Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
15 декабря 2017, пятница, 09:48
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

18 сентября 2008, 12:33

Российская экономика на фоне кавказской войны

День 16 сентября 2008 года в российской прессе моментально назвали черным вторником. И не случайно. Понятие «черный вторник» для многих в России чрезвычайно значимо. Впервые оно возникло в октябре 1994 года, когда за один день рубль упал по отношению к доллару примерно на треть. И хотя 16.09.2008 на российских финансовых рынках протекали совершенно иные процессы, аналогии явно напрашивались.

В нынешний черный вторник произошло резкое падение индексов на российских биржах. Индекс РТС упал на 11,47%, а индекс ММВБ – на 17,45%. Стремление избавиться от ценных бумаг было у игроков настолько сильным, что торги даже пришлось прекратить до конца рабочего дня. Впрочем, в среду падение вновь продолжилось, и торги опять приостановили.

16 сентября падение происходило и на ведущих биржах мира, но нигде оно не было настолько сильным, как в России. Происходящее в Москве стало для многих настоящим шоком. И особенно сильным оттого, что еще в середине лета ничто не предвещало подобных катаклизмов. Фондовые индексы стабильно росли, что вполне адекватно отражало стабильный и высокий рост российского ВВП, происходящий на протяжении уже почти десяти лет.

Поскольку экономические проблемы последовали практически сразу за военными действиями на Кавказе, возникает соблазн связать их напрямую с нарастающей международной изоляцией России. Однако, думается, характер нынешнего российского кризиса более сложный. Его возникновение определяется действием четырех ключевых факторов, среди которых есть как объективно возникшие, так и вызванные в основном недальновидными шагами российского руководства.

Серьезные проблемы на фондовом рынке начались еще в июле после того, как премьер-министр Владимир Путин обрушил жесткую критику на крупную металлургическую компанию «Мечел». Ее заподозрили в попытке уклониться от уплаты налогов при помощи махинаций с ценами, и Путин публично дал понять, что махинаторов могут ждать серьезные неприятности.

Вообще-то борьба с уклонением от уплаты налогов – дело правильное. Само по себе оно не должно пугать бизнес. Но в России всем памятна история с ЮКОСом – компанией Михаила Ходорковского, которая была уничтожена обрушившимися на нее налоговыми претензиями после того, как владелец вошел в серьезный конфликт с Путиным. Естественно, очередную жесткую критику со стороны премьер-министра многие восприняли как стремление уничтожить «Мечел» и, более того, как намерение властей продолжать кампанию по изъятию денег у тех бизнесменов, которые им не нравятся. В связи с возникновением таких настроений некоторые инвесторы стали выводить капиталы из России, и фондовый рынок продемонстрировал четкую тенденцию к падению.

Конечно, Путин не хотел таких последствий. Он надеялся на то, что в результате переговоров руководства «Мечела» с правительством конфликт будет урегулирован и фондовый рынок успокоится. Конфликт действительно удалось урегулировать, однако именно в этот момент на мировом рынке рост нефтяных цен сменился падением. Один негативный для России фактор соединился с другим.

Нефть имеет огромное значение для российской экономики. Если доходы от ее продажи значительно снизятся, платежеспособность населения упадет, и рынок перестанет быть столь привлекательным для продавцов многих товаров. Неудивительно, что падение цен на нефть воспринимается игроками на фондовом рынке в качестве сигнала о необходимости выводить капиталы из страны.

Сама по себе негативная ценовая динамика, сохраняющаяся и к моменту написания данной статьи, еще не означает кризиса в российской экономике. Страна имеет большой запас прочности благодаря бурному росту цен на нефть в предыдущие годы. Однако в сочетании с проблемой «Мечела», а также с проблемами, возникшими в августе, это привело к настоящей биржевой панике.

В августе Грузия и Россия вступили в военный конфликт на Кавказе. Это был, таким образом, лишь третий по очередности фактор, влияющий на развитие кризиса. Сам по себе он тоже (как и первые два) не имел для российской экономики катастрофических последствий. Международная изоляция могла бы серьезно ударить по ней лишь в том случае, если бы в результате принятия решения об эмбарго Европа перестала закупать в России нефть и газ. Однако очень быстро выяснилось, что негативное отношение Запада к действиям Кремля в Южной Осетии ни в коей мере не означает такого рода жестких последствий.

