Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
21 мая 2018, понедельник, 23:58
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

15 мая 2007, 09:14

Американский баланс

Наступления 9-го мая с нетерпением ждали не только жители России и всех стран-членов антигитлеровской коалиции. 9-ое мая ждали, затаив дыхание, тысячи брокеров, дилеров, аналитиков и менеджеров банков, страховых компаний, финансовых посредников, а также просто экспортеров и импортеров. Именно в этот день должно было произойти не то чтобы судьбоносное, но во многом определяющее ход развития мировой экономики событие – изменение процентных ставок Федеральной резервной системой США. А на следующий день, 10 мая, – аналогичное изменение ставок Европейским Центральным банком.

Ожидание было достаточно напряженным, потому что и американская, и европейская экономики сейчас находятся в некоей «мертвой зоне» – больших успехов у них нет, но и явных провалов тоже не наблюдается. Но эта, с позволения сказать, «стабильность», ничего хорошо не означает. Едва-едва американская экономика стала выходить из кризиса, пик которого пришелся на 2001 год, как ее движение замедлилось, а потом и вовсе приостановилось. Европейская экономика «стабильна» уже очень давно, и стабильность эта напоминает ситуацию, которую мы привыкли называть застоем. А про Японию, где Центральный банк изменял ставки месяц назад, даже и такого сказать нельзя. Больше всего к ней сейчас подходит термин «длительная промышленная депрессия».

Экономическая ситуация в индустриально развитых странах подталкивает органы экономического управления этих стран к тому, чтобы использовать находящиеся в их руках рычаги для стимулирования хозяйственного развития. Эти рычаги активно использовались в США для вывода ее из депрессии 2001 года, о чем мы неоднократно писали. Но, после того, как депрессия окончилась, и можно было надеяться, что выздоравливающая экономика дальше будет расти самостоятельно, темпы роста затормозились, и экономический механизм стал пробуксовывать.

В США это пробуксовывание проявилось сразу по нескольким направлениям. Во-первых, автомобильная промышленность, гордость страны и становой хребет ее экономики, ничего, кроме убытков, своим акционерам не приносит. Издержки производства и цены высоки, спрос из-за постоянно дорожающего бензина и конкуренции японских производителей постоянно падает, поэтому автосборочные заводы снижают выпуск продукции и готовятся к массовым увольнениям персонала. Естественно, что вслед за производителями машин сворачивают производство и производители комплектующих, поэтому кризисные явления в американском автопроме можно назвать глобальными.

Во-вторых, депрессивным оказался не менее значимый для американской экономики рынок жилищного строительства. Все показатели этого рынка – разрешения на новое строительство, продажи новых домов, продажи существующих домов – постоянно снижаются, а акции строительных фирм стремительно падают вниз. Кроме того, угроза нависла над рядом банков, специализирующихся на ипотечном кредитовании – они выдавали ссуды малонадежным заемщикам, в основном недавним иммигрантам из стран Латинской Америки, и если эти ссуды не будут обслуживаться (а эта угроза реальна), то банки разоряться, и рынок ипотечного кредитования и жилищного строительства серьезно свернется.

В-третьих, постоянный рост цен на бензин, о чем мы уже упоминали, вместе с общим ростом цен на топливо, используемое на отопление жилых домов, серьезно корректирует структуру расходов американских домохозяйств. Увеличивая расходы на топливо и бензин, они вынуждены сокращать расходы на другие товары и услуги, что снижает спрос в отраслях, не связанных с нефте- и газодобычей.

И ладно бы, если бы все топливо производилось из собственных ресурсов. Тогда можно было бы просто говорить о перераспределении доходов от всех потребителей к нефтяной отрасли, которая, пользуясь мировой конъюнктурой, вынуждает переплачивать за свою продукцию, но зато потом сама увеличивает свои расходы, и покупает те товары и услуги, которые не смогли купить домохозяйства. Но этого нет – большая часть нефти поступает в США из-за границы. То есть американскому потребителю приходиться переплачивать иностранным нефтяным компаниям, а уж на что они потратят свои доходы и где, точно сказать невозможно. Во всяком случае, торговый баланс США хронически дефицитен, импорт постоянно больше экспорта, а это значит, что деньги, вырученные иностранными нефтяными компаниями от продажи своей продукции, в США не остаются, а используются на приобретение товаров в других странах.

Вообще-то эта «другая страна» хорошо известна, и называется она Китаем. Ее экономика как раз и является четвертым фактором, тормозящим экономический рост в США, да и в Европе тоже. Массовый перенос производства в Китай подрывает промышленную базу американского хозяйства, так как спрос вслед за производством смещается с американского на азиатский материк. В самих США производство и рабочие места сокращаются, доходы и спрос, как внутренний, так и внешний, не воспроизводятся, поэтому деловая активность затухает.

С учетом перечисленных выше обстоятельств изменение процентной ставки может помочь (если оно вообще может чему-либо помочь) американской экономике только косвенно. Даже если бы процентные ставки были бы снижены (а именно этого ждали от ФРС участники валютного и фондового рынка), то делу это помогло бы слабо. Конечно, часть банков смогла бы рефинансировать свои ссуды по более низкой ставке и сэкономить часть доходов, но вот от банкротства, если бы рисковые категории заемщиков отказались обслуживать ссуды, это бы их не спасло. Американская автомобильная промышленность от снижения ставок тоже бы не сильно выиграла, так как она смогла бы только рефинансировать запасы плохо реализуемой продукции с меньшими затратами, но объем реализации от этого вырос бы не очень сильно.

