Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
18 декабря 2017, понедельник, 07:54
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

29 августа 2007, 09:58

Российское эхо американского кризиса

Кризис ипотечного рынка в США, формально никак не затрагивающий экономику Европы и России, тем не менее, показал сильную зависимость локальных фондовых и денежных рынков друг от друга. Например, в Европе, где никакого кризиса ипотеки не было, денежные власти в лице Европейского центрального банка (ЕЦБ) были вынуждены оказать временную финансовую помощь европейским коммерческим банкам, потому что те могли понести ущерб от операций своих филиалов в США или пострадать вследствие ухудшения дел у своих американских контрагентов. Российские банки, которые никаких инвестиционных операций в Европе и США не ведут в принципе, пострадали от американского ипотечного кризиса потому, что они относятся к «развивающимся рынкам», а из развивающихся рынков инвесторы «выдергивают» деньги в первую очередь, даже если на этих рынках все спокойно. На российском финансовом и денежном рынке все было как раз спокойно, однако волны американского кризиса достигли и его, что вызвало сильную напряженность и нервозность у всех его участников.

Напряженность началась с того, что иностранные инвесторы, которые почти полностью доминируют на российском фондовом рынке (это не очень трудно, потому что он у нас очень маленький), стали выводить средства. Средства им понадобились для того, чтобы «поддержать ликвидность» своих головных офисов, находящихся в Нью-Йорке, Лондоне, Франкфурте, а также других мировых финансовых центрах. Вывод средств повлек за собой падение курсов ценных бумаг российских эмитентов, обращающихся на биржах, что всегда служило внешним признаком ухудшения дел в экономике, хотя никакого ухудшения не было, а было, если смотреть сводки Федеральной статистической службы, сплошное улучшение по всем фронтам. Тем не менее, фондовые индексы пошли вниз.

Но этого, понятное дело, мало. Россия все-таки «развивающийся рынок», а это значит, что кроме отсутствия в необходимом количестве капиталов (поэтому и приходится прибегать к иностранным инвестициям), национальная валюта, в которой совершаются все внутренние сделки, слабовата, поэтому при первых признаках грозы инвесторы перекидываются во что-то более твердое, чем рубль. Так случилось и на этот раз: иностранные инвесторы, продав российские ценные бумаги за рубли, тут же стали эти рубли конвертировать в доллары, фунты и евро. Что, в свою очередь, привело к росту курсов этих валют, хотя некоторые из них (в частности, доллар) до сих пор падали по отношению к рублю. Но период падения сменился периодом роста, и этот период роста мог бы продолжаться очень долго, если бы в ход операций свободного валютного рынка не вмешался государственный регулятор в лице Центробанка. Регулятор вбросил на валютный рынок несколько миллиардов твердой валюты, и позволил, тем самым, нерезидентам вывести свои средства из российской банковской системы, не сильно теряя при этом на валютных курсах. Таким образом, с иностранными участниками рынка сейчас более или менее покончено, те их них, кто хотел, убрались восвояси, зализывать раны и подсчитывать убытки, понесенные на американском ипотечном рынке.

При этом, спасая иностранные инвестиции, российский Центробанк поставил российские банки в не менее жесткие условия, чем те, в которых оказались иностранные банки в местах их постоянной дислокации. Тот самый «кризис ликвидности», от которого чуть не пострадали американская и европейская банковские системы, едва не произошел и у нас. Дело в том, что, продавая нерезидентам валюту из своего резерва, Центральный банк автоматически уменьшал количество рублей в обращении, создавая тем самым кризис рублевой ликвидности. И хотя в последние несколько лет кто только не говорил, что рублевая ликвидность в российской банковской системе избыточная и ее надо уменьшать, делать это надо, все-таки, не в самый разгар кризиса. А у Центробанка РФ все получилось крайне неудачно: когда надо было сокращать ликвидность, он ее увеличивал, а тогда, когда надо было увеличивать, он ее сократил.

