Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
15 декабря 2017, пятница, 05:59
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

23 марта 2009, 09:11

Утопия взаимного кредитования

Предложения Российской Федерации к саммиту «Группы двадцати» в Лондоне касаются практически всех сторон мировой финансовой архитектуры. Многие из этих предложений, безусловно, интересны и важны для будущего развития мирового финансового сообщества. Соответственно, все они рано или поздно будут рассмотрены и проанализированы. Однако российские рекомендации по реформированию международной валютно-финансовой системы, входящие в общие предложения России, оказались настолько оригинальными, что мы сочли своим долгом не ждать саммита, и сразу же дать к ним небольшой комментарий.
Первая валютно-финансовая рекомендация сводится к расширению перечня валют, используемых в качестве резервных, причем эти новые резервные валюты должны появиться на базе крупных региональных финансовых центров.

Не касаясь вопроса о том, что такое резервная валюта (об этом у нас была соответствующая статья), мы можем в качестве исторической справки отметить, что на протяжении всего послевоенного развития первоначальные резервные валюты (доллар США и британский фунт стерлингов) время от времени дополнялись новыми. Сначала это были французский франк и западногерманская марка, потом к ним добавился ряд других европейских валют, а также японская иена.

Естественно, включение в резервный список происходило не просто так, а после того, как соответствующая страна становилась крупным рынком капитала, на котором компании и правительства других стран могли привлекать финансовые ресурсы на любой срок, в любом объеме и по относительно низкой процентной ставке.

Или, говоря по-другому, экономики таких стран оказывались настолько развитыми, что объем внутренних сбережений уже не поглощался внутренними инвестициями, и превышение внутренних сбережений над внутренними инвестициями могло быть спокойно отправлено за границу, то есть предоставлено в виде кредитов, займов или прямых вложений экономикам других стран.

Понятно, что займы и кредиты предоставлялись в валюте данной страны, а если производились прямые вложения, то в виде оборудования и материалов, производимых предприятиями этой же страны.

Таким образом, наличие изложенных выше критериев отнесения валюты той или иной страны к резервным уже сразу показывает, какие страны могут рассчитывать на включение в этот почетный список, а какие нет. Также хорошо понятно, что Россия этим критериям не соответствует, поэтому претендовать на место в перечне резервных валют рубль не сможет.

Видимо смутно догадываясь о слабых перспективах рубля, российское руководство продублировало свои предложения к саммиту второй рекомендацией - создать наднациональную резервную валюту, которая станет «суперрезервной» для всех стран мира. Создание этой суперрезервной валюты должно происходить на базе уже существующей наднациональной валюты, которая называется «специальные права заимствования» (special drawing rights), и с конца 60-х годов эмитируется Международным валютным фондом.

Прежде чем перейти к анализу проблем функционирования СДР, отметим, что здесь от предложений России несколько несет плагиатом. Аналогичное предложение по активизации использования СДР с целью расширить ресурсы для оказания помощи развивающимся странам было сделано Дж. Соросом больше месяца тому назад (см. «Ведомости» от 10.02.09). Впрочем, дело не в авторстве - идея активизировать использование СДР для развития мировой валютно-финансовой системы вряд ли что даст, и поэтому больших дивидендов не принесет.

Поскольку механизм эмиссии и обращения СДР является достаточно сложным, мы не будет вникать во все детали устройства этой денежной единицы, и опишем только ее наиболее существенные черты.

По своему характеру СДР относятся к так называемым фидуциарным деньгам, то есть таким, эмиссия которых производится без всякого реального покрытия, в буквальном смысле из воздуха. Соответственно, подобного рода денег можно создать сколько угодно.

В этой свободной от ограничений эмиссии есть как позитивные, так и негативные стороны. Позитив - в том, что деньги можно создавать по мере роста потребности торгового оборота в средствах обращения. А негатив – что созданием можно сильно увлечься и выпустить денег больше, чем их реально требуется, а это чревато их обесценением.

При создании СДР эти факторы были учтены, и их эмиссия производилась на основании четких критериев, соблюдение которых позволило удержаться от неограниченного выпуска. Правда, самой СДР это не помогло, и та цель, ради которой эту валюту создавали, так и не была достигнута.

