить реализацию реформы техрегулирования, удешевить лицензирование производства парфюмерной продукции и даже изменить объем рекламы на ТВ. Глава МЭРТ Г.Греф вчера пообещал удовлетворить все требования, а министр природных ресурсов Ю.Трутнев пообещал открыть инвесторам доступ к геодезической и картографической информации. По его словам, уже снят гриф секретности со сведений по запасам алмазов и месторождений платиновой группы. Министр также заверил инвесторов в том, что они смогут участвовать в разработке стратегических месторождений. Минприроды уже подготовил соответствующий блок поправок к закону "О недрах". Кроме того, в своем выступлении Г.Греф предложил создать в России агентство по привлечению иностранных инвестиций. Министр отметил, что во многих странах мира существуют такие агентства, и они являются эффективным инструментом привлечения иностранных инвестиций. В свою очередь М.Фрадков отметил, что "хотел бы взять тайм-аут" по принятию решения о создании нового агентства. "Это предложение новое", - сказал он. По словам премьера, нужно аккуратно относиться к изменению структуры управления. М.Фрадков отметил, что желание создать агентство понятно, но нужно проработать этот вопрос с тем, чтобы не создавать новые бюрократические препоны и не усугублять коррупционные проблемы.
Анализируя возможность создания агентства, "Бизнес
У научного руководителя Высшей школы экономики Е.Ясина, принявшего участие в заседании, на этот счет есть свое мнение. "Такое агентство, - сказал он "РБК daily", - в свое время было создано". По словам Е.Ясина, в течение определенного времени оно работало, причем исключительно за счет средств иностранцев. Потом без поддержки российского правительства в конце концов закрылось. Между тем все страны имеют агентства по привлечению иностранных инвестиций. "Если вы хотите создавать имидж своей страны за рубежом, вы должны проводить специальную лоббистскую работу", - отметил Е.Ясин, заметив, что "инвесторы на самом деле люди достаточно глупые и консервативные", которых надо еще убедить вкладывать деньги в Россию.
Тема дня в общественно-политической жизни связана с тем, что завтра истекает срок, отведенный законом на перерегистрацию иностранных представительств некоммерческих организаций на территории России.
По информации "Коммерсанта", пока уведомления о регистрации в Федеральную регистрационную службу подали около 150 зарубежных НКО. Остальные либо приостановят свою деятельность, либо будут искать способ обойти требования ФРС. Точной статистики по зарубежным НКО нет, но представители общественных организаций считают, что в России их не менее 500. О закрытии филиала в России пока заявила только одна известная международная организация - Всемирный фонд дикой природы, который будет выдавать гранты из-за рубежа. Некоторые НКО пытаются выйти из-под юрисдикции закона. Например, посольство Великобритании обратилось в ФРС с заявлением, где сказано, что осуществляющий в России образовательные программы Британский совет является правительственной организацией. А российское отделение Greenpeace не собирается регистрироваться, потому что не считает себя иностранной организацией.
"Независимая" газета обращает внимание на то, что пока представители иностранных НКО настроены оптимистично - сегодня у большинства из них есть уверенность в том, что им удастся "проскочить до того, как захлопнутся ворота. Действительно, проблем с внесением в реестр, судя по заявлениям представителей Росрегистрации, у иностранных НКО не возникнет. Проблемы начнутся позже, поскольку попавшим в список организациям предстоят новые хождения по мукам. Так, до 31 декабря филиалам зарубежных некоммерческих организаций необходимо будет сдать финансовые отчеты о своей деятельности, а также рабочие планы на 2007 г. В будущем подобные финансовые отчеты станут ежеквартальными. Хотя чиновники обещают быть "очень либеральными в приеме документации", за нарушения финансовой отчетности иностранным НКО будет грозить исключение из реестра и автоматическое приостановление их деятельности.
**Региональные новости**
Новый собственник аэропорта Сочи должен определиться до конца года. А пока в авральном режиме аэропорт готовят к визиту оценочной комиссии Международного олимпийского комитета ("Время новостей")
Как сообщает "Время новостей", в Сочи возобновились работы по достройке аэровокзального комплекса (АВК) аэропорта, который совсем недавно был преобразован из ФГУП "Аэропорт Сочи" в ОАО "Международный аэропорт Сочи". Новый владелец сочинского аэропорта, 100% акций которого сейчас находятся в госсобственности, должен определиться до конца года. Новый собственник будет обязан достроить АВК в жесткие сроки, до весны 2008 года, объем работ оценивается в 3 млрд. руб. Общая площадь сочинского АВК - более 59 тыс. кв. м, но к февралю 2007 года, к визиту оценочной комиссии Международного олимпийского комитета, в авральном режиме начали готовить всего 7 тыс. кв. м. "Мы должны принять самолет с членами МОК у хотя бы одного готового выдвижного трапа, - говорит гендиректор сочинского аэропорта А.Близнюков, - провести гостей в зал прилета, в котором работают все сервисные службы, вывести их к обустроенному подъезду... Да, это будут образцово-показательные площади, чтобы члены МОК смогли представить, каким будет аэровокзал в окончательном виде".
