Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
20 мая 2018, воскресенье, 13:22
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

14 июня 2007, 09:28

Ставка против импорта инфляции

Повышение процентной ставки Европейским Центральным банком вряд ли можно интерпретировать как борьбу с перегревом экономики, хотя обычно повышение ставок используется именно в этом случае. Если органы монетарного руководства той или иной страны или группы стран видят, что активность хозяйствующих субъектов превосходит производственные возможности экономики, то есть начинается спекуляция, – они тут же принимают меры по удорожанию кредита, которое и сбивает эти спекулятивные настроения. Но в данном случае удорожание кредита европейской экономике совсем ни к чему, так как ее состояние внушает большие опасения, и рост процентных ставок может, наоборот, вообще погасить деловую активность. Но у Европейского Центробанка, похоже, нет другого выхода, потому что угроза импортируемой инфляции для экономики еврозоны страшнее, чем рост процентных ставок.

Повышая процентную ставку, Центральный банк как бы предупреждает всех операторов фондового, денежного и валютного рынков, что данная денежная единица будет дорожать относительно других денежных единиц, то есть произойдет рост ее курса. Правда, в нашем случае операторы и сами прекрасно догадывались, что ЕЦБ повысит ставку, так как последние полтора месяца курс евро по отношению к доллару неуклонно понижался: если на начало мая за один евро давали 1,36 доллара, то теперь дают только 1,34 доллара. И Европейский Центробанк отреагировал на это понижение курса евро должным образом.

Политика удорожания валюты сейчас выглядит несколько странно, так как большинство стран, активно участвующих в международной торговле, наоборот, стремится удешевить свои валюты, чтобы сделать более конкурентоспособными свои товары, и менее конкурентоспособными – товары других стран.

Иногда, конечно, вместо девальвации происходит ревальвация, как это имеет место с рублем, но на конкурентоспособности российских нефти и газа это никак не скажется (в отличие, скажем, от изделий промышленности). Здесь мы вне конкуренции. Другое дело – страны, делающие акцент на производстве продукции с той или иной степенью обработки, да еще схожего с другими ассортимента и качества. Для них рост стоимости национальной валюты чреват потерей рынков, промышленной депрессией и безработицей, и Европа здесь не исключение.

Тем не менее, было сделано все, чтобы курс евро повысился. Как нам представляется, цель этого – смягчить для европейских потребителей эффект от постоянно высокого уровня цен на нефть и нефтепродукты, то есть ту самую «импортируемую инфляцию». Цены на эти товары номинированы в долларах, поэтому немного повышая курс евро (как бы снижая курс доллара), Европейский Центробанк поддерживает стабильными цены на нефтепродукты на внутреннем европейском рынке. И, таким образом, не допускает ни сильного роста себестоимости продукции, выпускаемой европейскими предприятиями, ни сокращения реальных доходов потребителей.

Что касается негативных последствий роста процентной ставки для европейской экономики – депрессии на фондовом рынке – то эта депрессия сама по себе продолжается уже достаточно давно, и европейские фондовые индексы, в отличие от американских, демонстрируют удивительную стабильность. Означает она, что ни сильного спроса на капитал, ни его предложения нет и пока не предвидится. Ну, а раз так, то бояться, что повышение процентной ставки ударит по фондовому рынку и погонит его вниз, европейским монетарным властям нечего. Депрессивному рынку падать особо некуда, хотя в последние дни европейские фондовые индексы снижаются и, по всей видимости, будут делать это до тех пор, пока не «найдут дно».

Изменение процентных ставок основными Центральными банками мира и последующие (или предугадываемые) изменения курсов основных мировых валют могут косвенным образом отражаться и на остальных странах. Иногда это «отражение» может быть неблагоприятным, ну, а иногда – вполне приятным. Так происходило в последнее время, до повышения процентной ставки ЕЦБ, когда евро падал в цене относительно доллара. Для нас это означало удешевление евро относительно рубля (которого никто не заметил), и удорожание доллара относительно рубля, которое заметили все, так как доллар подскочил сразу на 20 копеек, а такое не проходит незамеченным.

Это событие, почти всеми оцененное крайне положительно, произошло как бы само по себе, безо всякого вмешательства российского Центрального банка. Курс доллара относительно рубля вырос, экспортеры тут же улучшили свои балансовые показатели, у владельцев валютных активов появилась положительная курсовая разница – в общем, все довольны, хотя трудов российского Центробанка, повторяем, тут ни на грош. И в связи с этим фактом призывы наших высших должностных лиц сделать что-то с падающим долларом, время от времени доносящиеся до широкой публики, выглядят немного забавными. Потому что российский Центробанк с курсом доллара все равно ничего сделать не сможет, а на мировой валютный рынок призывы российских должностных лиц, даже самых высокопоставленных, никакого влияния не оказывают.

