Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
24 ноября 2017, пятница, 23:14
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

19 сентября 2012, 14:44

Спасение мировой экономики

Решение Федеральной резервной системы США о проведении третьего раунда количественного смягчения вызвало вздох облегчения у всех участников мирового рынка. Теперь им, наконец, стало понятно, в каком направлении будет развиваться кредитно-денежная политика ФРС США, и какие в связи с этим у них появляются перспективы.

«Период ожидания», который длился больше года (после того, как в июне 2011-го закончился второй раунд количественного смягчения), был периодом хаоса и неразберихи. Причем иногда возникало ощущение, что этот хаос был устроен экономическими властями США сознательно — чтобы посмотреть, как поведет себя мировая и американская экономика, если прекратить своевременную подпитку нужным количеством денежных знаков.

В результате проведенного эксперимента стало ясно, что если его продолжать дальше, и мировая, и американская экономика очень быстро загнутся. Скоро спасать будет уже просто нечего. Поэтому монетарные власти США перестали испытывать терпение миллионов хозяйственных агентов и занялись своим обычным делом.

Само дело, из-за которого последний год шли непрерывные дискуссии, как водится, оказалось не хитрым. ФРС объявила, что теперь она ежемесячно будет покупать на фондовом рынке государственных ценных бумаг (и бумаг, гарантированных Правительством США) на сумму $85 млрд. Это означает, что предложение долларов будет ежемесячно увеличиваться на те же 85 млрд., что за год даст увеличение денежного предложения примерно на $ 1 трлн.

По мнению большинства участников рынка, эти меры должны вывести американскую экономику из глубокой депрессии, в которой она находится почти четыре года и заодно помочь экономикам других стран нарастить обороты.

Правда, кроме мнения большинства существует еще и мнение меньшинства - прямо противоположное. Причем это мнение настолько влиятельное, что оно могло сдерживать переход к третьему раунду количественного смягчения больше года, хотя потребность в нем стала видна уже через несколько месяцев после окончания второго раунда.

Меньшинство считало, что денег в экономику закачано уже больше, чем достаточно, и новые порции ликвидности только ухудшат ситуацию — например, в дополнение к высокой безработице вызовут еще и инфляцию. Это мнение подкреплялось не только общетеоретическими рассуждениями, но и практикой выхода из текущего кризиса.

 

ФРС США. Фото: vp.vesti.ru

Практика состояла в том, что если первый раунд количественного смягчения, проводившийся в 2009 году, в общем привел к положительным результатам — банки и другие финансовые институты США устояли и смогли выполнять свои функции дальше, то второй раунд, который должен был вывести экономику США из кризиса, ничего не дал. И банки, и корпорации аккумулировали денежные средства, которые выпускала ФРС путем покупки госбумаг, но с этими средствами они ничего не делали. То есть ликвидность только накапливалась внутри банковской системы и реального сектора, но к расширению кредитования экономики и к росту расходов хозяйственных агентов это не приводило.

 

Понятно, что действуя в условиях неопределенности, корпорации и банки не хотели и не хотят вкладывать свободные средства в инвестиционные проекты. Тем самым они, конечно, тормозят выход из экономического кризиса. И вот подобного рода поведение большинства хозяйственных агентов и вызвало соответствующую реакцию «меньшинства», которое заявило, что третий раунд смягчения не нужен. Не нужен, потому что у компаний и банков ликвидности и так достаточно, чтобы с ее помощью закрыть любую дыру в балансе. А раз вкладывать средства в новые проекты они не хотят, то и новых денег им давать не надо.

Исходя из этой логики, новые порции денежных знаков смогут только простимулировать спрос на фондовом и товарных рынках, но к росту реального производства и занятости они не приведут. Более того, рост курсов на фондовом рынке может создать иллюзию подъема, которая обязательно закончится крахом. А рост цен на сырьевые товары повысит издержки производства и сделает нерентабельным деятельность еще большего количества производителей.

