Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
10 декабря 2018, понедельник, 00:34
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

01 июля 2010, 09:21

Банковский резерв для бездефицитого бюджета

Несбалансированность государственного бюджета России вынуждает финансовые органы постоянно изыскивать дополнительные источники доходов, чтобы за счет увеличения поступлений по одним статьям компенсировать падение поступлений по другим. Падение доходов по старым и, соответственно, активный поиск новых источников доходов происходит потому, что вследствие мирового кризиса доходная база госбюджета подверглась серьезному сжатию. Во-первых, из-за падения цен на нефть и газ снизились поступления по пошлинам, которыми облагаются эти два товара при их поставке на экспорт. И во-вторых, что гораздо важнее, упали поступления от обложения импортных товаров – пошлины, акцизы и налог на добавленную стоимость.

К сожалению, бюджетная конструкция России составлена таким образом, что падение доходов от обложения импорта наносит гораздо более серьезный ущерб бюджету, чем снижение экспортных доходов. Дело в том, что первой и основной реакцией на мировой кризис у нас служит девальвация рубля, которая приводит к резкому сокращению импорта. (За 2009 год, например, импорт сократился на $100 млрд.). Ну, а сокращение импорта, само собой, приводит к падению доходов от его обложения. После резкого кризисного падения импорт восстанавливается очень медленно, и так же медленно растут доходы бюджета. В результате в бюджете на много лет образуется очень большой дефицит, покрытие которого становится трудноразрешимой задачей.

В отличие от импорта, спрос и цены на нефть и газ, как показывает и текущий опыт, и опыт прошлого кризиса, восстанавливаются достаточно быстро, за период от полугода до года. Поэтому поступления от их обложения меняются с такой же скоростью, и доходы бюджета страдают не очень сильно. Но вот восстановления поступления от импорта, повторяем, ждать приходится очень долго, и это разрушает всю бюджетную конструкцию.

Пока, благодаря превентивным мероприятиям нескольких предкризисных лет, расхождение между доходами и расходами бюджета может финансироваться за счет запасов – резервного фонда и фонда национального благосостояния. Но средства этих фондов уменьшаются, и через год-другой подойдут к концу, и тогда вопрос – а чем покрывать дефицит бюджета? - снова станет очень актуальным.

В связи с этим обстоятельством финансовые органы ведут активную ревизию действующей налоговой системы с целью повышения налоговых доходов бюджета. Так, в текущем году были повышены акцизы на пиво, и активно обсуждается унификация (т.е. тотальное повышение) акцизов на слабый и крепкий алкоголь. Также предполагается, что уже со следующего года будут повышены ставки страховых взносов по государственному пенсионному и медицинскому страхованию. И еще Министерство финансов очень хочет проиндексировать базу обложения по налогу на добычу полезных ископаемых, в части добычи природного газа.

В общем, давление налогового пресса усиливается, и это происходит несмотря на кризис. Естественно, подобное давление очень плохо отразится на внутреннем производстве и реализации продукции. Поэтому было бы желательно поискать дополнительные источники доходов, которые бы не являлись налоговыми и не угнетали производство и сбыт, как это происходит после повышения ставок и базы обложения налогов, не важно, прямые они или косвенные.

То есть если мы желаем уменьшить негативное воздействие роста налогов на производство (а этого, без сомнения, желают все), то для этого необходимо компенсировать рост поступлений в доход бюджета, которое происходит за счет повышения налогов, ростом поступлений, которое происходит за счет увеличения неналоговых доходов. Здесь, как нам представляется, существуют значительные резервы, которые могут увеличить доходы бюджета ничуть не в меньшей степени, чем рост фискальной нагрузки.