Работы по подготовке "образцово-показательных" площадей АВК к встрече комиссии МОК выполняет сербская компания Putevi. Эта же компания выиграла конкурс по выбору генподрядчика на проведение работ по реконструкции той части аэропорта Сочи, которая не подлежит приватизации. Но на днях стало известно, что российская компания "Инжтрансстрой" намерена опротестовать результаты конкурса в суде и уже добилась в ФАС признания того, что его победитель был выбран с нарушениями закона. Будет ли выбрана новым владельцем ОАО "Международный аэропорт Сочи", когда он определится в результате торгов акциями, та же компания Putevi в качестве генподрядчика работ по завершению строительства АВК, пока, конечно, неизвестно. Но наиболее вероятным покупателем сочинского аэропорта называют О.Дерипаску.
**Новости СМИ**
По сведениям "РБК daily", "Проф-Медиа" готовится купить ТВ-3, правда, некоторые участники рынка указывают на то, что $500 млн. - слишком высокая оценка бизнеса телекомпании
Как сообщил "РБК daily" источник в холдинге "Проф-Медиа", сделка по приобретению телекомпании ТВ-3 должна была завершиться еще на прошлой неделе, однако до сих пор не закрыта. Источник в холдинге затруднился предположить, с чем это может быть связано. Между тем участники рынка предполагают, что именно предложение "Проф-Медиа" о покупке контрольного пакета ТВ-3 привело к тому, что планировавшееся первичное размещение акций телекомпании на Лондонской фондовой бирже не состоялось. "Холдинг предложил больше всего денег: он оценил компанию более чем в $500 млн.", - подчеркнул источник "РБК daily". При этом участники рынка предполагают, что выплачивать всю эту сумму "Проф-Медиа" не придется, так как менеджменту телекомпании принадлежит лишь около 65% ее акций, в то время как остальные акции принадлежат портфельным инвесторам.
Между тем аналитики и участники рынка считают, что продажа бизнеса стратегическому инвестору позволит акционерам ТВ-3 получить больше денег. В то же время некоторые участники рынка указывают на то, что $500 млн. - слишком высокая оценка бизнеса ТВ-3. "Нужно быть очень уверенным, что этот актив необходим, чтобы пойти на эту сделку, - заметил президент "СТС Медиа" А.Роднянский. - Руководство ТВ-3 ввело эффективную систему контроля над расходами. Они действовали по американской модели - делали акцент на региональные продажи, расширение сети и исключение дорогого программирования. Эта компания никогда не была подчинена идее конкуренции борьбы за зрителя. И кто бы туда не пришел, начнет тратить намного больше, чем нынешние акционеры, и компания может перестать быть такой прибыльной".
**Экономические новости**
Как выяснилось, подразделение ООН по мировой торговле и развитию - UNCTAD - считает Россию не развитым и не развивающимся рынком, а переходной экономикой ("Ведомости")
"Ведомости" отмечают, что российские компании мало покупают за рубежом. Как свидетельствует ежегодный "Доклад о мировых инвестициях", подготовленный подразделением ООН по мировой торговле и развитию - UNCTAD, их нет не только среди мировых лидеров по стоимости иностранных активов, но и среди ведущих транснациональных корпораций развивающихся стран. Как выяснилось, Россию UNCTAD считает не развитым и не развивающимся рынком, а переходной экономикой, поэтому учитывает наши компании отдельно. ЛУКОЙЛ с $7,8 млрд. иностранных активов мог бы стать десятым в списке транснациональных корпораций развивающихся стран, "Норильский никель" ($1,4 млрд.) - 62-м, "Новошип" и "Русал" попали бы в сотню. Зарубежные активы "Газпрома" экономистам ООН узнать не удалось. Большинство крупных российских компаний покупают иностранные активы, но только немногие из них смогут стать глобальными игроками, хотя в регионе они доминируют, считает UNCTAD.
По мнению экспертов, время для России еще не пришло. В России тенденция активной скупки иностранных компаний только зарождается, утешает начальник аналитического отдела Банка Москвы К.Тремасов: "Мы в шоколаде только последние два года". До этого ресурсы для экспансии были только у нефтяников, но у них и внутри страны много неосвоенных месторождений, требующих инвестиций, заключает он.
Тематическое приложение "Российские НПФ" ("Эксперт")
"Эксперт" в специальном тематическом приложении "Российские НПФ" помещает обширный материал, посвященный деятельности негосударственных пенсионных фондов, основная часть бизнеса которых на сегодняшний день сосредоточена в рамках корпоративного добровольного пенсионного обеспечения (ДПО). Причем пенсионные резервы по большей части привлечены в фонды через корпоративные программы негосударственного пенсионного обеспечения. Между тем почти все крупные структуры страны - "Газпром", РЖД, РАО ЕЭС, "Норильский никель", "Связьинвест", компании ОПК и т.д. - уже являются участниками пенсионной системы в области ДПО. "Зачем им это надо? Во-первых, это одно из необходимых условий социально ориентированного бизнеса, пекущегося о лояльности сотрудников. Поэтому практически каждое из ста крупнейших предприятий страны имеет фонд, который его обслуживает. Во-вторых, эти же предприятия, как правило, являются и учредителями фонда, что позволяет рассматривать его как продолжение бизнеса компании. И тут у НПФ дела обстоят вполне прилично, даже если не брать в расчет их возможности по оптимизации денежных потоков холдинга", - пишет еженедельник.
В сопровождении материала журнал опубликовал таблицу с основными показателями на 01.07.06 деятельности НПФ, получивших рейтинг надежности и успешности "Эксперт РА".
