Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
21 октября 2018, воскресенье, 18:16
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

27 сентября 2011, 07:54

Спекуляция вместо кризиса

Ухудшение ситуации на мировых фондовых и денежных рынках, которое было вызвано, во-первых, понижением кредитного рейтинга государственных облигаций Италии и, во-вторых, решением ФРС США об обмене краткосрочных гособлигаций на долгосрочные (операция «Твист»), породило массу комментариев, один забавнее другого. Почти все трейдеры, брокеры и аналитики дружно, почти в один голос, стали говорить, что после решения ФРС им стало понятно, что никакого восстановления мировой (и американской) экономики не будет, что дела в мировом хозяйстве будут идти все хуже и хуже, и поэтому, пока еще не поздно, надо выходить из рискованных активов в безрисковые. Иными словами, продавать корпоративные акции и облигации, а за вырученные деньги покупать государственные облигации США или вообще ничего не покупать, оставаясь с деньгами на руках. Что и было ими сделано, причем в массовом порядке. Вот это-то как раз и привело к обвалу фондового рынка и росту спроса на международные валюты.

Слушая и читая подобного рода комментарии, поневоле задаешься вопросом: а где, собственно, живут эти профессиональные участники фондового рынка? Неужели до них просто не доходят новости о том, что американское хозяйство уже давно находится в состоянии депрессии, и что все попытки монетарных властей  вывести американскую экономику из депрессии оказываются безрезультатными, и единственное, что им удается – это не дать ей утонуть окончательно.

То есть профучастники рынка ничего про это не слыхали, и только последнее заседание комитета по операциям на открытом рынке ФРС (информация о котором непонятным путем все же дошла до них) раскрыло им глаза на реальное положение дел. Они по всей видимости даже не знали о понижении кредитного рейтинга США в начале августа, которое, по идее, должно было прозвучать тревожным сигналом для тех, кто еще на что-то надеялся.

В общем, когда эти трейдеры и брокеры, которые знать ничего не знали, и ведать не ведали, вдруг внезапно прозрели, то они стали в массовом порядке закрывать товарные позиции и выходить в деньги. Объяснение, конечно, рассчитанное на детей младшего дошкольного возраста, но оно активно тиражируется всеми средствами массовой информации и поневоле воспринимается как истина. Но к истине оно имеет очень слабое отношение.

Начнем с того, что профучастники рынка прекрасно осведомлены о плохом состоянии американской (и европейской) экономики, поэтому решение ФРС вряд ли стало для них неожиданностью. Более того, это решение, само по себе, должно было восприниматься на ура, так как центральный эмиссионный банк США открытым текстом заявил, что он по-прежнему будет удерживать процентные ставки на низком уровне и продолжать денежную накачку экономики. Как правило, после таких заявлений фондовые индексы идут вверх, так как все участники рынка понимают, что никаких денежных ограничений в ближайшем будущем не возникнет, и спрос на активы будет поддерживаться на прежнем уровне. Однако фондовые индексы во всех странах мира стали падать, и это могло значить только одно – профучастники рынка решили половить рыбку в мутной воде, и «сыграть на понижение». Они, пользуясь подходящим случаем,  искусственно создали панику, искусственно загнали курсы ценных бумаг вниз, а курсы международных валют вверх, чтобы потом, через определенный срок, отыграть назад, и скупить по дешевке уцененные ценные бумаги за подорожавшую твердую валюту.

В этих действиях, к слову, нет ничего сверхъестественного, большинство операций на биржах так именно и происходит. За примерами подобного поведения далеко ходить не надо: вышеупомянутое снижение кредитного рейтинга США тоже сначала привело к падению биржевых курсов и росту курсов твердых валют, ну, а потом ситуация выправилась и стала возвращаться к исходной. 

Так, еще 28 июля официальный  курс составлял 27.44 руб./$ (минимальный курс за июль), но после понижения рейтинга, 13 августа он составил 29.45 руб./$. К 30 августа курс частично отыграл потерянные позиции, и вернулся к уровню 28.71 руб./$. Аналогично, индекс ММВБ, который 01 августа составлял 1725, и который к 10 августа упал до 1431, к 08 сентября поднялся до 1556. И, если бы не очередная порция плохих новостей, и курс, и индекс наверняка продолжали восстанавливаться дальше.

Поэтому очень легко дать прогноз, что через некоторое время, биржевые курсы перестанут падать, стабилизируются, и начнут потихоньку расти. А курсы твердых валют (по отношению к слабым валютам) начнут снижаться. И валютно-фондовая ситуация в мировом хозяйстве успокоится, если, конечно, снова не будет «плохих» новостей.

Правда, здесь надо оговориться, и отметить, что поскольку в трех крупнейших локальных экономиках (США, Евросоюз и Япония) дела действительно никудышные, плохих новостей будет больше, чем хороших, а это значит, что после опубликования «плохой» новости рынки будут очень активно падать вниз, а вот после опубликования «хорошей» новости – очень медленно выползать вверх. Поэтому состояние равновесия будет достигаться на более низком уровне, чем тот, на котором оно было нарушено.

Поскольку российское хозяйство вообще, и его финансовые рынки в частности, являются очень маленькими и на ситуацию в мировом хозяйстве повлиять не могут, то нам остается только приспосабливаться к текущей ситуации. Но пока это приспособление происходит не самым лучшим образом. Иностранные инвестиционные фонды, которые задают игру на наших финансовых рынках, могут легко повлиять и на валютный курс, и на фондовый индекс, сокращая или увеличивая лимиты на приобретение российских ценных бумаг. И противопоставить им пока нечего, потому что их ресурсы и ресурсы российских участников рынка совершенно несопоставимы. Поэтому любое сокращение позиций, произведенное иностранным фондом (по своим, кстати, соображениям), легко обрушивает российские рынки.