Как можно предположить, наиболее реальным источником неналоговых доходов с точки зрения роста бюджетных поступлений являются доходы Центрального банка России. При этом мы специально употребляем термин «доходы», потому что прибыль Центрального банка, которая хотя и велика сама по себе, и почти полностью зачисляется в доход федерального бюджета, все же гораздо меньше потенциальных доходов ЦБ РФ. Его прибыль - только верхушка айсберга, а вот потенциальные доходы хорошо скрыты от глаз широкой публики. Тем не менее, изучение годовой отчетности Центробанка позволяет увидеть эти потенциальные доходы, которые можно привлечь на финансирование дефицита федерального бюджета и, таким образом, не накладывать дополнительного налогового бремени на измученное кризисом российское хозяйство.

При анализе этих потенциальных доходов надо отметить, что их появление стало возможным, как это ни парадоксально, только благодаря кризису. До кризиса, когда все было хорошо, у российского Центробанка доходов по многим активам не было, а иногда могли быть и расходы. Теперь же все поменялось, и малодоходные активы вдруг стали высокодоходными.

Первым источником таких «экстраординарных» доходов являются проценты по кредитам и депозитам, предоставленным российским коммерческим банкам. Так, если в 2007 году этот доход составлял, смешно сказать, 343 млн. руб., то в 2008 году он вырос до 44 млрд. руб., а в 2009 году подскочил до 263 млрд. руб. Такое изменение в процентных доходах стало возможным вследствие того, что Центробанку России в ходе кризиса пришлось стать «кредитором последней инстанции» и непрерывно кредитовать банки второго уровня. До кризиса Центробанк РФ неохотно прибегал к этому инструменту рефинансирования банковской системы, предпочитая увеличивать рублевую денежную массу за счет покупки иностранной валюты. Но в кризис, когда потоки валюты обмелели, а ликвидность коммерческих банков оказалась под угрозой, Центробанку пришлось отбросить предубеждение против прямого кредитования банков второго уровня и заняться им вплотную, что и принесло соответствующие доходы.

При этом надо отметить, что руководство Центрального банка, по-видимому, продолжает считать, что подобного рода кредиты носят все-таки временный характер, и по мере снижения напряженности на денежном рынке потребность в них должна снижаться. То есть банки для поддержания своей ликвидности на достаточном уровне могут пользоваться межбанковским кредитным рынком, а поэтому централизованные кредиты им будут больше не нужны, и они должны вернуть их Центральному банку. Собственно говоря, именно так все и происходит – если на начало марта 2009 года задолженность коммерческих банков перед ЦБ РФ достигала 4 трлн. руб., то потом она стала постепенно снижаться, и на начало мая 2010 года составила около 900 млрд. руб. Соответственно, процентные доходы по этой статье тоже снизятся, хотя этого можно было бы избежать, если бы Центральный банк продолжал кредитовать коммерческие банки и дальше. Однако руководство ЦБ РФ придерживается другого мнения, поэтому доходы от кредитования внутренней банковской системы из реальных уже скоро превратятся в потенциальные.

Вторым источником дополнительных доходов могла бы быть продажа золота из золотого запаса Банка. Хотя по размеру этого запаса российский Центробанк не является мировым лидером (прежде всего, из-за собственной политики), однако и здесь есть возможность получения дополнительных доходов, причем как раз благодаря кризису.

Как мы  знаем, кризис привел к тотальной девальвации почти всех валют и спровоцировал своего рода «бегство от бумажных денег». Ну, а бежать от бумажных денег можно только в драгоценные металлы, что и вызвало резкий рост их цен. Соответственно, прямо пропорционально росту цен на драгоценные металлы выросла оценка золотых запасов центральных банков и частных финансовых структур, держащих в своих активах драгметаллы.

Российский Центробанк здесь не был исключением, и стоимость его запаса постоянно увеличивалась. Так, если за 2007 год т.н. накопленная переоценка (т.е. переоценка золота за несколько лет) составила 359 млрд. руб., то за прошедший 2009 год накопленная переоценка составила уже 660 млрд. руб. Этот процесс роста стоимости золотого запаса пока продолжается дальше, так как цены на драгоценные металлы постоянно увеличиваются. Поэтому можно предположить, что и за 2010 год стоимость золотого запаса ЦБ РФ также станет больше. Соответственно, если часть этого запаса реализовать на рынке, то доход от его продажи будет вполне приличным, и его можно будет использовать для затыкания бюджетных дыр.

