Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
16 декабря 2017, суббота, 23:51
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

14 июня 2007, 09:28

Ставка против импорта инфляции

Повышение процентной ставки Европейским Центральным банком вряд ли можно интерпретировать как борьбу с перегревом экономики, хотя обычно повышение ставок используется именно в этом случае. Если органы монетарного руководства той или иной страны или группы стран видят, что активность хозяйствующих субъектов превосходит производственные возможности экономики, то есть начинается спекуляция, – они тут же принимают меры по удорожанию кредита, которое и сбивает эти спекулятивные настроения. Но в данном случае удорожание кредита европейской экономике совсем ни к чему, так как ее состояние внушает большие опасения, и рост процентных ставок может, наоборот, вообще погасить деловую активность. Но у Европейского Центробанка, похоже, нет другого выхода, потому что угроза импортируемой инфляции для экономики еврозоны страшнее, чем рост процентных ставок.

Повышая процентную ставку, Центральный банк как бы предупреждает всех операторов фондового, денежного и валютного рынков, что данная денежная единица будет дорожать относительно других денежных единиц, то есть произойдет рост ее курса. Правда, в нашем случае операторы и сами прекрасно догадывались, что ЕЦБ повысит ставку, так как последние полтора месяца курс евро по отношению к доллару неуклонно понижался: если на начало мая за один евро давали 1,36 доллара, то теперь дают только 1,34 доллара. И Европейский Центробанк отреагировал на это понижение курса евро должным образом.

Политика удорожания валюты сейчас выглядит несколько странно, так как большинство стран, активно участвующих в международной торговле, наоборот, стремится удешевить свои валюты, чтобы сделать более конкурентоспособными свои товары, и менее конкурентоспособными – товары других стран.

Иногда, конечно, вместо девальвации происходит ревальвация, как это имеет место с рублем, но на конкурентоспособности российских нефти и газа это никак не скажется (в отличие, скажем, от изделий промышленности). Здесь мы вне конкуренции. Другое дело – страны, делающие акцент на производстве продукции с той или иной степенью обработки, да еще схожего с другими ассортимента и качества. Для них рост стоимости национальной валюты чреват потерей рынков, промышленной депрессией и безработицей, и Европа здесь не исключение.

Тем не менее, было сделано все, чтобы курс евро повысился. Как нам представляется, цель этого – смягчить для европейских потребителей эффект от постоянно высокого уровня цен на нефть и нефтепродукты, то есть ту самую «импортируемую инфляцию». Цены на эти товары номинированы в долларах, поэтому немного повышая курс евро (как бы снижая курс доллара), Европейский Центробанк поддерживает стабильными цены на нефтепродукты на внутреннем европейском рынке. И, таким образом, не допускает ни сильного роста себестоимости продукции, выпускаемой европейскими предприятиями, ни сокращения реальных доходов потребителей.

Что касается негативных последствий роста процентной ставки для европейской экономики – депрессии на фондовом рынке – то эта депрессия сама по себе продолжается уже достаточно давно, и европейские фондовые индексы, в отличие от американских, демонстрируют удивительную стабильность. Означает она, что ни сильного спроса на капитал, ни его предложения нет и пока не предвидится. Ну, а раз так, то бояться, что повышение процентной ставки ударит по фондовому рынку и погонит его вниз, европейским монетарным властям нечего. Депрессивному рынку падать особо некуда, хотя в последние дни европейские фондовые индексы снижаются и, по всей видимости, будут делать это до тех пор, пока не «найдут дно».

Изменение процентных ставок основными Центральными банками мира и последующие (или предугадываемые) изменения курсов основных мировых валют могут косвенным образом отражаться и на остальных странах. Иногда это «отражение» может быть неблагоприятным, ну, а иногда – вполне приятным. Так происходило в последнее время, до повышения процентной ставки ЕЦБ, когда евро падал в цене относительно доллара. Для нас это означало удешевление евро относительно рубля (которого никто не заметил), и удорожание доллара относительно рубля, которое заметили все, так как доллар подскочил сразу на 20 копеек, а такое не проходит незамеченным.

Это событие, почти всеми оцененное крайне положительно, произошло как бы само по себе, безо всякого вмешательства российского Центрального банка. Курс доллара относительно рубля вырос, экспортеры тут же улучшили свои балансовые показатели, у владельцев валютных активов появилась положительная курсовая разница – в общем, все довольны, хотя трудов российского Центробанка, повторяем, тут ни на грош. И в связи с этим фактом призывы наших высших должностных лиц сделать что-то с падающим долларом, время от времени доносящиеся до широкой публики, выглядят немного забавными. Потому что российский Центробанк с курсом доллара все равно ничего сделать не сможет, а на мировой валютный рынок призывы российских должностных лиц, даже самых высокопоставленных, никакого влияния не оказывают.