Кроме иностранцев, на российском финансовом и денежном рынке действуют и собственно российские банки и фирмы (правда, их капиталы и не сопоставимы со средствами нерезидентов), и им тоже требуется поддержка. Хотя российским финансовым компаниям выводить средства ни с фондового, ни с денежного рынка не надо (пусть некоторые все-таки и будут это делать), общая ситуация на мировых рынках затронула и их.

Во-первых, пока иностранные рынки не восстановятся, заказов на покупку ценных бумаг не будет, а значит не будет и комиссий за сделки, за ведение счетов и тому подобное. Во-вторых, надо понимать, что почти все брокеры торгуют с так называемым «кредитным плечом» (левереджем), причем в расчете на рост курсов ценных бумаг. При этом имеется в виду, что когда курсы действительно вырастут, брокеры эти ценные бумаги продадут и смогут погасить взятые кредиты, проценты по ним, и еще зафиксировать собственную прибыль. Но вот ценные бумаги вместо того, чтобы вырасти, сильно упали, и гасить кредиты стало нечем, а о прибыли и говорить просто неудобно. Поэтому многим брокерским фирмам и кредитующим их банкам тоже придется некоторое время отдохнуть от биржевых трудов, ожидая, когда снова появятся иностранные заказы и фондовые индексы поползут вверх, давая возможность быстренько избавиться от купленных в не самый удачный момент ценных бумаг. А пока таких заказов нет, банковским бухгалтериям придется заняться хорошо знакомым делом, а именно – «прятать» в балансовых отчетах сведения о непогашенных в срок кредитах и просроченных процентных платежах.

В-третьих, для банков неприятности одними брокерами не заканчиваются. Они сами выдавали кредиты вполне надежным заемщикам из реального, а не спекулятивного сектора экономики, под вполне надежное обеспечение в виде тех же самых ценных бумаг. А поскольку обеспечение теперь сильно усохло, то банки оказались в непростой ситуации: надо требовать от клиентов или довнесения обеспечения, или погашения части ссуд, обеспеченных ценными бумагами. Естественно, клиенты могут оказаться в непростом положении: они закладывали ценные бумаги для получения кредитов в одной ситуации, а теперь ситуация поменялась, но они к ее изменению оказались не готовы. То есть, иначе говоря, свободных денег, нужных для выполнения требований банков, у них нет и не предвидится. Что теперь делать банкам с этими клиентами и их обеспечениями, непонятно.

И, в-четвертых, в довершение всех бед, банки, испуганные кризисом и высокой вероятностью невозвратов, перестали предоставлять друг другу межбанковские кредиты, что для многих заемщиков равносильно немедленному прекращению бизнеса. Пока, правда, Центральный банк, так же как и в случае с иностранными инвесторами фондового рынка, удерживает ситуацию под контролем, выделяя нуждающимся коммерческим банкам рублевые кредиты, в которых им отказывают их коллеги. Но как долго он намерен это делать – тоже не ясно.

В общем, можно констатировать, что на российском фондовом рынке лопнул небольшой пузырь, раздутый иностранными инвестициями. Благодаря тому, что пузырь лопнул, некоторые показатели российской экономики придут в более или менее нормальное состояние и не будут вызывать подозрения своим через чур оптимистичным видом. Хотя тем, кто привык рапортовать об успехах, ссылаясь на эти показатели, теперь будет трудновато создавать даже видимость благополучия.