По мнению аналитиков, если ФСФР намерена предоставить налоговые преференции работодателям и частным лицам, инвестирующим в пенсионное страхование, то они должны коснуться всех без исключения ("РБК daily")
"РБК daily" комментирует заявление главы ФСФР О.Вьюгина, который высказался за стимулирование развития частных пенсионных систем (ЧПС) с помощью налоговых льгот. Причем для этого ФСФР готова разработать соответствующий законопроект, речь в котором пойдет в том числе о предоставлении льгот по уплате ЕСН и подоходного налога. Между тем заявление главы ФСФР разочаровало участников рынка, так как, по сути, речь идет только о предоставлении льгот частным пенсионным системам, а вопрос о льготах участникам НПФ, который профессиональное сообщество обсуждает уже несколько лет, по-прежнему остается открытым. По мнению аналитиков, если ФСФР намерена предоставить налоговые преференции работодателям и частным лицам, инвестирующим в пенсионное страхование, то они должны коснуться всех без исключения. То есть не только частных пенсионных систем, но и НПФ с УК. Этой же точки зрения придерживается и президент НПФ "Норильский никель" С.Кабалкин: "Сегодняшний слабый рост рынка НПФ, который мы наблюдаем, во многом обусловлен не увеличением числа клиентов, а поступлением взносов по ранее заключенным договорам и переоценкой активов фондов". Поэтому, по словам С.Кабалкина, было бы логичным, чтобы государство стимулировало работодателей безотносительно того, к какой пенсионной схеме они прибегнут. "Я не думаю, что необходимо расширять специальными продуктами или инструментами рынок операторов пенсионного страхования", - заявил президент НПФ "Первый национальный пенсионный фонд" В.Плотников. Он считает, что государству необходимо поддерживать уже существующих игроков, а вводить новые инструменты и схемы стоит после того, как станет понятно, что рынок негосударственного пенсионного обеспечения вошел в стадию стагнации.
С другой стороны, некоторые участники рынка высказали опасение, что преференции для частных пенсионных систем станут приманкой для тех работодателей, которые решат таким способом минимизировать налоги. Дело в том, что затраты на создание собственных НПФ пока достаточно высоки. Плюс к тому действует и норматив по минимальному размеру капитала НПФ: сейчас он должен быть не менее 30 млн. руб., а к 2009 году планка вырастет до 50 млн. руб. "Я полагаю, что ФСФР придется вводить аналогичные требования и для частных пенсионных систем, чтобы избежать появления "зарплатных схем", - заявил советник по развитию институтов коллективных инвестиций фонда "Центр развития фондового рынка" А.Кузнецов. А С.Кабалкин полагает, что опасаться этого не стоит, поскольку в любом случае работодателю будет дешевле и выгоднее обратиться в НПФ, чем создавать собственный фонд или ЧПС.
**Банковские новости**
Аналитики портала Mergers.Ru в ежеквартальном отчете по рынку слияний и поглощений указывают на одну из тенденций - интерес западных инвесторов к российскому банковскому сектору ("Ведомости")
"Ведомости" сообщают, что число сделок на российском рынке слияний и поглощений (М&А) стало рекордным. Аналитики портала Mergers.Ru в первом полугодии 2006 г. насчитали 688 таких сделок на $24,5 млрд., а по итогам года объем рынка составит около $50 млрд., прогнозируют они. Правда в этом году рынок слияний и поглощений растет за счет мелких сделок. Как известно мегасделок до объявленного недавно слияния "Русала", "СУАЛа" и Glencore не было. Напротив, в I квартале вообще не заключено ни одной сделки стоимостью более $500 млн., которые играют определяющую роль при стоимостной оценке рынка, отмечает управляющий директор проекта Mergers.Ru Ю.Игнатишин. Изменилась же ситуация весной и в начале лета, когда произошло слияние "Перекрестка" и "Пятерочки", Новолипецкий меткомбинат приобрел компании "ВИЗ-сталь" и "Алтайкокс", а ЛУКОЙЛ стал владельцем "Приморьенефтегаза" и Khanty Mansiysk Oil Corporation. Кроме того, как отмечает Ю.Игнатишин, во II квартале появилась еще одна тенденция - интерес западных инвесторов к российскому банковскому сектору: покупка Импэксбанка австрийской группой Raiffeisen, а также вхождение французской Societe Generale в капитал РОСБАНКа.
Несмотря на информационную закрытость, Промсвязьбанк сумел ворваться в элиту российского банковского сектора ("SmartMoney")
Журнал "SmartMoney" пытается выяснить, как Промсвязьбанку (ПСБ) удалось стать одним из лидеров по темпам роста в тридцатке крупнейших российских банков, оставаясь при этом абсолютным лидером по закрытости. "В ПСБ явно считают, что в банковском бизнесе PR не играет роли - важно не совершать явных ошибок и не участвовать ни в каких скандалах", - пишет издание. С января 1999 г. активы ПСБ, занимавшего скромное 78-е место, увеличились в 113,2 раза - почти до 125 млрд. руб. на 1 июля 2006 г., констатирует издание. По масштабу бизнеса ПСБ обгоняют только пять частных банков с российским капиталом: Альфа-банк, "УралСиб", РОСБАНК, МДМ и "Русский стандарт", давно сделавшие ставку на розницу и наращивание сети. Меньше чем за восемь лет тридцатка банков обновилась наполовину, отмечает еженедельник, и лишь трем банкам, входящим сейчас в это список, удалось за это время нарастить активы быстрее, чем ПСБ: "Русскому стандарту" (в 8381 раз), банку "Союз" (в 989 раз) и государственному Транскредитбанку (в 290 раз). Но им помогли мощные владельцы и поглощения. ПСБ никого не покупал, а небанковский бизнес совладельцев ПСБ - братьев Дмитрия и Алексея Ананьевых - все же не такой масштабный, как у О.Дерипаски, М.Фридмана или контролирующих РОСБАНК В.Потанина с М.Прохоровым. "Большую роль сыграли хорошие бизнес-связи акционеров в различных секторах и на различных уровнях, с чиновниками и бизнесменами, - объясняет успехи ПСБ аналитик Fitch Ratings О.Будовниц. - Это помогает объяснить, как банку удалось набрать такую хорошую корпоративную клиентуру, не будучи ни для кого опорным и не имея интереса в капитале клиентов".
