Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
11 декабря 2017, понедельник, 05:30
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

15 мая 2007, 09:14

Американский баланс

Наступления 9-го мая с нетерпением ждали не только жители России и всех стран-членов антигитлеровской коалиции. 9-ое мая ждали, затаив дыхание, тысячи брокеров, дилеров, аналитиков и менеджеров банков, страховых компаний, финансовых посредников, а также просто экспортеров и импортеров. Именно в этот день должно было произойти не то чтобы судьбоносное, но во многом определяющее ход развития мировой экономики событие – изменение процентных ставок Федеральной резервной системой США. А на следующий день, 10 мая, – аналогичное изменение ставок Европейским Центральным банком.

Ожидание было достаточно напряженным, потому что и американская, и европейская экономики сейчас находятся в некоей «мертвой зоне» – больших успехов у них нет, но и явных провалов тоже не наблюдается. Но эта, с позволения сказать, «стабильность», ничего хорошо не означает. Едва-едва американская экономика стала выходить из кризиса, пик которого пришелся на 2001 год, как ее движение замедлилось, а потом и вовсе приостановилось. Европейская экономика «стабильна» уже очень давно, и стабильность эта напоминает ситуацию, которую мы привыкли называть застоем. А про Японию, где Центральный банк изменял ставки месяц назад, даже и такого сказать нельзя. Больше всего к ней сейчас подходит термин «длительная промышленная депрессия».

Экономическая ситуация в индустриально развитых странах подталкивает органы экономического управления этих стран к тому, чтобы использовать находящиеся в их руках рычаги для стимулирования хозяйственного развития. Эти рычаги активно использовались в США для вывода ее из депрессии 2001 года, о чем мы неоднократно писали. Но, после того, как депрессия окончилась, и можно было надеяться, что выздоравливающая экономика дальше будет расти самостоятельно, темпы роста затормозились, и экономический механизм стал пробуксовывать.

В США это пробуксовывание проявилось сразу по нескольким направлениям. Во-первых, автомобильная промышленность, гордость страны и становой хребет ее экономики, ничего, кроме убытков, своим акционерам не приносит. Издержки производства и цены высоки, спрос из-за постоянно дорожающего бензина и конкуренции японских производителей постоянно падает, поэтому автосборочные заводы снижают выпуск продукции и готовятся к массовым увольнениям персонала. Естественно, что вслед за производителями машин сворачивают производство и производители комплектующих, поэтому кризисные явления в американском автопроме можно назвать глобальными.

Во-вторых, депрессивным оказался не менее значимый для американской экономики рынок жилищного строительства. Все показатели этого рынка – разрешения на новое строительство, продажи новых домов, продажи существующих домов – постоянно снижаются, а акции строительных фирм стремительно падают вниз. Кроме того, угроза нависла над рядом банков, специализирующихся на ипотечном кредитовании – они выдавали ссуды малонадежным заемщикам, в основном недавним иммигрантам из стран Латинской Америки, и если эти ссуды не будут обслуживаться (а эта угроза реальна), то банки разоряться, и рынок ипотечного кредитования и жилищного строительства серьезно свернется.

В-третьих, постоянный рост цен на бензин, о чем мы уже упоминали, вместе с общим ростом цен на топливо, используемое на отопление жилых домов, серьезно корректирует структуру расходов американских домохозяйств. Увеличивая расходы на топливо и бензин, они вынуждены сокращать расходы на другие товары и услуги, что снижает спрос в отраслях, не связанных с нефте- и газодобычей.

