Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
12 декабря 2017, вторник, 15:13
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

04 июня 2008, 09:20

Новая политика российского Центробанка

Решение Центрального банка России о повышении нормативов обязательного резервирования с 1 июля текущего года носит, как нам представляется, принципиальный характер, так как свидетельствует о начале антиинфляционной политики. В российских условиях практически единственный эффективный инструмент контроля за денежным предложением – это, как мы многократно писали, нормативы обязательных резервов. Однако именно этот инструмент почти три года был, что называется, выключен, и это дало свои негативные результаты. Денежное предложение росло непрерывно, причем очень высокими темпами, которые никак не соответствовали приросту физического объема производства. Прирост денег, постоянно превышающий прирост товаров, не мог поглощаться ни ростом кассовых резервов хозяйственных субъектов, ни отказом от долларов, ни использованием рублей в обороте стран СНГ. Поэтому единственным способом погашения денежного избытка был рост цен, который, несмотря на все усилия регулирующих органов, никак не хотел снижаться.

Сейчас нам трудно определить, почему органы монетарного регулирования хранили олимпийское спокойствие, глядя на постоянно растущее денежное предложение, хотя в их руках были все возможности по его стабилизации. Не замечать постоянно нарастающей диспропорции было трудно, но исправить ее они почему-то не хотели или не могли. Как долго могло длиться это ожидание, сказать невозможно, но внешнее воздействие в виде скачка цен на продовольствие и очередного скачка цен на нефть, которые подстегнули внутренние цены, заставило монетарные власти очнуться и начать действовать.

Действие, которое предпринял Центральный банк РФ, состоит в повышении нормативов обязательного резервирования. Это повышение приводит к росту отчислений с корреспондентских счетов банков на их резервный счет в Центральном банке. Относительное снижение средств, находящихся на корреспондентских счетах, уменьшает возможности банков по их использованию, то есть по предоставлению кредитов экономике, а это, в свою очередь, уменьшает денежное предложение и его инфляционное давление.

Оценить возможный эффект от повышения нормативов можно только приблизительно, так как они устанавливаются к разным видам обязательств коммерческих банков по разным ставкам. При этом остатки на счетах в банках постоянно нарастают, и расчеты, произведенные для прошлого квартала или месяца, для нового периода уже не совсем подходят. Тем не менее, приблизительный подсчет дополнительного увеличения средств в фонде обязательного резервирования дает больше 100 млрд. руб. С учетом того, что в этом фонде на начало мая находилось 345 млрд. руб., его размер составит 445 млрд. руб. (рост на 30%), а остатки на корреспондентских счетах, находившиеся в районе 600 млрд. руб., уменьшатся до 500 млрд. р. (падение на 17%).

Но сокращение остатков средств на корсчетах – это только первый результат повышения норм резервирования. Второй результат заключается в том, что произойдет сужение кредитных возможностей банковской системы, причем в гораздо большей степени, чем само увеличение обязательных резервов. Как можно предположить, на каждый рубль увеличения резервов банковская система отвечает сокращением активных операций на 2 рубля. То есть рост резервов на 100 млрд. руб. вызовет сокращение кредитования и других операций на 200 млрд. руб.

Поскольку объем работающих активов российских коммерческих банков составляет около 16 трлн. руб., уменьшение возможностей кредитования выглядит незначительным. Рост резервов на 200 млрд. руб. вызовет сокращение кредитования и других операций всего лишь 1,3%, чего банковская система просто не заметит. Тем более, повторяем, остатки средств на счетах клиентов будут все равно увеличиваться, поэтому ограничительное воздействие повышения норм резервирования окажется сглажено.

Исходя из этих расчетов, можно сделать вывод, что данная мера не носит революционного характера, и скорее, является предупредительным мероприятием. Банкирам как бы дают понять, что политика поменялась, и о низких нормах резервирования они теперь могут забыть. То есть за этим увеличением обязательных резервов последует еще одно, потом еще, и так до тех пор, пока ситуация с избыточным денежным предложением не выровняется. Центробанк РФ намекает, что у банков еще есть время, чтобы провести инвентаризацию своих кредитных портфелей и кредитных заявок, и отсеять все ненужное и малоэффективное, чтобы встретить очередное повышение норм резервирования уже полностью готовыми.

При этом остается надеяться, что новые повышения будут более удачными, чем текущее. И дело не только в его незначительных масштабах (это дело поправимое), но и в том, что произведено оно, на наш взгляд, не самым лучшим образом. Наибольшее увеличение норматива резервирования пришлось на средства, которые российские банки берут в долг у иностранных банков. Однако именно благодаря привлечению средств у иностранных банков российские кредитные организации получают доступ к долгосрочным ресурсам, которых на нашем внутреннем рынке днем с огнем не найдешь. Соответственно, повышая объем резервов, которые банки вынуждены создавать при привлечении иностранных кредитов, Центробанк удорожает эти кредиты, и делает их менее выгодными. Это, в недалекой перспективе, может снизить желание банков кредитоваться за границей, а внутренний российский рынок недосчитается так нужных ему долгосрочных кредитов.