$m обращает внимание на тесные связи Промсвязьбанка с "питерскими связистами", которые, по слухам на рынке, аккумулируют в ПСБ средства необходимые им для покупки "Связьинвеста". Его якобы приватизируют лишь после того, как "питерские" накопят достаточную сумму. Также издание напоминает, что сейчас ПСБ ожидает одобрения регуляторами сделки по покупке 15% своих акций немецким Commerzbank. В этой связи журнал указывает на один интересный факт: именно Commerzbank в 1996-2002 гг. называл себя основным владельцем компании First National Holding, контролировавшей "Телекоминвест". Эта история послужила причиной многочисленных скандалов и судебных разбирательств, в ходе которых в адрес министра связи Л.Реймана выдвигались обвинения в коррупции. "Вполне вероятно, что контактам ПСБ и Commerzbank помогло давнее партнерство Ананьевых со "Связьинвестом". Но даже если это так, братья снова не замарались участием в каких-либо скандалах - они лишь приобрели мощного западного "стратега". Они много с кем стояли рядом - но избежали репутационного ущерба. И это самая удивительная часть их истории успеха", - заключает еженедельник.
**Новости компаний**
"Газпром" учреждает энергосбытовую компанию, которая будет скупать энергосбытовые структуры РАО ЕЭС и отдельные генерирующие станции. Этот шаг может стоить "Газпрому" $2 млрд. ("Коммерсантъ")
В распоряжении "Коммерсанта" оказался инвестиционный меморандум, подготовленный "Газпромом" к привлечению очередного займа в рамках программы выпуска еврооблигаций на общую сумму $15 млрд. В документе говорится, что в ближайшем будущем "Газпром" планирует учредить энергетическую управляющую компанию, которая консолидирует доли во внешних энергокомпаниях, приобретенных монополией. Источник "Ъ", близкий к правлению РАО ЕЭС, подтвердил, что "ведутся активные консультации о продаже сбытовых компаний структурам газовой монополии, вопрос продажи сбытов в будущем году будет рассмотрен на совете директоров РАО в ноябре". В пресс-службе "Газпрома" сообщили, что меморандум подтверждает заявление главы компании А.Миллера о создании "интегрированной диверсифицированной энергетической компании". От дальнейших комментариев в компании отказались. По оценке ИК "Метрополь", цена средней сбытовой компании находится в пределах $15-25 млн. И стоимость 50 "сбытов" аналитики "Метрополя" оценивают в $2 млрд. Впрочем, эти вложения аналитики оценивают как перспективные и стратегические. "В настоящее время активы сбытовых компаний абсолютно неликвидны, однако в будущем это может стать очень прибыльным бизнесом - при переориентации тарифов на ЖКХ", - пояснили в "Метрополе". Эксперты не исключают, что новая управляющая компания не ограничится российскими активами. В последнее время, отмечает аналитик "Брокеркредитсервиса" М.Шеин, "Газпром" сильно диверсифицировал свою деятельность на внутреннем рынке и за рубежом - он стремится купить сбытовые организации в Европе. А немецкая газета Welt am Sonntag вчера написала, что "Газпром" хотел бы напрямую инвестировать в энергетические сети немецких городов, чтобы создать собственную энергораспределительную систему в Германии.
По словам члена правления "Газпрома" В.Русаковой, программа комплексного освоения газовых ресурсов Восточной Сибири и Дальнего Востока нужна для того, чтобы выйти с предложением российского газа на экспорт по ценам, привязанным к мировым ценам на энергоносители (интервью "Времени новостей")
В интервью "Времени новостей" член правления "Газпрома", начальник департамента стратегического развития В.Русакова рассказала о перспективах развития внутреннего рынка газа, о том, как сделать его привлекательным для концерна, об отношениях монополии с независимыми производителями газа, об экспортных контрактах "Газпрома" и политике ценообразования. Отвечая, в частности, на вопрос, с какой целью разрабатывается программа комплексного освоения ресурсов газа Восточной Сибири и Дальнего Востока, если понятно, что без заключения долгосрочных контрактов на экспорт добывать газ и вкладывать миллиарды долларов в транспортную сеть нет смысла, В.Русакова отметила: "Раньше каждый проект в регионе существовал сам по себе. Владельцы лицензий и власти регионов вели переговоры с покупателями (как правило, одними и теми же - Китаем и Кореей) о прямых поставках с конкретного месторождения. В итоге цена газа формировалась по принципу "себестоимость плюс транспортные расходы, плюс норма прибыли". В итоге на Чаяндинском месторождении газ на границе с КНР предлагался по $60 (предварительная себестоимость добычи - около $40) за тысячу кубометров. Еще более смешная ситуация была по Ковыкте. Переговорщики со стороны "РУСИА-Петролеум" (владеет лицензией) и так готовы были продавать газ на границе достаточно дешево. А китайцы с корейцами посчитали, что цена должна быть еще в несколько раз ниже. Это просто несерьезно. Восточная программа нужна для того, чтобы выйти с предложением российского газа на экспорт по ценам, привязанным к мировым ценам на энергоносители. И сейчас мы с китайскими партнерами договорились о таких принципах ценообразования, хотя раньше они требовали привязать формулу к цене угля на китайском рынке. Кроме того, в восточносибирском газе много дополнительных ценных компонентов, в том числе стратегическое сырье гелий, которые после переработки могут стать основой развития химической промышленности в регионе. Глупо было бы отдавать этот бизнес на откуп импортерам".