Против активной денежной политики может быть еще одно соображение, заставлявшее ждать, пока ситуация сама не изменится на более благоприятную.

Дело в том, что одним из основных тромбов, блокирующих выход из кризиса, является тупиковая ситуация на рынке недвижимости. Собственно говоря, с этого рынка кризис и начался и «благодаря» ему депрессия продолжается до сих пор. Тупик образовался вследствие того, что покупатели и продавцы жилья никак не могут договориться о ценах.

Продавцы считают, что цены и так упали очень низко и многие строительные компании из-за этого разорились или стали малорентабельными. А покупатели считают, что цены упали недостаточно сильно и поэтому надо ждать, когда они просядут еще раз, или продавливать строительные компании в ходе индивидуальных переговоров.

 

Кадр: 1tv.ru

В сложившейся ситуации переговорная позиция покупателей жилья выглядит более сильной, чем продавцов. Во-первых, они могут спокойно ждать падения цен, хоть год, хоть два, хоть три, так как жить можно не только в собственном, но и в съемном жилье, а также в домиках на колесиках или переоборудованных автобусах. А вот строительные компании ждать не могут — им надо возвращать кредиты, платить заработную плату рабочим, вносить налоги, да и вообще бизнес должен работать и приносить прибыль акционерам, а не стоять на месте.

 

Во-вторых, на рынок давит большое количество жилья, которое попало к банкам при возврате непогашенных кредитов. Это жилье являлось обеспечением кредитов и перешло в собственность банков из-за неплатежеспособности заемщиков. Теперь банки хотят от этого жилья избавиться, превратив его в деньги, ну и выбрасывают его на рынок, продавливая цены вниз.

И в-третьих, из-за кризиса у многих американцев упали доходы, и в этих условиях им приходится ужимать свои расходы. Лучший способ этого — продать имеющееся дорогое жилье и купить другое, более дешевое. Или вообще ничего не покупать, а жить в арендованном помещении.

В общем, из-за перевеса влияния покупателей рынок жилья в США находится в застойном состоянии (причем, четыре года подряд), поэтому на нем скопилась масса жилых объектов, которые никак не могут быть реализованы. Ну, а если нет реализации, нет и возобновления процесса производства. 
Предположим, ряд специалистов считал, что для выхода из кризиса надо еще немного подождать и заставить застройщиков снизить цены, после чего реализация жилья пойдет как по маслу, избыточные запасы снизятся до нормального уровня и кризис автоматически прекратится.

Однако времени на ожидание уже не было. Все-таки кризис распространяется на всю экономику, а не на отдельные рынки. И поэтому нельзя спокойно сидеть и смотреть, когда ситуация на рынке жилья выправится сама собой, а потом потащит за собой все остальные, так как на других рынках ситуация ничуть не лучше.

 

Бен Бернанке

Плохая (или хорошая) ситуация на всех рынках может обобщаться разными показателями. В нашей ситуации таким показателем оказалась безработица, которая никак не хотела снижаться. Напомним, что во время кризиса безработица в США выросла с 4,4% в мае 2007 года до 10% в октябре 2009 года, а потом потихоньку понизилась до 8,3% к январю 2012 года. Но вот дальше сокращаться она не захотела, и поэтому можно сказать, что почти весь 2012 год был потрачен впустую.

 

Устав ждать автоматического восстановления хозяйственного роста, Администрация  и ФРС США снова решили прибегнуть к «ручному управлению», и насытить денежный, товарный и фондовый рынки дополнительным количеством ликвидности.

Вызовет ли это улучшение экономического положения в США и в мировом хозяйстве? Что касается самих США, то здесь есть о чем поспорить, так как на одной монетарной политике далеко не уедешь. Но вот что касается мирового хозяйства, то его шансы резко улучшаются, и в этом смысле мы все должны быть благодарны ФРС США за его, пусть и запоздалое, но все же верное решение.

Мы сейчас находимся в парадоксальной ситуации.