А цель была самая благая - дать в руки МВФ инструмент, с помощью которого он может оказывать финансовую помощь странам-членам, не оглядываясь на ограничения национальных резервных валют, вроде доллара или британского фунта. МВФ должен был получить право самостоятельной денежной эмиссии, и он его получил. Правда, большого эффекта это не дало.

Использование СДР не дало эффекта точно по тем же причинам, по которым не дало эффекта использование доллара и фунта. Когда МВФ еще только создавался, предполагалось, что его ресурсы будут сформированы за счет взносов стран-членов, и что страны-члены будут по очереди этими ресурсами пользоваться по мере появления необходимости. Это должна была быть своего рода касса заимопомощи, когда одна страна, испытывающая дефицит в твердой валюте, может взять ее в долг под небольшие проценты у остальных стран. А когда она вернет эти средства обратно, ими сможет воспользоваться другая страна, потом третья, и так далее. То есть предполагалось попеременное пользование фондом твердых валют странами, не обладающими твердыми валютами в необходимом количестве.

Так было задумано на бумаге, но в ходе реализации замысла, как это часто бывает, выяснилось, что события развиваются по совсем другому сценарию. Страны, испытывающие дефицит твердой валюты, с удовольствием ухватились за идею иметь неограниченный доступ к источнику твердых валют, и дружно вступили в Фонд. Страны-эмитенты твердой валюты с не меньшим энтузиазмом ухватились за идею иметь неограниченные рынки сбыта для своих товаров в странах со слабой валютой и тоже влились в число членов. Все было хорошо, и все были довольны друг другом. Но позже начались трудности.

Лет через 15-20 после начала функционирования Фонда выяснилось, что страны, испытывающие дефицит твердой валюты, будут испытывать этот дефицит постоянно. И они никогда не смогут погасить кредиты в твердой валюте, которые им предоставляет МВФ, а если смогут, то только за счет следующих кредитов. И в этом смысле никакого попеременного кредитования не получается.

С другой стороны, развитые страны стали проявлять недовольство тем, что их взносы, за счет которых была сформирована львиная доля ресурсов МВФ, используются неподобающим образом и что МВФ из кредитора фактически превратился в донора развивающихся стран. Причем донора хронического, так как, повторяем, надежда на возврат кредитов, полученных в твердой валюте, уже испарилась.

Недовольство развитых стран окончилось тем, что они сократили предоставление своей валюты МВФ, и для того, чтобы заместить недостающие ресурсы, Фонд стал использовать специально сконструированную валюту, эмитентом которой был он сам, – упомянутые СДР.

Однако введение в оборот СДР привело точно к таким же результатам, как и использование твердых национальных валют. Развивающиеся страны набрали кредитов, выраженных в СДР, расплатились ими за товары, купленные в развитых странах, после чего фактически отказались обслуживать эти кредиты. В результате этой нехитрой операции счета в СДР у развивающихся стран обнулились, а у развитых – наоборот, резко возросли, так как кроме СДР, полученных в ходе торговых отношений с покупателями из развивающихся стран, у них были и собственные СДР, полученные ими в процессе первоначальной эмиссии этой денежной единицы.

После этого использование СДР странами-членами МВФ практически прекратилось, так как у одной группы стран их уже не было, а у другой группы стран был избыток, и больше получать их они не хотели.

В этой связи надо отметить, что «новейшие» предложения по повторному использованию механизма СДР носят характер дурной бесконечности. Не сумев придумать ничего нового, мы хватаемся за давно забытое старое, хотя это старое уже доказало свою бесполезность. И если нашим ребятам это еще как-то простительно, то когда подобные предложения выдвигает Сорос, становиться немного не по себе. Уж он-то точно знает, что такое СДР и к каким результатам привело их функционирование в качестве наднациональных денег и суперрезервной валюты.