Таким образом, несмотря на то, классическая экономическая теория требует девальвации национальной валюты в случае промышленной депрессии, а эта девальвация достигается путем снижения процентных ставок, на практике органы монетарного регулирования этот инструмент используют далеко не всегда. Почему – понять достаточно легко, стоит только посмотреть на динамику американских фондовых индексов.

Несмотря на то, что американская экономика вроде бы находиться в плохом состоянии, про американский фондовый рынок такого сказать нельзя. Он берет высоту за высотой, ставит рекорд за рекордом, и его показатели резко отличаются от показателей «реального сектора». Американский фондовый рынок уже очень давно является мировым рынком, и капитал на нем заимствуют не только американские игроки, но и компании всех стран мира. И если у компаний-резидентов дела идут не блестяще, и новых эмиссий ценных бумаг они не проводят, то компании-нерезиденты приходят на их место, и размещают свои акции и облигации. Поэтому даже если в американской экономике дела идут не очень хорошо, на активности фондового рынка это отражается слабо, так как он не только американский, но еще и мировой рынок. А в мировой экономике, если учитывать Китай и страны Юго-Восточной Азии, дела идут не так уж и плохо, и размещения новых ценных бумаг идут постоянно. Да и дивиденды по ним выплачиваются приличные.

И именно потому, что на фондовом рынке США дела идут хорошо, ФРС решила оставить все как есть. Это своего рода баланс между угрозой ускорения инфляции, которая всегда присутствует при ослаблении монетарной политики, и ситуацией на фондовом рынке. Если бы рынок стагнировал, то его можно было бы подбодрить снижением ставок, не взирая на инфляцию, так как при стагнирующем рынке ее угроза невысока. Но если фондовый рынок растет сам по себе, то лучше его не трогать, и заняться инфляцией, которая, из-за постоянно высокого уровня нефтяных цен, действительно представляет собой угрозу для расходов американских домохозяйств.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

21:10 В премьер-министры Италии выдвинут профессора юриспруденции
20:53 Хью Грант впервые заключит брак
20:33 Барак и Мишель Обама стали продюсерами сериалов Netflix
20:32 Джина Хаспел присягнула в качестве нового директора ЦРУ
20:16 США осудили перевыборы Мадуро
19:58 ЕСПЧ принял жалобу «Агоры» на блокировку Telegram
19:44 Неизвестные в масках открыли стрельбу из автоматов в Марселе
19:43 Путин поздравил Мадуро с победой на выборах
19:32 Глава Минздрава РФ спрогнозировала продление детства до 30 лет
19:17 Прохоров подал в суд на Навального из-за расследования о вилле Хлопонина
19:09 ГМИИ им. Пушкина собирает 6 млн на древний магический жезл
19:03 В Литве не нашли доказательств сотрудничества Баниониса с КГБ
18:55 Член ЕР предложил сэкономить на ширине дорог
18:42 СМИ узнали причину обрушения потолка в классе подмосковной школы
18:41 Убыток центра имени Хруничева составил более 23 млрд рублей
18:28 Московский ресторан оштрафован на 840 тысяч рублей за рекламу пива на конопле
18:01 США выдвинули Ирану 12 требований по новой ядерной сделке
17:42 Антон Красовский собрался выдвигаться в мэры Москвы
17:41 «Яндекс Маркет» сменит название
17:35 В Новой Зеландии имеется обособленная популяция синих китов
17:08 В Подмосковье ввели электронные талоны на приемку мусора
16:55 КНР готовит отмену всех ограничений рождаемости в 2019 году
16:39 Нарышкин объявил исторический конкурс по вмешательству России в политику США
16:34 Мосгорсуд подтвердил решение оставить Малобродского в СИЗО
16:18 «Прямая линия» с Путиным пройдет без участия зрителей
16:04 Левые провели праймериз кандидатов в мэры Москвы
15:49 Вексельберг покинул пост директора «Реновы»
15:41 Профсоюз раскрыл «манипуляции» с зарплатами учителей из-за «майского указа»
15:39 Трое военнослужащих ДНР взяты в плен в ходе боя под Горловкой
14:55 Мосгорсуд не разрешил Серебренникову посещать «Гоголь-центр»
14:36 По делу математика Богатова арестован житель Ставрополя
14:31 Машков возглавил театральный колледж при «Табакерке»
14:21 Режиссер фильма «Комиссар» Александр Аскольдов скончался в Швеции
13:58 Суд отменил приговор Тесаку
13:43 Медведев запретил вице-премьерам «раскачиваться»
13:32 Двое альпинистов умерли при попытке покорить Эверест
13:06 В Корнуолле найдено погребение бронзового века
13:00 Сообщивший о ложном минировании Думы москвич арестован в Чите
12:41 Одиннадцать туристов обратились к медикам после экстренной посадки в Волгограде
12:30 Месси стал первым на планете пятикратным обладателем «Золотой бутсы»
12:18 Депутат от ЛДПР предложил давать ипотеку школьникам
12:12 В Южно-Сахалинске ввели режим ЧС из-за пожара в многоэтажке
12:05 От беспилотников на ЧМ-2018 защитят комплексы «Житель» и «Свет»
11:48 Минобороны России уличило США в нарушении договора о РСМД
11:45 ФСБ нашла экстремистскую группировку в Крыму
11:39 Производители товаров начинают выплаты по кэшбеку
11:30 Берлускони рекомендовал Крым как красивейшее место РФ
11:24 Путин внес в Думу кандидатуру Кудрина на пост главы Счетной палаты
11:17 Парламентарии призвали британское правительство ужесточить санкции против россиян
11:11 Яровая вступилась за Путина из-за подаренного Меркель букета
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.