Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
14 декабря 2017, четверг, 07:55
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

01 июля 2010, 09:21

Банковский резерв для бездефицитого бюджета

Несбалансированность государственного бюджета России вынуждает финансовые органы постоянно изыскивать дополнительные источники доходов, чтобы за счет увеличения поступлений по одним статьям компенсировать падение поступлений по другим. Падение доходов по старым и, соответственно, активный поиск новых источников доходов происходит потому, что вследствие мирового кризиса доходная база госбюджета подверглась серьезному сжатию. Во-первых, из-за падения цен на нефть и газ снизились поступления по пошлинам, которыми облагаются эти два товара при их поставке на экспорт. И во-вторых, что гораздо важнее, упали поступления от обложения импортных товаров – пошлины, акцизы и налог на добавленную стоимость.

К сожалению, бюджетная конструкция России составлена таким образом, что падение доходов от обложения импорта наносит гораздо более серьезный ущерб бюджету, чем снижение экспортных доходов. Дело в том, что первой и основной реакцией на мировой кризис у нас служит девальвация рубля, которая приводит к резкому сокращению импорта. (За 2009 год, например, импорт сократился на $100 млрд.). Ну, а сокращение импорта, само собой, приводит к падению доходов от его обложения. После резкого кризисного падения импорт восстанавливается очень медленно, и так же медленно растут доходы бюджета. В результате в бюджете на много лет образуется очень большой дефицит, покрытие которого становится трудноразрешимой задачей.

В отличие от импорта, спрос и цены на нефть и газ, как показывает и текущий опыт, и опыт прошлого кризиса, восстанавливаются достаточно быстро, за период от полугода до года. Поэтому поступления от их обложения меняются с такой же скоростью, и доходы бюджета страдают не очень сильно. Но вот восстановления поступления от импорта, повторяем, ждать приходится очень долго, и это разрушает всю бюджетную конструкцию.

Пока, благодаря превентивным мероприятиям нескольких предкризисных лет, расхождение между доходами и расходами бюджета может финансироваться за счет запасов – резервного фонда и фонда национального благосостояния. Но средства этих фондов уменьшаются, и через год-другой подойдут к концу, и тогда вопрос – а чем покрывать дефицит бюджета? - снова станет очень актуальным.

В связи с этим обстоятельством финансовые органы ведут активную ревизию действующей налоговой системы с целью повышения налоговых доходов бюджета. Так, в текущем году были повышены акцизы на пиво, и активно обсуждается унификация (т.е. тотальное повышение) акцизов на слабый и крепкий алкоголь. Также предполагается, что уже со следующего года будут повышены ставки страховых взносов по государственному пенсионному и медицинскому страхованию. И еще Министерство финансов очень хочет проиндексировать базу обложения по налогу на добычу полезных ископаемых, в части добычи природного газа.

В общем, давление налогового пресса усиливается, и это происходит несмотря на кризис. Естественно, подобное давление очень плохо отразится на внутреннем производстве и реализации продукции. Поэтому было бы желательно поискать дополнительные источники доходов, которые бы не являлись налоговыми и не угнетали производство и сбыт, как это происходит после повышения ставок и базы обложения налогов, не важно, прямые они или косвенные.

То есть если мы желаем уменьшить негативное воздействие роста налогов на производство (а этого, без сомнения, желают все), то для этого необходимо компенсировать рост поступлений в доход бюджета, которое происходит за счет повышения налогов, ростом поступлений, которое происходит за счет увеличения неналоговых доходов. Здесь, как нам представляется, существуют значительные резервы, которые могут увеличить доходы бюджета ничуть не в меньшей степени, чем рост фискальной нагрузки.

Как можно предположить, наиболее реальным источником неналоговых доходов с точки зрения роста бюджетных поступлений являются доходы Центрального банка России. При этом мы специально употребляем термин «доходы», потому что прибыль Центрального банка, которая хотя и велика сама по себе, и почти полностью зачисляется в доход федерального бюджета, все же гораздо меньше потенциальных доходов ЦБ РФ. Его прибыль - только верхушка айсберга, а вот потенциальные доходы хорошо скрыты от глаз широкой публики. Тем не менее, изучение годовой отчетности Центробанка позволяет увидеть эти потенциальные доходы, которые можно привлечь на финансирование дефицита федерального бюджета и, таким образом, не накладывать дополнительного налогового бремени на измученное кризисом российское хозяйство.

При анализе этих потенциальных доходов надо отметить, что их появление стало возможным, как это ни парадоксально, только благодаря кризису. До кризиса, когда все было хорошо, у российского Центробанка доходов по многим активам не было, а иногда могли быть и расходы. Теперь же все поменялось, и малодоходные активы вдруг стали высокодоходными.