Впрочем, Сорос все-таки демонстрирует свое знание, предлагая использовать СДР в качестве средства безвозмездной финансовой помощи, которую развитые страны должны оказать развивающимся. И это не от филантропии, а от ясного понимания, что развивающиеся страны эти наднациональные деньги все равно никогда не вернут.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

14.12 23:20 В Москве пройдет обсуждение книги Павла Уварова о Франции XVI в.
14.12 22:53 Минобороны РФ изложило свою версию «перехвата» Су-25 над Сирией
14.12 22:43 Россияне обыграли шведов на домашнем этапе Еврохоккейтура
14.12 21:35 «Современник» отложил спектакль из-за госпитализации Гафта
14.12 21:26 Захарова назвала ответственных за гибель людей в Донбассе
14.12 21:16 CNN сообщил о перехвате российских истребителей над Сирией
14.12 21:07 Четверо детей погибли при столкновении автобуса с поездом во Франции
14.12 20:04 Россельхознадзор запретил ввоз чая из Шри-Ланки из-за вредного жука
14.12 19:52 Apple начала продажи самого дорогого компьютера
14.12 19:30 Минтранс попросил Медведева уволить главу Росавиации
14.12 19:17 Дисквалифицированный лыжник Легков вошел в Putin Team
14.12 19:13 Биатлонистка из РФ выиграла спринтерскую гонку для Словакии
14.12 18:47 ЦИК насчитал 13-15 желающих баллотироваться в президенты
14.12 18:35 В московском воздухе зафиксировали тройное превышение сероводорода
14.12 18:19 КНДР пообещала США жесткие контрмеры за морскую блокаду
14.12 18:18 ЕЦБ и Банк Англии не стали менять ключевые ставки
14.12 18:12 Роскомнадзор пригрозил блокировать СМИ за «нежелательные» ссылки
14.12 17:44 WADA объявило о новом расследовании в отношении россиян
14.12 17:33 Прокурор напомнил Яшину о последствиях несанкционированной акции
14.12 17:25 Роскомнадзор пообещал постараться избежать блокировки YouTube
14.12 17:04 СКР открестился от дела в отношении Родченкова 2011 года
14.12 17:00 Сбербанк посулил акционерам триллион рублей дивидендов
14.12 16:48 Disney покупает кинокомпанию Twentieth Century Fox
14.12 16:27 Саакашвили отреагировал на критику Путина
14.12 16:17 Госдума отказалась сокращать новогодние каникулы
14.12 15:58 Тараканы меняют аллюр в зависимости от скорости движения
14.12 15:58 Греф признал наличие двух преемников
14.12 15:40 В употреблении допинга заподозрили 300 российских спортсменов
14.12 15:39 Суд в Бельгии закрыл дело об экстрадиции Пучдемона
14.12 15:37 Путин высказался о проблеме абортов
14.12 15:23 Сатурн обзавелся кольцами сравнительно недавно
14.12 15:16 Суд приговорил вербовщика террористов в Петербурге
14.12 15:15 Путин ответил Собчак на вопрос о страхе перед оппозицией
14.12 15:13 Рособрнадзор нашел нарушения на сайтах 95% вузов
14.12 15:03 Президент России назвал способ победить мировой терроризм
14.12 15:00 Британский суд признал WikiLeaks средством массовой информации
14.12 14:51 Парламент Британии получил право наложить вето на решение о Brexit
14.12 14:41 Путин обвинил Польшу в провокации конфликта из-за крушения самолета Качиньского
14.12 14:39 Путин отказался отвечать на вопрос о новом составе правительства
14.12 14:34 Путин назвал Китай основным стратегическим партнером
14.12 14:33 Роскомнадзор пригрозил YouTube блокировкой из-за «Открытой России»
14.12 14:26 Президент РФ назвал ЕАЭС выгодным для всех участников
14.12 14:17 В Думе обвинили Канаду в нежелании мира на Украине
14.12 14:11 Путин призвал к обмену заключенными и пленными с Украиной
14.12 14:08 Путин обвинил США в провокации по отношению к КНДР
14.12 14:00 Дума приняла закон о наказании за воровство на гособоронзаказе
14.12 13:53 Путин предложил ограничить кредиты коммерческих банков для регионов
14.12 13:42 Путин ответил на вопрос о Трампе и «российском следе» в президентских выборах в США
14.12 13:41 В Пхеньяне впервые собралась российско-корейская военная комиссия
14.12 13:34 СМИ назвали неполадки причиной взрыва на газовом хабе в Австрии
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки биатлон бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.