Ключ к мировой денежной эмиссии находится в руках США, но вот они сами для своей пользы воспользоваться этим ключом могут с большим трудом. Любой дополнительный выпуск долларов в обращение приводит прежде всего к росту мировой экономики, и только во вторую очередь — американской.

И то, если повезет.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

21:02 Через четверть века Армения перестанет производить коньяк
20:33 Минобороны показало авиаудар Ту-22М3 в Сирии
20:24 В Лондоне две станции метро закрыты из-за информации о стрельбе
20:10 Церковь Швеции отказалась считать бога мужчиной
20:03 Спонтанная жестикуляция в русском языке не зависит от грамматики
19:50 Из-за обрушения асфальта пострадали четверо москвичей
19:45 Плотницкий ушел в отставку
19:32 Источник сообщил о двух пострадавших после взрыва газа в доме в Мурманске
19:07 Минздрав предложил прятать витрины с алкоголем за ширмами
18:38 В ФАС заявили о начале проверки слияния RuTaxi и Fasten
18:20 Количество погибших в Египте увеличилось до 235 человек
17:59 «Победа» предложила ограничить число инвалидов на борту
17:55 Расшифрована структура самого известного оптогенетического инструмента – белка канального родопсина
17:36 Бобслеист Зубков лишен золотых медалей Сочи-2014
17:24 Уволенный Валерий Окулов перейдет на работу в ОАК
16:59 Число жертв нападения в Египте превысило 150 человек
16:48 На Суматре найден новый вид раффлезии
16:35 Президент Чехии обвинил главу ДНР в «наглости и неучтивости»
16:09 Замглавы Минздрава за публичные высказывания о власти объявлен выговор
15:47 Чубайс на суде заступился за Меламеда
15:15 Степные кочевники занесли чуму в неолитическую Европу
15:11 При взрыве в египетской мечети погибли 50 человек
14:56 Госдума одобрила неофициальное использование герба
14:25 Кремль прокомментировал возможность бизнеса участвовать в выборах
14:21 Волков пожаловался на внеплановую проверку фонда кампании Навального
14:09 Медведев уволил замминистра транспорта Окулова
13:58 СМИ связывают установку памятника Александру III c владельцами «Русской медной компании»
13:51 Из Украины выслали бывшего доверенного Рамзана Кадырова
13:43 Новый президент Зимбабве принял присягу
13:26 Польза для здоровья от кофе превышает его вред
13:21 В Аргентину вылетел спасательный отряд ВМФ России
13:19 Кремль прокомментировал возможный побег Плотницкого из ЛНР
12:58 Суд в два раза увеличил срок за убийство Оскару Писториусу
12:32 Госдума обязала операторов блокировать номера «телефонных террористов»
12:04 При обрушение на территории ТЦ «Мега Теплый Стан» пострадали двое рабочих
11:53 В КС предложили допускать условно осужденных к выборам
11:24 В Подмосковье появятся два платных железнодорожных переезда
11:10 ФАС дала добро на сделку «Яндекс.Такси» и Uber
11:08 Госдума приняла бюджет РФ на 2018-2020 годы
10:43 СМИ узнали о планах Кремля по выдвижению соперников Путина
10:43 Рентгеновские снимки Долли не подтвердили ее заболевание артритом
10:25 Отец моряка с подлодки Аргентины рассказал об уведомлении о гибели экипажа
10:08 Источники сообщили о возможном посещении Путиным съезда «Единой России»
09:46 СМИ узнали о соглашении S7 и «Роскосмоса» о строительстве космодрома на орбите
09:43 Арестованные принцы в Саудовской Аравии отдали часть денег за свободу
09:33 Минздрав предложил барам и магазинам не продавать алкоголь пьяным
09:31 СМИ подсчитали визиты Манафорта в Москву
09:06 Хакеров из РФ заподозрили во взломе базы данных Uber
23.11 21:24 Кудрин счел преждевременными разговоры о его назначении премьером
23.11 21:16 Захар Прилепин встретил Плотницкого по дороге в Москву
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.