Поэтому было бы очень хорошо, чтобы у нас появилась финансовая компания (не важно, какой формы собственности) которая располагала бы достаточными ресурсами, чтобы во времена подобных микрокризисов продавать валюту, сдерживая падение курса рубля, и одновременно покупать ценные бумаги российских эмитентов, сдерживая падение их курсов и не допуская распространение кризиса дальше, на реальный сектор экономики.

Это, конечно, благое пожелание, но ведь страна, занимающая одно из первых мест в мире по валютным резервам, потенциально имеет подобного рода возможности, и грех ими не воспользоваться, особенно в период высокой волатильности рынков.

Три года назад, когда американские банки банкротились в массовом порядке, президент одного из крупнейших банков, объясняя политику в области кредитования, которая привела его организацию  к краху, произнес очень удачную фразу: «Пока играет музыка, мы танцуем». Теперь, с учетом вновь открывшихся обстоятельств, можно сказать, что участники фондового рынка не только танцуют, но и кричат в полный голос.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

17:23 Анита Цой экстренно госпитализирована
17:00 В Кремле рассказали об ожиданиях от встречи Путина с Болтоном
16:20 В железнодорожной аварии на Тайване пострадало свыше сотни человек
16:05 Пожар во Владикавказе потушен
15:32 Минобороны подтвердило гибель летчиков Л-39
14:57 Число пострадавших при стрельбе в колледже Керчи выросло
14:36 РПЦ перестала считать Вселенский патриархат лидером православия
14:24 Емельяненко ушел с поста президента Союза ММА России
13:22 Умер нобелевский лауреат по химии Осаму Симомура
12:49 Опубликовано видео стрельбы в керченском колледже
12:13 США задумались о расторжении договора СНВ-3 с Россией
11:43 На Кипре погибли двое россиян
11:15 Украинцам объяснили резкий рост цен на газ
10:54 Обвиняемый во взрыве в Гатчине признал вину
10:19 Скончался режиссер «Клана Сопрано»
10:03 СМИ рассказали об «армии троллей» в Саудовской Аравии
09:32 На горящем заводе во Владикавказе возникла угроза взрыва
09:11 Трамп решил разорвать договор о РСМД с Россией
20.10 20:58 Саакашвили пообещал отметить серебряную свадьбу в Грузии
20.10 20:36 Путин неформально встретился с президентами Казахстана и Узбекистана
20.10 20:25 УПЦ КП приписала Киево-Печерскую лавру к титулу своего патриарха
20.10 20:00 Прокуратура не нашла нарушений в ярославской ИК-1 в связи с голодовкой
20.10 19:21 Директору взорванного завода пиротехники под Петербургом предъявили обвинение
20.10 19:14 Экс-главред катарской газеты призвал не верить признаниям Эр-Рияда о Хашогги
20.10 18:41 Мэрия Москвы передумала запрещать акцию «Возвращение имен»
20.10 18:13 Глава UFC отказал Макгрегору в шансе победить Нурмагомедова
20.10 17:25 В день выборов жертвами терактов в Афганистане стали 28 человек
20.10 16:39 На марш за референдум по Brexit в Лондоне вышли более 500 тысяч человек
20.10 16:22 СМИ приписали «фабрике троллей» эксплуатацию американских стартапов
20.10 15:56 Мамаеву и Кокорину понравилась рисовая каша в «Бутырке»
20.10 15:17 Кандидат в главы Приморья от КПРФ рассказал о предложенной ему сделке
20.10 14:31 Премьер Греции Алексис Ципрас занял пост главы МИД
20.10 14:20 На месте крушения военного Л-39 найдены фрагменты тела и обломки
20.10 13:48 Сирия обвинила авиацию коалиции в гибели 62 мирных жителей
20.10 13:25 МИД РФ обвинил США в беспардонной лжи и клевете
20.10 12:52 Росгвардия решила ужесточить правила оборота оружия из-за ЧП в Керчи
20.10 12:39 Медведев отказался признать отмену санкций «вопросом жизни и смерти»
20.10 12:25 Минздрав передумал включать препарат от гепатита в ЖНВЛП из-за цены
20.10 11:56 В Белом доме назвали два варианта встречи Трампа с Путиным
20.10 11:27 Аномальная осень обвалила спрос на теплые пальто и шубы
20.10 11:00 Македонский парламент одобрил переименование страны
20.10 10:44 Шойгу подсчитал убитых российскими военными боевиков в Сирии
20.10 10:35 Психиатр выдал керченскому студенту справку на оружие за пять минут
20.10 10:00 Жительница Гродно не пропустила кортеж Лукашенко
20.10 09:42 Минкомсвязи предложило хранить «письма счастья» неделю вместо месяца
20.10 09:23 После взрыва на заводе пиротехники в Ленобласти задержан главный инженер
20.10 09:16 Власти Саудовской Аравии признали смерть журналиста Хашогги
19.10 21:06 Поиски пилотов упавшего учебного самолета остановлены до утра
19.10 20:46 МВФ согласился на новый кредит для Украины
19.10 20:32 Медведев и Меркель обсудили «Северный поток — 2»
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром авторское право администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВПК ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция информационные технологии ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Кабардино-Балкария Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание компьютерная безопасность Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия морской транспорт Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж патриарх Кирилл ПДД педофилия пенсионная реформа пенсия Пентагон Первый канал Петр Порошенко пиратство пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Приморье Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Элла Памфилова Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.