Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
19 декабря 2018, среда, 08:42
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

09 сентября 2010, 09:09

Японское эхо мирового кризиса

Мировой финансовый кризис предлагает все больше информации для размышления. Отношения, казавшиеся незыблемыми на протяжении десятилетий, неожиданно меняются, и никто теперь не знает, что делать в этих новых, изменившихся условиях. Характерным примером такого внезапного изменения отношений стала динамика курса японской иены относительно американского доллара. Эта динамика, более или менее предсказуемая в докризисные времена, оказалась настолько неожиданной и сложной для японских экономистов и настолько тяжелой для японской экономики, что выхода из этого положения, судя по всему, мы дождемся еще не скоро.

Итак, проблема для японской экономики оказалась в том, что после начала мирового финансового кризиса значительная часть мировых инвестиционных фондов переложила свои активы в японскую иену. Это было достаточно новым решением, потому что раньше, во время других кризисов, инвесторы дружно реинвестировали активы в доллары. Но сейчас ситуация, видимо, поменялась, и международные инвестиционные фонды решили добавить в свои портфели не столь значимую валюту. В результате этих финансовых новаций произошел резкий рост спроса на иену со стороны фондов, и ее курс быстро поднялся: с уровня 122 иены за доллар в середине 2008 года иена выросла до 84 иен/доллар. Такой рост курса означает ревальвацию сразу на 31%, а это ощутимый удар для любой экономики, а уж для такой экспортноориентированной, как японская – это вообще нокдаун. Именно под гнетом внезапно потяжелевшей иены она сейчас и находится.

Почему резкая ревальвация национальной валюты является чуть ли не основной причиной, которое держит в депрессивном состоянии японское хозяйство? Дело в том, что хотя Япония и является экспортноориентированной страной, но эта ориентация выбрана не от хорошей жизни. Японские острова бедны ресурсами, поэтому для нормального индустриального развития стране всегда были нужны внешние источники снабжения – и промышленным, и сельскохозяйственным сырьем. В свое время японская правящая элита пыталась решить вопрос с дефицитом ресурсов путем прямого военного захвата территорий, на которых эти ресурсы были в избытке – в Китае, Корее, в Юго-Восточной Азии и на российском Дальнем Востоке. Но после поражения во Второй мировой войне военное решение вопроса отпало, и японским корпорациям пришлось действовать мирным путем – что-то продавать на экспорт, чтобы на экспортную выручку покупать необходимые ресурсы.

Как происходило индустриальное развитие Японии после Второй мировой войны – не тема данной статьи, однако отметим, что японскому экономическому росту (на которое в 70-х годах приклеили ярлык «японского экономического чуда») очень помог заниженный курс иены. За период 1949-1973 годы, когда действовало Бреттон-Вудское соглашение, и курсы основных мировых валют были стабильными, ее курс был 300 иен за доллар. Благодаря такому низкому курсу, товары, произведенные в Японии, были относительно дешевле продукции конкурентов, что позволяло неуклонно расширять их экспорт. В результате индустриальная мощь японских корпораций нарастала, и они уже могли давить своих конкурентов не только относительной дешевизной, но и более высоким качеством. Это преимущество в качестве оказалось настолько значительным, что даже после того, как курсовая защита стала гораздо слабей, японские товары по-прежнему были самыми продаваемыми, и теперь уже конкуренты пытались защититься от их присутствия с помощью девальвации своих валют, а не наоборот.

Ослабление курсовой защиты, о котором мы только что упомянули, было вызвано отменой фиксированных валютных курсов, и переводом расчетов в мировой торговле на плавающие курсы. После того, как фиксация, во многом искусственная, была отменена, иена стала совершать сильные скачкообразные движения. Сначала, с 1973 по 1978 год, она выросла с 300 до 191 иены за доллар. Это означало ревальвацию иены на 36%, и фактическое повышение цен на товары, сделанные в Японии, на те же самые 36%. Позже, к 1985 году японская валюта подешевела до 260 иен/$, и уже после этого стала неудержимо расти вплоть до 1995 года, когда ее курс составил те же, что и сейчас, 84 иены за один доллар.

Это достаточно забавный эпизод в курсовой истории японской валюты, но так уж вышло, что текущий курс только повторяет ситуацию, имевшую место 15 лет тому назад. Потом курс иены снова стал падать, и дошел до уровня 130 иен/$, и долгое время колебался в коридоре 120-125 иен/$. Причем даже при этом уровне конкуренты японских производителей постоянно настаивали на ревальвации иены. И вот теперь их требования оказались удовлетворены, хотя и не совсем так, как они предполагали.

Хорошо понятно, что для экспортноориентированной экономики сильная ревальвация валюты совершенно ни к чему. Ни производительность труда, ни производительность капитала не могут увеличиваться в такой же пропорции, как меняются валютные курсы. Поэтому экономике, попавшей в такую ситуацию, грозит тотальное банкротство. Но если раньше, 30 и 15 лет тому назад, японской экономике удалось выкрутиться, то сейчас ее возможности для маневра очень незначительны.

Во-первых, тогда ревальвация иены происходила более или менее постепенно, и это давало возможность производителям подстроиться под ухудшающиеся конкурентные условия. Во-вторых, после периода ревальвации наступал период девальвации, и тогда японские экспортеры получали обратно те дополнительные преимущества, которых они лишились несколько лет назад. В-третьих, японские компании активно переносили  производство в страны с более низкой стоимостью рабочей силы, что позволяло серьезно удешевлять продукцию. Все это вместе взятое позволяло преодолевать валютно-финансовые трудности, однако к настоящему времени повторение подобной модели поведения вряд ли возможно. Все, что только можно, за границу уже перенесено, о девальвации иены, которая сменит ревальвацию, пока ничего не слышно, а что касается самой ревальвации, то она произошла так быстро, что японская промышленность просто физически не успела под нее перестроиться.

