Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
13 декабря 2018, четверг, 01:20
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

22 октября 2008, 09:10

Горькое лекарство от экономического кризиса

Волны мирового финансового кризиса, эпицентр которого находится в США, постепенно докатываются и до российских берегов. Пока, насколько об этом можно судить по сообщениям органов государственной власти и средств массовой информации, трудности, переживаемые российской банковской системой и фондовым рынком, вызваны, в основном, действиями нерезидентов. Столкнувшись с нехваткой капиталов у себя «на родине», международные финансовые компании спешно выводят средства с иностранных рынков, в том числе и с российского. Поэтому падение нашего фондового рынка, который чуть ли не на 90% питался иностранными деньгами, понятно и предсказуемо.

Вывод иностранных капиталов, в принципе, не мог вызвать общего кризиса в экономике, так как российский фондовый рынок, в отличие, скажем, от американского, европейского и азиатского, никакого реального воздействия на хозяйственную ситуацию в стране не оказывает. Так уж получилось, что внутренних сбережений в России маловато, поэтому за капиталами для развития российские компании идут на иностранные фондовые рынки. На российском фондовом рынке они капиталы не привлекают, потому что привлекать, собственно, нечего. Поэтому если падение, скажем, европейского фондового индекса означает, что для компаний-эмитентов ценных бумаг путь для размещения закрыт, то падение российского фондового рынка для эмитентов ничего не означает – они все равно на нем всерьез не размещались.

И если бы российский фондовый рынок был надежно изолирован от остальной хозяйственной системы, происходящие на нем события можно было бы вообще не принимать всерьез. Однако, к сожалению, изоляция оказалась слабой, и кризис фондового рынка, вызванный выводом иностранных денег, перекинулся на кредитный рынок.

Дело в том, что падение российского фондового индекса после ухода нерезидентов сделало проблематичным обеспечение, которые банки принимали при выдаче кредитов. То есть обычно обеспечением кредитов являются партии товаров, под залог которых кредиты и выдаются. Но очень часто в залог принимаются не товары (стоимость которых пока еще не сильно меняется), а ценные бумаги, котирующиеся на биржах. Для банков это более удобная форма обеспечения, чем работа с товарным залогом, так как иногда продать ту или иную товарную партию, если кредит не погашен, достаточно сложно. А вот с акциями проблем нет. Их всегда можно продать на фондовой бирже и вернуть себе стоимость непогашенного кредита. При этом банки, естественно, учитывают возможные колебания в стоимости залога, и принимают в обеспечение акции так, чтобы их стоимость заведомо превышала размер выдаваемого кредита, страхуя себя, таким образом, от падения стоимости обеспечения.

Однако на этот раз все страховки оказались бессильными. Курс акций упал так сильно, что заложенный в стоимости обеспечения резерв оказался быстро исчерпанным, а кредиты – необеспеченными. Эта ситуация называется margin-call, и при ее наступлении банки требуют от заемщиков довнести обеспечение, чтобы дорастить его до прежнего размера. Но, как правило, довнести обеспечение заемщики не могут.

Собственно говоря, эта ситуация и является кризисной. У банков оказывается на руках портфель кредитов, по которым нет надежного обеспечения, а у заемщиков нет ресурсов, чтобы это обеспечение восстановить. Эта ситуация может иметь два исхода. Первый – столкнувшись с падением стоимости залогов и нежеланием заемщиков восстанавливать их стоимость, банки могут начать процедуру банкротства своих клиентов, стремясь наложить арест на все их имущество, чтобы хотя бы таким образом гарантировать возврат кредитов. Процедура эта очень муторная и опасная, особенно в разгар кризисов, поэтому банки стараются ей не злоупотреблять. Второй исход – банк делает вид, что ничего страшного не происходит и что падение стоимости залогов его не беспокоит. Главное – чтобы клиенты вернули выданные кредиты. Если кредиты возвращаются, пусть даже не все и не точно в срок, банк может считать, что пронесло. Но если кредиты не возвращаются, то тогда банкротом оказывается сам банк, как, впрочем, и его должники. И сам кризис, разумеется, приобретает более глобальный характер.

Однако есть возможность избежать подобной ситуации, если на фондовом рынке появиться некто, имеющий в загашнике несколько сотен миллиардов (неважно, в какой валюте). Быстрый вброс этих миллиардов на фондовый рынок позволит поднять фондовые индексы и автоматически восстановить стоимость обеспечения кредитов. И тогда кризисная ситуация рассосется сама собой. В наших условиях в роли такого «некто» выступил Центральный банк РФ, который предоставил приличные суммы Внешэкономбанку - Банку Развития для приобретения ценных бумаг российских эмитентов, вращающихся на внутреннем рынке. То есть те ценные бумаги, которые нерезиденты в панике продавали, теперь получат нового владельца в лице государственного Внешэкономбанка. А компании, чьи акции были куплены, – нового крупного совладельца, наверняка претендующего на места в совете директоров этих компаний. Но это неизбежные издержки спасения, ведь после пожара, даже если он вовремя потушен, всегда долго несет гарью. Все-таки выбор сейчас - между крахом банковской системы с последующим промышленным спадом и расширением доли государства в акционерном капитале нескольких, пусть и очень крупных, компаний.

Аналогичный способ спасения будет, скорее всего, реализован и на рынке жилья, который тоже был сильно перегрет. Власти, скорее на региональном, чем на федеральном уровне, начнут скупать недвижимость у строительных компаний, помогая им избежать кризис сбыта и получить финансирование для завершения переходящих строек. Кроме того, для строительных компаний всегда наготове государственный строительный заказ на возведение жилья для работников бюджетной сферы, а это в кризисные времена немалое подспорье. Интересно, правда, по какой цене будут выкупаться уже построенные здания – неужели по докризисной или все-таки власти получат скидку?

