Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
15 декабря 2017, пятница, 05:58
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

17 сентября 2008, 09:40

Кризисы для России

В течение последнего месяца на мировое хозяйство обрушилось сразу несколько кризисов, и имеет смысл прикинуть, как российская экономика, которая уже давно является частью мирового хозяйства, будет принимать их удары. В настоящее время происходит как минимум четыре кризиса: валютный, нефтяных цен, фондовый и долговой. При этом интересно отметить, что они разложились на разные страны, и нигде не происходят одновременно. Так, фондовый и долговой кризисы свирепствуют в США и еврозоне, а валютный и кризис нефтяных цен - в основном в развивающихся и нефтедобывающих странах.

Поскольку Россия – страна и развивающаяся, и нефтедобывающая, то на ее «хозяйственной территории» имеют место только кризис нефтяных цен и валютный кризис. Что же касается двух других, то они носят в основном демонстрационный характер (в виде падения фондовых индексов и дефолтов по займам отдельных компаний второго и третьего эшелона) и на российскую экономику прямого воздействия не оказывают. В самом деле, вряд ли неплатежи по облигационным займам торговой компании «Арбат-Престиж» или какой-нибудь лесоперерабатывающей компании из Сибири смогут оказать влияние на российский кредитный рынок, аналогичный тому, как подействовал ипотечный кризис в США на кредитный рынок этой страны.

Про фондовый рынок и говорить нечего – если на российских площадках практически не проводится первичных размещений акций и за новыми капиталами российские компании идут на иностранные фондовые рынки, то падение российских фондовых индексов на инвестиционном климате в стране практически никак не скажется. Зато на нем скажется кризисная ситуация на мировых фондовых рынках, но этот вопрос мы обсудим несколько позже. А пока поговорим о том, как на российскую экономику повлияют валютный кризис и кризис нефтяных цен.

Так называемый валютный кризис (и заодно кризис нефтяных цен) связан не с ростом доллара и евро и не с падением рубля. Просто так получилось, много российских юридических лиц взяли кредиты в долларах, когда курс американской валюты был в районе 24 рублей за доллар. Взяты эти кредиты были с тем расчетом, что отдавать их придется по курсу 23 рубля. Но жизнь посмеялась над этими расчетами, сейчас курс доллара уже больше 25 рублей, и есть все признаки его дальнейшего роста. Естественно, юридические лица-заемщики (если они импортеры) понесут убытки при погашении кредитов, многие могут даже разориться, что будет плохо как для российской экономики вообще, так и для кредитовавших их банков в частности.

Однако надо оговориться, что могут быть и обратные ситуации. Например, среди юридических лиц могут находиться заемщики, которые брали кредиты в евро, и для них падение курса евро относительно рубля, наоборот, является позитивной новостью. Соответственно, эти фирмы не только не разорятся, но даже получат дополнительную прибыль, а у кредитовавших их банков не будет никаких проблем с возвратом кредитов.

То есть этот валютный кризис не совсем кризис: хотя части хозяйственных агентов плохо, другой части все-таки хорошо. И вопрос заключается в том, кого больше – первых или вторых.

Сомнения в кризисном состоянии валютного рынка можно подкрепить еще и тем, что в российской экономике есть валютные остатки домашних хозяйств. И в их составе преобладает доллар, а не евро. Так уж получилось, что доллары наши домохозяйства стали накапливать еще с 1992 года, а евро – только с 1999 года, так что чисто физически запасы американской валюты превышают запасы европейской. Да и сильного доверия, судя по всему, европейская валюта к себе не вызывает, поэтому сбережения в этой валюте российские граждане делали неохотно.

Поэтому когда после нескольких лет падения доллар стал расти, определенная асимметрия в валютных запасах оказалась очень кстати. Вслед за ростом его курса повысилась рублевая стоимость долларовых остатков на руках у домохозяйств и, соответственно, их доход. А разве бывает рост доходов в период кризиса?

Таким образом, сам тезис о валютном кризисе можно считать ложным. Никакого кризиса нет, а есть только отдельные компании, которые или плохо прогнозируют валютные риски, или плохо их хеджируют. Но их трудности на всю экономику не распространяются.

Что касается кризиса нефтяных цен, то с ним несколько сложнее. С одной стороны, необходимо учитывать, что цены на сырую нефть номинируются в долларах, поэтому рост курса доллара относительно других валют (в данном случае – относительно евро) приводит к снижению нефтяных цен. Но доллар вырос относительно евро на 12% (с $1,6038/E до $1,4045/E), а вот нефть подешевела почти на 30%. То есть, кроме фактора переоценки, который нефтяные компании (в том числе и российские) могли спокойно учесть в экспортных контрактах, на цену нефти действуют и другие обстоятельства, повлиять на которые будет практически невозможно.

Если цены на нефть продолжат падать, то нефтяные и газовые компании лишатся львиной доли своих доходов, а бюджет – значительной части своих налогов. Соответственно, ряд инвестиционных программ, финансируемых как государством, так и частными корпорациями, придется свернуть, что со временем обязательно скажется на темпах экономического роста.

Однако надо отметить, что с экономическим ростом, особенно в промышленности, у нас давно непорядок, что выразилось в нулевых темпах роста промышленного производства в летние месяцы. И основное влияние на это оказала, как нам представляется, стабилизация добычи нефти и газа. Поэтому негативное влияние падения цен на нефтедобычу уже произошло – как бы авансом.