Перед вводом войск на территорию Грузии можно было прогнозировать, что Евросоюз не пойдет на радикальный разрыв отношений. Однако вряд ли российский лидер принял во внимание, что непредсказуемость его поведения на международной арене спровоцирует усиление оттока капитала. Возможно, он полагал, что паника возникнет, но через некоторое время утихнет, однако тут вступил в действие четвертый негативный для России фактор – падение фондовых индексов на Западе.

В данной связи следует заметить, что еще во время чрезвычайно памятного россиянам экономического кризиса 1998 года бегство капитала из России было спровоцировано проблемами, возникавшими на зарубежных рынках. Тогда это были рынки азиатских стран – Индонезии, Таиланда, Южной Кореи. Практика показала, что Россия воспринимается инвесторами и спекулянтами в качестве потенциальной зоны риска, откуда следует выводить свои средства при первом же сигнале об опасности. За минувшие 10 лет российская экономика, конечно, стала намного крепче, однако, сегодня сигнал о кризисном положении на фондовом рынке приходит не только с Востока, но и с Запада. А, кроме того, на возникшую среди биржевых игроков панику воздействовали три предыдущих фактора нестабильности.

Таким образом, бегство капитала из России шло на протяжении всей первой половины сентября. Некоторые официальные лица для того, чтобы успокоить бизнес и общество, заявляли об уходе всего лишь $ 5 млрд. Однако этому мало кто из специалистов поверил. Неофициально говорилось о $ 20-25 млрд. Косвенным образом это подтверждалось тем, что сразу после возникновения конфликта на Кавказе министр финансов Алексей Кудрин сообщил об уходе $ 7 млрд. И с тех пор ситуация не улучшалась, а ухудшалась.

Итак, краткосрочные негативные последствия событий, происходивших за последние два месяца, очевидны. Но возникает вопрос о том, насколько устойчива российская экономика в среднесрочной перспективе?

Падение фондового рынка может повлиять на нее с двух сторон.

Во-первых, оно приведет к потере денег россиянами, вкладывающими свои сбережения в ценные бумаги и в паевые инвестиционные фонды, являющиеся своеобразными посредниками между инвесторами и фондовым рынком. А это относительное ухудшение финансового положения людей негативно скажется на покупке товаров и, следовательно, на экономике в целом.

За последние годы некоторая часть российских граждан стремилась вложить свои средства в ценные бумаги, поскольку низкий процент по банковским депозитам не защищал даже от обесценивания сбережений, вызванного инфляцией. Однако таких россиян немного. Одни боялись риска подобныхвложений, а другиея вообще плохо представляли, что такое фондовый рынок. Поэтому вряд ли сегодня падение индексов напрямую затронет большое число россиян. Следовательно, воздействие кризиса на экономический рост в России с этой точки зрения окажется незначительным.

Во-вторых, проблемы фондового рынка могут повлиять на экономику в целом, создав инвестиционный кризис. Уже на следующий день после черного вторника появилась информация о том, что некоторые крупные компании, обеспокоенные падением курса своих ценных бумаг, прибегли к их выкупу. Понятно, что на это нужны средства. Деньги, потраченные на поддержание курса акций, уже не могут быть использованы для бурения новых нефтяных скважин или для разработки прогрессивных технологий.

Еще хуже то, что компании, стремящиеся привлекать инвестиции, в условиях падающего фондового рынка перестают быть интересны обладателям как отечественных, так и зарубежных свободных капиталов. Эти капиталы устремятся в иных направлениях, а, значит, Россия не получит денег, необходимых для развития экономики и создания новых рабочих мест.

Впрочем, нехватка инвестиций, скорее всего, будет сказываться на экономике лишь постепенно. В ближайшие годы она станет замедлять рост ВВП. Однако если на смену проанализированным выше негативным факторам придут позитивные, инвестиционный кризис можно будет преодолеть. С одной стороны, перспективы стабилизации зависят от таких объективных моментов, как цены на нефть и состояние фондового рынка в странах Запада, но с другой – российское руководство могло бы поспособствовать выходу из кризиса, перестав ссориться с Америкой и Евросоюзом, а также перестав угрожать отечественному бизнесу репрессиями типа тех, что в свое время обрушились на ЮКОС.

