Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
18 декабря 2017, понедельник, 04:23
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

06 января 2010, 09:04

Расплата по долгам

Хотя в канун и вскоре после Нового Года надо говорить только хорошее, однако это не всегда получается, особенно если речь идет о российском хозяйстве. Конечно, хотелось бы, что бы в новом году все наши печали исчезли, падение сменилось ростом, а бедность – процветанием; но так, скорее всего, не получится. 2010 год как две капли воды будет похож на уходящий 2009-й, и ничего, кроме продолжения депрессии, там не проглядывает.

Чем вызвана такая мрачная картина предстоящего хозяйственного положения страны? Если отвлечься от повседневных забот и хлопот и посмотреть на ситуацию в более или менее укрупненном виде, то можно сказать, что тяжелая экономическая ситуация будет вызвана точно такими же причинами, как и в прошлом году. И основная причина тяжелого положения – это отток иностранного капитала из российской экономики. При этом надо уточнить, что, употребляя термин «отток», мы имеем в виду не бегство капитала, когда все внутренние активы распродаются, выручка конвертируется в твердую валюту и вывозится за рубеж, а строгое следование российскими заемщиками графику погашения внешнего корпоративного долга. Само бегство капитала мы пережили еще в четвертом квартале 2008 года, и с тех пор у нас имеет место только отток капитала, то есть платежи в погашение облигаций и кредитов и процентов по ним. К сожалению, объем этих платежей в новом году будет приблизительно таким же, как и в ушедшем, и именно это обстоятельство настраивает на пессимистический лад.

Чтобы оценить степень влияния платежей по внешнему долгу на нашу экономику, мы приведем несколько цифр. На начало октября 2008 года, когда мировой финансовый кризис только начался, внешний долг России, государственный и корпоративный, составлял $548 млрд. Через полгода, к началу апреля 2009 года, долг снизился до $447 млрд., то есть общая сумма платежей в его погашение составила $100 млрд. В следующие два квартала долг не только не сократился, но даже подрос до $487 млрд., так как некоторым российским компаниям с государственным участием удалось получить новые займы. Но получение новых займов не отменяет требований по погашению старых, поэтому объем платежей, которые российские компании должны были провести в последнем квартале 2009 года, составил $37,6 млрд. по основному долгу и $4,9 млрд. – проценты по нему, а в 2010 году – еще $80 млрд. по основному долгу и $16,7 млрд. процентов.

Суммы эти достаточно большие, и их уплата ляжет тяжелым грузом на российский платежный баланс. Правда, тяжесть уплаты может быть смягчена реструктуризацией долга, обменом долга на собственность или получением в незначительных размерах новых кредитов. В то же время, часть внешнего валютного долга может быть погашена досрочно, поэтому график предстоящих платежей может быть сдвинут по сравнению с текущим, хотя и не очень значительно.

В любом случае, как бы ни развивались события, размер долга остается чересчур большим для российской экономики, и для его обслуживания ей по-прежнему придется мобилизовывать все свои валютные ресурсы. А ресурсы эти, увы, не являются беспредельными. Так как платежи в погашение внешнего долга производятся за счет чистой валютной выручки (разницы между экспортом и импортом товаров и услуг), то от величины этой выручки и будет зависеть валютно-финансовая устойчивость российских корпораций. Если ее размера будет достаточно для внешних платежей, тогда дела будут идти более или менее нормально, а если хватать не будет – тогда дефолтов по корпоративным долгам не избежать.

Как следует из данных Центрального банка, за десять месяцев 2009 года торговое сальдо России составило почти плюс $88 млрд.,  а сальдо услуг – минус $12 млрд., то есть чистая валютная выручка составила $76 млрд. Этих средств сейчас едва-едва хватает на обслуживание текущего долга.  И поскольку нет никаких оснований утверждать, что в следующем году чистая валютная выручка вырастет, то при графике платежей в $97 млрд. ($80 млрд. основной долг и $17 млрд. - проценты) ситуация с долговыми платежами будет оставаться критической. То есть всю свободную валюту придется пускать на внешние платежи, и для увеличения валютных резервов Центрального банка ее просто не найдется. А без увеличения валютных резервов Центробанка никакого экономического роста в российской экономике не будет.

Увеличение валютных резервов является основным условием восстановления экономического роста, так как расширение кредитных ресурсов банковской системы и размера кредитования реального сектора напрямую зависит от прироста валютных активов Центрального банка. Покупая валюту в резерв, Центробанк ставит эквивалентные суммы в рублях на корреспондентские счета коммерческих банков, и у банков автоматически расширяются возможности по кредитованию экономики. Рост возможностей по кредитованию приводит к падению процентных ставок и расширению круга заемщиков, которые могут теперь пополнить оборотные средства и расширить выпуск продукции в гораздо большем размере, чем при нынешних очень высоких процентных ставках. И после расширения размера банковского кредитования начинается общее хозяйственное восстановление.

При этом следует понимать, что это восстановление будет ограничено имеющимися производственными мощностями. Как только выпуск продукции займет все имеющиеся мощности, дальнейший рост прекратится. Но нам сейчас, в нашем непростом положении, и этого будет вполне достаточно, ведь показатели первого полугодия 2008 года не были плохими.