Далее, мы знаем, что значительная часть доходов нефтяных компаний отсекалась прогрессивной экспортной пошлиной на нефть и попадала в Стабилизационный фонд Министерства финансов. Уровень цены, с которого начинала действовать прогрессивная шкала обложения, был достаточно низким, поэтому нефтяники текущего падения цен не почувствуют. Не почувствует его и федеральный бюджет, так как текущие налоговые поступления формируются за счет обложения обычных доходов, а все поступления от обложения сверхдоходов идут в Стабфонд (теперь Резервный фонд и Фонд будущих поколений). То есть уменьшатся поступления в эти фонды, но сам бюджет затронут не будет.

И, наконец, еще одно соображение по поводу падения нефтяных цен. Хотя для нефтяников и для бюджета это неприятность, но вот остальным хозяйствующим субъектам подобный процесс может принести определенные выгоды. Особенно тем, кто владеет автотранспортом. Падение мировых цен на нефть приведет к падению цен на топливо на российских бензоколонках и нефтебазах. И тогда кризис нефтяных цен окажется не таким страшным, как иногда может показаться из сообщений информационных агентств и тревожных комментариев разнообразных аналитиков. 

См. также другие тексты автора:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

14.12 23:20 В Москве пройдет обсуждение книги Павла Уварова о Франции XVI в.
14.12 22:53 Минобороны РФ изложило свою версию «перехвата» Су-25 над Сирией
14.12 22:43 Россияне обыграли шведов на домашнем этапе Еврохоккейтура
14.12 21:35 «Современник» отложил спектакль из-за госпитализации Гафта
14.12 21:26 Захарова назвала ответственных за гибель людей в Донбассе
14.12 21:16 CNN сообщил о перехвате российских истребителей над Сирией
14.12 21:07 Четверо детей погибли при столкновении автобуса с поездом во Франции
14.12 20:04 Россельхознадзор запретил ввоз чая из Шри-Ланки из-за вредного жука
14.12 19:52 Apple начала продажи самого дорогого компьютера
14.12 19:30 Минтранс попросил Медведева уволить главу Росавиации
14.12 19:17 Дисквалифицированный лыжник Легков вошел в Putin Team
14.12 19:13 Биатлонистка из РФ выиграла спринтерскую гонку для Словакии
14.12 18:47 ЦИК насчитал 13-15 желающих баллотироваться в президенты
14.12 18:35 В московском воздухе зафиксировали тройное превышение сероводорода
14.12 18:19 КНДР пообещала США жесткие контрмеры за морскую блокаду
14.12 18:18 ЕЦБ и Банк Англии не стали менять ключевые ставки
14.12 18:12 Роскомнадзор пригрозил блокировать СМИ за «нежелательные» ссылки
14.12 17:44 WADA объявило о новом расследовании в отношении россиян
14.12 17:33 Прокурор напомнил Яшину о последствиях несанкционированной акции
14.12 17:25 Роскомнадзор пообещал постараться избежать блокировки YouTube
14.12 17:04 СКР открестился от дела в отношении Родченкова 2011 года
14.12 17:00 Сбербанк посулил акционерам триллион рублей дивидендов
14.12 16:48 Disney покупает кинокомпанию Twentieth Century Fox
14.12 16:27 Саакашвили отреагировал на критику Путина
14.12 16:17 Госдума отказалась сокращать новогодние каникулы
14.12 15:58 Тараканы меняют аллюр в зависимости от скорости движения
14.12 15:58 Греф признал наличие двух преемников
14.12 15:40 В употреблении допинга заподозрили 300 российских спортсменов
14.12 15:39 Суд в Бельгии закрыл дело об экстрадиции Пучдемона
14.12 15:37 Путин высказался о проблеме абортов
14.12 15:23 Сатурн обзавелся кольцами сравнительно недавно
14.12 15:16 Суд приговорил вербовщика террористов в Петербурге
14.12 15:15 Путин ответил Собчак на вопрос о страхе перед оппозицией
14.12 15:13 Рособрнадзор нашел нарушения на сайтах 95% вузов
14.12 15:03 Президент России назвал способ победить мировой терроризм
14.12 15:00 Британский суд признал WikiLeaks средством массовой информации
14.12 14:51 Парламент Британии получил право наложить вето на решение о Brexit
14.12 14:41 Путин обвинил Польшу в провокации конфликта из-за крушения самолета Качиньского
14.12 14:39 Путин отказался отвечать на вопрос о новом составе правительства
14.12 14:34 Путин назвал Китай основным стратегическим партнером
14.12 14:33 Роскомнадзор пригрозил YouTube блокировкой из-за «Открытой России»
14.12 14:26 Президент РФ назвал ЕАЭС выгодным для всех участников
14.12 14:17 В Думе обвинили Канаду в нежелании мира на Украине
14.12 14:11 Путин призвал к обмену заключенными и пленными с Украиной
14.12 14:08 Путин обвинил США в провокации по отношению к КНДР
14.12 14:00 Дума приняла закон о наказании за воровство на гособоронзаказе
14.12 13:53 Путин предложил ограничить кредиты коммерческих банков для регионов
14.12 13:42 Путин ответил на вопрос о Трампе и «российском следе» в президентских выборах в США
14.12 13:41 В Пхеньяне впервые собралась российско-корейская военная комиссия
14.12 13:34 СМИ назвали неполадки причиной взрыва на газовом хабе в Австрии
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки биатлон бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.