Однако, оговариваемся, запас драгоценных металлов у российского ЦБ все-таки не такой большой, чтобы его можно было использовать для долговременного финансирования бюджетного дефицита. Другое дело – валютные резервы Центрального банка, размер которых, даже после всех кризисных распродаж, остается вполне приличным. Настолько, что даже сокращение абсолютного размера резерва никак не повлияло на изменение его оценки. В ходе кризиса она резко выросла и, если Центральный банк не будет укреплять рубль, она может оставаться высокой еще очень много лет.

При этом надо отметить, что с переоценкой валютных резервов Центрального банка вообще происходила фантасмагория. В те недалекие времена, когда доллар у нас падал, ЦБ РФ имел отрицательную оценку валютных резервов, которую относил на свои расходы. Так, в 2006 году она составляла 88.6 млрд. руб., в 2007 году – 165.7 млрд. руб. В общем, из-за постоянного падения курса доллара Центробанк нес серьезные убытки, но с началом кризиса все поменялось. Буквально за несколько месяцев отрицательная оценка сменилась положительной, причем в совершенно гигантских размерах – по итогам 2008 года она превысила 1 триллион рублей. За 2009 год, когда курсовая динамика стала более спокойной, накопленные положительные курсовые разницы превысили 1,18 трлн. руб.

Понятно, что данный триллион является только переоценкой имеющихся валютных активов, и зафиксировать его в виде прибыли можно будет, только распродав их все до последнего цента. Также понятно, что этого никогда не произойдет, поэтому триллион рублей положительных разниц будет числиться только на бумаге. Но сам факт наличия таких потенциальных доходов, особенно тогда, когда имеется сопоставимый по размерам бюджетный дефицит, свидетельствует о том, что источники его покрытия, пусть и не в стопроцетном размере, все же есть.

И, наконец, еще один потенциальный доход, который тоже зависит от переоценки. Этот доход зависит от курсовой динамики ценных бумаг, находящихся на балансе ЦБ РФ. Причем если другие активы, которые мы разбирали выше, во время кризиса сильно выросли  в цене, то этот актив, наоборот, сильно обесценился. Если по итогам 2008 года положительная курсовая разница по ценным бумагам составляла 306 млрд. руб., то по итогам 2009 года она упала до 92 млрд. руб. Это, конечно, большой провал, однако не постоянный, а временный. Рано или поздно курсы этих ценных бумаг вырастут (если уже не выросли), и тогда курсовые разницы снова восстановятся до прежнего размера. И тогда Центробанк сможет их реализовать, продавая на фондовом рынке бумаги из этого портфеля или дожидаясь их погашения.

В общем, как можно убедиться, ресурсы, которыми располагает Центральный Банк России и на которые может рассчитывать Министерство финансов, достаточно велики. Во всяком случае, на два-три года их хватит точно. А потом экономика может восстановиться и сама, если ее, конечно, не успеют задушить к тому времени усилением налогового пресса. 

