Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
27 мая 2018, воскресенье, 04:46
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

19 августа 2009, 08:04

Ненужная девальвация

Внезапно вспыхнувшая дискуссия о полезности или, наоборот, вредности дополнительной девальвации рубля, с помощью которой, вроде бы, можно решить проблемы российской экономики, страдает, как нам кажется, некоторой односторонностью. И авторы идеи новой девальвации, и ее противники обсуждают, в общем, один и тот же вопрос: сможет эта мера взбодрить хозяйственный организм, страдающий от мирового кризиса, или не сможет. Авторы идеи заявляют, что, конечно же, сможет, а их оппоненты утверждают, что не сможет, и только ухудшит и без того непростую ситуацию.

Аргументация сторонников девальвации достаточно стандартна. Девальвация приведет к росту стоимости импорта, это сделает его еще менее доступным для российских потребителей, они сократят покупки иностранных товаров и вместо них начнут предъявлять спрос на отечественные. Как следствие, российский производственный сектор получит шанс нарастить выпуск и, таким образом, сможет выйти из депрессивного состояния.

Кроме того, возрастет рублевая оценка валютных активов Министерства финансов (Резервный фонд и Фонд национального благосостояния), а это даст возможность покрыть прогнозируемый дефицит федерального бюджета без наращивания государственного долга.

Такова теоретическая аргументация, которая подкрепляется ссылками на удачный результат проведения аналогичной политики в ходе кризиса 1998-1999 годов, когда рубль был девальвирован в четыре раза, и это привело и к росту производства, и к снижению тяжести государственного долга. Поскольку в текущий кризис рубль был девальвирован максимально на 50% (в феврале-марте 2009 года по отношению к августу 2008 года), то такой масштаб девальвации, разумеется, совершенно недостаточен, и поэтому понижение курса рубля надо продолжать дальше.

В свою очередь, оппоненты курса на девальвацию заявляют, что это приведет ускорению роста цен и снижению реальных доходов большей части населения.  Кроме того, и сама девальвация, и слухи о возможности ее проведения могут вызвать панику на валютном рынке, и спровоцировать очень нежелательные последствия для валютного и денежного рынка, а также для банковской системы страны.

Что же касается возрастающих возможностей для производственного сектора, то они не так велики, как это кажется. Российская промышленность ориентирована в основном на экспорт, и ее основной проблемой является сжатие внешнего рынка, а не конкуренция с иностранными производителями на внутреннем. То есть, за счет искусственного удорожания импорта можно, конечно, вытеснить с российского рынка товары иностранного производства, но российская промышленность вряд ли сможет заполнить высвободившиеся ниши. Для этого нужны мощности по производству аналогичной продукции, но этих мощностей просто нет, а создавать их – дело очень дорогое и длительное. Потом, редкое производство сейчас обходиться без импортных деталей или материалов, поэтому все равно себестоимость и цена продукции, хотя и произведенной на территории России, будет не очень сильно отличаться от себестоимости и цены импортного аналога.

Отсюда, кстати, понятно, что девальвация может не сработать еще и вот по какой причине. У многих физических лиц есть собственные валютные активы, которые в сумме могут быть ничуть не меньше валютных активов Министерства финансов. Девальвация рубля повысит покупательную способность этих активов точно в такой же степени, как и средства Минфина. То есть в рублевом выражении стоимость валютных сбережений граждан возрастет. Этот рост стоимости валютных сбережений может, в принципе,  сыграть на руку отечественному производителю, так как часть этой выросшей покупательной способности может быть направлена на приобретение товаров внутреннего производства. Но, опять же, этот дополнительный спрос, стимулированный девальвацией, сыграет положительную роль только в том случае, если потребитель с деньгами на руках найдет на рынке нужный ему товар. А если он его не найдет (что, скорее всего, и будет), то придется ему тратить свои деньги, как и раньше, на покупку импортных товаров. При этом, понятное дело, никакого ущерба он не понесет, так как рост стоимости импорта будет сопоставим с ростом стоимости его валютных сбережений. Ну, а объем импорта останется таким же, как и раньше.

Таким образом, если подвести краткий итог этой небольшой дискуссии, можно сказать, что аргументы сторонников девальвации почти полностью побиваются аргументами ее противников. И на этом вроде бы можно ставить точку. Тем не менее, нам хотелось бы добавить еще одно соображение по поводу полезности/вредности девальвации, потому что как раз это соображение участники дискуссии почему-то не затрагивают, хотя сейчас оно не менее важно, чем стимулирование экономического роста.

