Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
19 июня 2018, вторник, 17:47
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

17 сентября 2008, 09:40

Кризисы для России

В течение последнего месяца на мировое хозяйство обрушилось сразу несколько кризисов, и имеет смысл прикинуть, как российская экономика, которая уже давно является частью мирового хозяйства, будет принимать их удары. В настоящее время происходит как минимум четыре кризиса: валютный, нефтяных цен, фондовый и долговой. При этом интересно отметить, что они разложились на разные страны, и нигде не происходят одновременно. Так, фондовый и долговой кризисы свирепствуют в США и еврозоне, а валютный и кризис нефтяных цен - в основном в развивающихся и нефтедобывающих странах.

Поскольку Россия – страна и развивающаяся, и нефтедобывающая, то на ее «хозяйственной территории» имеют место только кризис нефтяных цен и валютный кризис. Что же касается двух других, то они носят в основном демонстрационный характер (в виде падения фондовых индексов и дефолтов по займам отдельных компаний второго и третьего эшелона) и на российскую экономику прямого воздействия не оказывают. В самом деле, вряд ли неплатежи по облигационным займам торговой компании «Арбат-Престиж» или какой-нибудь лесоперерабатывающей компании из Сибири смогут оказать влияние на российский кредитный рынок, аналогичный тому, как подействовал ипотечный кризис в США на кредитный рынок этой страны.

Про фондовый рынок и говорить нечего – если на российских площадках практически не проводится первичных размещений акций и за новыми капиталами российские компании идут на иностранные фондовые рынки, то падение российских фондовых индексов на инвестиционном климате в стране практически никак не скажется. Зато на нем скажется кризисная ситуация на мировых фондовых рынках, но этот вопрос мы обсудим несколько позже. А пока поговорим о том, как на российскую экономику повлияют валютный кризис и кризис нефтяных цен.

Так называемый валютный кризис (и заодно кризис нефтяных цен) связан не с ростом доллара и евро и не с падением рубля. Просто так получилось, много российских юридических лиц взяли кредиты в долларах, когда курс американской валюты был в районе 24 рублей за доллар. Взяты эти кредиты были с тем расчетом, что отдавать их придется по курсу 23 рубля. Но жизнь посмеялась над этими расчетами, сейчас курс доллара уже больше 25 рублей, и есть все признаки его дальнейшего роста. Естественно, юридические лица-заемщики (если они импортеры) понесут убытки при погашении кредитов, многие могут даже разориться, что будет плохо как для российской экономики вообще, так и для кредитовавших их банков в частности.

Однако надо оговориться, что могут быть и обратные ситуации. Например, среди юридических лиц могут находиться заемщики, которые брали кредиты в евро, и для них падение курса евро относительно рубля, наоборот, является позитивной новостью. Соответственно, эти фирмы не только не разорятся, но даже получат дополнительную прибыль, а у кредитовавших их банков не будет никаких проблем с возвратом кредитов.

То есть этот валютный кризис не совсем кризис: хотя части хозяйственных агентов плохо, другой части все-таки хорошо. И вопрос заключается в том, кого больше – первых или вторых.

Сомнения в кризисном состоянии валютного рынка можно подкрепить еще и тем, что в российской экономике есть валютные остатки домашних хозяйств. И в их составе преобладает доллар, а не евро. Так уж получилось, что доллары наши домохозяйства стали накапливать еще с 1992 года, а евро – только с 1999 года, так что чисто физически запасы американской валюты превышают запасы европейской. Да и сильного доверия, судя по всему, европейская валюта к себе не вызывает, поэтому сбережения в этой валюте российские граждане делали неохотно.

Поэтому когда после нескольких лет падения доллар стал расти, определенная асимметрия в валютных запасах оказалась очень кстати. Вслед за ростом его курса повысилась рублевая стоимость долларовых остатков на руках у домохозяйств и, соответственно, их доход. А разве бывает рост доходов в период кризиса?

Таким образом, сам тезис о валютном кризисе можно считать ложным. Никакого кризиса нет, а есть только отдельные компании, которые или плохо прогнозируют валютные риски, или плохо их хеджируют. Но их трудности на всю экономику не распространяются.

Что касается кризиса нефтяных цен, то с ним несколько сложнее. С одной стороны, необходимо учитывать, что цены на сырую нефть номинируются в долларах, поэтому рост курса доллара относительно других валют (в данном случае – относительно евро) приводит к снижению нефтяных цен. Но доллар вырос относительно евро на 12% (с $1,6038/E до $1,4045/E), а вот нефть подешевела почти на 30%. То есть, кроме фактора переоценки, который нефтяные компании (в том числе и российские) могли спокойно учесть в экспортных контрактах, на цену нефти действуют и другие обстоятельства, повлиять на которые будет практически невозможно.

Если цены на нефть продолжат падать, то нефтяные и газовые компании лишатся львиной доли своих доходов, а бюджет – значительной части своих налогов. Соответственно, ряд инвестиционных программ, финансируемых как государством, так и частными корпорациями, придется свернуть, что со временем обязательно скажется на темпах экономического роста.

