Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
15 декабря 2017, пятница, 15:18
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

21 января 2010, 09:20

Мифическая роль товарных запасов

В одном из предыдущих обзоров общего экономического состояния России нам приходилось рассматривать одно из объяснений кризисных явлений, охвативших наше хозяйство. Это объяснение приписывало падение производства резкому сокращению товарных запасов. Эти запасы, которые до сих пор нарастали, внезапно стали сокращаться: в 4 квартале 2008 года – на 148 млрд. руб., в 1 квартале 2009 года – на 340 млрд. руб., и во 2-ом кв. 2009 года – еще на 460 млрд. руб. Открыв для себя этот факт, государственные и частные аналитики наперебой стали твердить, что именно в запасах вся беда, и если бы не их резкое и внезапное сокращение, то и общие макроэкономические показатели (например, ВВП), были бы не такими плохими, как они оказались фактически.

В самом деле, за 4 квартал 2008 года, с которого кризис у нас, собственно, и начался, основной компонент ВВП - потребление - выросло (видимо, по инерции) на 6% по сравнению с предыдущим кварталом, и на 22% - по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. А накопление основного капитала (другой важный компонент ВВП) выросло на 21% (16%), что, кстати, для последнего квартала года естественно, так как у нас большая часть строек заканчивается осенью. Соответственно, если выросло потребление и накопление, то и выпуск товаров потребительского и инвестиционного назначения тоже должен был вырасти в аналогичной пропорции. Однако объем производства по факту сократился на 3% по отношению к прошедшему кварталу текущего года, и на 6% - по отношению к аналогичному кварталу прошлого года.

В 1-ом квартале 2009 года, когда кризисные явления продолжились, конечное потребление снизилось  на 1,9%, а накопление основного капитала – на 16%.  Исходя из этих данных, нетрудно было предположить, что если потребительский спрос упал на 2%, а инвестиционный – на 16%, то и предложение потребительских и инвестиционных товаров тоже должно было бы сократиться на аналогичную величину.  Тогда общее предложение всех товаров, с учетом удельного веса потребительских и инвестиционных товаров в промышленном производстве (75:25), должно было сократиться на 5,5%. Но фактически, в первом квартале 2009 года производство упало сразу на 14,5%.

И во 2-ом квартале 2009 года, когда кризис сменился депрессией, потребление сократилось на 3,6%, а накопление – на 21,7%, снижение предложения должно было составить около 8%. Но фактически объем производства снизился на 15,5% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Такое несовпадение основных показателей может на первый взгляд показаться аномалией – накопление и потребление растут, а производство между тем падает. Тем не менее, ничего странного в этом нет, и как происходят подобные явления, хорошо видно из последующего изложения.

Первыми прокомментировали аномальное расхождение между производством и потреблением официальные органы. Их ответ состоял в том, что гигантский разрыв между относительно стабильным потреблением и падающим производством возник из-за наличия в российской экономике большого количества запасов. После начала кризиса производство упало сразу, а вот потребление сократилось не очень сильно, потому что могло поддерживаться на прежнем уровне за счет проедания ранее созданных запасов. То есть если бы этих запасов не было, то сокращение предложения соответствовало бы сокращению потребления, и тогда общее падение производства было бы не таким большим, как это произошло на самом деле.

В общем, по мнению официальных органов, вся беда состояла в том, что хозяйственные агенты в период подъема создавали слишком большие товарные запасы, не соответствующие реальной потребности экономики и вызванные, скорее всего, спекулятивными мотивами. Процентные ставки по кредитам, за счет которых формировались запасы, были низкими, а динамика цен – высокой, что не могло не породить сильного побудительного мотива для создания запасов с целью их перепродажи в будущем по более высоким ценам. Соответственно, часть внутреннего производства и импорта шла не на удовлетворение текущих потребностей, а на создание спекулятивных запасов. Поэтому, когда конъюнктура поменялась на противоположную, то есть цены перестали расти, а процентные ставки стали быстро повышаться, то спекулянтам не оставалось ничего другого, как прекратить закупки новых товаров и немедленно начинать распродажу накопленных. Эти действия спекулянтов и привели к обвальному падению производства.