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

09.12 19:50 Устройство на участке не опознало экс-президента на выборах в Армении
09.12 19:03 Людмилу Алексееву похоронят на Троекуровском кладбище
09.12 18:25 Дисциплинарная комиссия РПЦ накажет священника за любовь к брендам
09.12 17:29 Главу МВД обвинили в нарушении закона из-за участия в съезде ЕР
09.12 15:38 Полторы тысячи российских туристов застряли в китайском Хайнане
09.12 11:52 Загитова стала второй в финале Гран-при по фигурному катанию
09.12 11:24 Британская полиция заподозрила Россию в отравлении свидетеля по делу Магнитского
09.12 10:52 МОК отказался включать киберспорт в состав Олимпийских игр
09.12 10:21 Экс-глава ФБР рассказал о расследовании против Хиллари Клинтон
09.12 10:00 Трамп отправил в отставку главу своей администрации
09.12 09:43 СБУ заподозрила Россию в организации протестов в Париже
09.12 09:30 В Москве экстренно госпитализировали Льва Лещенко
09.12 09:19 Генпрокуратура заявила о росте взяточничества
08.12 20:41 Умерла правозащитница Людмила Алексеева
08.12 20:02 В ходе протестов во Франции пострадали 55 человек
08.12 19:46 Министр культуры РФ призвал не вмешиваться в культурные процессы
08.12 19:31 СМИ назвали нового куратора ЕР по идеологии
08.12 19:11 ЕР обновила Высший и Генеральный советы
08.12 18:47 В США раскрыли новые детали «российского дела»
08.12 18:28 «Мисс Мира — 2018» стала представительница Мексики
08.12 18:18 Dragon пристыковался к МКС
08.12 17:58 Путин призвал не ходить во власть без четкой программы
08.12 17:38 Глава Минцифры обвинил Google и Facebook в цифровом тоталитаризме
08.12 17:16 Медведев предложил ЕР запомнить три урока уходящего года
08.12 16:55 Путин попросил ЕР обойтись без хамства и пренебрежения к людям
08.12 16:29 Путин обсудил с Нетаньяху военное взаимодействие РФ и Израиля
08.12 16:05 Во Франции число задержанных демонстрантов приблизилось к 600
08.12 15:41 Терешкова возглавит комиссию ЕР по этике
08.12 15:16 ФСБ обвинила задержанных украинских моряков в провокации
08.12 14:48 Глава МЭР назвал цену на нефть в 2019 году
08.12 14:29 Во Львове обнаружен тайник с десятками кошельков
08.12 14:16 СМИ сообщили о проверке комедии «Праздник» о блокадном Ленинграде прокуратурой
08.12 13:45 Трамп назвал экс-госсекретаря США Тиллерсона тупым
08.12 13:29 В Париже на акциях протеста задержаны сотни демонстрантов
08.12 12:57 Силуанов заявил о зарегулированности регионов
08.12 12:41 Дончанин сообщил о пытках одним из арестованных украинцев
08.12 12:24 Кудрин предложил оценивать экономику по уровню счастья
08.12 12:11 Мэй утвердила черный список российских бизнесменов
08.12 11:34 Эрнст пообещал пригласить рэперов на новогодние огоньки
08.12 11:20 Лидер группы приморских мошенников доставлен из Таиланда в Россию
08.12 11:03 Слушание дела финдиректора Huawei отложено
08.12 10:46 Цена на красную икру упала вдвое
08.12 10:29 Госдеп США призвал отменить арест Льва Пономарева
08.12 10:16 МО РФ обвинило США во вмешательстве в расследование химатаки в Алеппо
08.12 09:50 Шестеро человек погибли в давке в итальянском клубе
08.12 09:25 Минфин США снова продлил срок сделок с компаниями Дерипаски
08.12 09:06 Правительство РФ снизило потребность в иностранных рабочих в 2019 году
07.12 19:02 Трамп решил вернуть генпрокурора времен Буша-старшего
07.12 18:51 Срок ареста Льва Пономарева сократили до 16 суток
07.12 18:39 Глава подразделения «Росатома» возглавил Сахалинскую область
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром авторское право администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВПК ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция информационные технологии ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Кабардино-Балкария Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание компьютерная безопасность Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия морской транспорт Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж патриарх Кирилл ПДД педофилия пенсионная реформа пенсия Пентагон Первый канал Петр Порошенко пиратство пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Приморье Продовольствие происшествия публичные лекции ракета Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саратовская область Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Элла Памфилова Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.