Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
4 декабря 2016, воскресенье, 13:16
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

ТЕАТР

РЕГИОНЫ

29 января 2014, 09:41

Валютный провал

Карикатура Dreamstime
Карикатура Dreamstime

Неожиданный провал курса российской национальной валюты, которая за месяц потеряла полтора рубля по отношению к доллару, имеет, на первый взгляд, несколько хорошо понятных объяснений. Этих объяснений, как минимум, два: 1) сезонный рост спроса на иностранную валюту со стороны уезжающих за границу на рождественские каникулы и вследствие роста импорта «новогодних подарков»; 2) резкое увеличение рублевой денежной эмиссии в декабре 2013 года.

За последний месяц ушедшего года Центральный банк России увеличил денежную базу сразу на 1 трлн. 366 млрд. руб. (с 9 трлн. 138 млрд.р. до 10 трлн. 504 млрд.р.), хотя за предшествующие 11 месяцев она вообще не росла, а иногда даже снижалась. Естественно, что подобного рода скачок в денежном предложении (сразу на 15%) не мог не вызвать аналогичного по мощности провала курса рубля по отношению к ключевым иностранным валютам.

Причем с формальной стороны сезонный рост спроса на валюту и увеличение денежного предложения между собой никак не связаны. Дело в том, что хозяйственные агенты в канун Нового года производят разного рода дополнительные выплаты, что автоматически влечет за собой увеличенный спрос на деньги со стороны получателей этих выплат. Центральный банк удовлетворяет увеличенный спрос на деньги расширением денежного предложения.

Если мы посмотрим на статистику денежного обращения за ряд предыдущих лет, то увидим, что декабрьский всплеск эмиссии – совершенно обычное явление. Он происходит регулярно, незначительно меняясь год от года. Так, в декабре 2012 года денежное предложение увеличилось сразу на 1 трлн. 596 млрд. руб., в декабре 2011 года – на 1 трлн. 179 млрд. р., и в декабре 2010 года – на 1 трлн. 245 млрд. руб.

Но вот динамика курса иностранной валюты тогда была совсем другой. В конце 2012 года курс доллара снижался – с 31.7 руб./$ в середине ноября до 30.0 руб./$ в первой декаде февраля 2013 года. В конце 2011 года – начале 2012 курс стоял на одном уровне в 31.7 руб./$, после чего стал снижаться и к началу марта упал до 29.5 руб./$. Что касается конца 2010 –первой половины 2011 года, то в этот интервал времени курс доллара непрерывно снижался – с 31.34 руб./$ в конце ноября до 27.4 руб./$ в начале мая.

Глядя на эти цифры можно предположить, что кроме традиционных сезонных факторов, на динамику курса в декабре 2013 года - январе 2014 года повлияли и некоторые другие обстоятельства.

Как представляется, первым таким обстоятельством, была активная политика Центробанка в отношении «ненадежных» коммерческих банков. Случаи банков «Пушкино» и «Мастер-банка», а так же ряда небольших региональных банков, не могли не вызвать определенной паники среди владельцев вкладов. А у нас принято в ходе паники «вынимать» рублевые вклады, не обращая внимания на действительное состояние банков, и тут же конвертировать изъятое в валюту, не особо считаясь с ее курсом.

То есть, спецификой декабря 2013 года было то, что кроме обычного оттока средств из банков, вызванного новогодними расходами, был еще и дополнительный отток, вызванный решительными действиями Центрального банка по санации банковской системы.

Разумеется, Центральный банк должен был прийти на помощь коммерческим банкам, которые косвенно пострадали от проводимой им политики и предоставить им ресурсы, за счет которых банки могли бы покрыть отток средств клиентов. И ЦБ сделал это, увеличив за декабрь 2013 года кредиты банкам сразу на 730 млрд. руб.

Второе обстоятельство оказалось не слишком замечено широкой публикой, но по своему воздействию оно ничуть не слабее первого, – это упавший практически до нуля профицит текущего счета платежного баланса.

Как правило, в обычной экономической ситуации российский платежный баланс сводится со значительным перевесом экспорта товаров и услуг над импортом товаров и услуг, то есть с профицитом текущего счета. Так, в 2006 году профицит составил $92 млрд., в 2007 году – $72 млрд., в 2008 году – $104 млрд. Потом наступил мировой финансовый кризис, и профицит упал до $50 млрд. Правда, в 2010 году он подрос до $67 млрд., а в 2011 – до $97 млрд. В 2012 году профицит снизился до $72 млрд., но это снижение еще не являлось критичным. Но вот в 2013 году ситуация резко ухудшилась. Если в I квартале профицит был «в норме» - $25 млрд., то дальше произошло его резкое падение – во II квартале профицит составил только $2.6 млрд., в III квартале – всего $0.6 млрд., и в IV квартале – $4.7 млрд. Итого, за год перевес экспорта над импортом составил всего $33 млрд.