Такова была официальная версия, и хотя формально она была правильной, некоторые ее нюансы вызывали сильные сомнения. Начнем с того, что при обсуждении динамики запасов надо учитывать резко выраженный сезонный характер российской экономики. Достаточно указать, что урожай зерновых собирается буквально  в течение одного месяца, а потом равномерно расходуется в течение целого года. Запасы газа и угля на теплоэлектростанциях тоже создаются к определенной дате, чтобы потом быть потребленными в течение отопительного сезона. Лесозаготовки ведутся в зимние месяцы, чтобы к весне, когда вскроются реки, иметь достаточный запас древесины для сплава. В инвестиционном секторе размер незавершенного строительства накапливается на протяжении нескольких месяцев, чтобы в конце года перейти в стадию готового строительного продукта. В общем, сезонности у нас хватает, что и выражается динамикой запасов, которые к 4 кварталу каждого года нарастают, а потом начинают сокращаться. Так получилось, что запасы стали сильно падать именно с 1 квартала 2009 года, однако это не может служить доказательством правильности официальной точки зрения, потому что в 1-ом квартале любого года запасы в российской экономике всегда начинают сокращаться.

Другой нюанс, который желательно учитывать при анализе движения запасов, – это их колебания в зависимости от изменения потребительского спроса. Собственно говоря, запасы (в торговой сети и у производителей) для того и создаются, чтобы быть готовыми к любым колебаниям спроса, а также (опять наша специфика) – к любым срывам поставок. С учетом этого обстоятельства падение запасов в 4-ом и 1-ом квартале каждого года не очень настораживает. Новый Год все выпивает и все съедает, то есть запасы тают вследствие праздника. Поэтому такого рода запасы (они называются коммерческими) являются необходимой частью общего экономического процесса, и их изменение далеко не всегда свидетельствует об экономическом кризисе.

Еще один вид накоплений, который существует в российской экономике, но о котором не принято широко распространяться, – это государственные запасы и резервы. Они создаются для поддержания производства и жизнедеятельности людей на случай боевых действий, промышленных аварий и природных катастроф. Каков размер этих резервов и может ли их динамика оказывать влияние на общее экономическое состояние – сказать невозможно, потому что их размер засекречен. Однако регулирующие органы, которым эти данные доступны, могли бы учитывать их в своих расчетах, но они почему-то этого не делают.

И, наконец, надо сказать несколько слов о наших любимых спекулятивных запасах, то есть запасах, которые создаются для дальнейшей перепродажи по более высоким ценам. В принципе, конечно, такая схема капиталооборота тоже возможна, она была хорошо известна и подробно описана экономистами еще в середине XIX века. Но с тех пор прошло уже очень много лет, и ситуация сильно изменилась. Сейчас никто не создает запасов в натуре, так как это слишком дорого и опасно. Вместо спекуляции реальным товаром посредники торгуют срочными контрактами на товарных биржах, что гораздо проще, дешевле и быстрее. Поэтому если бы официальные органы хотели оценить размер средств, вовлеченных в спекулятивную игру, то им достаточно было бы привести информацию об открытых позициях по срочным контрактам на товарных биржах, а не искать неких мифических спекулянтов, которые своими запасами захламили весь рынок.

Однако если бы официальные органы при оценке спекулятивных воздействий на экономику стали бы оперировать данными по срочным контрактам, то тогда бы они автоматически дезавуировали свою собственную позицию, потому что, повторяем, торговля контрактами товарных запасов не требует. Если они и существуют на биржах, то в крайне незначительных размерах - исключительно как гарантия исполнения контрактов. Мы готовы признать, что по отдельным товарным позициям такая спекуляция ведется, но каковы ее размеры – сказать невозможно.

Таким образом, подводя итог анализу динамики товарных запасов, надо отметить, что со стороны органов экономического регулирования было бы очень желательно собирать и предоставлять информацию в разрезе четырех позиций: сезонные запасы, коммерческие запасы, государственные резервы и спекулятивные запасы. Иначе никакой анализ влияния этих запасов на производство становится невозможен.

Поскольку наши статистические органы этого, к сожалению, не делают (а если и делают, то не публикуют требуемых данных), нам придется, как и большинству других аналитиков, порассуждать немного отвлеченно и все-таки попытаться определить, повлияла динамика запасов на общее экономическое состояние или нет.

