Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
16 декабря 2017, суббота, 12:20
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

25 марта 2009, 09:10

Долларовый обвал

Монетарное руководство США не стало слишком долго наблюдать за падением конкурентоспособности американской экономики на мировом рынке, которое явилось следствием резкой ревальвации доллара осенью 2008 года. Тогда испуганные мировым кризисом инвесторы со всего белого света кинулись переводить свои активы в доллары США (и заодно - в японские иены). Это поведение инвесторов выглядело вдвойне иррациональным. Во-первых, эпицентр этого кризиса находится как раз в США: именно ведущие американские банки обанкротились, разорив своих акционеров, и именно падение курсов их акций обвалило американский фондовый рынок. И уже поэтому этот рынок не мог рассматриваться как инвестиционно привлекательный. А во-вторых, последовавший за массовым притоком иностранного капитала рост курса доллара должен был нанести по американской экономике еще один удар, на этот раз - по реальному сектору. Понятно, что рост курса американской валюты относительно других валют удорожал американские товары относительно товаров, производимых иностранными конкурентами, и поэтому рынок сбыта и так дышащей на ладан американской промышленности должен был сузиться еще сильнее. Сужение рынков, в свою очередь, грозило полной остановкой производства в одних отраслях и стагнацией выпуска на очень низком уровне - в других. С учетом этих обстоятельств американский рынок представлялся совершенно бесперспективным с точки зрения инвестиций, однако у страха глаза велики, и международные инвесторы продолжали переводить свои активы в доллар, калеча, заодно с американской, и экономики тех стран, из которых они вывели свои средства.

При этом все-таки надо оговориться, что, перебрасывая средства в США, мировые инвесторы вовсе не искали возможности хоть как-то заработать на падающем американском рынке. Наоборот, их основным стремлением было спасти уже существующие капиталы от гибели, что подразумевает отказ от получения прибыли. Поэтому в качестве объекта для вложений были выбраны казначейские векселя и облигации Правительства США, доходность которых и раньше-то была небольшой, а в ходе кризиса и вовсе упала до нуля.

Спрос инвесторов на американские ценные бумаги, пусть даже правительственные, открывал, тем не менее, некоторое окно возможностей для новой администрации с точки зрения спасения гибнущего реального сектора. Находясь в условиях резкого сжатия частного спроса - как потребительского, так и инвестиционного, - реальный сектор мог быть спасен за счет использования ставшего уже традиционным инструмента стимулирования экономики - роста государственных расходов. И новая администрация могла 'по полной программе' воспользоваться этим инструментом, потому что его применение не повлекло бы за собой инфляционных последствий.

Этой особенностью ситуация, в которой находится новая администрация, отличается от ситуации старой администрации, которой в начале своего функционирования тоже пришлось разгонять платежеспособный спрос, используя рост государственных расходов. Но тогда, в 2002-2004 годах, расходы федерального бюджета США финансировались за счет денежной эмиссии, а сейчас они могли бы быть профинансированы за счет средств инвесторов со всего мира, что, повторяем, сильно облегчило бы инфляционное давление на американскую экономику.

Но, по еще не до конца понятным причинам, монетарные власти США этим преимуществом пользоваться не стали, а прибегли к хорошо проверенным (но не ставшим от этого хорошими) способам финансирования дефицитов - как государственного бюджета, так и бюджетов корпораций и домашних хозяйств. В опубликованном в прошедшую среду заявлении ФРС США было сказано, что она купит казначейские обязательства США на сумму до $300 млн., даст $750 млн. на программу по выкупу ипотечных облигаций и выделит $1 трлн. на поддержку рынка облигаций, обеспечением которых являются потребительские кредиты. Совокупный объем вливаний превысит $2 трлн., что в дополнение к $2 трлн., уже 'заряженным' прошлой администрацией, в итоге даст $4 трлн.

Понятно, что такое предложение долларовой ликвидности никакие рынки не выдержат, поэтому цены на все активы после опубликования заявления ФРС стали быстро расти, а курс доллара, наоборот, не менее быстро стал падать. То, что этот рост стоимости активов является чисто инфляционным, и мировой экономике от него лучше не станет, достаточно очевидно, однако пока кое-какие краткосрочные успехи все же есть. Падение курса доллара, если оно продлится хотя бы несколько месяцев, даст небольшую передышку американской промышленности в борьбе с иностранными конкурентами, а рост цен на сырьевые активы поможет восстановлению локальных экономик, ориентированных на экспорт сырья и импорт готовых товаров. Кроме того, уже сама возможность обменять дефолтные ценные бумаги на наличные деньги окажет поддержку американскому фондовому рынку, хотя, конечно, о его восстановлении пока не может быть и речи.

