Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
19 июня 2018, вторник, 17:46
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

22 октября 2008, 09:10

Горькое лекарство от экономического кризиса

Волны мирового финансового кризиса, эпицентр которого находится в США, постепенно докатываются и до российских берегов. Пока, насколько об этом можно судить по сообщениям органов государственной власти и средств массовой информации, трудности, переживаемые российской банковской системой и фондовым рынком, вызваны, в основном, действиями нерезидентов. Столкнувшись с нехваткой капиталов у себя «на родине», международные финансовые компании спешно выводят средства с иностранных рынков, в том числе и с российского. Поэтому падение нашего фондового рынка, который чуть ли не на 90% питался иностранными деньгами, понятно и предсказуемо.

Вывод иностранных капиталов, в принципе, не мог вызвать общего кризиса в экономике, так как российский фондовый рынок, в отличие, скажем, от американского, европейского и азиатского, никакого реального воздействия на хозяйственную ситуацию в стране не оказывает. Так уж получилось, что внутренних сбережений в России маловато, поэтому за капиталами для развития российские компании идут на иностранные фондовые рынки. На российском фондовом рынке они капиталы не привлекают, потому что привлекать, собственно, нечего. Поэтому если падение, скажем, европейского фондового индекса означает, что для компаний-эмитентов ценных бумаг путь для размещения закрыт, то падение российского фондового рынка для эмитентов ничего не означает – они все равно на нем всерьез не размещались.

И если бы российский фондовый рынок был надежно изолирован от остальной хозяйственной системы, происходящие на нем события можно было бы вообще не принимать всерьез. Однако, к сожалению, изоляция оказалась слабой, и кризис фондового рынка, вызванный выводом иностранных денег, перекинулся на кредитный рынок.

Дело в том, что падение российского фондового индекса после ухода нерезидентов сделало проблематичным обеспечение, которые банки принимали при выдаче кредитов. То есть обычно обеспечением кредитов являются партии товаров, под залог которых кредиты и выдаются. Но очень часто в залог принимаются не товары (стоимость которых пока еще не сильно меняется), а ценные бумаги, котирующиеся на биржах. Для банков это более удобная форма обеспечения, чем работа с товарным залогом, так как иногда продать ту или иную товарную партию, если кредит не погашен, достаточно сложно. А вот с акциями проблем нет. Их всегда можно продать на фондовой бирже и вернуть себе стоимость непогашенного кредита. При этом банки, естественно, учитывают возможные колебания в стоимости залога, и принимают в обеспечение акции так, чтобы их стоимость заведомо превышала размер выдаваемого кредита, страхуя себя, таким образом, от падения стоимости обеспечения.

Однако на этот раз все страховки оказались бессильными. Курс акций упал так сильно, что заложенный в стоимости обеспечения резерв оказался быстро исчерпанным, а кредиты – необеспеченными. Эта ситуация называется margin-call, и при ее наступлении банки требуют от заемщиков довнести обеспечение, чтобы дорастить его до прежнего размера. Но, как правило, довнести обеспечение заемщики не могут.

Собственно говоря, эта ситуация и является кризисной. У банков оказывается на руках портфель кредитов, по которым нет надежного обеспечения, а у заемщиков нет ресурсов, чтобы это обеспечение восстановить. Эта ситуация может иметь два исхода. Первый – столкнувшись с падением стоимости залогов и нежеланием заемщиков восстанавливать их стоимость, банки могут начать процедуру банкротства своих клиентов, стремясь наложить арест на все их имущество, чтобы хотя бы таким образом гарантировать возврат кредитов. Процедура эта очень муторная и опасная, особенно в разгар кризисов, поэтому банки стараются ей не злоупотреблять. Второй исход – банк делает вид, что ничего страшного не происходит и что падение стоимости залогов его не беспокоит. Главное – чтобы клиенты вернули выданные кредиты. Если кредиты возвращаются, пусть даже не все и не точно в срок, банк может считать, что пронесло. Но если кредиты не возвращаются, то тогда банкротом оказывается сам банк, как, впрочем, и его должники. И сам кризис, разумеется, приобретает более глобальный характер.

Однако есть возможность избежать подобной ситуации, если на фондовом рынке появиться некто, имеющий в загашнике несколько сотен миллиардов (неважно, в какой валюте). Быстрый вброс этих миллиардов на фондовый рынок позволит поднять фондовые индексы и автоматически восстановить стоимость обеспечения кредитов. И тогда кризисная ситуация рассосется сама собой. В наших условиях в роли такого «некто» выступил Центральный банк РФ, который предоставил приличные суммы Внешэкономбанку - Банку Развития для приобретения ценных бумаг российских эмитентов, вращающихся на внутреннем рынке. То есть те ценные бумаги, которые нерезиденты в панике продавали, теперь получат нового владельца в лице государственного Внешэкономбанка. А компании, чьи акции были куплены, – нового крупного совладельца, наверняка претендующего на места в совете директоров этих компаний. Но это неизбежные издержки спасения, ведь после пожара, даже если он вовремя потушен, всегда долго несет гарью. Все-таки выбор сейчас - между крахом банковской системы с последующим промышленным спадом и расширением доли государства в акционерном капитале нескольких, пусть и очень крупных, компаний.