Как можно заметить, такого плохого результата внешнеэкономической деятельности не было даже во время последнего кризиса. Разумеется, эти плохие результаты оказали сильное влияние на российский валютный рынок. Сократившееся предложение иностранной валюты в сочетании с высоким спросом на нее не могло не вызвать падения курса национальной валюты, и новогодние расходы послужили только катализатором для давно назревшей девальвации. Курс рубля снизился, и скоро будет ясно, является ли этот уровень достаточным для балансировки валютного рынка или коррекция курса будет продолжаться дальше.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

13:07 Путин рассказал о провале попыток создать однополярный мир
12:36 Путин отметил осознание Трампом уровня ответственности
12:23 На Кубе запретят называть улицы именем Фиделя Кастро
12:10 Президент Ирана предостерег Обаму от продления санкций
11:51 Экс-главу спецслужбы Абхазии задержали при попытке въехать в Россию
11:35 Саратовская область перешла на новое время
11:20 Десятки жителей Краснодара госпитализированы с отравлением
11:00 Эрдоган предложил Путину перейти на расчеты в национальных валютах
10:43 На месте крушения самолета в Индонезии нашли фрагменты тел
10:38 Экс-кандидат в президенты США отказалась требовать пересчета голосов
10:19 СМИ назвали еще одного претендента на пост госсекретаря США
10:05 Денис Лебедев уступил чемпионский пояс по версии IBF
09:47 Выборы президента Узбекистана признаны состоявшимися
09:40 В Дагестане ликвидирован организатор терактов в Волгограде
09:27 СМИ анонсировали сближение умеренной оппозиции в Сирии с «Аль-Каидой»
09:18 В Пентагоне выразили готовность к длительному соперничеству с Россией
09:08 СМИ рассказали о переговорах по переносу «Евровидения-2017» в Москву
08:57 При стрельбе на финско-российской границе убиты трое
03.12 21:03 Савченко обвинила Россию в намерении «дойти до Британии»
03.12 20:45 В Крыму прокомментировали арест золота скифов судом Киева
03.12 20:26 Появилось видео визита Грефа в Сбербанк в костюме инвалида
03.12 20:17 Пожар на вечеринке в Калифорнии привел к гибели девяти человек
03.12 19:57 В Махачкале убиты пять предполагаемых боевиков
03.12 19:45 Ураган сорвал крышу многоэтажки в Сочи
03.12 19:14 В районе Алеппо сбит самолет сирийских ВВС
03.12 19:02 Гонщик Виталий Петров вызвался заменить Нико Росберга
03.12 18:46 В Баку мужчина попытался подорваться у ТЦ
03.12 17:14 Группа калининградских школьников отравилась после экскурсии по Москве
03.12 16:57 Читатели «Полит.ру» выбрали человека недели
03.12 16:47 В Коми самолет с пассажирами застрял в сугробе
03.12 16:23 Около тысячи человек остались без газа из-за падения дерева в Сочи
03.12 15:59 В Крыму пообещали глушить украинские телеканалы
03.12 15:37 Лавров получил от Керри предложения по Алеппо
03.12 15:18 Лавров призвал Японию заключить мирный договор
03.12 15:01 Отмену христианской рок-оперы в Омске объяснили низкими продажами
03.12 14:39 В Индонезии рухнул самолет с полицейскими
03.12 14:18 В Вирджинии школьникам запретили читать «Приключения Гекльберри Финна»
03.12 14:06 Источник рассказал об исправности ракеты-носителя «Прогресса»
03.12 13:53 Взрыв на угольной шахте в Китае привел к гибели 21 человека
03.12 13:37 Московских арестантов будут перевозить на освященных автозаках
03.12 13:20 Медведев предложил платить долги по зарплате раньше налогов
03.12 12:56 В Норвегии нашли украденные ворота немецкого концлагеря
03.12 12:36 Роналду заподозрили в сокрытии 150 млн евро налогов
03.12 12:15 Белый дом и МИД Китая прокомментировали разговор Трампа с главой Тайваня
03.12 12:00 Фидель Кастро лидирует в опросе о человеке недели на «Полит.ру»
03.12 11:53 Неизвестный сбросил девушку в Фонтанку за отказ знакомиться
03.12 11:32 Восьмиклассник на «семерке» совершил смертельное ДТП в Башкирии
03.12 11:05 ЦБ опроверг кражу хакерами 2 млрд рублей
03.12 11:00 Глава Пентагона оценил своего преемника
03.12 10:50 Минобороны России призвало Лондон «не мешать помогать» Алеппо
Apple Boeing Facebook Google NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия автопром Азербайджан Александр Лукашенко Алексей Навальный алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия Афганистан Аэрофлот банковский сектор Барак Обама Башар Асад беженцы Белоруссия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт болельщики «болотное дело» Борис Немцов Бразилия Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович «ВКонтакте» ВКС Владимир Жириновский Владимир Путин ВМФ военная авиация Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Донецк драка ДТП Евгения Васильева евро Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург естественные и точные науки ЖКХ журналисты закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан Канада Киев кино Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание кораблекрушение коррупция космос КПРФ кража Краснодарский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис культура Латвия ЛГБТ ЛДПР лесные пожары Ливия Литва литература Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Нью-Йорк «Оборонсервис» образование ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан Палестинская автономия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко погранвойска пожар полиция Польша правительство Право «Правый сектор» преступления полицейских преступность происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии рейтинги религия Реформа армии РЖД Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростовская область РПЦ рубль русские националисты Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сбербанк связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие Совет Федерации социальные сети Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» «Справедливая Россия» спутники СССР стихийные бедствия Стихотворения на случай стрельба суды суицид США Таиланд Татарстан театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство Украина Федеральная миграционная служба физика Финляндия ФИФА фондовая биржа Фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков химическое оружие хоккей Центробанк Цикл бесед "Взрослые люди" Челябинская область Чечня шахты Швейцария Швеция школа шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129343, Москва, проезд Серебрякова, д.2, корп.1, 9 этаж.
Телефоны: +7 495 980 1893, +7 495 980 1894.
Стоимость услуг Полит.ру
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.