Через 10 лет ЛУКОЙЛ намерен войти в десятку крупнейших компаний мира ("Ведомости")
"Ведомости" сообщают, что крупнейшая нефтяная компания ЛУКОЙЛ разработала новую долгосрочную стратегию [она называется "Стратегия интенсивного роста"]. Проект презентации стратегии, которую представит компания завтра в Нью-Йорке, оказался в распоряжении "Ведомостей". Как отмечает издание, этот амбициозный план впечатляет: в нем говорится, что к 2016 г. крупнейший нефтяной холдинг России будет стоить $150-200 млрд. Добыча к этому времени возрастет до 210 млн. т. условного топлива, переработка - до 100 млн., а темпы роста в течение 10 лет будут составлять 5,5-6,7% в год. При этом в презентации подчеркивается, что ЛУКОЙЛ будет развиваться как международная компания. Расширять свою деятельность ЛУКОЙЛ намерен за счет как органического роста, так и новых приобретений, при этом в последнем случае акцент будет делаться на уже действующие активы. В области upstream доля зарубежных активов должна быть доведена до 20%.
Чтобы воплотить грандиозный план, с 2007 по 2010 г. ЛУКОЙЛ планирует потратить на инвестиции $61 млрд., а к 2016 г. (накопленным итогом) - $115 млрд. Из них $77,2 млрд. (68%) компания намерена потратить на геологоразведку и добычу, $24,6 млрд. (21%) - на переработку и сбыт и $9,9 млрд. (9%) - на возведение газохимического комплекса в районе Каспия. На покупку новых активов в 2007-2011 гг. компания планирует направить $18,2 млрд. С деньгами на новые приобретения, как следует из презентации, проблем не возникнет: денежного потока ($4,6 млрд.) и резерва заемных средств в объеме $13,6 млрд. будет достаточно. Одновременно компания намерена выплачивать дивиденды в размере 25-30% от чистой прибыли. При этом ЛУКОЙЛ планирует поддерживать рентабельность на вложенный капитал не менее 15-17%. Еще ни разу российские нефтяники не замахивались ни на что подобное, подчеркивают "Ведомости". В свою очередь, аналитики считают, что эти планы выполнимы, а некоторые инвестбанкиры допускают, что львиную долю прироста ЛУКОЙЛ получит, объединив активы с ConocoPhillips.
СМИ о претензиях Росприроднадзора к ЛУКОЙЛу ("Газета", "Бизнес", "Независимая газета")
Как отмечает "Газета", Минприроды РФ, похоже, решило всерьез заняться НК "ЛУКОЙЛ". Замруководителя Росприроднадзора О.Митволь заявил, что его ведомство передало в Генпрокуратуру РФ документы по нарушениям, выявленным в ходе проверки объектов НК в Республике Коми. Кроме того, Минприроды запросило у Федеральной налоговой службы информацию по 398 лицензиям этой нефтяной компании. "Оснований не отзывать эти лицензии нет никаких. Затягивание этого процесса будет являться следствием использования административного ресурса", - подчеркнул чиновник. По его словам, аналогичная судьба ждет и остальные нефтяные компании, при этом проверки "позволят выявить достаточно большое количество лицензионных соглашений, которые находятся на нулевой стадии разработки". В таких случаях, по мнению чиновника, компании должны вернуть лицензии государству. Впрочем, угрозы в адрес других компаний пока остаются словами, а вот в отношении ЛУКОЙЛа предприняты вполне конкретные меры.
Эксперты пока не спешат с выводами. Так, аналитик ИК "Проспект" Д.Мангилев считает, что, возможно, речь идет об административном давлении на компанию. "Сейчас очень мало информации поступает. На мой взгляд, стоит подождать, что будет дальше", - отметил он, не исключив, что претензии к ЛУКОЙЛу являются рабочим моментом в масштабной общероссийской проверке деятельности нефтяных компаний на территории России. И таким образом демонстрируется беспристрастность регулирующих органов ко всем нефтяным компаниям. Отчасти эту точку зрения разделяет начальник аналитического отдела компании "Брокеркредитсервис" М.Шеин. По его словам, в сложившейся ситуации вряд ли стоит искать какие-то другие причины, кроме того, что государство решило навести в отрасли порядок. "На сегодняшний день в России очень большой фонд неработающих скважин - примерно 20-21%. И это касается практически всех нефтяных компаний", - заметил эксперт.