Аналогичный способ спасения будет, скорее всего, реализован и на рынке жилья, который тоже был сильно перегрет. Власти, скорее на региональном, чем на федеральном уровне, начнут скупать недвижимость у строительных компаний, помогая им избежать кризис сбыта и получить финансирование для завершения переходящих строек. Кроме того, для строительных компаний всегда наготове государственный строительный заказ на возведение жилья для работников бюджетной сферы, а это в кризисные времена немалое подспорье. Интересно, правда, по какой цене будут выкупаться уже построенные здания – неужели по докризисной или все-таки власти получат скидку?

Таким образом, если кризис окончится только оттоком иностранного капитала с российского фондового рынка, то тогда можно будет сказать, что мы отделались легким испугом. Конечно, никаких новых инвестиций в течение, как минимум, года, а то и двух, наш реальный и банковский сектор не увидят, и поэтому их развитие замедлится. Но замедление развития – это еще не самый страшный вариант развития событий, так как могут быть вещи и похуже – если начнется паника среди населения, и оно станет выдергивать депозиты из банков и, для полноты картины, обращать их в иностранную валюту. Вот эта ситуация будет действительно страшной, однако пока ее удается избегать благодаря оперативно принимаемым мерам: во-первых, повышению страховой суммы по депозитам физических лиц до 700 тыс. руб. и, во-вторых, быстрой скупке неплатежеспособных банков. Таким способом успокаивается вся масса вкладчиков, а отдельные разрывы в банковской системе быстро ликвидируются.

Правда, одно слабое звено в нашей системе все-таки остается. Если Центральный банк не сможет удержать курс рубля от сильного падения относительно доллара, то тогда паника гарантирована. До сих пор Центробанку это удавалось, но кто знает, что будет завтра…

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

17:41 Суд Лондона заморозил британские активы «Газпрома»
17:30 Россия обложит товары из США дополнительными пошлинами
17:02 Колумбия получила первую красную карточку ЧМ-2018 и уступила Японии
16:57 МВД заявило о готовности упростить выдачу гражданства РФ
16:51 Капитану «Норда» разрешили вернуться в Крым
16:46 Первый канал исключил Уткина из списка комментаторов ЧМ-2018
16:32 Главу Audi сняли с должности
16:29 Поклонская выступила против пенсионной реформы
15:50 Песков дал понять тщетность «резонанса» вокруг Сенцова
15:29 К осени из троллейбусов и автобусов Москвы уберут турникеты
15:12 Россия улучшила позицию в рейтинге цифровой конкурентоспособности
14:54 В США предъявили обвинение за крупнейшую утечку в истории ЦРУ
14:44 HD-качество без задержек: трансляции ЧМ-2018 в интернете
14:36 СМИ рассказали о возвращении Обамы в большую политику
14:16 Кремль раскрыл содержание письма Ким Чен Ына Путину
14:01 Минтруд РФ пообещал дать работу всем «новым» пенсионерам
13:43 Российские режиссеры попросили Путина помиловать Олега Сенцова
13:40 Небольшие белковые молекулы превращают обычную пчелу в пчелу-убийцу
13:21 Японская принцесса приехала в РФ на матчи своей сборной
13:20 Дума в семь раз подняла цену голоса на президентских выборах
13:01 Песков опроверг встречу Путина с Трампом до саммита НАТО
12:55 Пермские роботы отправляются в США
12:46 Сенаторы отказались понизить себе зарплату до средней по РФ
12:44 Кандидат от КПРФ подал документы для участия в выборах главы Подмосковья
12:44 Резидент «Сколково» интеллектуально осветил Пермь
12:38 Ученые упростили разработку оптических наносистем
12:25 Опрошенные россияне назвали необходимый для жизни размер пенсий
12:00 Биометрический загранпаспорт подорожал до 5 тысяч рублей
11:55 Госдума приняла во втором чтении поправки в бюджет
11:32 Губернаторы и мэры обошли футболистов в публикациях о ЧМ-2018
11:25 СМИ узнали о задержании брата экс-главы Дагестана
11:13 Рособрнадзор забраковал российские детские сады
11:05 Росстат улучшил промышленные показатели России по «новым данным»
10:55 Опрошенные россияне начали экономить на повседневных расходах
10:39 США назвали условие выполнения договора о ликвидации ракет
10:37 Кабмин предложил изменить распределение топливных акцизов
10:29 Шелуху овса ученые превратят в бактериальную наноцеллюлозу
10:17 Митрохина задержали за пикет против повышения пенсионного возраста
10:03 Половина опрошенных россиян захотели продолжения президентства Путина
09:59 Аналитики назвали пороговую зарплату среднего класса в России
09:43 Трамп и Китай пригрозили друг другу новыми пошлинами
09:36 СМИ узнали о новой схеме повышения пошлин на зарубежные интернет-покупки
09:30 Росавиация объяснила пламя в двигателе самолета с саудовской сборной
09:09 Матч открытия ЧМ-2018 стал самым рейтинговым телесобытием года
08:53 Госдеп потребовал от России освободить политзаключенных
18.06 21:05 iPhone будет автоматически передавать координаты в службу спасения
18.06 20:47 Трамп поручил создать космические войска
18.06 20:40 Сборная Бельгии с большим отрывом победила Панаму в матче ЧМ-2018
18.06 20:34 На Украине вновь арестован отказавшийся возвращаться из Дебальцево россиянин
18.06 20:08 Стало известно имя третьего фигуранта «дала Бабченко»
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014