Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
24 мая 2018, четверг, 11:27
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

11 ноября 2009, 08:56

Временная победа над инфляцией

Уже много лет подряд, публикуя очередную версию «Основных направлений кредитно-денежной политики», Центральный банк официально заявляет, что его основная цель в будущем году – это борьба с инфляцией. И тут же, в тексте Основных направлений, приводятся темпы роста (правильнее сказать – темпы понижения) этой самой инфляции, которых предполагается достичь в будущем. Понятно, что год за годом темпы этой самой инфляции падают, что, по мысли коллектива авторов Основных направлений, должно благотворно повлиять на экономическое состояние нашей страны.

Естественно, что цифры, написанные Центробанком для депутатов Госдумы, вызывали только бурное веселье, так как к реальной действительности они никакого отношения не имели. Инфляция спокойно развивалась, не обращая никакого внимания на жалкие потуги монетарных властей хоть как-то ее остановить. При этом складывалось впечатление, что эти самые органы просто не знают, что делать, чтобы эту инфляцию хоть как-нибудь снизить, не говоря уже о том, чтобы свести ее к нулю.

Но сейчас, в период кризиса, все поменялось. Выход проекта новых «Основных направлений кредитно-денежной политики на 2010, 2011 и 2012 год», в котором тоже декларируется снижение инфляции, уже не вызывает прежнего веселья, так как фактические показатели инфляции в самом деле могут совпасть с прогнозируемыми. Правда, безо всякого вмешательства монетарных властей в этот стихийный экономический процесс.

Как же может произойти это маленькое «экономическое чудо», да еще в условиях кризиса, когда раньше, в гораздо более благоприятных условиях, с инфляцией никак не могли справиться?

Как представляется, наши монетарные власти смогут легко «зажать» инфляционные процессы в российской экономике, если они изменят свои взгляды и будут ориентироваться на классическое определение инфляции, которое появилось еще в начале 20-х годов XX века, сразу же после окончания Первой мировой войны и последовавшей за ней экономической разрухи почти во всех европейских странах. Это определение очень простое и сводятся к тому, что расшифровывает значение этого латинского слова, которое означает всего лишь «разбухание». В случае денежного обращения его «разбухание» означает расширение сверх потребностей платежного оборота, появление в этом обороте излишних денег. Правда, существуют трудности с тем, как, собственно, определить это самое количество излишних денег, и что с ним делать дальше.

Что касается определения избыточного денежного предложения, то об этом чуть ниже, а вот по поводу того, что надо делать с избытком денег, существует как минимум три мнения. Первое состоит в том, что избыточные деньги, не найдя себе применения, сами выйдут из обращения, например, путем погашения ранее полученных кредитов или за счет приобретения резервных активов, таких как золото. Поэтому с инфляцией ничего делать не надо, и она исчезнет сама по себе.

Второе мнение тоже состоит в том, что с инфляцией ничего особенного делать не надо, если она носит умеренный характер. Постоянное превышение денежного спроса над товарным предложением только облегчает условия реализации этих товаров, что способствует экономическому росту и поэтому является полезным явлением.

И только третье мнение считает инфляцию безусловным злом, с которым надо бороться всеми возможными способами, так как она обесценивает денежные доходы и сбережения частных лиц и компаний, и поэтому является неким «коллективным грабителем».

Что же касается определения того, достаточно ли денег в обращении, или имеется их избыток, то считается, что инфляция вызывает рост цен, и вот этот рост цен является показателем инфляции. Поэтому, чем ниже темпы роста цен, тем меньше и инфляция.

Также есть еще один способ определения избыточности денег, который состоит в следующем. Предположим, что экономика растет некими среднегодовыми темпами, например 4-5% в год. Тогда денежная масса тоже должна расти аналогичными темпами, и никакой инфляции не будет. Если темп роста денежной массы будет отставать от темпа роста реальной экономики, то результатом будет дефляция, а если превышать – то инфляция.

Используя это определение, легко вычислить инфляцию в каждый данный момент времени. Например,  в 2007 году (мы специально берем докризисный год) денежная масса выросла на 48%. Выпуск товаров по базовым видам экономической деятельности увеличился на 8%. То есть инфляция составила примерно 40%, хотя этот показатель абсолютно не соответствует официальным данным, по которым базовая инфляция за этот год составила только 11%, а индекс потребительских цен – 12%.

Из этих расчетов достаточно очевидно (и каждый из нас чувствовал это на своем кошельке), что предложение денег еще в недавнем прошлом было совершенно избыточным и приводило к сильной инфляции. Но так было в прошлом, а сейчас, из-за кризиса, ситуация с инфляцией может сильно поменяться, поскольку темпы роста рублевой денежной массы за 2009 год упали практически до нулевых значений, а это значит, что разрыв между денежным предложением и выпуском товаров и услуг сократился до минимума. То есть, конечно, выпуск продукции тоже упал (на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), но зато денежная масса выросла только на 1,2%! Это ли не рекорд, которого мы все достойны, так как в результате этой «сдержанной» эмиссионной политики разрыв между товарным и денежным предложением сократился до каких-то 11%. Не сравнить с разрывом в 40% в сверхблагополучном 2007 году! Можно было бы даже сказать, что антикризисные мероприятия монетарных властей дали положительные результаты, если бы монетарные власти приложили хоть какие-нибудь усилия к их достижению.

Но усилий приложено не было. Дело в том, что сокращение рублевой денежной массы произошло вследствие массового ухода в иностранную валюту капиталов, до того находившихся в российских активах. Центральный банк России в конце 2008 – начале 2009 года дал возможность всем желающим провести подобный размен, и потратил на это $200 млрд. из своих валютных резервов. При этом имел место дополнительный эффект, который состоял в том, что если Центробанк продает валюту из своего резерва, то он получает за нее рубли, которые автоматически выводятся из обращения. И вследствие этой операции денежная масса тут же сократилась.