Возможно ли сегодня резкое снижение темпов роста ВВП в России? Это зависит уже не столько от состояния дел на фондовом рынке, сколько от цен на нефть и газ, которые составляют значительную долю производства страны. Если падение цен не остановится, то ситуация может стать просто угрожающей.

Как заявлял министр финансов Алексей Кудрин, при ценах меньше $ 70 за баррель придется пересматривать бюджетные расходы, поскольку доходов государства просто не хватит для всех запланированных правительством трат. Естественно, часть россиян на своих зарплатах, пенсиях и пособиях ощутит ухудшение финансового положения государства. Но еще важнее то, что остановится рост реальных доходов работников многих предприятий (в том числе частного сектора). Некоторые фирмы даже прекратят свое существование из-за нехватки платежеспособного спроса.

Еще один важный для России вопрос – произойдет ли падение рубля? В ходе кризиса 1998 года бегство капитала повлекло за собой кризис на валютном рынке, поскольку вывод средств из России предполагал обязательное конвертирование рублей в доллары. Именно пятикратное падение национальной валюты по отношению к доллару стало самой главной катастрофой для россиян, чьи сбережения просто обесценились. Однако за минувшие 10 лет ситуация коренным образом изменилась.

Сегодня бегство капитала тоже предполагает конвертирование рублей в доллары или евро. Однако Центральный банк России накопил огромные золотовалютные резервы. Они превышают $ 550 млрд. Таким образом, денежные власти страны имеют возможность продавать доллары из запасов и тем самым удерживать рубль от резкого падения. Скорее всего, Центробанк не станет злоупотреблять своими возможностями и в случае продолжения бегства капиталов из России позволит рублю «мягко опуститься». Но резкого падения он не допустит.

Впрочем, если цена на нефть снизится сильно и надолго, если сократятся определяемые этими ценами экспортные возможности России, то в среднесрочной перспективе рубль сильно ослабнет по отношению как к доллару, так и к евро. Но хочу еще раз подчеркнуть, что резкого одномоментного падения, как в августе 1998 года, произойти не должно ни при каких обстоятельствах.

И, наконец, проблема устойчивости российских банков. По некоторым из них кризис может ударить довольно сильно. На то есть две причины.

Во-первых, опять-таки может сказаться память о кризисе 1998 года, когда отток капитала привел не только к падению рубля, но и к падению некоторых крупных банков. У многих россиян сформировалось представление о том, что в случае возникновения серьезного экономического кризиса свои сбережения из банков следует поскорее забирать. Правда, сегодня в России существует система страхования банковских депозитов, а потому возможная потеря небольших вложений будет гражданам компенсирована. Однако вряд ли широкие массы россиян хорошо информированы об этом нововведении. Они могут опять удариться в панику, как уже было в 1998 году. Если такого рода настроения возникнут в ближайшее время и если они окажутся по-настоящему массовыми, некоторые банки могут не выдержать наплыва вкладчиков, желающих изъять свои деньги.

Во-вторых, проблемы у некоторых банков могут возникнуть в связи с тем, что в условиях кризиса возрастает недоверие друг к другу и уже сейчас трудно оказывается занять деньги под сравнительно низкий процент. В итоге те, кто рассчитывал для решения своих проблем прибегнуть к заимствованиям, могут столкнуться с серьезными трудностями. Правда, крупные банки, контролируемые государством (такие как Сбербанк и ВТБ), кризис вряд ли затронет всерьез, поскольку Центробанк и Минфин окажут им поддержку.