Первым источником таких «экстраординарных» доходов являются проценты по кредитам и депозитам, предоставленным российским коммерческим банкам. Так, если в 2007 году этот доход составлял, смешно сказать, 343 млн. руб., то в 2008 году он вырос до 44 млрд. руб., а в 2009 году подскочил до 263 млрд. руб. Такое изменение в процентных доходах стало возможным вследствие того, что Центробанку России в ходе кризиса пришлось стать «кредитором последней инстанции» и непрерывно кредитовать банки второго уровня. До кризиса Центробанк РФ неохотно прибегал к этому инструменту рефинансирования банковской системы, предпочитая увеличивать рублевую денежную массу за счет покупки иностранной валюты. Но в кризис, когда потоки валюты обмелели, а ликвидность коммерческих банков оказалась под угрозой, Центробанку пришлось отбросить предубеждение против прямого кредитования банков второго уровня и заняться им вплотную, что и принесло соответствующие доходы.

При этом надо отметить, что руководство Центрального банка, по-видимому, продолжает считать, что подобного рода кредиты носят все-таки временный характер, и по мере снижения напряженности на денежном рынке потребность в них должна снижаться. То есть банки для поддержания своей ликвидности на достаточном уровне могут пользоваться межбанковским кредитным рынком, а поэтому централизованные кредиты им будут больше не нужны, и они должны вернуть их Центральному банку. Собственно говоря, именно так все и происходит – если на начало марта 2009 года задолженность коммерческих банков перед ЦБ РФ достигала 4 трлн. руб., то потом она стала постепенно снижаться, и на начало мая 2010 года составила около 900 млрд. руб. Соответственно, процентные доходы по этой статье тоже снизятся, хотя этого можно было бы избежать, если бы Центральный банк продолжал кредитовать коммерческие банки и дальше. Однако руководство ЦБ РФ придерживается другого мнения, поэтому доходы от кредитования внутренней банковской системы из реальных уже скоро превратятся в потенциальные.

Вторым источником дополнительных доходов могла бы быть продажа золота из золотого запаса Банка. Хотя по размеру этого запаса российский Центробанк не является мировым лидером (прежде всего, из-за собственной политики), однако и здесь есть возможность получения дополнительных доходов, причем как раз благодаря кризису.

Как мы  знаем, кризис привел к тотальной девальвации почти всех валют и спровоцировал своего рода «бегство от бумажных денег». Ну, а бежать от бумажных денег можно только в драгоценные металлы, что и вызвало резкий рост их цен. Соответственно, прямо пропорционально росту цен на драгоценные металлы выросла оценка золотых запасов центральных банков и частных финансовых структур, держащих в своих активах драгметаллы.

Российский Центробанк здесь не был исключением, и стоимость его запаса постоянно увеличивалась. Так, если за 2007 год т.н. накопленная переоценка (т.е. переоценка золота за несколько лет) составила 359 млрд. руб., то за прошедший 2009 год накопленная переоценка составила уже 660 млрд. руб. Этот процесс роста стоимости золотого запаса пока продолжается дальше, так как цены на драгоценные металлы постоянно увеличиваются. Поэтому можно предположить, что и за 2010 год стоимость золотого запаса ЦБ РФ также станет больше. Соответственно, если часть этого запаса реализовать на рынке, то доход от его продажи будет вполне приличным, и его можно будет использовать для затыкания бюджетных дыр.

Однако, оговариваемся, запас драгоценных металлов у российского ЦБ все-таки не такой большой, чтобы его можно было использовать для долговременного финансирования бюджетного дефицита. Другое дело – валютные резервы Центрального банка, размер которых, даже после всех кризисных распродаж, остается вполне приличным. Настолько, что даже сокращение абсолютного размера резерва никак не повлияло на изменение его оценки. В ходе кризиса она резко выросла и, если Центральный банк не будет укреплять рубль, она может оставаться высокой еще очень много лет.

При этом надо отметить, что с переоценкой валютных резервов Центрального банка вообще происходила фантасмагория. В те недалекие времена, когда доллар у нас падал, ЦБ РФ имел отрицательную оценку валютных резервов, которую относил на свои расходы. Так, в 2006 году она составляла 88.6 млрд. руб., в 2007 году – 165.7 млрд. руб. В общем, из-за постоянного падения курса доллара Центробанк нес серьезные убытки, но с началом кризиса все поменялось. Буквально за несколько месяцев отрицательная оценка сменилась положительной, причем в совершенно гигантских размерах – по итогам 2008 года она превысила 1 триллион рублей. За 2009 год, когда курсовая динамика стала более спокойной, накопленные положительные курсовые разницы превысили 1,18 трлн. руб.

Понятно, что данный триллион является только переоценкой имеющихся валютных активов, и зафиксировать его в виде прибыли можно будет, только распродав их все до последнего цента. Также понятно, что этого никогда не произойдет, поэтому триллион рублей положительных разниц будет числиться только на бумаге. Но сам факт наличия таких потенциальных доходов, особенно тогда, когда имеется сопоставимый по размерам бюджетный дефицит, свидетельствует о том, что источники его покрытия, пусть и не в стопроцетном размере, все же есть.

