Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
25 июня 2018, понедельник, 21:01
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

04 июня 2008, 09:20

Новая политика российского Центробанка

Решение Центрального банка России о повышении нормативов обязательного резервирования с 1 июля текущего года носит, как нам представляется, принципиальный характер, так как свидетельствует о начале антиинфляционной политики. В российских условиях практически единственный эффективный инструмент контроля за денежным предложением – это, как мы многократно писали, нормативы обязательных резервов. Однако именно этот инструмент почти три года был, что называется, выключен, и это дало свои негативные результаты. Денежное предложение росло непрерывно, причем очень высокими темпами, которые никак не соответствовали приросту физического объема производства. Прирост денег, постоянно превышающий прирост товаров, не мог поглощаться ни ростом кассовых резервов хозяйственных субъектов, ни отказом от долларов, ни использованием рублей в обороте стран СНГ. Поэтому единственным способом погашения денежного избытка был рост цен, который, несмотря на все усилия регулирующих органов, никак не хотел снижаться.

Сейчас нам трудно определить, почему органы монетарного регулирования хранили олимпийское спокойствие, глядя на постоянно растущее денежное предложение, хотя в их руках были все возможности по его стабилизации. Не замечать постоянно нарастающей диспропорции было трудно, но исправить ее они почему-то не хотели или не могли. Как долго могло длиться это ожидание, сказать невозможно, но внешнее воздействие в виде скачка цен на продовольствие и очередного скачка цен на нефть, которые подстегнули внутренние цены, заставило монетарные власти очнуться и начать действовать.

Действие, которое предпринял Центральный банк РФ, состоит в повышении нормативов обязательного резервирования. Это повышение приводит к росту отчислений с корреспондентских счетов банков на их резервный счет в Центральном банке. Относительное снижение средств, находящихся на корреспондентских счетах, уменьшает возможности банков по их использованию, то есть по предоставлению кредитов экономике, а это, в свою очередь, уменьшает денежное предложение и его инфляционное давление.

Оценить возможный эффект от повышения нормативов можно только приблизительно, так как они устанавливаются к разным видам обязательств коммерческих банков по разным ставкам. При этом остатки на счетах в банках постоянно нарастают, и расчеты, произведенные для прошлого квартала или месяца, для нового периода уже не совсем подходят. Тем не менее, приблизительный подсчет дополнительного увеличения средств в фонде обязательного резервирования дает больше 100 млрд. руб. С учетом того, что в этом фонде на начало мая находилось 345 млрд. руб., его размер составит 445 млрд. руб. (рост на 30%), а остатки на корреспондентских счетах, находившиеся в районе 600 млрд. руб., уменьшатся до 500 млрд. р. (падение на 17%).

Но сокращение остатков средств на корсчетах – это только первый результат повышения норм резервирования. Второй результат заключается в том, что произойдет сужение кредитных возможностей банковской системы, причем в гораздо большей степени, чем само увеличение обязательных резервов. Как можно предположить, на каждый рубль увеличения резервов банковская система отвечает сокращением активных операций на 2 рубля. То есть рост резервов на 100 млрд. руб. вызовет сокращение кредитования и других операций на 200 млрд. руб.

Поскольку объем работающих активов российских коммерческих банков составляет около 16 трлн. руб., уменьшение возможностей кредитования выглядит незначительным. Рост резервов на 200 млрд. руб. вызовет сокращение кредитования и других операций всего лишь 1,3%, чего банковская система просто не заметит. Тем более, повторяем, остатки средств на счетах клиентов будут все равно увеличиваться, поэтому ограничительное воздействие повышения норм резервирования окажется сглажено.

Исходя из этих расчетов, можно сделать вывод, что данная мера не носит революционного характера, и скорее, является предупредительным мероприятием. Банкирам как бы дают понять, что политика поменялась, и о низких нормах резервирования они теперь могут забыть. То есть за этим увеличением обязательных резервов последует еще одно, потом еще, и так до тех пор, пока ситуация с избыточным денежным предложением не выровняется. Центробанк РФ намекает, что у банков еще есть время, чтобы провести инвентаризацию своих кредитных портфелей и кредитных заявок, и отсеять все ненужное и малоэффективное, чтобы встретить очередное повышение норм резервирования уже полностью готовыми.

При этом остается надеяться, что новые повышения будут более удачными, чем текущее. И дело не только в его незначительных масштабах (это дело поправимое), но и в том, что произведено оно, на наш взгляд, не самым лучшим образом. Наибольшее увеличение норматива резервирования пришлось на средства, которые российские банки берут в долг у иностранных банков. Однако именно благодаря привлечению средств у иностранных банков российские кредитные организации получают доступ к долгосрочным ресурсам, которых на нашем внутреннем рынке днем с огнем не найдешь. Соответственно, повышая объем резервов, которые банки вынуждены создавать при привлечении иностранных кредитов, Центробанк удорожает эти кредиты, и делает их менее выгодными. Это, в недалекой перспективе, может снизить желание банков кредитоваться за границей, а внутренний российский рынок недосчитается так нужных ему долгосрочных кредитов.

