Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
15 декабря 2018, суббота, 03:22
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

18 сентября 2008, 12:33

Российская экономика на фоне кавказской войны

День 16 сентября 2008 года в российской прессе моментально назвали черным вторником. И не случайно. Понятие «черный вторник» для многих в России чрезвычайно значимо. Впервые оно возникло в октябре 1994 года, когда за один день рубль упал по отношению к доллару примерно на треть. И хотя 16.09.2008 на российских финансовых рынках протекали совершенно иные процессы, аналогии явно напрашивались.

В нынешний черный вторник произошло резкое падение индексов на российских биржах. Индекс РТС упал на 11,47%, а индекс ММВБ – на 17,45%. Стремление избавиться от ценных бумаг было у игроков настолько сильным, что торги даже пришлось прекратить до конца рабочего дня. Впрочем, в среду падение вновь продолжилось, и торги опять приостановили.

16 сентября падение происходило и на ведущих биржах мира, но нигде оно не было настолько сильным, как в России. Происходящее в Москве стало для многих настоящим шоком. И особенно сильным оттого, что еще в середине лета ничто не предвещало подобных катаклизмов. Фондовые индексы стабильно росли, что вполне адекватно отражало стабильный и высокий рост российского ВВП, происходящий на протяжении уже почти десяти лет.

Поскольку экономические проблемы последовали практически сразу за военными действиями на Кавказе, возникает соблазн связать их напрямую с нарастающей международной изоляцией России. Однако, думается, характер нынешнего российского кризиса более сложный. Его возникновение определяется действием четырех ключевых факторов, среди которых есть как объективно возникшие, так и вызванные в основном недальновидными шагами российского руководства.

Серьезные проблемы на фондовом рынке начались еще в июле после того, как премьер-министр Владимир Путин обрушил жесткую критику на крупную металлургическую компанию «Мечел». Ее заподозрили в попытке уклониться от уплаты налогов при помощи махинаций с ценами, и Путин публично дал понять, что махинаторов могут ждать серьезные неприятности.

Вообще-то борьба с уклонением от уплаты налогов – дело правильное. Само по себе оно не должно пугать бизнес. Но в России всем памятна история с ЮКОСом – компанией Михаила Ходорковского, которая была уничтожена обрушившимися на нее налоговыми претензиями после того, как владелец вошел в серьезный конфликт с Путиным. Естественно, очередную жесткую критику со стороны премьер-министра многие восприняли как стремление уничтожить «Мечел» и, более того, как намерение властей продолжать кампанию по изъятию денег у тех бизнесменов, которые им не нравятся. В связи с возникновением таких настроений некоторые инвесторы стали выводить капиталы из России, и фондовый рынок продемонстрировал четкую тенденцию к падению.

Конечно, Путин не хотел таких последствий. Он надеялся на то, что в результате переговоров руководства «Мечела» с правительством конфликт будет урегулирован и фондовый рынок успокоится. Конфликт действительно удалось урегулировать, однако именно в этот момент на мировом рынке рост нефтяных цен сменился падением. Один негативный для России фактор соединился с другим.

Нефть имеет огромное значение для российской экономики. Если доходы от ее продажи значительно снизятся, платежеспособность населения упадет, и рынок перестанет быть столь привлекательным для продавцов многих товаров. Неудивительно, что падение цен на нефть воспринимается игроками на фондовом рынке в качестве сигнала о необходимости выводить капиталы из страны.

Сама по себе негативная ценовая динамика, сохраняющаяся и к моменту написания данной статьи, еще не означает кризиса в российской экономике. Страна имеет большой запас прочности благодаря бурному росту цен на нефть в предыдущие годы. Однако в сочетании с проблемой «Мечела», а также с проблемами, возникшими в августе, это привело к настоящей биржевой панике.

В августе Грузия и Россия вступили в военный конфликт на Кавказе. Это был, таким образом, лишь третий по очередности фактор, влияющий на развитие кризиса. Сам по себе он тоже (как и первые два) не имел для российской экономики катастрофических последствий. Международная изоляция могла бы серьезно ударить по ней лишь в том случае, если бы в результате принятия решения об эмбарго Европа перестала закупать в России нефть и газ. Однако очень быстро выяснилось, что негативное отношение Запада к действиям Кремля в Южной Осетии ни в коей мере не означает такого рода жестких последствий.