После "дела ЮКОСа" любая претензия к крупной частной нефтяной компании вызывает на рынке повышенную нервозность, продолжает тему "Бизнес". Однако многие сейчас считают, что повторение подобных репрессий к лояльным властям компании вряд ли возможно. Аналитик ИК "Проспект" Д.Мангилев полагает, что сейчас, скорее всего, речь идет об усилении контроля государства над недропользователями, а ЛУКОЙЛ - крупнейшая из таких компаний, поэтому логично, что начали именно с нее.
Между тем, по мнению газеты, подоплека претензий к ЛУКОЙЛу заключается в том, что у нее слишком много лицензий. Возможно, лицензиями ЛУКОЙЛа сейчас начали интересоваться другие крупнейшие нефтяные компании России. "Не исключено, что МПР может действовать в интересах госкомпаний, таких как "Роснефть" и "Газпром нефть", которые вполне могли бы заинтересоваться участками, правом на которые сейчас обладает ЛУКОЙЛ, - считает эксперт ИК "Ак Барс финанс" А.Парамонов. - Ведь на сегодняшний момент госкомпании ведут активную политику расширения". Косвенно возможность такого развития событий подтверждает заявление представителя МПР, который отметил, что министерство хочет проверить, по каким лицензиям компания не ведет разработку. Этими лицензиями ЛУКОЙЛ, видимо, попросту попросят поделиться, пишет издание.
"Независимая" газета обратила внимание на то, что никогда раньше ни в России, ни в мире "природные" и налоговые ведомства в столь близком сотрудничестве замечены не были. Не исключено, что мощный тандем из двух влиятельных ведомств станет российским ноу-хау для более жесткого контроля над недропользователями. Столь пристальное внимание к ЛУКОЙЛу тем удивительнее, что компания считается одной из самых лояльных государству коммерческих структур. Как сообщили в пресс-службе Минприроды, "мы проводим инспекцию, касающуюся проплат ЛУКОЙЛа по НДПИ и по платежам за пользование недрами. Если компания платит НДПИ, то добыча ведется в определенных объемах. Соответственно мы хотим выявить, где произошла недоплата НДПИ и, таким образом, на каких месторождениях были нарушены лицензионные соглашения".
Аналитики выразили удивление появлением нового метода по контролю над недропользователями. "Я в первый раз слышу, чтобы проверки объемов добычи проводили таким образом, - сообщил аналитик ИК "Проспект" Д.Мангилев. - Это очень странный подход. Порядок уплаты НДПИ не должен, по идее, волновать МПР, ведь министерство получает все данные по добыче от самого ЛУКОЙЛа, а это не та компания, которая будет завышать или занижать эти показатели. Кроме того, сама идея по выявлению нарушений в уплате НДПИ тоже кажется необычной". "Прецедентов, когда НДПИ были выплачены коряво, на моей памяти не было", - заметил начальник аналитического отдела ИК "БрокерКредитСервис" М.Шеин. Оба эксперта сходятся в том, что действия МПР, скорее всего, не связаны напрямую с деятельностью ЛУКОЙЛа, а призваны продемонстрировать иностранным компаниям, что власти одинаково бдительно относятся и к своим, и к чужим.
"Возможно, таким образом государство хочет продемонстрировать свою беспристрастность в оценках тех или иных компаний. Недавно власти обвинили консорциум "Сахалин-2", состоящий из иностранных участников, в экологических нарушениях, и теперь МПР на примере крупнейшей нефтяной компании, лояльной государству, пытается доказать, что одинаково внимательно проверяет правила пользования лицензионными участками как у российских, так и у иностранных недропользователей", - полагает Д.Мангилев.
Тем самым, резюмирует "НГ", судя по всему, Росприроднадзор приступил к ревизии нефтяной отрасли - главного источника валютных поступлений страны, а ЛУКОЙЛ оказался в роли "первопроходца", на котором Минприроды опробует новую технологию проверок.
Российские предприниматели А.Мамут и А.Несис создают холдинг по производству ферросплавов ("Коммерсантъ", "РБК daily", "Ведомости")
"Коммерсантъ" сообщает, что совладелец группы ИСТ А.Несис и совладелец "Ингосстраха" А.Мамут объединяют свои металлургические активы с британской Oriel Resources Plc. Согласно сообщению британской компании, стороны заключили два соглашения, результатом которых станет перераспределение долей в ней. Нынешние акционеры Oriel сохранят за собой 36,7% акций. Владельцем еще 44,8% акций станет голландская IPH Polychrom Holding BV, акционерами которой являются Polyprom Holdings B.V. (контролируется Несисом), A&NN Properties Ltd (контролируется Мамутом), а также израильская Baran Group Ltd, Baran-Alrig Ltd и семья Ригер. Оставшиеся 18,5% акций Oriel получит зарегистрированная на Британских Виргинских островах Croweley International Ltd, на 100% принадлежащая Несису. Единственным активом Croweley являются $100 млн., которые будут направлены на финансирование разработки расположенных в Казахстане месторождений хромитов "Восход" и никеля "Шевченко". IPH Polychrom и Croweley становятся дочерними компаниями Oriel. Как отмечает газета, целью сделки для российской стороны является получение источника сырья для Тихвинского ферросплавного завода. По мнению гендиректора консалтинговой компании Hatch-РБС А.Либерова, обмен активами для Несиса и Мамута - лучшая конфигурация сделки с Oriel. "Стоимость запасов месторождения "Восход" высока, однако, по мнению экспертов института "Гипромез", себестоимость добычи на нем может быть высокой", - пояснил эксперт. Он считает, что, приобретая месторождение за деньги, Несис и Мамут "покупали бы кота в мешке". А обменявшись активами с британскими партнерами, они фактически разделят с ними возможные риски по разработке.