При этом понятно, что ограничение заимствований за границей не носит сильного антиинфляционного характера, так как львиная доля ликвидности поступает к нам все-таки в виде экспортной валютной выручки, а не в виде иностранных кредитов. А валютная выручка и не думает сокращаться, и даже, наоборот, постоянно растет. Поэтому если Центробанк хочет бороться с инфляцией, а не с долгосрочным кредитованием, то в следующий раз ему будет лучше всего повысить нормы резервирования по другим статьям пассива банковского баланса, а вот нормативы резервирования под иностранные заимствования оставить без изменений.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

20:51 Ректор МГУ назвал среднюю стоимость обучения в вузе
20:23 Ректоры МГУ и СПбГУ попросили у Медведева денег на зарплаты
20:23 При аварии с маршруткой в Саратове пострадали девять человек
20:09 Навальный отказался исполнять решение суда по делу «Кировлеса»
20:00 Саудовская Аравия отвоевала у Египта третье место в группе А
19:59 Карина Цуркан заявила о подготовленной кампании против нее
19:30 Организаторы «Евровидения-2019» предложили альтернативу Иерусалиму
19:14 Напавшим на цыганский лагерь во Львове подросткам предъявили обвинения
18:55 ФИФА проверит поведение немецких функционеров после матча со Швецией
18:49 Игра России и Уругвая закончилась со счетом 3:0
18:35 Москалькова вылетит на Украину для встречи с моряками «Норда» и другими россиянами
18:19 Песков объяснил проблемы омбудсменов РФ и Украины с посещением заключенных
18:13 Перелетные бабочки ориентируются по линиям магнитного поля Земли
18:05 Навальному продлили испытательный срок по делу «Кировлеса»
17:56 Путин присвоил гражданство потерявшей ногу в Алеппо переводчице
17:38 В Ростове двое детей погибли в машине от перегрева
17:25 Уругвай забил сборной РФ второй гол
17:10 Счет в матче с Россией открыла сборная Уругвая
17:10 Россельхознадзор счел вспышки птичьего гриппа в стране неопасными
16:59 Московский велопатруль начал помогать попавшим в ДТП
16:57 Сборные РФ и Уругвая начали битву за первое место в группе А
16:45 «Яблоко» отменило выдвижение Митрохина на выборы мэры Москвы
16:25 Давшего взятку полковнику Захарченко взяли под госзащиту
16:00 Депутат от ЕР внес законопроект о миграционной амнистии украинцев
15:40 Биатлонистка Дарья Домрачева завершила карьеру
15:22 В России установят День принятия Крыма в состав империи
15:12 В правительстве хотят блокировать любые сайты с данными пострадавших детей
14:51 Украинскому омбудсмену не дали увидеть Сенцова
14:34 Заключенных в Забайкалье будут кормить мраморной говядиной
14:11 Десятки институтов РАН пойманы на нарушениях с арендой
13:59 Динозавры не могли высовывать язык
13:58 Два человека получили ранения при стрельбе около колледжа в Назрани
13:35 Казахстан запретил ввоз продукции с десятков российских птицефабрик
13:17 Бывший хоккеист ЦСКА разбился на водном мотоцикле
13:03 Ликеро-водочный завод из Кабардино-Балкарии не доплатил налогов на 4 млрд рублей
12:42 Путин признал большой политический авторитет Эрдогана
12:27 Бульдог с очень длинным языком признан самой уродливой собакой в мире
12:13 Фигуранту дела о теракте в Казанском соборе вынесен приговор
12:07 Федеральное ТВ потеряло интерес к Крыму и Украине
11:56 В архангеле Гаврииле исследователи увидели автопортрет Леонардо да Винчи
11:46 Московские власти обязали врачей пройти курсы вежливости
11:28 Никиту Белых этапировали в колонию
11:28 Итальянцам запретили спасать беженцев в море
11:08 Рособрнадзор получит намного больше полномочий
11:00 США составили для КНДР план денуклеаризации
10:44 Топилин рассказал о повышении средней пенсии до 15,4 тысячи в 2019 году
10:24 Трамп решил отлучить китайцев от IT-рынка США
10:17 В сборной Египта опровергли планы Салаха уйти из-за Кадырова
09:54 «Газпром» купил себе санаторий на берегу Финского залива
09:46 Цуркан заподозрили в передаче схем поставки электричества в Донбасс
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Первый канал Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.