Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
12 декабря 2017, вторник, 15:43
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

14 июля 2011, 09:59

Валютное улучшение

Платежный баланс Российской Федерации за первую половину 2011 года, как и следовало ожидать, демонстрирует все признаки улучшения валютной ситуации в экономике. Сальдо счета текущих операций составило $57,6 млрд. и сложилось как разница между общей стоимостью товарного экспорта в $250 млрд. и товарным импортом на $148 млрд., отрицательным сальдо услуг на $15 млрд., чистыми процентными платежами по инвестициям нерезидентов в $24 млрд. и переводами нерезидентов за границу на $4 млрд.

Предсказать активный платежный баланс при текущей мировой ситуации большого труда, конечно, не представляло. Затянувшиеся военные действия в Ливии и общая напряженная ситуация в других странах Ближнего Востока поддерживают мировые товарные рынки в приподнятом состоянии. Поэтому страны-экспортеры базисных сырьевых товаров получают прибыль или даже сверхприбыль от роста мировых цен, и улучшают свои валютные позиции.

Но поскольку к восстановлению мировой экономики и к росту реального спроса высокие текущие цены никакого отношения не имеют, то после прекращения боевых действий рынки могут обрушиться также легко, как они выросли после их начала.

Ситуация неопределенности, которой всегда характеризуются военные операции, распространяется и на «мирное» хозяйство.

Поэтому не стоит сильно радоваться и делать выводы о начавшемся восстановлении российского хозяйства, даже если показатели платежного баланса несколько месяцев подряд являются активными. Все в любой момент может перемениться, и активное сальдо может очень быстро превратиться в нулевое.

Однако наличие сильной неопределенности пока не распространяется не только на товарные, но и на фондовые рынки. Видимо, ослепленные миражом высоких нефтяных цен, иностранные инвесторы стали возобновлять финансирование российских хозяйственных агентов, и поэтому их внешние обязательства стали расти очень высокими темпами. Если за весь прошлый год обязательства российских резидентов перед нерезидентами выросли на $45 млрд., то за первое полугодие 2011 года рост обязательств уже составил $40 млрд.

И если предположить, что во втором полугодии обязательства будут увеличиваться аналогичным образом, то за год они могут составить не менее $80 млрд. Для сравнения напомним, что в 2009 году обязательства выросли только на $6.4 млрд. (хотя этот ничтожный рост объясняется кризисом), в 2008 году – на $100 млрд., а в 2007 году – на $208 млрд.

Таким образом, хотя до докризисных показателей нам еще далеко, но динамика носит позитивный характер, и очень хорошо опровергает устоявшееся мнение, что из российской экономики продолжает утекать капитал. Да, действительно, во время кризиса капитал уходил, но сейчас, как это можно видеть, он возвращается, и во многом способствует восстановлению российской экономики.

При этом желательно, конечно, чтобы российские резиденты не повторили ошибок недавнего прошлого, и не стали сильно увлекаться внешними заимствованиями, считая при этом, что приток капитала с внешних рынков будет вечным, и поэтому им никогда не придется погашать иностранные заимствования, сокращая тем самым вложения в бизнес, а вместо погашения будет достаточно всего лишь время от времени рефинансировать старый долг. Таких чудес не бывает, и кризис 2008 года это очень хорошо показал.

Рост внешних обязательств наряду с ростом доходов от торговых и неторговых операций позволил нарастить внешние валютные активы как частному сектору, так и государственному.

За полгода валютные резервы российских компаний и банков возросли на $28 млрд., а валютные резервы органов монетарного управления – на $23 млрд. Безусловно, было бы гораздо лучше, чтобы эти средства не оседали в качестве резервов на счетах в иностранных банках, а использовались для инвестирования в российское хозяйство; однако, как мы отмечали выше, мировая конъюнктура характеризуется сильной неопределенностью, поэтому имеет смысл накапливать валютные резервы на случай если в ближайшем будущем произойдет падение валютной выручки из-за падения цен, а платежи по обслуживанию валютных долгов останутся прежними.

Наличие валютных резервов для подстраховки платежей по внешним долгам компаний и банков становится еще более актуальным, так как увеличение обязательств перед нерезидентами приводит к росту частного валютного долга. Если в 2009-10 годах российские резиденты старались по возможности сокращать внешние долги и поэтому те колебались в пределах $416 млрд. (на 01.04.09) – $410 млрд. (01.07.10), то на 01.07.11 внешний долг составил уже $461 млрд. До уровня октября 2008 года, когда задолженность составляла $504 млрд., еще, конечно, далеко, но то, что вслед за ростом мировых цен на энергоносители постепенно восстанавливается задолженность российских хозяйственных агентов, которая сможет дойти и до докризисного уровня – сомневаться не приходиться.