Однако надо отметить, что с экономическим ростом, особенно в промышленности, у нас давно непорядок, что выразилось в нулевых темпах роста промышленного производства в летние месяцы. И основное влияние на это оказала, как нам представляется, стабилизация добычи нефти и газа. Поэтому негативное влияние падения цен на нефтедобычу уже произошло – как бы авансом.

Далее, мы знаем, что значительная часть доходов нефтяных компаний отсекалась прогрессивной экспортной пошлиной на нефть и попадала в Стабилизационный фонд Министерства финансов. Уровень цены, с которого начинала действовать прогрессивная шкала обложения, был достаточно низким, поэтому нефтяники текущего падения цен не почувствуют. Не почувствует его и федеральный бюджет, так как текущие налоговые поступления формируются за счет обложения обычных доходов, а все поступления от обложения сверхдоходов идут в Стабфонд (теперь Резервный фонд и Фонд будущих поколений). То есть уменьшатся поступления в эти фонды, но сам бюджет затронут не будет.

И, наконец, еще одно соображение по поводу падения нефтяных цен. Хотя для нефтяников и для бюджета это неприятность, но вот остальным хозяйствующим субъектам подобный процесс может принести определенные выгоды. Особенно тем, кто владеет автотранспортом. Падение мировых цен на нефть приведет к падению цен на топливо на российских бензоколонках и нефтебазах. И тогда кризис нефтяных цен окажется не таким страшным, как иногда может показаться из сообщений информационных агентств и тревожных комментариев разнообразных аналитиков. 

См. также другие тексты автора:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

17:41 Суд Лондона заморозил британские активы «Газпрома»
17:30 Россия обложит товары из США дополнительными пошлинами
17:02 Колумбия получила первую красную карточку ЧМ-2018 и уступила Японии
16:57 МВД заявило о готовности упростить выдачу гражданства РФ
16:51 Капитану «Норда» разрешили вернуться в Крым
16:46 Первый канал исключил Уткина из списка комментаторов ЧМ-2018
16:32 Главу Audi сняли с должности
16:29 Поклонская выступила против пенсионной реформы
15:50 Песков дал понять тщетность «резонанса» вокруг Сенцова
15:29 К осени из троллейбусов и автобусов Москвы уберут турникеты
15:12 Россия улучшила позицию в рейтинге цифровой конкурентоспособности
14:54 В США предъявили обвинение за крупнейшую утечку в истории ЦРУ
14:44 HD-качество без задержек: трансляции ЧМ-2018 в интернете
14:36 СМИ рассказали о возвращении Обамы в большую политику
14:16 Кремль раскрыл содержание письма Ким Чен Ына Путину
14:01 Минтруд РФ пообещал дать работу всем «новым» пенсионерам
13:43 Российские режиссеры попросили Путина помиловать Олега Сенцова
13:40 Небольшие белковые молекулы превращают обычную пчелу в пчелу-убийцу
13:21 Японская принцесса приехала в РФ на матчи своей сборной
13:20 Дума в семь раз подняла цену голоса на президентских выборах
13:01 Песков опроверг встречу Путина с Трампом до саммита НАТО
12:55 Пермские роботы отправляются в США
12:46 Сенаторы отказались понизить себе зарплату до средней по РФ
12:44 Кандидат от КПРФ подал документы для участия в выборах главы Подмосковья
12:44 Резидент «Сколково» интеллектуально осветил Пермь
12:38 Ученые упростили разработку оптических наносистем
12:25 Опрошенные россияне назвали необходимый для жизни размер пенсий
12:00 Биометрический загранпаспорт подорожал до 5 тысяч рублей
11:55 Госдума приняла во втором чтении поправки в бюджет
11:32 Губернаторы и мэры обошли футболистов в публикациях о ЧМ-2018
11:25 СМИ узнали о задержании брата экс-главы Дагестана
11:13 Рособрнадзор забраковал российские детские сады
11:05 Росстат улучшил промышленные показатели России по «новым данным»
10:55 Опрошенные россияне начали экономить на повседневных расходах
10:39 США назвали условие выполнения договора о ликвидации ракет
10:37 Кабмин предложил изменить распределение топливных акцизов
10:29 Шелуху овса ученые превратят в бактериальную наноцеллюлозу
10:17 Митрохина задержали за пикет против повышения пенсионного возраста
10:03 Половина опрошенных россиян захотели продолжения президентства Путина
09:59 Аналитики назвали пороговую зарплату среднего класса в России
09:43 Трамп и Китай пригрозили друг другу новыми пошлинами
09:36 СМИ узнали о новой схеме повышения пошлин на зарубежные интернет-покупки
09:30 Росавиация объяснила пламя в двигателе самолета с саудовской сборной
09:09 Матч открытия ЧМ-2018 стал самым рейтинговым телесобытием года
08:53 Госдеп потребовал от России освободить политзаключенных
18.06 21:05 iPhone будет автоматически передавать координаты в службу спасения
18.06 20:47 Трамп поручил создать космические войска
18.06 20:40 Сборная Бельгии с большим отрывом победила Панаму в матче ЧМ-2018
18.06 20:34 На Украине вновь арестован отказавшийся возвращаться из Дебальцево россиянин
18.06 20:08 Стало известно имя третьего фигуранта «дала Бабченко»
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014