Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
30 апреля 2017, воскресенье, 16:00
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

11 июля 2012, 09:53

Последняя линия европейской обороны

Из-за кипения страстей вокруг долговых проблем европейских стран на второй план ушли не менее важные проблемы общеэкономического состояния Европы. А это не может не вызвать беспокойства, потому что промышленное производство в еврозоне сокращается уже несколько месяцев подряд. И это сокращение ставит под вопрос способность европейских стран обслуживать свои долги.

Локального максимума промышленное производство в ЕС достигло, как и везде, в июле 2008 года, после чего начался спад, а потом и просто обвал, нижняя точка которого была достигнута в апреле 2009 года. После этого, благодаря мерам по стимулированию спроса, принятым основными индустриальными европейскими странами, промышленное производство стало восстанавливаться, и к октябрю 2011 года компенсировало более половины кризисного падения.

Однако дальше дело не заладилось. После того, как действие антикризисных программ прекратилось, и в экономику европейских стран перестал закачиваться дополнительный спрос, восстановление производства снова сменилось падением. 

В ноябре 2011 года падение промышленного производства (к октябрю) составило 0,4%, в декабре – уже 0,8%, в январе 2012 года  - 0,2%, в феврале падение сменилось ростом на 0,7%, но в марте и апреле негативная динамика снова взяла свое: производство упало на 0,1% и 0,8% соответственно. Таким образом, накопленное падение за прошедшие 6 месяцев составило 1,6% и, если бы не февральский рост, который был вызван усиленной работой энергетического сектора европейского хозяйства из-за аномального похолодания, полугодовое падение превысило бы 2%.

Смена восстановительного роста падением производства во многом была вызвана окончанием действия программ стимулирования спроса. Естественно, не могло не появиться желание продлить сроки действия этих программ, раз уж они дают такой прекрасный результат. Но продлить прогаммы стимулирования спроса правительства европейских стран, увы, были больше не в состоянии, потому что государственные бюджеты многих из них подошли или даже превысили пороговые значения дефицита бюджета и государственного долга.

То-есть средств для продолжения политики стимулирования спроса больше не было, и промышленное производство тут же стало снижаться. Оно снижалось полгода, пока, наконец, монетарное руководство Евросоюза не обратило внимание на эту неприятную динамику.

Однако обратить внимание – это половина дела. Надо еще предложить сооответсвующие инструменты, использование которых позволит вывести экономику из депрессивного состояния. Один из этих инструментов – расширение государственных расходов – уже был испробован, но по описанным выше причинам не мог быть использован дальше.

Не имея возможности расширять спрос путем расширения бюджетного финансирования, монетарные органы ЕС прибегли к использованию другого, не менее надежного и проверенного инструмента стимулирования экономического роста – снизили процентную ставку по рефинансовым кредитам Европейского Центрального банка с 1% годовых до 0,75% годовых.

Мера эта была применена очень кстати, так как вслед за падением промышленного производства стал падать объем кредитных вложений в европейскую экономику. До мая темп роста ссуд частному сектору измерялся десятыми долями процента, а в мае стал огтрицательной величиной.

Падение объемов выдаваемых кредитов можно объяснить следующим образом. Во-первых падение конечного спроса снижает выпуск продукции и, в свою очередь, снижает потребность в ссудах со стороны производителей. Во-вторых, сами банки, не желая сильно рисковать в непростых кризисных условиях, снижают объемы кредитования, накапливая все большую и большую часть своих пассивов в виде высоколиквидных  резервов.

Поэтому, понижая процентную ставку, Европейский Центробанк пытается простимулировать коммерческие банки выдвать больше кредитов, как бы говоря им, что в том случае, если у них возникнет нехватка ликвидных средств, они всегда могут ее восполнить с помощью дешевых рефинансовых кредитов ЕЦБ.

Если расчет ЕЦБ окажется верным, и банки начнут активней выдавать кредиты, то можно будет надеяться на достаточно быстрое восстановление экономического роста. Этот рост, кроме того, может быть поддержан относительным удешевлением европейской продукции, которое произойдет автоматически путем девальвации евро относительно доллара и иены. Пока девальвация евро – это результат совместного воздействия ожиданий и спекуляций. Но если кредитование экономики Европы со стороны банков будет расширено, то девальвация получит надежную монетарную поддержку.