При этом понятно, что ограничение заимствований за границей не носит сильного антиинфляционного характера, так как львиная доля ликвидности поступает к нам все-таки в виде экспортной валютной выручки, а не в виде иностранных кредитов. А валютная выручка и не думает сокращаться, и даже, наоборот, постоянно растет. Поэтому если Центробанк хочет бороться с инфляцией, а не с долгосрочным кредитованием, то в следующий раз ему будет лучше всего повысить нормы резервирования по другим статьям пассива банковского баланса, а вот нормативы резервирования под иностранные заимствования оставить без изменений.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

15:04 СМИ рассказали об инструктаже Кремля по сбору подписей за Путина
14:43 «Яндекс» назвал самые популярные запросы за 2017 год
14:28 Европа осталась без российского газа из-за взрыва на газопроводе
14:22 Прочитан полный геном вымершего сумчатого волка
14:14 Песков подтвердил включение твитов Трампа в доклады для Путина
14:00 Минобрнауки РФ поддержало обучение школьников «Семьеведению»
13:55 «Сколково» и «Янссен» поддержат проекты по диагностике и терапии социально-значимых заболеваний
13:51 ФБР признало право генпрокурора не сообщать о встречах с Кисляком
13:44 Песков признал «большое волнение» Кремля из-за Саакашвили
13:37 Новый препарат замедляет развитие болезни Хантингтона
13:26 Минспорта финансово поддержит решивших не ехать на ОИ-2018
13:25 Помощник Путина раскритиковал «Роскосмос» за неумение делать деньги
13:11 Украинское Минобрнауки разработало отдельную модель для русскоязычных школьников
13:06 CardsMobile и Bitfury Group объединяют рынок программ лояльности
13:00 ОКР попросит МОК пересмотреть решение о российском флаге
12:41 ОКР одобрил участие российских спортсменов в ОИ-2018 под нейтральным флагом
12:39 По делу о хищении денег из разорившихся банков арестованы топ-менеджеры
12:35 ГП потребовала заблокировать сайты «нежелательных» организаций
12:18 При взрыве на газопроводе в Австрии пострадали десятки человек
12:03 Разоблаченная в Москве группа террористов оказалась ячейкой ИГ
11:55 Трамп «узаконил» удары коалиции по сирийской армии
11:42 Сотрудники российской военной полиции вернулись из Сирии
11:25 Счетная палата решила взяться за хозяев «старой» недвижимости
11:18 В Москве арестован подозреваемый в шпионаже в пользу ЦРУ
11:11 Ведущие мировые политологи и руководители банков – среди участников Гайдаровского форума в РАНХиГС
10:54 ФСБ объявила о срыве готовившихся на Новый год терактов в Москве
10:47 Союз биатлонистов России поблагодарил понизивший его статус IBU
10:40 Дуров заработал на биткоинах больше 30 млн долларов
10:34 Киты и дельфины регулируют чувствительность своего слуха
10:30 Экс-поставщику формы олимпийской сборной РФ поручили одевать МОК
10:23 В России появятся новые дорожные знаки‍
10:17 В Совбезе предложили наказывать за неповиновение дружинникам
10:05 СКР завел на владельца «Вим-Авиа» новое уголовное дело
10:01 Словарь Merriam-Webster выбрал слово года
09:47 СМИ узнали о решении кабмина отказаться от налоговой реформы
09:44 СМИ рассказали о выводе из Сирии лишь двух третей группировки РФ
09:29 Медведев выделил 40 регионам 20 млрд рублей за быстрое развитие
09:27 ЦБ попросил банки наладить сбор монет у населения
09:19 Яценюк рассказал о приказе Турчинова применять оружие «для защиты Крыма»
09:12 «Роскосмос» назвал причину провального пуска с Восточного
08:54 Трамп дал старт новой американской лунной программе
08:35 Цена нефти Brent превысила 65 долларов впервые за 2,5 года
08:24 Трамп вновь призвал ввести смертную казнь за терроризм
08:03 КНДР провозгласила победу в противостоянии с США
07:41 СМИ рассказали о согласии США оставить Асада президентом Сирии
07:23 Роскомнадзор заблокировал сайт «Открытой России»
06:58 Суд в Киеве освободил Саакашвили
11.12 21:13 Тысячи пользователей скачали поддельный криптокошелек для iOS
11.12 20:45 Подрывник из Нью-Йорка рассказал о мотивах своего поступка
11.12 20:23 Участники беспорядков на Хованском кладбище получили по три года колонии
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.