Перед вводом войск на территорию Грузии можно было прогнозировать, что Евросоюз не пойдет на радикальный разрыв отношений. Однако вряд ли российский лидер принял во внимание, что непредсказуемость его поведения на международной арене спровоцирует усиление оттока капитала. Возможно, он полагал, что паника возникнет, но через некоторое время утихнет, однако тут вступил в действие четвертый негативный для России фактор – падение фондовых индексов на Западе.

В данной связи следует заметить, что еще во время чрезвычайно памятного россиянам экономического кризиса 1998 года бегство капитала из России было спровоцировано проблемами, возникавшими на зарубежных рынках. Тогда это были рынки азиатских стран – Индонезии, Таиланда, Южной Кореи. Практика показала, что Россия воспринимается инвесторами и спекулянтами в качестве потенциальной зоны риска, откуда следует выводить свои средства при первом же сигнале об опасности. За минувшие 10 лет российская экономика, конечно, стала намного крепче, однако, сегодня сигнал о кризисном положении на фондовом рынке приходит не только с Востока, но и с Запада. А, кроме того, на возникшую среди биржевых игроков панику воздействовали три предыдущих фактора нестабильности.

Таким образом, бегство капитала из России шло на протяжении всей первой половины сентября. Некоторые официальные лица для того, чтобы успокоить бизнес и общество, заявляли об уходе всего лишь $ 5 млрд. Однако этому мало кто из специалистов поверил. Неофициально говорилось о $ 20-25 млрд. Косвенным образом это подтверждалось тем, что сразу после возникновения конфликта на Кавказе министр финансов Алексей Кудрин сообщил об уходе $ 7 млрд. И с тех пор ситуация не улучшалась, а ухудшалась.

Итак, краткосрочные негативные последствия событий, происходивших за последние два месяца, очевидны. Но возникает вопрос о том, насколько устойчива российская экономика в среднесрочной перспективе?

Падение фондового рынка может повлиять на нее с двух сторон.

Во-первых, оно приведет к потере денег россиянами, вкладывающими свои сбережения в ценные бумаги и в паевые инвестиционные фонды, являющиеся своеобразными посредниками между инвесторами и фондовым рынком. А это относительное ухудшение финансового положения людей негативно скажется на покупке товаров и, следовательно, на экономике в целом.

За последние годы некоторая часть российских граждан стремилась вложить свои средства в ценные бумаги, поскольку низкий процент по банковским депозитам не защищал даже от обесценивания сбережений, вызванного инфляцией. Однако таких россиян немного. Одни боялись риска подобныхвложений, а другиея вообще плохо представляли, что такое фондовый рынок. Поэтому вряд ли сегодня падение индексов напрямую затронет большое число россиян. Следовательно, воздействие кризиса на экономический рост в России с этой точки зрения окажется незначительным.

Во-вторых, проблемы фондового рынка могут повлиять на экономику в целом, создав инвестиционный кризис. Уже на следующий день после черного вторника появилась информация о том, что некоторые крупные компании, обеспокоенные падением курса своих ценных бумаг, прибегли к их выкупу. Понятно, что на это нужны средства. Деньги, потраченные на поддержание курса акций, уже не могут быть использованы для бурения новых нефтяных скважин или для разработки прогрессивных технологий.

Еще хуже то, что компании, стремящиеся привлекать инвестиции, в условиях падающего фондового рынка перестают быть интересны обладателям как отечественных, так и зарубежных свободных капиталов. Эти капиталы устремятся в иных направлениях, а, значит, Россия не получит денег, необходимых для развития экономики и создания новых рабочих мест.

Впрочем, нехватка инвестиций, скорее всего, будет сказываться на экономике лишь постепенно. В ближайшие годы она станет замедлять рост ВВП. Однако если на смену проанализированным выше негативным факторам придут позитивные, инвестиционный кризис можно будет преодолеть. С одной стороны, перспективы стабилизации зависят от таких объективных моментов, как цены на нефть и состояние фондового рынка в странах Запада, но с другой – российское руководство могло бы поспособствовать выходу из кризиса, перестав ссориться с Америкой и Евросоюзом, а также перестав угрожать отечественному бизнесу репрессиями типа тех, что в свое время обрушились на ЮКОС.