Единственное, что в этих условиях мог бы предпринять (и пытается предпринять) Центробанк России – это несколько сгладить асимметрию внутреннего валютного рынка. Нельзя же, в самом деле, жить в ситуации «кривых зеркал» – большая доля экспорта и импорта приходится на Европу, но базисная иностранная валюта у нас – доллар, хотя с США торгово-экономические отношения практически отсутствуют. Если бы евро занял в активах российских фирм и домохозяйств такое же место, как и доллар, то о падении курса последнего можно было бы и не беспокоиться, так как оно перекрывалось бы ростом курса евро. Но вот как этого добиться пока, видимо, никто не знает.

См. также другие тексты автора:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

13:03 Украина пересмотрит подписанные в рамках СНГ договоры
12:37 В России резко упали цены на iPhone
12:11 Акционерам Tesla посоветовали снять Маска с поста главы совета директоров
11:40 Умер глава LG Group Ку Бон Му
11:18 Настоятель храма в Грозном раскрыл детали нападения боевиков
10:51 СМИ узнали о возобновлении запусков «Сатаны» со спутниками
10:30 Люка Бессона обвинили в изнасиловании
10:11 «Ренова» вернула кредиты на 1 млрд долларов
09:50 В финале ЧМ-2018 по хоккею сыграют Швеция и Швейцария
09:36 СМИ нашли осведомителя ФБР в предвыборном штабе Трампа
09:14 Китай и США договорились предотвратить торговую войну
08:57 Жюри Каннского фестиваля объявило лауреатов
19.05 21:02 Порошенко объявил об отзыве представителей Украины из органов СНГ
19.05 20:26 Македонию могут переименовать в Илинденскую Македонию
19.05 19:59 Швеция всухую обыграла США в полуфинале ЧМ по хоккею
19.05 19:17 В Германии неизвестный застрелил двух человек
19.05 18:50 Кадыров рассказал об уничтожении четырех боевиков в Грозном
19.05 18:22 Илон Маск назвал стоимость поездки на Loop-капсулах
19.05 16:35 Полиция назвала причины стрельбы в школе в Джорджии
19.05 16:09 Вован и Лексус поговорили с призвавшим разбомбить Крымский мост журналистом
19.05 15:38 Партия «Альтернатива для Германии» подала в суд на Меркель
19.05 15:09 Принц Гарри женился на Меган Маркл
19.05 14:45 Лавров отменил поездку на саммит G20 в Аргентине
19.05 14:23 Фильм Серебренникова «Лето» в Каннах наградили за саундтрек
19.05 14:06 Сторонники Навального учредили партию «Россия будущего»
19.05 13:42 Иран посулил вернуться к ядерной программе
19.05 13:17 СМИ узнали имя нового главного тренера лондонского «Арсенала»
19.05 12:44 Росавиация ограничила полеты над городами проведения ЧМ-2018
19.05 12:24 Началась трансляция свадебной церемонии принца Гарри и Меган Маркл
19.05 11:57 Кирилла Вышинского перевели в следственный изолятор
19.05 11:38 Порошенко пообещал изменение статуса Крыма в Конституции Украины
19.05 11:10 Самолет компании «Победа» вернулся во Внуково из-за отказа двигателя
19.05 10:45 В Джорджии в результате перестрелки после выпускного погиб человек
19.05 10:21 Миллиардер Джим Роджерс не увидел риска в антироссийских санкциях
19.05 10:04 Порошенко поделился своими планами на Крымский мост
19.05 09:51 Вексельберг сократил долю в швейцарских компаниях
19.05 09:36 Власти Техаса назвали имя подозреваемого в стрельбе в школе
19.05 09:20 Крушению лайнера на Кубе предшествовал «странный разворот»
18.05 21:15 В Москве выпала почти пятая часть майской нормы осадков
18.05 20:42 При вылете из Гаваны разбился пассажирский самолет
18.05 20:40 Арестован подельник Пирумова в деле о хищениях при строительстве зданий Эрмитажа
18.05 20:38 Шарапова вышла в полуфинал турнира в Риме
18.05 20:31 En+ представит Вашингтону план по выводу компании из-под санкций
18.05 20:03 Бывшему замминистра Пирумову перед решением об аресте в суд вызвали скорую помощь
18.05 20:01 В пережившей нападение техасской школе нашли взрывчатку
18.05 19:48 Новый глава Минстроя не обрадовался назначению
18.05 19:41 Варламов отказался участвовать в выборах мэра Москвы
18.05 19:29 Дворкович избран сопредседателем «Сколково»
18.05 19:27 Союз биатлонистов России избрал нового президента
18.05 19:21 При взлете в Пермском крае загорелся истребитель Миг-31
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.