Правда, такое резкое сокращение ($200 млрд. по курсу 30 руб./$ - это 6 трлн. руб., что составляет половину денежного обращения России) экономика бы точно не выдержала, поэтому рубли, выведенные из обращения при продаже валюты, были замещены рублями, выданными коммерческим банкам в виде рефинансовых и субординированных кредитов. И именно благодаря этим кредитам, а так же другим операциям по предоставлению ликвидности денежная масса не только не сократилась, но даже чуть-чуть подросла.

Если бы Центробанк не предоставил банковской системе дополнительной ликвидности, нас ждала бы жесткая дефляция с очень сильным падением цен. Но этого не произошло, и вместо дефляции у нас сначала произошло ускорение инфляции, но позже инфляционный импульс стал утихать. И, хотелось бы надеяться, утихнет полностью.

Но поскольку Центральный банк, судя по Основным направлениям на 2010-2012 годы, продолжает занимать пассивную позицию при регулировании денежного обращения, и прогнозирует его стабилизацию при низких ценах на нефть и рост денежного обращения при высоких ценах на нее, то может так получиться, что счастьем низкой инфляции мы  будем наслаждаться не очень долго, так как цены на нефть находятся на достаточно высоком уровне, и валютные резервы Центробанка снова начинают расти. Соответственно, разрыв между растущим денежным предложением и стагнирующим товарным предложением будет увеличиваться, и инфляция снова начнет ускоряться. 

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

11:19 В Кремле прокомментировали возможную отмену саммита США и КНДР
11:10 ВТБ продал почти половину своих акций «Магнита»
10:53 ПФР сообщил о пяти работающих 100-летних пенсионерах
10:37 Илон Маск решил бороться с фейками с помощью Pravda‍
10:35 В России представили единую национальную систему маркировки товаров
10:25 Силуанов пообещал не повышать налоги в ближайшие шесть лет
10:18 В Кремле потребовали проверить видеообращение Юлии Скрипаль
10:10 Forbes составил рейтинг наследников российских миллиардеров
10:05 СМИ анонсировали указ о назначении Рогозина главой «Роскосмоса»
09:42 Дипломаты РФ обвинили США в навязывании «неконкурентоспособного» газа Европе
09:34 Песков пообещал «прямую линию» с Путиным до ЧМ-2018
09:14 СМИ узнали о новом ударе коалиции США по позициям армии Асада
08:52 Трамп повысит до 25% пошлину на импорт автомобилей
08:41 Четырехдоменные ионные каналы впервые обнаружены у одноклеточных
08:40 Иран предъявил Европе ультиматум из шести пунктов
08:23 В больницах Перми остались трое пострадавших от взрыва
08:07 Топ-менеджеры «Русала» подали в отставку
23.05 20:59 Мария Захарова прокомментировала заявление Юлии Скрипаль
23.05 20:57 Правительство отчиталось о выполнении майских указов на 94%
23.05 20:37 Украину предупредили о масштабной атаке «русских хакеров»
23.05 20:06 В Новосибирске создали управляемую силой мысли инвалидную коляску-вездеход
23.05 20:01 Юлия Скрипаль дала первое интервью после выписки
23.05 19:49 КС РФ дал студентам колледжей право на третью отсрочку от армии
23.05 19:48 Путина позвали сыграть в хоккей с Ди Каприо на Северном полюсе
23.05 19:38 Новые санкции не сказались на прогнозе МВФ по российской экономике
23.05 19:20 В МИДе рассказали о подготовке визита Лаврова в КНДР
23.05 19:08 НКО призвали Госдуму наказывать депутатов за сексуальные домогательства
23.05 19:00 Индия может обложить криптовалюты налогом
23.05 18:53 Пхеньян определился с датой демонтажа ядерного полигона
23.05 18:45 Главный аналитик Sberbank CIB уволен после критики «Газпрома»
23.05 18:27 Уилл Смит исполнит официальную песню чемпионата по футболу
23.05 18:02 Росгвардия оснастит весь общественный транспорт «тревожными кнопками»
23.05 17:59 Сквер у посольства России в Вильнюсе назвали в честь Немцова
23.05 17:36 Порошенко сменил название ВДВ и цвет беретов морпехам
23.05 17:30 ЕСПЧ присудил россиянам 2 млрд евро компенсаций за 20 лет
23.05 16:58 Житель Кургана предстанет перед судом за призывы к массовым беспорядкам через Telegram
23.05 16:48 Генсек ФИФА выступила в защиту Оюба Титиева
23.05 16:42 Родственники пассажиров сбитого «Боинга» написали открытое письмо перед ЧМ-2018
23.05 16:25 Вместо одной вымирающей гигантской саламандры теперь будет пять
23.05 16:21 Россияне смогут жить на Кубе без виз до трех месяцев
23.05 16:12 Пресс-секретаря Навального арестовали за твит о митинге
23.05 15:55 Медведев поручил снизить акцизы на бензин и дизтопливо
23.05 15:50 В Госдуме не согласились с запретом на отдых в санкционных странах
23.05 15:32 В Москве арестовали бывшего мэра Ялты
23.05 15:15 Из УК РФ решили убрать «предпринимательские» статьи
23.05 15:14 Помощник Бастрыкина приедет в кубанский поселок после зверского убийства женщины
23.05 15:09 Более 80 процентов углерода в живых организмах приходится на растения
23.05 15:06 «КиноПоиск» превратился в платный онлайн-кинотеатр
23.05 14:40 Мосгорсуд оставил в силе приговор Навальному
23.05 14:38 Instagram позволит «отключить» посты выбранных пользователей
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.