Возможно ли сегодня резкое снижение темпов роста ВВП в России? Это зависит уже не столько от состояния дел на фондовом рынке, сколько от цен на нефть и газ, которые составляют значительную долю производства страны. Если падение цен не остановится, то ситуация может стать просто угрожающей.

Как заявлял министр финансов Алексей Кудрин, при ценах меньше $ 70 за баррель придется пересматривать бюджетные расходы, поскольку доходов государства просто не хватит для всех запланированных правительством трат. Естественно, часть россиян на своих зарплатах, пенсиях и пособиях ощутит ухудшение финансового положения государства. Но еще важнее то, что остановится рост реальных доходов работников многих предприятий (в том числе частного сектора). Некоторые фирмы даже прекратят свое существование из-за нехватки платежеспособного спроса.

Еще один важный для России вопрос – произойдет ли падение рубля? В ходе кризиса 1998 года бегство капитала повлекло за собой кризис на валютном рынке, поскольку вывод средств из России предполагал обязательное конвертирование рублей в доллары. Именно пятикратное падение национальной валюты по отношению к доллару стало самой главной катастрофой для россиян, чьи сбережения просто обесценились. Однако за минувшие 10 лет ситуация коренным образом изменилась.

Сегодня бегство капитала тоже предполагает конвертирование рублей в доллары или евро. Однако Центральный банк России накопил огромные золотовалютные резервы. Они превышают $ 550 млрд. Таким образом, денежные власти страны имеют возможность продавать доллары из запасов и тем самым удерживать рубль от резкого падения. Скорее всего, Центробанк не станет злоупотреблять своими возможностями и в случае продолжения бегства капиталов из России позволит рублю «мягко опуститься». Но резкого падения он не допустит.

Впрочем, если цена на нефть снизится сильно и надолго, если сократятся определяемые этими ценами экспортные возможности России, то в среднесрочной перспективе рубль сильно ослабнет по отношению как к доллару, так и к евро. Но хочу еще раз подчеркнуть, что резкого одномоментного падения, как в августе 1998 года, произойти не должно ни при каких обстоятельствах.

И, наконец, проблема устойчивости российских банков. По некоторым из них кризис может ударить довольно сильно. На то есть две причины.

Во-первых, опять-таки может сказаться память о кризисе 1998 года, когда отток капитала привел не только к падению рубля, но и к падению некоторых крупных банков. У многих россиян сформировалось представление о том, что в случае возникновения серьезного экономического кризиса свои сбережения из банков следует поскорее забирать. Правда, сегодня в России существует система страхования банковских депозитов, а потому возможная потеря небольших вложений будет гражданам компенсирована. Однако вряд ли широкие массы россиян хорошо информированы об этом нововведении. Они могут опять удариться в панику, как уже было в 1998 году. Если такого рода настроения возникнут в ближайшее время и если они окажутся по-настоящему массовыми, некоторые банки могут не выдержать наплыва вкладчиков, желающих изъять свои деньги.

Во-вторых, проблемы у некоторых банков могут возникнуть в связи с тем, что в условиях кризиса возрастает недоверие друг к другу и уже сейчас трудно оказывается занять деньги под сравнительно низкий процент. В итоге те, кто рассчитывал для решения своих проблем прибегнуть к заимствованиям, могут столкнуться с серьезными трудностями. Правда, крупные банки, контролируемые государством (такие как Сбербанк и ВТБ), кризис вряд ли затронет всерьез, поскольку Центробанк и Минфин окажут им поддержку.