Тем не менее, надо понимать, что понижение процентных ставок – это, своего рода, последняя линия обороны, особенно когда сами ставки очень близки к нулю. Нам хорошо известен пример Японии, Центральный банк которой держит ставки на нулевом или близком к нему уровне уже много лет, но это никак не приводит к повышению темпов экономического роста, которые тоже уже на протяжении многих лет находяться на нулевом уровне. Поэтому если европейские коммерческие банки не начнут расширять кредитование, а по-прежнему будут наращивать резервы, толку от активности Европейского Центробанка будет маловато. И тогда депрессия в Европе будет только углубляться.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

15:27 Навальный обвинил Кремль в нападении на него с зеленкой
14:53 Российский фильм получил Гран-при Academia Film Olomouс
14:22 СМИ узнали о подготовке двух терактов в Лондоне
13:43 Работник метро в Петербурге после теракта попал под следствие за халатность
13:23 СМИ назвали источник изъятой у Захарченко валюты
12:51 Украина построила дамбу для блокировки подачи воды в Крым
12:05 При крушении самолета на Кубе погибли восемь человек
11:26 Крупнейший в мире гидросамолет прошел наземное испытание
10:54 Сноуден получил премию за вклад в защиту свободы слова
10:20 Порошенко лишил гражданства Украины автора плана по «аренде» Крыма
09:47 Власти Турции объяснили блокировку Wikipedia
09:23 Владимир Кличко проиграл британцу Джошуа
09:06 Трамп подвел итоги первых 100 дней президентства
29.04 20:55 Аваков заявил об отказе Интерпола объявлять Яценюка в розыск по просьбе РФ
29.04 20:33 Шарапова проиграла в полуфинале теннисного турнира в Штутгарте
29.04 19:55 На сотрудника петербургского метро завели дело после теракта
29.04 19:29 Арестован подозреваемый в убийстве провизора аптеки в Москве
29.04 18:56 ЕС принял стратегию с требованием компенсации за Brexit
29.04 18:28 Москва потребовала от Вашингтона доказательств применения химоружия в Сирии и Ираке
29.04 17:56 МИД назвал размещение ПРО в Польше нарушением договора РСМД
29.04 17:33 Марин Ле Пен назвала кандидата в премьеры Франции
29.04 16:51 Посол РФ в Норвегии предупредил о последствиях размещения системы ПРО
29.04 16:24 Несогласованная акция «Открытой России» в Москве завершилась без задержаний
29.04 15:48 Мутко заявил о полной готовности РФ к проведению Кубка конфедераций
29.04 15:28 Улюкаев во время пробежки опроверг информацию о плохом самочувствии
29.04 14:52 В Минкульте объяснили выселение центра Рерихов из усадьбы Лопухиных
29.04 14:33 На акции «Открытой России» в Петербурге задержаны 30 человек
29.04 13:51 В Киргизии при сходе оползня погибли 24 человека
29.04 13:23 Песков прокомментировал «тайное» общение Путина и Порошенко
29.04 12:51 Власти Турции заблокировали доступ к Wikipedia
29.04 12:30 СКР заявил о наличии доказательств причастности Яценюка к расстрелам в Чечне
29.04 11:53 Американский авианосец «Карл Винсон» вошел в Японское море
29.04 11:29 В Крыму активисты «выполнили» обещание Аксенова вывалить мусор у домов чиновников
29.04 10:59 Венесуэла уведомила о выходе из Организации американских государств
29.04 10:28 В Совфеде заявили о приведении ПВО на Дальнем Востоке в боевую готовность
29.04 09:54 Президент Черногории назвал вступление в НАТО гарантией «вечного существования»
29.04 09:41 В Госдепе прокомментировали признание «Открытой России» нежелательной организацией
29.04 09:17 КНДР провела третий за месяц неудачный запуск баллистической ракеты
28.04 20:59 В Москве при нападении на аптеку погибла провизор
28.04 20:40 Минюст обжаловал вердикт ЕСПЧ о компенсации Навальному за задержания
28.04 20:32 СМИ сообщили о тайных переговорах Путина с Порошенко по поводу снабжения Донбасса
28.04 20:24 За маркетинг и коммуникации Сбербанка будет отвечать экс-советница Шойгу
28.04 20:02 Росгвардия заказала четыре водомета за 80 млн рублей
28.04 19:36 Елизавета II утвердила «поправку Магнитского»
28.04 19:22 Шамалов избавился от основной части акций «Сибура»
28.04 19:20 СМИ: скандалы вокруг «Справедливой России» обострились накануне выдвижения кандидата в президенты
28.04 19:13 Эксперт ООН по правам человека назвал самый пострадавший от санкций регион РФ
28.04 18:50 Медведев призвал снизить цены на презервативы
28.04 18:45 В Сибири введен режим ЧС из-за пожаров
28.04 18:31 «Новая газета» подала иск к Бастрыкину из-за ситуации с правами геев в Чечне
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129343, Москва, проезд Серебрякова, д.2, корп.1, 9 этаж.
Телефон: +7 495 980 1894.
Стоимость услуг Полит.ру
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.