Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
17 января 2017, вторник, 20:11
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

ТЕАТР

РЕГИОНЫ

29 января 2014, 09:41

Валютный провал

Карикатура Dreamstime
Карикатура Dreamstime

Неожиданный провал курса российской национальной валюты, которая за месяц потеряла полтора рубля по отношению к доллару, имеет, на первый взгляд, несколько хорошо понятных объяснений. Этих объяснений, как минимум, два: 1) сезонный рост спроса на иностранную валюту со стороны уезжающих за границу на рождественские каникулы и вследствие роста импорта «новогодних подарков»; 2) резкое увеличение рублевой денежной эмиссии в декабре 2013 года.

За последний месяц ушедшего года Центральный банк России увеличил денежную базу сразу на 1 трлн. 366 млрд. руб. (с 9 трлн. 138 млрд.р. до 10 трлн. 504 млрд.р.), хотя за предшествующие 11 месяцев она вообще не росла, а иногда даже снижалась. Естественно, что подобного рода скачок в денежном предложении (сразу на 15%) не мог не вызвать аналогичного по мощности провала курса рубля по отношению к ключевым иностранным валютам.

Причем с формальной стороны сезонный рост спроса на валюту и увеличение денежного предложения между собой никак не связаны. Дело в том, что хозяйственные агенты в канун Нового года производят разного рода дополнительные выплаты, что автоматически влечет за собой увеличенный спрос на деньги со стороны получателей этих выплат. Центральный банк удовлетворяет увеличенный спрос на деньги расширением денежного предложения.

Если мы посмотрим на статистику денежного обращения за ряд предыдущих лет, то увидим, что декабрьский всплеск эмиссии – совершенно обычное явление. Он происходит регулярно, незначительно меняясь год от года. Так, в декабре 2012 года денежное предложение увеличилось сразу на 1 трлн. 596 млрд. руб., в декабре 2011 года – на 1 трлн. 179 млрд. р., и в декабре 2010 года – на 1 трлн. 245 млрд. руб.

Но вот динамика курса иностранной валюты тогда была совсем другой. В конце 2012 года курс доллара снижался – с 31.7 руб./$ в середине ноября до 30.0 руб./$ в первой декаде февраля 2013 года. В конце 2011 года – начале 2012 курс стоял на одном уровне в 31.7 руб./$, после чего стал снижаться и к началу марта упал до 29.5 руб./$. Что касается конца 2010 –первой половины 2011 года, то в этот интервал времени курс доллара непрерывно снижался – с 31.34 руб./$ в конце ноября до 27.4 руб./$ в начале мая.

Глядя на эти цифры можно предположить, что кроме традиционных сезонных факторов, на динамику курса в декабре 2013 года - январе 2014 года повлияли и некоторые другие обстоятельства.

Как представляется, первым таким обстоятельством, была активная политика Центробанка в отношении «ненадежных» коммерческих банков. Случаи банков «Пушкино» и «Мастер-банка», а так же ряда небольших региональных банков, не могли не вызвать определенной паники среди владельцев вкладов. А у нас принято в ходе паники «вынимать» рублевые вклады, не обращая внимания на действительное состояние банков, и тут же конвертировать изъятое в валюту, не особо считаясь с ее курсом.

То есть, спецификой декабря 2013 года было то, что кроме обычного оттока средств из банков, вызванного новогодними расходами, был еще и дополнительный отток, вызванный решительными действиями Центрального банка по санации банковской системы.

Разумеется, Центральный банк должен был прийти на помощь коммерческим банкам, которые косвенно пострадали от проводимой им политики и предоставить им ресурсы, за счет которых банки могли бы покрыть отток средств клиентов. И ЦБ сделал это, увеличив за декабрь 2013 года кредиты банкам сразу на 730 млрд. руб.

Второе обстоятельство оказалось не слишком замечено широкой публикой, но по своему воздействию оно ничуть не слабее первого, – это упавший практически до нуля профицит текущего счета платежного баланса.

Как правило, в обычной экономической ситуации российский платежный баланс сводится со значительным перевесом экспорта товаров и услуг над импортом товаров и услуг, то есть с профицитом текущего счета. Так, в 2006 году профицит составил $92 млрд., в 2007 году – $72 млрд., в 2008 году – $104 млрд. Потом наступил мировой финансовый кризис, и профицит упал до $50 млрд. Правда, в 2010 году он подрос до $67 млрд., а в 2011 – до $97 млрд. В 2012 году профицит снизился до $72 млрд., но это снижение еще не являлось критичным. Но вот в 2013 году ситуация резко ухудшилась. Если в I квартале профицит был «в норме» - $25 млрд., то дальше произошло его резкое падение – во II квартале профицит составил только $2.6 млрд., в III квартале – всего $0.6 млрд., и в IV квартале – $4.7 млрд. Итого, за год перевес экспорта над импортом составил всего $33 млрд.