Таким образом, черный вторник 16 сентября 2008 года не означает развала российской экономики, однако это свидетельство достаточно серьезных проблем, накопившихся за годы кажущегося процветания. С большой вероятностью можно предположить, что бесследно для России сегодняшние события не пройдут. Ряд промышленных компаний, банков и отдельных граждан ощутят на себе удары кризиса.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

14.12 20:08 Трамп допустил торговое соглашение с Китаем
14.12 19:24 Фотографии пользователей Facebook оказались во всеобщем доступе из-за сбоя
14.12 18:38 Прокуратура попросила год условного срока для поднявшего росгвардейца в метро мужчины
14.12 17:57 ФСБ задержала вице-губернатора Пскова
14.12 17:40 В ГД внесен законопроект об автономном российском интернете
14.12 16:26 «Победа» может ввести плату за стаканы из экономии
14.12 16:13 Помет пингвинов Адели можно изучать из космоса
14.12 15:50 Сергей Мохнаткин вышел на свободу
14.12 15:24 Лукашенко поведал об извинениях Путина на саммите ЕАЭС
14.12 14:51 Главу Свердловской железной дороги задержали по делу о взятке
14.12 14:37 Связанный с болезнью Альцгеймера белок может передаваться при нейрохирургических операциях
14.12 14:26 Университет Ганы снес памятник Махатме Ганди из-за обвинений его в расизме
14.12 14:06 ЦБ снова повысил ключевую ставку
14.12 13:56 Минздрав подготовил законопроект о повышении возраста продажи алкоголя
14.12 13:15 Косовский парламент утвердил создание армии
14.12 12:56 Горевший завод «Электроцинк» во Владикавказе решили законсервировать
14.12 12:23 Лавров заявил о «своеобразных пытках» по отношению к Бутиной
14.12 12:13 Куриные кости станут руководящими ископаемыми для антропоцена
14.12 11:50 Лидер «Шалтай-Балтая» будет бороться с хакерами
14.12 11:33 В Уфе самолет ударился хвостом о ВПП
14.12 11:12 В 2019 году шампанское в России подорожает на четверть
14.12 10:56 Для мониторинга вулканической активности будут использовать молнии
14.12 10:54 «Ростех» начал искать турбины для ТЭС в Тамани на вторичном рынке из-за санкций
14.12 10:44 Сенат США обвинил в убийстве Хашогги саудовского принца
14.12 10:02 ФСИН заявил об историческом минимуме заключенных в РФ
14.12 09:51 ЕС продлил санкции против России на полгода
14.12 09:37 ЕС решил не возобновлять переговоры по Brexit
14.12 09:23 Прокуратура США начала расследовать финансирование инаугурации Трампа
14.12 09:10 ИГ взяло на себя ответственность за стрельбу в Страсбурге
13.12 19:53 Пятерых российских саночников временно отстранили за допинг
13.12 19:44 Мария Бутина призналась в преступном сговоре
13.12 19:32 Путин потребовал не плодить театральную нищету
13.12 19:16 МВД предложило упростить регистрацию машин и мотоциклов
13.12 19:02 Порошенко перечислил три страха России
13.12 18:41 Навальный предсказал себе новый срок
13.12 18:27 Обнаружен первый полный скелет вымершего сумчатого льва
13.12 18:22 Кириенко подтвердил проверку по делу «Нового величия»
13.12 18:05 МИД России предупредил о подготовке ВСУ к наступлению на Донбассе
13.12 17:44 Источник опроверг внеземное происхождение дыры в «Союзе»
13.12 17:26 Владивосток стал столицей ДФО
13.12 17:13 Артем Дзюба признан футболистом года
13.12 16:51 Сбербанк отказался вводить кешбэк
13.12 16:31 Глава Московского дома фотографии сломала позвоночник
13.12 16:19 Путин призвал снять штамп жульничества с бизнеса
13.12 15:55 Древние семена доказывают торговые связи Шри-Ланки со Средиземноморьем
13.12 15:50 Росгвардия попеняла СМИ за новости о нарушениях при закупках продуктов
13.12 15:27 Путин рассказал об интересе к искусственному интеллекту
13.12 14:49 В аэропорту Шереметьево появились курилки
13.12 14:32 Число жертв стрельбы в Страсбурге выросло до трех человек
13.12 14:15 СМИ узнали о показаниях Бутиной в рамках сделки со следствием
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром авторское право администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВПК ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция информационные технологии ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Кабардино-Балкария Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание компьютерная безопасность Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия морской транспорт Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж патриарх Кирилл ПДД педофилия пенсионная реформа пенсия Пентагон Первый канал Петр Порошенко пиратство пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Приморье Продовольствие происшествия публичные лекции ракета Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саратовская область Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция Шереметьево школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Элла Памфилова Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.