В рамках дискуссии как-то забылось, что российские банки и корпорации обременены большими внешними долгами, и что сроки погашения этих долгов очень близки. Поэтому для российских компаний сейчас более актуальным вопросом является не гипотетическая возможность более успешной конкуренции с иностранным производителем аналогичной продукции, а возможность как можно быстрее и дешевле избавиться от долгового бремени. Конечно, для части компаний, имеющих валютную выручку от экспорта или производства за границей, проблема с погашением внешнего долга не стоит слишком остро. Но для тех компаний, у которых выручка только в рублях, а долги в валюте (например, торговые сети и компании связи), любое ускорение девальвации чревато крайне неприятными последствиями, вплоть до банкротства. Ведь многие из них брали валютные займы и кредиты еще тогда, когда курс был 26-25-24 рубля за доллар, а теперь, чтобы гасить долги и платить по ним проценты, им приходится покупать валюту по 31-32 рубля за доллар. И эта отрицательная курсовая разница очень тяжело ложится на их прибыль, полностью или почти полностью превращая ее в убытки.

Соответственно, если органы монетарного регулирования не хотят массового банкротства этих компаний, то от политики резкой девальвации им лучше всего воздерживаться. Тем более, что для стимулирования производства, как мы показали выше, это дает не очень много, а с учетом того факта, что из-за роста цен на нефть валюты опять становится много, проведение политики девальвации оказывается трудным чисто технически.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

26.05 21:12 Итальянский футболист убил бывшую девушку
26.05 20:44 Абэ назвал срок подписания мирного договора РФ и Японии
26.05 20:28 Рогозин провел сеанс связи Кремля с МКС
26.05 19:30 Disney вынужден назвать Пятачка Хрюней из-за авторских прав
26.05 18:46 Порвавшего картину Репина вандала не смогли арестовать из-за паспорта
26.05 18:25 Песков рассказал о страхе перед Путиным
26.05 17:24 Россия сделала Турции 10,25-процентную скидку на газ
26.05 16:51 Путин впервые встретился с новым составом правительства
26.05 16:42 Собянин объявил о решении бороться за пост мэра Москвы
26.05 15:50 Сборная РФ по футболу прошла допинг-контроль в Австрии
26.05 15:15 Генсек НАТО назвал дату переговоров с Россией
26.05 14:50 Главы КНДР и Южной Кореи провели вторые переговоры
26.05 14:39 Зампред ЦБ РФ назвала условия признания платежей в криптовалюте
26.05 14:13 В Москве побит рекорд по высоте атмосферного давления
26.05 14:05 Футбольных хулиганов «с репутацией» не пустят на игры ЧМ-2018
26.05 13:56 Адвокат Винника собрался судиться с правоохранительными органами РФ
26.05 13:00 Обвиняемый по делу «Зимней вишни» глава МЧС Кузбасса заплакал в суде
26.05 11:37 Третьяковка созвала реставраторов спасать порванную вандалом картину Репина
26.05 11:19 Расходы РФС на сборные команды вышли за рамки бюджета
26.05 10:55 Кабмин предложил увеличить расходы ПФР более чем на 90 млрд рублей
26.05 10:39 В Марселе неизвестные убили двух человек из автоматов Калашникова
26.05 10:08 Посетитель Третьяковки повредил шедевр Репина
26.05 09:32 Власти Украины предупредили народ о возможном подорожании газа на 70%
26.05 09:20 Главе кузбасского МЧС предъявили обвинение в халатности и растрате
25.05 20:56 Полиция и Росгвардия опробовали щит с электрошоком
25.05 20:08 Умерла вторая из трех выживших при крушении Boeing 737 на Кубе
25.05 19:57 Путин отказался от третьего срока
25.05 19:49 Глава МВФ призвала «переосмыслить» антироссийские санкции
25.05 19:33 Минобороны отчиталось об увольнении «Ориона»
25.05 19:11 Минфин США разрешил получать доход по приобретенным до санкций обязательствам
25.05 18:51 Минфин пообещал закон об офшорных зонах в ближайшее время
25.05 18:21 Вайнштейна отпустили под залог в 1 млн долларов
25.05 18:02 Сергей Шнуров объявил о разводе с женой
25.05 17:48 Посольство РФ потребовало от Британии извинений за Скрипалей
25.05 17:30 Путин вступился за Иран
25.05 17:09 Вайнштейна официально обвинили в изнасиловании
25.05 17:07 Мужчина взял заложников в McDonald's в Великобритании
25.05 16:46 Путин проведет первую встречу с новым правительством РФ
25.05 16:40 Трамп объявил о возобновлении обсуждения встречи с Ким Чен Ыном
25.05 16:25 Путин предупредил об угрозе невиданного мирового кризиса
25.05 16:21 Facebook и Google получили иски на миллионы евро из-за новых правил ЕС
25.05 16:03 Путин сообщил о подготовке изменений в налоговую систему
25.05 15:41 Силуанов предупредил министров о личной ответственности за реформы
25.05 15:41 Кинопроизводители пригрозили «Яндекс» и Google исками за пиратство
25.05 15:35 Крупное здание греко-римской эпохи найдено к северу от Каира
25.05 15:14 Глава Минтруда поддержал предложение о корпоративных пенсиях
25.05 15:13 Путин раскрыл интимную тайну мировой экономики
25.05 14:56 Харви Вайнштейн арестован
25.05 14:34 Почти все опрошенные россияне рады Крымскому мосту
25.05 13:53 Исследователи вычислили офицера «Ориона» из дела о гибели MH17
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.