Поэтому было бы очень хорошо, чтобы пользуясь высокой конъюнктурой (пока она еще есть), российские компании и банки не только восстановили прежний, докризисный объем привлеченного иностранного капитала, но и создали валютные резервы, достаточные для его обслуживания в кризисные времена. Ведь

кризис может повториться, и тогда компании с близкими сроками погашения долгов могут оказаться в преддефолтной ситуации.

А этого было бы желательно избежать, потому что в мировой экономике сейчас и так слишком много дефолтов.

В 2008-09 годах, как мы помним, массовых дефолтов по корпоративным долгам удалось избежать благодаря вмешательству органов монетарного управления, которые предоставили необходимые суммы всем пострадавшим компаниям из валютного резерва, принадлежащего государству. Но теперь ситуация, кажется, меняется кардинальным образом. Если крупные компании-заемщики смогут создать собственные резервы, то при следующем кризисе государству уже не придется расходовать свои резервы на поддержку частных компаний. И это будет еще один шаг в сторону разделения бизнеса и государства.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

15:42 Варвара Караулова решила просить Путина о помиловании
15:29 Глазьев поддержал создание крипторубля ради обхода санкций
15:22 ЕСПЧ присудил россиянам 104 тысячи евро за пытки в полиции
15:04 СМИ рассказали об инструктаже Кремля по сбору подписей за Путина
14:43 «Яндекс» назвал самые популярные запросы за 2017 год
14:28 Европа осталась без российского газа из-за взрыва на газопроводе
14:22 Прочитан полный геном вымершего сумчатого волка
14:14 Песков подтвердил включение твитов Трампа в доклады для Путина
14:00 Минобрнауки РФ поддержало обучение школьников «Семьеведению»
13:55 «Сколково» и «Янссен» поддержат проекты по диагностике и терапии социально-значимых заболеваний
13:51 ФБР признало право генпрокурора не сообщать о встречах с Кисляком
13:44 Песков признал «большое волнение» Кремля из-за Саакашвили
13:37 Новый препарат замедляет развитие болезни Хантингтона
13:26 Минспорта финансово поддержит решивших не ехать на ОИ-2018
13:25 Помощник Путина раскритиковал «Роскосмос» за неумение делать деньги
13:11 Украинское Минобрнауки разработало отдельную модель для русскоязычных школьников
13:06 CardsMobile и Bitfury Group объединяют рынок программ лояльности
13:00 ОКР попросит МОК пересмотреть решение о российском флаге
12:41 ОКР одобрил участие российских спортсменов в ОИ-2018 под нейтральным флагом
12:39 По делу о хищении денег из разорившихся банков арестованы топ-менеджеры
12:35 ГП потребовала заблокировать сайты «нежелательных» организаций
12:18 При взрыве на газопроводе в Австрии пострадали десятки человек
12:03 Разоблаченная в Москве группа террористов оказалась ячейкой ИГ
11:55 Трамп «узаконил» удары коалиции по сирийской армии
11:42 Сотрудники российской военной полиции вернулись из Сирии
11:25 Счетная палата решила взяться за хозяев «старой» недвижимости
11:18 В Москве арестован подозреваемый в шпионаже в пользу ЦРУ
11:11 Ведущие мировые политологи и руководители банков – среди участников Гайдаровского форума в РАНХиГС
10:54 ФСБ объявила о срыве готовившихся на Новый год терактов в Москве
10:47 Союз биатлонистов России поблагодарил понизивший его статус IBU
10:40 Дуров заработал на биткоинах больше 30 млн долларов
10:34 Киты и дельфины регулируют чувствительность своего слуха
10:30 Экс-поставщику формы олимпийской сборной РФ поручили одевать МОК
10:23 В России появятся новые дорожные знаки‍
10:17 В Совбезе предложили наказывать за неповиновение дружинникам
10:05 СКР завел на владельца «Вим-Авиа» новое уголовное дело
10:01 Словарь Merriam-Webster выбрал слово года
09:47 СМИ узнали о решении кабмина отказаться от налоговой реформы
09:44 СМИ рассказали о выводе из Сирии лишь двух третей группировки РФ
09:29 Медведев выделил 40 регионам 20 млрд рублей за быстрое развитие
09:27 ЦБ попросил банки наладить сбор монет у населения
09:19 Яценюк рассказал о приказе Турчинова применять оружие «для защиты Крыма»
09:12 «Роскосмос» назвал причину провального пуска с Восточного
08:54 Трамп дал старт новой американской лунной программе
08:35 Цена нефти Brent превысила 65 долларов впервые за 2,5 года
08:24 Трамп вновь призвал ввести смертную казнь за терроризм
08:03 КНДР провозгласила победу в противостоянии с США
07:41 СМИ рассказали о согласии США оставить Асада президентом Сирии
07:23 Роскомнадзор заблокировал сайт «Открытой России»
06:58 Суд в Киеве освободил Саакашвили
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки биатлон бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.