И ладно бы, если бы все топливо производилось из собственных ресурсов. Тогда можно было бы просто говорить о перераспределении доходов от всех потребителей к нефтяной отрасли, которая, пользуясь мировой конъюнктурой, вынуждает переплачивать за свою продукцию, но зато потом сама увеличивает свои расходы, и покупает те товары и услуги, которые не смогли купить домохозяйства. Но этого нет – большая часть нефти поступает в США из-за границы. То есть американскому потребителю приходиться переплачивать иностранным нефтяным компаниям, а уж на что они потратят свои доходы и где, точно сказать невозможно. Во всяком случае, торговый баланс США хронически дефицитен, импорт постоянно больше экспорта, а это значит, что деньги, вырученные иностранными нефтяными компаниями от продажи своей продукции, в США не остаются, а используются на приобретение товаров в других странах.

Вообще-то эта «другая страна» хорошо известна, и называется она Китаем. Ее экономика как раз и является четвертым фактором, тормозящим экономический рост в США, да и в Европе тоже. Массовый перенос производства в Китай подрывает промышленную базу американского хозяйства, так как спрос вслед за производством смещается с американского на азиатский материк. В самих США производство и рабочие места сокращаются, доходы и спрос, как внутренний, так и внешний, не воспроизводятся, поэтому деловая активность затухает.

С учетом перечисленных выше обстоятельств изменение процентной ставки может помочь (если оно вообще может чему-либо помочь) американской экономике только косвенно. Даже если бы процентные ставки были бы снижены (а именно этого ждали от ФРС участники валютного и фондового рынка), то делу это помогло бы слабо. Конечно, часть банков смогла бы рефинансировать свои ссуды по более низкой ставке и сэкономить часть доходов, но вот от банкротства, если бы рисковые категории заемщиков отказались обслуживать ссуды, это бы их не спасло. Американская автомобильная промышленность от снижения ставок тоже бы не сильно выиграла, так как она смогла бы только рефинансировать запасы плохо реализуемой продукции с меньшими затратами, но объем реализации от этого вырос бы не очень сильно.

Таким образом, несмотря на то, классическая экономическая теория требует девальвации национальной валюты в случае промышленной депрессии, а эта девальвация достигается путем снижения процентных ставок, на практике органы монетарного регулирования этот инструмент используют далеко не всегда. Почему – понять достаточно легко, стоит только посмотреть на динамику американских фондовых индексов.

Несмотря на то, что американская экономика вроде бы находиться в плохом состоянии, про американский фондовый рынок такого сказать нельзя. Он берет высоту за высотой, ставит рекорд за рекордом, и его показатели резко отличаются от показателей «реального сектора». Американский фондовый рынок уже очень давно является мировым рынком, и капитал на нем заимствуют не только американские игроки, но и компании всех стран мира. И если у компаний-резидентов дела идут не блестяще, и новых эмиссий ценных бумаг они не проводят, то компании-нерезиденты приходят на их место, и размещают свои акции и облигации. Поэтому даже если в американской экономике дела идут не очень хорошо, на активности фондового рынка это отражается слабо, так как он не только американский, но еще и мировой рынок. А в мировой экономике, если учитывать Китай и страны Юго-Восточной Азии, дела идут не так уж и плохо, и размещения новых ценных бумаг идут постоянно. Да и дивиденды по ним выплачиваются приличные.

И именно потому, что на фондовом рынке США дела идут хорошо, ФРС решила оставить все как есть. Это своего рода баланс между угрозой ускорения инфляции, которая всегда присутствует при ослаблении монетарной политики, и ситуацией на фондовом рынке. Если бы рынок стагнировал, то его можно было бы подбодрить снижением ставок, не взирая на инфляцию, так как при стагнирующем рынке ее угроза невысока. Но если фондовый рынок растет сам по себе, то лучше его не трогать, и заняться инфляцией, которая, из-за постоянно высокого уровня нефтяных цен, действительно представляет собой угрозу для расходов американских домохозяйств.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