Таким образом, черный вторник 16 сентября 2008 года не означает развала российской экономики, однако это свидетельство достаточно серьезных проблем, накопившихся за годы кажущегося процветания. С большой вероятностью можно предположить, что бесследно для России сегодняшние события не пройдут. Ряд промышленных компаний, банков и отдельных граждан ощутят на себе удары кризиса.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

09:45 «Нелюбовь» Звягинцева вошла в короткий список претендентов на «Оскар»‍
09:42 ЦБ ввел в Бинбанк и Промсвязьбанк временную администрацию‍
09:32 Задержан отец подозреваемых в организации теракта в Петербурге
09:25 Вонь в Москве дошла до Собянина
09:13 ЦБ отозвал лицензию у банка «Солидарность» из второй сотни
09:10 WADA ответило на обвинения Путина в запугивании
08:52 Суд арестовал замглавы Росимущества по подозрению в хищении‍
08:36 Путин обсудил с Трампом Северную Корею
08:19 Лидеры ЕС договорились продлить антироссийские санкции
08:00 СМИ рассказали об отказе Медведева уволить главу Росавиации
14.12 23:20 В Москве пройдет обсуждение книги Павла Уварова о Франции XVI в.
14.12 22:53 Минобороны РФ изложило свою версию «перехвата» Су-25 над Сирией
14.12 22:43 Россияне обыграли шведов на домашнем этапе Еврохоккейтура
14.12 21:35 «Современник» отложил спектакль из-за госпитализации Гафта
14.12 21:26 Захарова назвала ответственных за гибель людей в Донбассе
14.12 21:16 CNN сообщил о перехвате российских истребителей над Сирией
14.12 21:07 Четверо детей погибли при столкновении автобуса с поездом во Франции
14.12 20:04 Россельхознадзор запретил ввоз чая из Шри-Ланки из-за вредного жука
14.12 19:52 Apple начала продажи самого дорогого компьютера
14.12 19:30 Минтранс попросил Медведева уволить главу Росавиации
14.12 19:17 Дисквалифицированный лыжник Легков вошел в Putin Team
14.12 19:13 Биатлонистка из РФ выиграла спринтерскую гонку для Словакии
14.12 18:47 ЦИК насчитал 13-15 желающих баллотироваться в президенты
14.12 18:35 В московском воздухе зафиксировали тройное превышение сероводорода
14.12 18:19 КНДР пообещала США жесткие контрмеры за морскую блокаду
14.12 18:18 ЕЦБ и Банк Англии не стали менять ключевые ставки
14.12 18:12 Роскомнадзор пригрозил блокировать СМИ за «нежелательные» ссылки
14.12 17:44 WADA объявило о новом расследовании в отношении россиян
14.12 17:33 Прокурор напомнил Яшину о последствиях несанкционированной акции
14.12 17:25 Роскомнадзор пообещал постараться избежать блокировки YouTube
14.12 17:04 СКР открестился от дела в отношении Родченкова 2011 года
14.12 17:00 Сбербанк посулил акционерам триллион рублей дивидендов
14.12 16:48 Disney покупает кинокомпанию Twentieth Century Fox
14.12 16:27 Саакашвили отреагировал на критику Путина
14.12 16:17 Госдума отказалась сокращать новогодние каникулы
14.12 15:58 Тараканы меняют аллюр в зависимости от скорости движения
14.12 15:58 Греф признал наличие двух преемников
14.12 15:40 В употреблении допинга заподозрили 300 российских спортсменов
14.12 15:39 Суд в Бельгии закрыл дело об экстрадиции Пучдемона
14.12 15:37 Путин высказался о проблеме абортов
14.12 15:23 Сатурн обзавелся кольцами сравнительно недавно
14.12 15:16 Суд приговорил вербовщика террористов в Петербурге
14.12 15:15 Путин ответил Собчак на вопрос о страхе перед оппозицией
14.12 15:13 Рособрнадзор нашел нарушения на сайтах 95% вузов
14.12 15:03 Президент России назвал способ победить мировой терроризм
14.12 15:00 Британский суд признал WikiLeaks средством массовой информации
14.12 14:51 Парламент Британии получил право наложить вето на решение о Brexit
14.12 14:41 Путин обвинил Польшу в провокации конфликта из-за крушения самолета Качиньского
14.12 14:39 Путин отказался отвечать на вопрос о новом составе правительства
14.12 14:34 Путин назвал Китай основным стратегическим партнером
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.