"РБК daily" также сообщает о проведении трехсторонней сделки, в результате которой появится новая компания New Oriel. Сделка, по мнению ее участников, выгодна всем сторонам. "Компания Oriel остается, но добавляется один акционер, а у New Oriel появляется новый актив - Тихвинский завод ферросплавов", - рассказал директор по Средней Азии и Казахстану Oriel Resources Plc, исполнительный директор Muzbel LLP и Voskhod-Oriel LLP Т.Баратов. Аналитик ИК "Брокеркредитсервис" В.Жабин считает основным стимулом для развития совместного проекта амбиции А.Мамута и А.Несиса на рынке ферросплавов. "Сейчас это наиболее привлекательный сегмент в металлургии - в первую очередь из-за динамики роста цен", - пояснил эксперт. Конкретные цели объединения, по мнению В.Жабина, сводятся к тому, чтобы обеспечить сырьем Тихвинский ферросплавный завод в Ленинградской области. Проектом его строительства управляет структура партнеров - IPH Polychrom Holding BV. По данным компании, объект возведен на 85%. Участники рынка сомневаются, что завод мощностью 135 тыс. т в год сможет претендовать на лидирующие позиции на рынке хромоникелевых ферросплавов, однако в общем объеме внутреннего производства займет долю не меньше 10%. В I полугодии 2006 г., по данным "РБК daily", объемы производства ферросплавов составили менее 550 тыс. т.
По мнению аналитика Rusmet.ru Л.Чесалова, в ближайшие год-два на рынке хромоникелевых ферросплавов стоит ожидать некоторого подъема. В основном он будет обеспечиваться растущим спросом со стороны машиностроительных, в первую очередь оборонных, предприятий, производств атомной и химической промышленности. Сейчас эти компании увеличивают закупку нержавеющей стали в среднем на 10-15% в год. Впрочем, оговаривается аналитик, рост этот будет краткосрочным. Уже в 2008 г. на рынке ожидается стабилизация. Внутренний рынок ферросплавов уверенно рос на протяжении 2004 и 2005 гг., подчеркнул В.Жабин из ИК "Брокеркредитсервис". По его мнению, рост продлится около года, "может быть, чуть больше". Ферросплавными проектами, заметил Л.Чесалов, в той или иной степени занимаются практически все металлургические компании России, это нормально, учитывая стремление расширять номенклатуру продукции.
"Ведомости" со ссылкой на источники, близкие к Р.Абрамовичу, сообщают, что покупкой доли в Oriel интересовался и чукотский губернатор. Причем представитель Oriel Г.Дэллас подтвердил эту информацию. Однако, по его словам, пока акционеры Oriel решили остановиться на сделке с А.Мамутом и А.Несисом, хотя Р.Абрамович продолжает "мониторить ситуацию". Правда, никаких переговоров с ним сейчас не ведется, подчеркнул Г.Дэллас. Представитель Oriel также заметил, что сделка с А.Мамутом и А.Несисом превращает Oriel в вертикально-интегрированную компанию, занимающуюся добычей и переработкой собственного сырья.
Выгодна эта сделка и российским бизнесменам, считает аналитик "Атона" В.Катунин. Он пояснил, что тихвинский завод заработает уже в 2007 г., а собственного сырья для него не было. Пока на месторождении "Восход" не начнется добыча, завод будет закупать руду в Турции, говорится в сообщении Oriel. По мнению аналитиков, А.Несис и А.Мамут вовремя начинают новый проект. Как заметил аналитик из "Метрополя" Д.Нуштаев, цены на хром сейчас на пике. По данным Reuters, с начала года они почти удвоились до $6800 за тонну.
По слухам, "Силовые машины" в следующем году могут получить рекордную прибыль в связи с заказами РАО ЕЭС. Между тем на рынке продолжается скупка акций концерна ("SmartMoney")
Среди слухов, циркулирующих на фондовом рынке, "SmartMoney" выделяет появившуюся информацию о том, что концерн "Силовые машины" в следующем году может получить рекордную прибыль в связи с заказами РАО ЕЭС, а структуры В.Вексельберга планируют создание аналогичного производственного комплекса в расчете на энергореформу. Недавно вступивший в должность гендиректор "Силовых машин" Б.Вайнзихер - ставленник энергохолдинга, владеющего блокпакетом концерна. К команде топ-менеджеров недавно присоединились выходец из GE, одного из основных конкурентов, а также человек, связанный с предпринимателем М.Абызовым. В итоге на предприятии ожидается пролитие золотого дождя в виде заказов на модернизацию электростанций, а также увеличение РАО ЕЭС своего пакета до более комфортного контрольного. На рынке продолжается скупка акций концерна.