Таким образом, если кризис окончится только оттоком иностранного капитала с российского фондового рынка, то тогда можно будет сказать, что мы отделались легким испугом. Конечно, никаких новых инвестиций в течение, как минимум, года, а то и двух, наш реальный и банковский сектор не увидят, и поэтому их развитие замедлится. Но замедление развития – это еще не самый страшный вариант развития событий, так как могут быть вещи и похуже – если начнется паника среди населения, и оно станет выдергивать депозиты из банков и, для полноты картины, обращать их в иностранную валюту. Вот эта ситуация будет действительно страшной, однако пока ее удается избегать благодаря оперативно принимаемым мерам: во-первых, повышению страховой суммы по депозитам физических лиц до 700 тыс. руб. и, во-вторых, быстрой скупке неплатежеспособных банков. Таким способом успокаивается вся масса вкладчиков, а отдельные разрывы в банковской системе быстро ликвидируются.

Правда, одно слабое звено в нашей системе все-таки остается. Если Центральный банк не сможет удержать курс рубля от сильного падения относительно доллара, то тогда паника гарантирована. До сих пор Центробанку это удавалось, но кто знает, что будет завтра…

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

12.12 19:52 США призвали Совбез ООН восстановить санкции против Ирана
12.12 19:26 Разрабатывается первая в мире вакцина для пчел
12.12 19:25 Путин назвал Конституцию развивающимся организмом
12.12 18:49 Мединский предложил Хабенскому снять фильм о Нюрнбергском процессе
12.12 18:26 В Германии на улице разлили тонну жидкого шоколада
12.12 17:53 В Домодедово сотрудников аэропорта будут проверять на алкорамках
12.12 17:30 Российский Forbes превратят в коммуникационную платформу
12.12 17:01 В СПЧ назвали законопроект о штрафах за неуважение к власти нелепым
12.12 16:55 Резиденты «Сколково» стали победителями в двух номинациях конкурса «Цифровые вершины 2018»
12.12 16:32 Германия поддержала продление санкций против РФ
12.12 16:12 Госдума приняла закон о свободной рыбалке
12.12 15:28 В ГД внесен законопроект о запрете недостоверных новостей
12.12 14:51 10 000 лет назад людей и дрозофил объединила любовь к фруктам
12.12 14:47 Эрдоган предупредил о наступлении турков в Сирии
12.12 14:19 РКН пригрозил заблокировать Google при нарушении закона
12.12 13:55 Палата представителей США признала Голодомор геноцидом
12.12 13:30 Путин попросил установить причины отмены концертов рэперов
12.12 13:16 Кремль отреагировал на сбор подписей против онкобольных детей в Москве
12.12 12:50 Петр Порошенко расценил инцидент в Керченском проливе как войну
12.12 12:42 Чиновник Ространснадзора лишился работы из-за покупки его женой 66 машин
12.12 12:12 Новый вид тропических бабочек назван в честь художницы XVII века
12.12 12:10 В Конгрессе США потребовали ввести санкции против газопровода «Северный поток-2»
12.12 11:33 Губернаторы пойдут на выборы без помощи «Единой России»
12.12 11:14 В России введут контроль за платежными агрегаторами в интернете
12.12 10:47 Сбербанк предсказал ослабление рубля
12.12 10:42 Хищные растения и пауки делятся добычей друг с другом
12.12 10:32 Трамп отверг свой импичмент из-за опасности восстания
12.12 10:26 Медведев назвал Конституцию вечной
12.12 10:06 СК заявил о задержании еще одного участника банды Басаева
12.12 09:43 СМИ сообщили о краже данных 500 млн клиентов отелей Marriott китайской разведкой
12.12 09:34 Ольга Глацких вернулась к обязанностям чиновника
12.12 09:13 В Страсбурге при стрельбе на рождественской ярмарке погибли три человека
11.12 19:54 Путин прокомментировал арест Бутиной
11.12 19:37 Генпрокуратура перепроверит арест Льва Пономарева
11.12 19:24 ВС РФ отказал «Победе» по жалобе на решение о ручной клади
11.12 19:06 Путин допустил изменение закона о митингах
11.12 18:43 Прах Людмилы Алексеевой захоронят в Вашингтоне
11.12 18:36 Древние обитатели Скандинавии жевали деготь и оставили в нем свою ДНК
11.12 18:31 Сбербанк подключил в системе переводов другие банки
11.12 18:19 Производители и Росстат сравнили цены на оливье
11.12 17:47 Путин рассказал о работе по сохранения наследия Солженицына
11.12 17:03 СМИ сообщили об отставке главы Центра «Э»
11.12 16:30 «Человеком года» Time стали журналисты
11.12 16:27 Для синтеза привлекающего кошек вещества растению требуется два фермента
11.12 15:51 Глава КС РФ сравнил российскую Конституцию с новейшим Мерседесом
11.12 15:19 Российский военный задержан по делу об убийстве в Армении
11.12 15:04 Отец Бутиной подтвердил планы по сделке со следствием
11.12 14:45 Правительство обсудит введение электронных виз для Москвы и Петербурга
11.12 14:16 Госдума приняла закон о повышении МРОТ
11.12 14:04 Совет Федерации одобрил запрет на уличные табло с курсами валют
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром авторское право администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВПК ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция информационные технологии ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Кабардино-Балкария Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание компьютерная безопасность Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия морской транспорт Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж патриарх Кирилл ПДД педофилия пенсионная реформа пенсия Пентагон Первый канал Петр Порошенко пиратство пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Приморье Продовольствие происшествия публичные лекции ракета Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саратовская область Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Элла Памфилова Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.