Однако если американская промышленность и фондовый рынок в ближайшей перспективе не восстановятся, то тогда все мероприятия новой американской администрации могут пойти прахом, причем как раз вследствие поведения международных инвесторов. Малость поуспокоившись и поняв, что ничего страшного, в общем, не произошло, а также устав получать нулевую доходность на вложения в казначейские векселя США, они могут вернуть свои капиталы обратно, то есть на фондовые рынки тех стран, откуда они их вывели еще осенью прошлого года. Доллар от этого девальвируется еще сильнее, но конкурентоспособности американской экономике это не прибавит, так как проводимая долларовая накачка, скорее всего, вызовет рост цен внутри американской экономики, а это компенсирует девальвацию доллара. И тогда все планы по выходу из кризиса окажутся не выполненными.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

11:40 В Москве мошенники забрали 20 млн рублей у покупателя биткоинов
11:29 Норвегия первой в мире «похоронила» FM-радио
10:51 Российские военные обвинили США в подготовке «Новой сирийской армии» боевиков
10:00 Россия вложила в госдолг США 1,1 млрд долларов за месяц
09:51 Собянин позвал москвичей оценить новогоднюю подсветку
09:21 Трамп включит «агрессию» КНР в стратегию нацбезопасности
15.12 21:08 Отца предполагаемых организаторов теракта в метро Петербурга выслали в Киргизию
15.12 20:57 Майкл Джордан назван самым высокооплачиваемым спортсменом всех времен
15.12 20:36 Вероника Скворцова обсудила с Элтоном Джоном борьбу с ВИЧ
15.12 20:23 Полиция открыла огонь по мужчине с ножом в аэропорту Амстердама
15.12 20:07 Falcon 9 отправила груз на МКС и вернулась на космодром в США
15.12 19:47 В Пентагоне рассказали о новом сближении с российской авиацией в Сирии
15.12 19:44 ЦБ оценил объем докапитализации Промсвязьбанка в 100-200 млрд рублей
15.12 19:27 Пожизненно отстраненная от Игр скелетонистка Елена Никитина выиграла ЧЕ
15.12 19:18 Косово объявило о создании собственной армии к марту 2018 года
15.12 19:03 В Назарете отменили Рождество
15.12 18:51 В Испании не поверили в угрозу отстранения от ЧМ-2018
15.12 18:35 Программу безопасности на дорогах увеличили на 2 млрд рублей
15.12 18:25 ФАС проверит частичную отмену роуминга сотовыми операторами
15.12 18:25 РФ и Египет подписали соглашение о возобновлении авиасообщения
15.12 18:19 Трамп попросил у России помощи с КНДР
15.12 18:03 Курс биткоина приблизился к 18 тысячам долларов
15.12 17:54 Промсвязьбанк сообщил о проблемах в работе интернет-банка
15.12 17:48 ФИФА пригрозила отстранить сборную Испании от ЧМ-2018 из-за действий властей
15.12 17:28 Задержанный в Петербурге планировал взорвать Казанский собор
15.12 17:25 Промпроизводство в РФ в ноябре упало максимальными темпами за 8 лет
15.12 17:01 Турция потребует в ООН отменить решение США по Иерусалиму
15.12 16:43 В посольстве США назвали ложью обвинение во вмешательстве в российскую политику
15.12 16:33 Букингемский дворец назвал дату свадьбы принца Гарри
15.12 16:29 Журналист сообщил о готовности Захарченко внедрить на Украину 3 тысячи партизан
15.12 16:14 МИД Украины опроверг ведение переговоров об экстрадиции Саакашвили
15.12 16:08 Страны ЕС согласились начать вторую фазу переговоров по выходу Великобритании
15.12 15:49 Дипломатов из США не пустят наблюдать за российскими выборами
15.12 15:47 Глава ЦИК назвала стоимость информирования избирателей о выборах
15.12 15:36 Гафт перенес операцию из-за проблем с рукой
15.12 15:21 В Кремле посчитали недоказанными обвинения в адрес Керимова во Франции
15.12 14:55 ФСБ задержала в Петербурге планировавших теракты исламистов
15.12 14:33 Сенаторы одобрили закон о штрафах за анонимность в мессенджерах
15.12 14:15 В Кремле признали нежелание Путина упоминать фамилию Навального
15.12 14:02 Дума отказалась ограничить доступ к сведениям о закупках госкомпаний
15.12 13:59 Минфин пообещал не допустить «эффект домино» из-за Промсвязьбанка
15.12 13:52 Алексей Улюкаев приговорен к восьми годам строгого режима
15.12 13:39 Госдума разрешила внеплановые проверки бизнеса по жалобам сотрудников или СМИ
15.12 13:36 ЦБ снизил ключевую ставку
15.12 13:24 Ученые заглянули в глаз трилобита
15.12 13:23 Власти Москвы отказали Илье Яшину в проведении акции 24 декабря
15.12 13:19 Индекс потребительских настроений по всей России вышел в «зеленую зону»
15.12 13:08 Прокуратура назвала самое коррумпированное подразделение силовиков
15.12 13:00 Лавров заявил о вмешательстве США в выборы в России
15.12 12:47 Совет Федерации подключился к поиску источника вони в Москве
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки биатлон бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.