Обсудить статью

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

07:50 18 декабря официально началась президентская кампания
17.12 21:00 Президент Финляндии ответил на информацию о слежке за военными РФ
17.12 20:27 Компания Ковальчука претендует на крымский завод шампанского «Новый свет»
17.12 20:04 Сборная РФ по хоккею выиграла Кубок Первого канала
17.12 19:44 ЦРУ передало Москве данные о подготовке теракта в Петербурге
17.12 19:16 При столкновениях со сторонниками Саакашвили пострадали десятки полицейских
17.12 18:35 СМИ назвали место содержания главаря ИГ
17.12 18:08 Опубликовано видео ликвидации боевиков в Дагестане
17.12 17:25 Между сторонниками Саакашвили и полицией произошли столкновения
17.12 16:47 Прокуратура впервые запросила пожизненный срок для торговца наркотиками
17.12 16:24 Курс биткоина превысил 20 тысяч долларов
17.12 16:16 Спортсменам РФ разрешили использовать два цвета флага на Олимпиаде
17.12 15:13 В Госдуме назвали неожиданностью слежку Финляндии за Россией
17.12 14:54 Скончался Георгий Натансон
17.12 14:15 В Крыму работы на трассе «Таврида» привели к перебоям с интернетом
17.12 13:44 В Москве снова побит температурный рекорд
17.12 13:15 СМИ сообщили об убийстве плененного ИГ казака
17.12 12:39 Губернатор Подмосковья пообещал избавить жителей региона от вони в начале года
17.12 12:07 Правительство Австрии поддержало смягчение санкций против РФ
17.12 11:35 Глава МИД Великобритании не увидел фактов влияния РФ на Brexit
17.12 11:15 СМИ рассказали о затрате Пентагоном 20 млн долларов на изучение НЛО
17.12 10:52 В Финляндии возбуждено дело после публикации данных о контроле разведки над интернетом
17.12 10:20 Представители Трампа обвинили спецпрокурора по РФ в незаконном получении документов
17.12 09:53 Завершилось голосование по названию моста в Крым
17.12 09:34 В Москве побит абсолютный температурный рекорд с 1879 года
17.12 09:24 Источник рассказал о переносе с Байконура пилотируемых пусков
17.12 09:12 В Дагестане силовики вступили в бой с боевиками
16.12 22:07 Курс биткоина превысил 19 тысяч долларов и вернулся обратно
16.12 21:03 СМИ узнали о «мирном» письме Саакашвили к Порошенко
16.12 19:56 Собчак заявила о готовности не участвовать в выборах
16.12 19:45 ПАРНАС отказался от выдвижения своего кандидата в президенты
16.12 19:28 Галерея-банкрот потребовала 27 млн рублей из Фонда храма Христа Спасителя
16.12 19:14 Российский биатлонист принес сборной первую медаль Кубка мира
16.12 17:07 Володин призвал власти РФ и Белоруссии уравнять граждан в правах
16.12 16:18 Фигуранта дела о контрабанде алкоголя нашли убитым в Ленобласти
16.12 15:13 Экс-сотрудник ФСБ отверг обвинения в хакерских атаках против США
16.12 15:11 Украина составила план покорения Крыма телевидением
16.12 14:07 Ученые из США выложили в сеть видео с ядерным испытанием
16.12 13:55 Овечкина признали одним из величайших игроков в истории НХЛ
16.12 13:12 Борис Джонсон снялся в «рекламе» сока с Фукусимы
16.12 12:53 Глава Минтруда анонсировал выделение 49 млрд рублей на ясли
16.12 11:40 В Москве мошенники забрали 20 млн рублей у покупателя биткоинов
16.12 11:29 Норвегия первой в мире «похоронила» FM-радио
16.12 10:51 Российские военные обвинили США в подготовке «Новой сирийской армии» боевиков
16.12 10:00 Россия вложила в госдолг США 1,1 млрд долларов за месяц
16.12 09:51 Собянин позвал москвичей оценить новогоднюю подсветку
16.12 09:21 Трамп включит «агрессию» КНР в стратегию нацбезопасности
15.12 21:08 Отца предполагаемых организаторов теракта в метро Петербурга выслали в Киргизию
15.12 20:57 Майкл Джордан назван самым высокооплачиваемым спортсменом всех времен
15.12 20:36 Вероника Скворцова обсудила с Элтоном Джоном борьбу с ВИЧ
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки биатлон бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.