Группа компаний "МТЗ "Рубин", реализующая ряд девелоперских проектов, может стать первым российским эмитентом, который проведет IPO в Сингапуре ("Бизнес")
"Бизнес" обращает внимание на то, что вслед за "Системой-Галс" на фондовый рынок планирует выйти еще одна компания, специализирующаяся на коммерческой недвижимости - "МТЗ "Рубин", владеющая ТК "Горбушкин двор" и реализующая ряд девелоперских проектов. При этом она может стать первым российским эмитентом, который проведет IPO в Сингапуре. В компании отмечают, что решение разместить 25% акций в Сингапуре вызвано тем, что спрос со стороны потенциальных инвесторов из Юго-Восточной Азии на бумаги российских эмитентов значительно выше, чем на Западе. Впрочем, прежде чем отправиться за рубеж, по действующему законодательству "Рубину" придется предложить российским инвесторам треть акций, запланированных к размещению на зарубежной бирже. "Вчера облигации инвесткомпании "Рубин" [100%-ной "дочки" группы компаний "МТЗ "Рубин"] были размещены на ММВБ. Когда нам придется выбирать, на какой именно российской площадке нам размещать акции, то, скорее всего, мы пойдем по проторенной дороге", - сообщил замгендиректора по экономике компании К.Гариев. Между тем, как выяснилось, в ходе первичного размещения 25% акций компания собирается привлечь до $500 млн. Аналогичное заявление делалось и компанией "Открытые инвестиции" (ОПИН), 60% акций которой принадлежит холдингу "Интеррос", напоминает издание. После недавнего размещения допэмиссии на РТС капитализация девелопера составила $1,76 млрд. Сейчас ОПИН выбирает между Лондоном и Нью-Йорком.
В свою очередь, аналитики не смогли дать адекватную оценку действиям "Рубина". "Не вижу экономического смысла в том, чтобы размещаться в Сингапуре", - убежден гендиректор компании "Тайси глобал" И.Дьяченко. По его мнению, логичнее провести IPO в Гонконге, где аккумулируется большая часть финансовых ресурсов Юго-Восточной Азии. А аналитик ИК "Тройка Диалог" В.Гранкина считает, что "Рубину" лучше провести IPO в Лондоне, где скоро будут представлены "Система-Галс" и, скорее всего, ОПИН. "Инвесторы, покупающие бумаги девелоперов, хотели бы видеть их на одной площадке", - полагает аналитик. "Успех "Рубина" в Сингапуре будет зависеть от того, насколько грамотно компания и ее андеррайтеры проведут road-show", - резюмирует И.Дьяченко.
СК "РОСНО" ведет переговоры о приобретении страховой компании "Согласие" ("РБК daily")
Как стало известно "РБК daily", один из лидеров страхового рынка - СК "РОСНО" ведет переговоры о приобретении страховой компании "Согласие". По словам источника в РОСНО, компания ведет активные переговоры с менеджментом "Согласия" о покупке всей компании или доли в ее уставном капитале. Эту информацию подтвердили несколько топ-менеджеров крупнейших страховых компаний. Кроме того, все они отметили, что РОСНО уже провела в "Согласии" процедуру due diligence (первичной оценки компании) и менеджмент РОСНО был удовлетворен ее результатами. Между тем в пресс-службе РОСНО отказались от комментариев, заявив, что такой информацией не располагают, хотя ранее гендиректор РОСНО Л.Васадзе заявлял, что "компания ведет переговоры о покупке или участии в бизнесе с несколькими участниками страхового рынка". При этом "РБК daily" Л.Васадзе сказал, что документов, подтверждающих сделку, "у меня на столе нет". Сотрудники пресс-службы "Согласия" также не смогли ни подтвердить, ни опровергнуть информацию о переговорах, сославшись на отсутствие данных и руководства компании в стране. А представитель пресс-службы "Интерроса" Н.Деменцова назвала информацию о продаже "Согласия" слухами, добавив, что "слухи мы не комментируем принципиально".
По мнению гендиректора СК "КапиталЪ Страхование" О.Тишкина, "если сделка состоится, то на рынке появится еще один мегастраховщик. Благодаря этой сделке капитализация РОСНО может значительно увеличиться". Он также указал на то, что "Согласие" - "очень привлекательный актив для поглощения. Это серьезная компания с качественным портфелем договоров". "Сделка наверняка позитивно повлияет на бизнес РОСНО. Но я оцениваю данную сделку как очень сложную технически. Ведь большой объем бизнеса "Согласия" приходит от "Интерроса", и поэтому сделка по реструктуризации бизнеса будет проблематичной. При этом "Согласие" достаточно сильно вплетено в бизнес-процессы "Интерроса", чтобы можно было взять и просто разделить эти структуры", - считает замгендиректора ОСАО "Россия" И.Фатьянов. Вице-президент группы "АльфаСтрахование" В.Сорокин считает, что, если сделка состоится, "РОСНО предстоит серьезная работа по сохранению клиентской базы - как ее рыночной, так и кэптивной части". "Дальнейшее партнерство "Интерроса" и "Согласия" будет зависеть от договоренностей сторон. Но одно очевидно, что РОСНО в любом случае будет иметь предпочтительные позиции при переговорах и проводимых тендерах", - подчеркнул он.
При подготовке этого выпуска "Монитора" были использованы материалы следующих изданий: "Бизнес", "РБК daily", "Коммерсантъ", "Независимая газета", "Ведомости", "Эксперт", "SmartMoney", "Время новостей", "Газета".
О дальнейшем развитии событий читайте в следующем выпуске Монитора в 16 часов.