Напомним, что сами по себе запасы готовых товаров являются некоторым промежуточным состоянием между производством и потреблением. Поэтому влияние их динамики на общее экономическое состояние не может быть значительным, так как они только транслируют сигналы от потребления к производству и наоборот (и одновременно являются для них буфером). Соответственно, мы можем посмотреть на сигналы, которые проходили через кризисную российскую экономику, и проанализировать, как на них отреагировали товарные запасы.

Основным сигналом, который получила российская экономика, было резкое сокращение кредитования со стороны банковской системы. Отток капиталов из банковской системы и резко выросший риск невозврата кредитов вынудил банки ужать активные операции, и основные потребители кредитных ресурсов оказались на голодном пайке. Поскольку без кредитов нормальное воспроизводство в современной экономике практически невозможно, то реакцией реального сектора на сокращение кредитования стало сокращение операций. В разных секторах экономики это происходило по-разному, но нас сейчас интересует только один сектор, где большие запасы являются нормой, – торговля.

Запасы товаров в торговой сети, о которых мы говорили выше (коммерческие запасы), являются необходимой частью торговой деятельности, при этом размер запасов в несколько раз превышает размер дневных (или недельных) продаж. Каждый покупатель должен быть уверен, что придя в магазин он найдет нужный ему товар. И для этого, собственно говоря, торговые сети и держат запасы, чтобы перебоев в торговле не случалось и все покупатели всегда уходили с покупками.

Поскольку размер запасов очень большой, и реализация их идет длительное время (кроме, конечно, скоропортящихся продуктов), то торговые сети не могут их финансировать за счет собственного капитала и постоянно прибегают к банковскому кредиту. Банки,  в свою очередь, охотно такие кредиты дают, потому что обеспечение кредитов первоклассное, а скорость реализации (и, соответственно, скорость погашения кредитов) в большинстве случаев гораздо выше, чем в других секторах экономики.

Однако такое совпадение интересов торговой и банковской систем бывает не всегда, и прошедший кризис это наглядно показал. Поскольку банки отказывали в новых кредитах даже самым крупным и надежным торговым сетям, те не смогли возобновлять свои запасы в прежних размерах и были вынуждены сократить заказы промышленности. То есть невозможность за счет банковских кредитов иметь прежний уровень запасов транслировалась в уменьшение заказов производственному сектору. Ну, а промышленность, в свою очередь, ответила на сокращение заказов уменьшением выпуска продукции.

Такова, на наш взгляд, роль, которая в кризисном падении производства досталась товарным запасам, хотя сами они ни в чем не виноваты. Если бы банки не сокращали кредитование, то и размер запасов, и размер заказов уменьшились бы незначительно, в полном соответствии с изменениями потребления и накопления, и кризисного обвала производства бы не случилось. Но что произошло, то произошло, и искать виноватых здесь бесполезно.

Соответственно, можно по-разному видеть выход из экономической депрессии. Если придерживаться официальной точки зрения, то восстановление экономики начнется тогда, когда все запасы будут проедены. После этого любое, даже самое незначительное, увеличение потребительского или инвестиционного спроса, отложенного ранее из-за кризиса, приведет к росту выпуска конечной продукции, и этот относительно небольшой прирост производства потащит за собой смежные отрасли - и вызовет общий экономический рост.

С нашей же точки зрения, все будет зависеть от способности банковской системы выдавать кредиты на приемлемых для заемщиков условиях. Если процентные ставки будут снижены и будут смягчены требования к покрытию кредитов, то количество заемщиков резко возрастет, в такой же пропорции возрастет и объем выпускаемой ими продукции или услуг. Но пока, увы, о расширении кредитования говорить не приходится, потому что банки сейчас заняты возвратом займов и кредитов, которые они набрали в относительно хорошие времена у заграничных инвесторов. Теперь эти ресурсы приходится возвращать, и поэтому для кредитования внутреннего рынка у них мало что остается. А раз так, то ждать хозяйственного восстановления нам придется еще очень долго.