Пока японские монетарные власти отделываются от кризисной ситуации только стандартными мероприятиями – держат процентную ставку на минимально возможном уровне (0.1% годовых), и вкачивают в экономику триллионы иен, предоставляя кредиты коммерческим банкам. Помогут ли эти меры, сказать трудно, потому что эмиссионных возможностей даже такого крупного центрального банка, как Банк Японии, может не хватить для борьбы с международными инвестиционными фондами, возможности которых несоизмеримо выше. И тогда, скорее всего, власти осознают, что монетарные инструменты уже помочь не смогут, и решение проблемы придетсся искать в какой-нибудь другой области. 

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

18.12 19:58 Путин поручил создать реестр получателей бесплатных лекарств
18.12 19:24 Ансамбль Росгвардии снял клип на Красной площади под Last Christmas
18.12 19:07 Встреча конституционного комитета САР намечена на январь 2019 года
18.12 18:51 Закон о запрете уличных табло с курсами валют прошел подписание
18.12 18:39 ФАС оштрафовала «большую тройку» операторов за роуминг
18.12 18:23 НАТО и Китай обогнали Россию по наращиванию военных расходов
18.12 17:55 Трамп обвинил Facebook и Twitter в предвзятости
18.12 17:29 СМИ узнали о планах Роскомнадзора по блокировке Telegram за 20 млрд рублей
18.12 16:56 Путин подписал закон о немедленной блокировке опасных сайтов
18.12 16:46 Открытый учеными белок замедляет развитие вируса лихорадки Эбола
18.12 16:31 Новейшее оружие России обеспечит безопасность на десятилетия
18.12 15:45 Средняя взятка в России составила 609 тысяч рублей
18.12 15:13 Путин рассказал о важности распределения военного бюджета
18.12 15:03 В Нидерландах выращивают бананы без естественной почвы
18.12 14:48 Британские буксиры в прилив снимут с мели «Кузьму Минина»
18.12 14:33 Путин озвучил главную задачу ВС РФ на 2019 год
18.12 14:21 Путин предрек разрушительные последствия выхода США из ДРСМД
18.12 14:03 Cуд вынес приговор напавшему на школу в Перми подростку
18.12 13:40 Нефть подешевела до 57,73 доллара
18.12 13:27 У птерозавров имелись примитивные перья
18.12 13:18 Госдума одобрила наказание за вовлечение детей в незаконные митинги
18.12 12:54 Мосгорсуд оставил Кокорина и Мамаева под стражей
18.12 12:45 ФСБ предотвратило четыре теракта против военных
18.12 12:22 Назначена дата инаугурации Олега Кожемяко
18.12 12:03 МО РФ опровергло слова экс-советника Трампа о месте смерти бывшего главы ГРУ
18.12 11:30 Вселенский патриарх взял наказанных митрополитов УПЦ МП под свою юрисдикцию
18.12 11:13 «Яндекс» купит площадку под офис за 145 млн долларов
18.12 10:53 «Сафмар» Гуцериева пожалуется на Запашного в СКР и прокуратуру
18.12 10:13 Самая далекая карликовая планета находится в 18 миллиардах километров от Солнца
18.12 10:09 Россия увеличила вложения в гособлигации США на 210 млн долларов
18.12 09:53 Алла Пугачева проведет первый за девять лет концерт
18.12 09:37 Медведев распределил 12 млрд рублей на развитие дорог в регионах
18.12 09:13 «Собибор» выбыл из борьбы за «Оскар»
18.12 09:02 Генассамблея ООН приняла резолюцию о милитаризации Крыма
17.12 18:51 Гуцериев пригрозил Запашному судом за клевету
17.12 18:39 США обвинили Россию в попытке влияния на выборы через афроамериканцев
17.12 18:17 УПЦ лишила двух иерархов сана за участие в «объединительном соборе»
17.12 17:50 Путин поручил проверить видео с выборов главы Подмосковья
17.12 17:36 Кожемяко назвал условие объединения Сахалина и Приморья
17.12 17:04 В Крым перебросят более 10 истребителей
17.12 16:43 Голикова перечислила меры по повышению продолжительности жизни до 78 лет
17.12 16:33 На телевидении и радио Перу появятся программы на языке ашанинка
17.12 16:16 «Зенит» и «Краснодар» узнали соперников в плей-офф Лиги Европы
17.12 15:53 В Думе опровергли связь проекта об автономной работе Рунета с борьбой против Telegram
17.12 15:35 УЕФА провел жеребьевку 1/8 финала Лиги чемпионов
17.12 15:16 Минтруду предложили ввести алименты неработающим бывшим супругам
17.12 14:55 Кремль отверг вмешательство в церковные дела Украины
17.12 14:34 Россия отказалась безоговорочно принять приглашение в Давос
17.12 14:09 Черепица позволила напасть на след древнего буддийского храма
17.12 14:07 В России отмечен ажиотажный рост спроса на кредитные карты
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром авторское право администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВПК ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция информационные технологии ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Кабардино-Балкария Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание компьютерная безопасность Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия морской транспорт Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж патриарх Кирилл ПДД педофилия пенсионная реформа пенсия Пентагон Первый канал Петр Порошенко пиратство пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Приморье Продовольствие происшествия публичные лекции ракета Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саратовская область Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция Шереметьево школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Элла Памфилова Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.