10.12 20:50 Сборная РФ по прыжкам на лыжах с трамплина поедет на ОИ-2018
10.12 20:24 Лариса Гузеева попала в базу данных «Миротворца»
10.12 20:03 Нетаньяху попросил Эрдогана не читать лекции о морали
10.12 19:45 США пообещали «взяться» за Северную Корею
10.12 19:27 Исполком IBU ограничил в правах Союз биатлонистов России
10.12 19:04 «Спартак» разгромил ЦСКА в 20-м туре чемпионата России
10.12 18:47 Участники марша в Киеве выдвинули требования к Раде
10.12 18:31 В Осло вручили Нобелевскую премию мира
10.12 18:07 Саакашвили подал в суд на генпрокурора Украины
10.12 17:49 Россия упустила бронзу в женской эстафете на этапе КМ по биатлону
10.12 17:32 Кандидаты в сборную РФ по тяжелой атлетике сдадут экзамен о допинге
10.12 17:05 Эрдоган назвал Израиль террористическим государством
10.12 16:40 СМИ анонсировали новую проверку российских футболистов на допинг
10.12 16:09 Марш за импичмент Порошенко собрал 2,5 тысячи человек
10.12 15:42 Биткоиновые миллиардеры анонсировали 20-кратный рост курса криптовалюты
10.12 15:09 Россия не попала в призеры мужской эстафеты на этапе КМ по биатлону
10.12 14:58 Минобороны ответило на обвинения Франции в присвоении победы над ИГ
10.12 14:35 Сторонники Саакашвили вышли в Киеве на марш против Порошенко
10.12 14:16 ЛАГ не согласовала санкции против США из-за Иерусалима
10.12 13:50 На «Артдокфесте» сорвали показ фильма о Донбассе
10.12 13:33 Украинский замминистра назвал целью Киева «раздробить Россию»
10.12 13:10 Российский конькобежец установил мировой рекорд
10.12 12:50 Треть опрошенных россиян никогда не читали Конституцию
10.12 12:27 Ежегодный объем взяток в мире оценили в триллион долларов
10.12 12:02 В МОК предложили проводить Олимпиады без флагов
10.12 11:46 Биткоин просел ниже 14 тысяч долларов
10.12 11:33 Премьер Израиля обвинил Европу в лицемерии
10.12 11:11 Росприроднадзор объяснил неприятный запах в Москве
10.12 10:50 Европарламент отметил «милитаризацию» Крыма и Калининграда
10.12 10:33 ФАС отказалась проверять жалобы на предновогоднее подорожание продуктов
10.12 10:15 Украину признали самой бедной страной Европы
10.12 09:58 В Якутии объявлен траур по девяти жертвам ДТП
10.12 09:29 Труппа балета «Нуреев» потребовала освободить Серебренникова
10.12 09:01 ЛАГ призвала мир признать границы Палестины
09.12 21:08 Тысячи посылок застряли на границе из-за эксперимента таможни
09.12 20:36 В Петербурге арестован планировавший теракт таджик
09.12 20:17 Министр обороны Великобритании заявил о «прохладной войне» с Россией
09.12 19:58 Минобороны обвинило ВВС США в создании помех уничтожению ИГ
09.12 19:30 Мужская сборная России по керлингу не квалифицировалась на Игры-2018
09.12 19:03 В МИДе ответили на угрозу санкций из-за РСМД
09.12 18:42 В Париже простились с Джонни Холлидеем
09.12 18:22 Зюганов прокомментировал слова Трампа о коммунизме на коленях
09.12 16:42 Российские саночники и керлингисты решили ехать в Пхенчхан
09.12 16:22 Российские фигуристки взяли золото и серебро в финале Гран-при
09.12 16:12 Ходорковский заявил о поддержке Навального и Собчак
09.12 15:50 Источники рассказали о предложении Москвы заключить с США пакт о невмешательстве
09.12 15:33 Власти Ирака объявили о победе над ИГ
09.12 15:15 В Сан-Франциско перевернулся автобус с почти 30 пассажирами
09.12 14:43 Стали известны имена убитых в Ставрополе боевиков
09.12 14:28 Москва увековечит память Броневого
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки биатлон бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.