И, наконец, еще один потенциальный доход, который тоже зависит от переоценки. Этот доход зависит от курсовой динамики ценных бумаг, находящихся на балансе ЦБ РФ. Причем если другие активы, которые мы разбирали выше, во время кризиса сильно выросли  в цене, то этот актив, наоборот, сильно обесценился. Если по итогам 2008 года положительная курсовая разница по ценным бумагам составляла 306 млрд. руб., то по итогам 2009 года она упала до 92 млрд. руб. Это, конечно, большой провал, однако не постоянный, а временный. Рано или поздно курсы этих ценных бумаг вырастут (если уже не выросли), и тогда курсовые разницы снова восстановятся до прежнего размера. И тогда Центробанк сможет их реализовать, продавая на фондовом рынке бумаги из этого портфеля или дожидаясь их погашения.

В общем, как можно убедиться, ресурсы, которыми располагает Центральный Банк России и на которые может рассчитывать Министерство финансов, достаточно велики. Во всяком случае, на два-три года их хватит точно. А потом экономика может восстановиться и сама, если ее, конечно, не успеют задушить к тому времени усилением налогового пресса. 

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

07:39 Песков не нашел достойных соперников Путину
07:36 ФРС повысила базовую ставку‍
13.12 21:02 Герман Стерлигов начал продавать розги
13.12 20:44 Порошенко призвал к примирению с Польшей
13.12 20:13 ФСИН начала проверку после публикации о VIP-камерах в «Матросской тишине»
13.12 19:50 Канада разрешила поставку летального оружия Украине
13.12 19:30 У полковника Захарченко обнаружили замок в Лондоне
13.12 19:10 Совфед назначит президентские выборы на заседании 15 декабря
13.12 18:53 Лидеры исламских стран объявили Восточный Иерусалим столицей Палестины
13.12 18:35 Роскомнадзор пригрозил блокировкой за публикацию материалов нежелательных организаций
13.12 18:19 Bon Jovi и Dire Straits войдут в Зал славы рок-н-ролла
13.12 18:06 МВД предложило выплачивать деньги сообщившим о преступлении
13.12 17:40 Верховный суд Греции решил отправить российского совладельца криптобиржи в США
13.12 17:23 Навальный представил предвыборную программу
13.12 17:17 «Победа» отказалась от взимания платы за ручную кладь
13.12 17:05 «Титаник» и «Крепкий орешек» стали национальным достоянием США
13.12 16:59 Переселение по программе реновации начнется в первом квартале 2018 года
13.12 16:57 МИД рассказал о предложении РФ обменяться с США письмами о невмешательстве
13.12 16:41 В Красноярске отыскали прах Хворостовского
13.12 16:31 Ямальский депутат объяснила появление в ее запросе «города Бундестага»
13.12 16:17 Эрдоган призвал признать Иерусалим «оккупированной» столицей Палестины
13.12 16:05 Лидер Палестины призвал отменить признание Израиля
13.12 15:46 Google назвал самые массовые запросы россиян в 2017 году
13.12 15:22 Дума ввела штрафы до 1 млн рублей за анонимность в мессенджерах
13.12 15:14 Матвиенко подтвердила личное руководство Путиным операцией в Сирии
13.12 14:54 Усманов решил избавиться от доли в «Муз ТВ» и СТС
13.12 14:38 Дума ужесточила наказание для живодеров
13.12 14:31 ГП проверит снятый с «Артдокфеста» фильм
13.12 14:21 СМИ сообщили об утерянном в Красноярске прахе Хворостовского
13.12 14:07 Московский суд отказался принять иск Кашина к ФСБ по поводу Telegram
13.12 13:42 Роскомнадзор пригрозил «Открытой России» закрытием доступа к Twitter
13.12 13:40 В янтаре найден клещ и перо динозавра
13.12 13:16 Кремль ответил на заявление Трампа о победе над ИГ
13.12 13:01 Путин внес в Думу соглашение о расширении российской базы ВМФ в Сирии
13.12 12:47 Дума приняла закон об использовании герба России в быту
13.12 12:27 Дума одобрила закон о выплатах семьям за первого ребенка
13.12 12:09 «Яндекс» и Сбербанк подписали соглашение по новому «Яндекс.Маркету»
13.12 11:51 Полпреду Николаю Цуканову предложили стать помощником президента
13.12 11:34 ФСБ не нашла никаких призывов в речи Собчак о статусе Крыма
13.12 11:31 В России установят обязательные квоты для российских вин
13.12 11:07 Два участника теракта в Буденновске получили 13 и 15 лет колонии
13.12 10:45 В московской ячейке ЕР призвали не дать оппозиции участвовать в выборах мэра
13.12 10:35 50 миллионов лет назад в Новой Зеландии водились стокилограммовые пингвины
13.12 10:31 Социологи предсказали рекордно низкую явку на выборах президента
13.12 10:23 На развитие госпоисковика «Спутник» выделили еще четверть миллиарда рублей
13.12 09:57 Источники рассказали об отказе Сбербанка и Alibaba от создания СП
13.12 09:40 Транзит российского газа восстановлен после взрыва на австрийском хабе
13.12 09:39 США пообещали вернуться к вопросу Крыма
13.12 09:21 Украина задумалась об остановке поездов в РФ
13.12 09:17 Объявлены лауреаты премии «Большая книга»
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.