Единственное, что в этих условиях мог бы предпринять (и пытается предпринять) Центробанк России – это несколько сгладить асимметрию внутреннего валютного рынка. Нельзя же, в самом деле, жить в ситуации «кривых зеркал» – большая доля экспорта и импорта приходится на Европу, но базисная иностранная валюта у нас – доллар, хотя с США торгово-экономические отношения практически отсутствуют. Если бы евро занял в активах российских фирм и домохозяйств такое же место, как и доллар, то о падении курса последнего можно было бы и не беспокоиться, так как оно перекрывалось бы ростом курса евро. Но вот как этого добиться пока, видимо, никто не знает.

См. также другие тексты автора:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

22:07 Курс биткоина превысил 19 тысяч долларов и вернулся обратно
21:03 СМИ узнали о «мирном» письме Саакашвили к Порошенко
19:56 Собчак заявила о готовности не участвовать в выборах
19:45 ПАРНАС отказался от выдвижения своего кандидата в президенты
19:28 Галерея-банкрот потребовала 27 млн рублей из Фонда храма Христа Спасителя
19:14 Российский биатлонист принес сборной первую медаль Кубка мира
17:07 Володин призвал власти РФ и Белоруссии уравнять граждан в правах
16:18 Фигуранта дела о контрабанде алкоголя нашли убитым в Ленобласти
15:13 Экс-сотрудник ФСБ отверг обвинения в хакерских атаках против США
15:11 Украина составила план покорения Крыма телевидением
14:07 Ученые из США выложили в сеть видео с ядерным испытанием
13:55 Овечкина признали одним из величайших игроков в истории НХЛ
13:12 Борис Джонсон снялся в «рекламе» сока с Фукусимы
12:53 Глава Минтруда анонсировал выделение 49 млрд рублей на ясли
11:40 В Москве мошенники забрали 20 млн рублей у покупателя биткоинов
11:29 Норвегия первой в мире «похоронила» FM-радио
10:51 Российские военные обвинили США в подготовке «Новой сирийской армии» боевиков
10:00 Россия вложила в госдолг США 1,1 млрд долларов за месяц
09:51 Собянин позвал москвичей оценить новогоднюю подсветку
09:21 Трамп включит «агрессию» КНР в стратегию нацбезопасности
15.12 21:08 Отца предполагаемых организаторов теракта в метро Петербурга выслали в Киргизию
15.12 20:57 Майкл Джордан назван самым высокооплачиваемым спортсменом всех времен
15.12 20:36 Вероника Скворцова обсудила с Элтоном Джоном борьбу с ВИЧ
15.12 20:23 Полиция открыла огонь по мужчине с ножом в аэропорту Амстердама
15.12 20:07 Falcon 9 отправила груз на МКС и вернулась на космодром в США
15.12 19:47 В Пентагоне рассказали о новом сближении с российской авиацией в Сирии
15.12 19:44 ЦБ оценил объем докапитализации Промсвязьбанка в 100-200 млрд рублей
15.12 19:27 Пожизненно отстраненная от Игр скелетонистка Елена Никитина выиграла ЧЕ
15.12 19:18 Косово объявило о создании собственной армии к марту 2018 года
15.12 19:03 В Назарете отменили Рождество
15.12 18:51 В Испании не поверили в угрозу отстранения от ЧМ-2018
15.12 18:35 Программу безопасности на дорогах увеличили на 2 млрд рублей
15.12 18:25 ФАС проверит частичную отмену роуминга сотовыми операторами
15.12 18:25 РФ и Египет подписали соглашение о возобновлении авиасообщения
15.12 18:19 Трамп попросил у России помощи с КНДР
15.12 18:03 Курс биткоина приблизился к 18 тысячам долларов
15.12 17:54 Промсвязьбанк сообщил о проблемах в работе интернет-банка
15.12 17:48 ФИФА пригрозила отстранить сборную Испании от ЧМ-2018 из-за действий властей
15.12 17:28 Задержанный в Петербурге планировал взорвать Казанский собор
15.12 17:25 Промпроизводство в РФ в ноябре упало максимальными темпами за 8 лет
15.12 17:01 Турция потребует в ООН отменить решение США по Иерусалиму
15.12 16:43 В посольстве США назвали ложью обвинение во вмешательстве в российскую политику
15.12 16:33 Букингемский дворец назвал дату свадьбы принца Гарри
15.12 16:29 Журналист сообщил о готовности Захарченко внедрить на Украину 3 тысячи партизан
15.12 16:14 МИД Украины опроверг ведение переговоров об экстрадиции Саакашвили
15.12 16:08 Страны ЕС согласились начать вторую фазу переговоров по выходу Великобритании
15.12 15:49 Дипломатов из США не пустят наблюдать за российскими выборами
15.12 15:47 Глава ЦИК назвала стоимость информирования избирателей о выборах
15.12 15:36 Гафт перенес операцию из-за проблем с рукой
15.12 15:21 В Кремле посчитали недоказанными обвинения в адрес Керимова во Франции
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.