Теперь, чтобы подвести некий промежуточный итог, добавим, что по официальным данным федеральной статистической службы за 3-ий квартал 2009 года объем товарных запасов вырос, причем на вполне приличную, статистически значимую величину в 234 млрд. руб. И, соответственно, возникает проблема интерпретации этого факта, то есть объяснения, чем вызван такой рост. Официальная точка зрения будет, скорее всего, трактовать его как начало экономического роста, которое нашло свое проявление в росте коммерческих товарных запасов. Ну, а мы интерпретируем этот факт как рост сезонных запасов, который всегда, чуть ли с незапамятных времен, происходит в третьем квартале каждого хозяйственного года, и который к экономическому восстановлению никакого отношения не имеет. 

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

14:55 ФСБ задержала в Петербурге планировавших теракты исламистов
14:33 Сенаторы одобрили закон о штрафах за анонимность в мессенджерах
14:15 В Кремле признали нежелание Путина упоминать фамилию Навального
14:02 Дума отказалась ограничить доступ к сведениям о закупках госкомпаний
13:59 Минфин пообещал не допустить «эффект домино» из-за Промсвязьбанка
13:52 Алексей Улюкаев приговорен к восьми годам строгого режима
13:39 Госдума разрешила внеплановые проверки бизнеса по жалобам сотрудников или СМИ
13:36 ЦБ снизил ключевую ставку
13:24 Ученые заглянули в глаз трилобита
13:23 Власти Москвы отказали Илье Яшину в проведении акции 24 декабря
13:19 Индекс потребительских настроений по всей России вышел в «зеленую зону»
13:08 Прокуратура назвала самое коррумпированное подразделение силовиков
13:00 Лавров заявил о вмешательстве США в выборы в России
12:47 Совет Федерации подключился к поиску источника вони в Москве
12:40 Минтранс анонсировал возобновление рейсов в Каир в феврале
12:25 Дед Мороз заявил об отказе от пенсии
12:20 Дума приняла закон об индексации пенсий в 2018 году
12:07 Антитела к вирусу лихорадки Эбола вырабатываются через сорок лет после болезни
12:01 ЦИК снова пересчитал желающих баллотироваться в президенты
11:41 Улюкаев признан виновным в получении взятки
11:40 Совладельцы Промсвязьбанка списали проблемы на конкурентов и информатаки
11:24 Дума подняла МРОТ до прожиточного минимума
11:14 В Совфеде предложили заменить флаг России на ОИ-2018 флагами регионов
11:07 Министерство образования отказалось вводить 12-й класс в школах
10:54 Власти предложили схему отказа от долевого строительства
10:54 Управление «клеточной смертью» поможет победить опасное заболевание
10:46 Гендиректором «Яндекса» назначена Елена Бунина‍
10:33 Трамп предлагал продать изъятую у России дипсобственность
10:17 Совет Федерации дал официальный старт президентской кампании
10:06 В США отменили введенный при Обаме сетевой нейтралитет
10:05 Правительство отказалось запретить курение у подъездов‍
09:45 «Нелюбовь» Звягинцева вошла в короткий список претендентов на «Оскар»‍
09:42 ЦБ ввел в Бинбанк и Промсвязьбанк временную администрацию‍
09:32 Задержан отец подозреваемых в организации теракта в Петербурге
09:25 Вонь в Москве дошла до Собянина
09:13 ЦБ отозвал лицензию у банка «Солидарность» из второй сотни
09:10 WADA ответило на обвинения Путина в запугивании
08:52 Суд арестовал замглавы Росимущества по подозрению в хищении‍
08:36 Путин обсудил с Трампом Северную Корею
08:19 Лидеры ЕС договорились продлить антироссийские санкции
08:00 СМИ рассказали об отказе Медведева уволить главу Росавиации
14.12 23:20 В Москве пройдет обсуждение книги Павла Уварова о Франции XVI в.
14.12 22:53 Минобороны РФ изложило свою версию «перехвата» Су-25 над Сирией
14.12 22:43 Россияне обыграли шведов на домашнем этапе Еврохоккейтура
14.12 21:35 «Современник» отложил спектакль из-за госпитализации Гафта
14.12 21:26 Захарова назвала ответственных за гибель людей в Донбассе
14.12 21:16 CNN сообщил о перехвате российских истребителей над Сирией
14.12 21:07 Четверо детей погибли при столкновении автобуса с поездом во Франции
14.12 20:04 Россельхознадзор запретил ввоз чая из Шри-Ланки из-за вредного жука
14.12 19:52 Apple начала продажи самого дорогого компьютера
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки биатлон бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.