Но надежды на хозяйственное восстановление пока придется отложить, потому что никакого значительного прироста валютных резервов и расширения кредитования реального сектора в 2010 году не предвидится. Как мы показали выше, вся свободная валюта будет уходить на погашение внешнего долга корпораций, поэтому валютным резервам Центрального банка расти будет не с чего. А раз так, то и дополнительного предложения кредитов мы не дождемся.

Тем не менее, несмотря на мрачные перспективы, отчаиваться не следует. Если в 2010 году платежи по долгам пройдут бесперебойно, то уже в следующем, 2011 году, восстановление не заставит себя ждать. Объем долговых платежей снизится, и если чистая валютная выручка останется на текущем уровне, валютные резервы и кредитование реального сектора начнут увеличиваться, выводя российскую экономику из депрессии.

И вот тогда мы и выпьем шампанского с виноградом.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

21:00 Президент Финляндии ответил на информацию о слежке за военными РФ
20:27 Компания Ковальчука стала претендовать крымский завод шампанского «Новый свет»
20:04 Сборная РФ по хоккею выиграла Кубок Первого канала
19:44 ЦРУ передало Москве данные о подготовке теракта в Петербурге
19:16 При столкновениях со сторонниками Саакашвили пострадали десятки полицейских
18:35 СМИ назвали место содержания главаря ИГ
18:08 Опубликовано видео ликвидации боевиков в Дагестане
17:25 Между сторонниками Саакашвили и полицией произошли столкновения
16:47 Прокуратура впервые запросила пожизненный срок для торговца наркотиками
16:24 Курс биткоина превысил 20 тысяч долларов
16:16 Спортсменам РФ разрешили использовать два цвета флага на Олимпиаде
15:13 В Госдуме назвали неожиданностью слежку Финляндии за Россией
14:54 Скончался Георгий Натансон
14:15 В Крыму работы на трассе «Таврида» привели к перебоям с интернетом
13:44 В Москве снова побит температурный рекорд
13:15 СМИ сообщили об убийстве плененного ИГ казака
12:39 Губернатор Подмосковья пообещал избавить жителей региона от вони в начале года
12:07 Правительство Австрии поддержало смягчение санкций против РФ
11:35 Глава МИД Великобритании не увидел фактов влияния РФ на Brexit
11:15 СМИ рассказали о затрате Пентагоном 20 млн долларов на изучение НЛО
10:52 В Финляндии возбуждено дело после публикации данных о контроле разведки над интернетом
10:20 Представители Трампа обвинили спецпрокурора по РФ в незаконном получении документов
09:53 Завершилось голосование по названию моста в Крым
09:34 В Москве побит абсолютный температурный рекорд с 1879 года
09:24 Источник рассказал о переносе с Байконура пилотируемых пусков
09:12 В Дагестане силовики вступили в бой с боевиками
16.12 22:07 Курс биткоина превысил 19 тысяч долларов и вернулся обратно
16.12 21:03 СМИ узнали о «мирном» письме Саакашвили к Порошенко
16.12 19:56 Собчак заявила о готовности не участвовать в выборах
16.12 19:45 ПАРНАС отказался от выдвижения своего кандидата в президенты
16.12 19:28 Галерея-банкрот потребовала 27 млн рублей из Фонда храма Христа Спасителя
16.12 19:14 Российский биатлонист принес сборной первую медаль Кубка мира
16.12 17:07 Володин призвал власти РФ и Белоруссии уравнять граждан в правах
16.12 16:18 Фигуранта дела о контрабанде алкоголя нашли убитым в Ленобласти
16.12 15:13 Экс-сотрудник ФСБ отверг обвинения в хакерских атаках против США
16.12 15:11 Украина составила план покорения Крыма телевидением
16.12 14:07 Ученые из США выложили в сеть видео с ядерным испытанием
16.12 13:55 Овечкина признали одним из величайших игроков в истории НХЛ
16.12 13:12 Борис Джонсон снялся в «рекламе» сока с Фукусимы
16.12 12:53 Глава Минтруда анонсировал выделение 49 млрд рублей на ясли
16.12 11:40 В Москве мошенники забрали 20 млн рублей у покупателя биткоинов
16.12 11:29 Норвегия первой в мире «похоронила» FM-радио
16.12 10:51 Российские военные обвинили США в подготовке «Новой сирийской армии» боевиков
16.12 10:00 Россия вложила в госдолг США 1,1 млрд долларов за месяц
16.12 09:51 Собянин позвал москвичей оценить новогоднюю подсветку
16.12 09:21 Трамп включит «агрессию» КНР в стратегию нацбезопасности
15.12 21:08 Отца предполагаемых организаторов теракта в метро Петербурга выслали в Киргизию
15.12 20:57 Майкл Джордан назван самым высокооплачиваемым спортсменом всех времен
15.12 20:36 Вероника Скворцова обсудила с Элтоном Джоном борьбу с ВИЧ
15.12 20:23 Полиция открыла огонь по мужчине с ножом в аэропорту Амстердама
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.