Как можно заметить, такого плохого результата внешнеэкономической деятельности не было даже во время последнего кризиса. Разумеется, эти плохие результаты оказали сильное влияние на российский валютный рынок. Сократившееся предложение иностранной валюты в сочетании с высоким спросом на нее не могло не вызвать падения курса национальной валюты, и новогодние расходы послужили только катализатором для давно назревшей девальвации. Курс рубля снизился, и скоро будет ясно, является ли этот уровень достаточным для балансировки валютного рынка или коррекция курса будет продолжаться дальше.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

20:09 Мать изъятых с ВИЧ детей решила вернуть их через суд
19:53 «Зенит» забил 14 мячей в товарищеской встрече в ОАЭ
19:29 США ответили на обвинения в участии американских дипломатов в митингах в РФ
19:19 Deutsche Bank предсказал ослабление американских санкций весной
19:15 Навальный согласился провести дебаты с Артемием Лебедевым
19:01 Верховный суд РФ отменил взыскание с IKEA более 507 млн рублей
18:33 МИД РФ не увидел необходимости менять «закон Димы Яковлева»
18:17 Аваков приказал украинским пограничникам готовиться к «деоккупации» Донбасса
17:57 Президент Молдавии исключил признание Крыма российским
17:56 Навальный призвал Артемия Лебедева рассказать о его госконтрактах
17:43 Украина потребовала от России в Международном суде ООН компенсацию за сбитый Boeing
17:32 «Газпром» направил «Нафтогазу» счет в 5,3 млрд долларов за невыбранный газ
17:14 ГП Украины нашла просьбу Януковича ввести войска РФ в страну
16:57 Украина оценила потери из-за ограничения транзита по России в 1 млрд долларов
16:39 Президент Молдавии допустил отмену соглашения об ассоциации с ЕС
16:30 Японские рыбы совершили космический полет
16:27 Путин сравнил заказчиков фальшивок против Трампа с проститутками
16:16 Против Павленского открыто дело о побоях
16:09 Порошенко попросил Китай помочь решить конфликт на Украине
15:50 Под Бишкеком нашли второй «черный ящик» турецкого Boeing
15:37 Генпрокуратура проверяет законность покупки «Почтой России» двух самолетов
15:16 Кадыров назвал застрелившегося Музаева «обыкновенным сторожем»
15:15 Порошенко сообщил о договоренности с Трампом совершить визит в США
14:52 РПЦ разрешила священникам иметь «непредосудительный бизнес»
14:33 Россия обжалует решение по «закону Димы Яковлева»
14:18 Три тысячи лет назад китайцы делали барабаны из кожи крокодилов
14:13 СПЧ поддержал решение ЕСПЧ по поводу «закона Димы Яковлева»
14:11 Лавров назвал обвинения России в киберугрозах «враньем и туфтой»
14:10 Против Павленского отказались возбуждать дело об избиении актера
13:46 РПЦ признала участие своего священника в массовом ДТП в Ростове
13:44 Экс-командир батальона «Север» заявил о непричастности Дадаева к убийству Немцова
13:38 Минздрав задумался о праве для скорой помощи таранить машины
13:15 Дадин попросил вернуть его обратно в карельскую колонию
13:05 Россия проиграла в Европейском суде дело о запрете усыновления в США
13:00 Александр Лукашенко назвал Viber белорусской разработкой
12:47 Кремль объяснил ремонт самолета Путина
12:28 Песков рассказал о гастрономических предпочтениях россиян
12:26 Древнеримская игрушка раскрыла секрет гоночных колесниц
12:00 Россия провалилась на 14 позиций в рейтинге стран с инновационной экономикой
11:54 Лавров сообщил о росте попыток завербовать российских дипломатов в США‍
11:17 Пьяный священник стал виновником массового ДТП в Ростове-на-Дону
11:10 Устроивший теракт в ночном клубе в Стамбуле признал вину
10:49 СМИ назвали Ротенберга собственником «Москвариума» на ВДНХ
10:48 Чиновников научат отчитываться об активности в интернете
10:46 Шедевр Лиотара приобретен амстердамским Рейксмюзеумом
10:40 Поиски малайзийского рейса MH370 прекращены
10:14 Александр Мамут купит кинотеатры «Синема парк»
10:13 Глава ЕБРР назвал сроки начала инвестиций в проекты РФ
10:00 Украина начала переименовывать порты с советскими названиями
09:53 Кандидат в президенты Франции Марин Ле Пен признала Крым частью РФ
Apple Boeing Facebook Google NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия автопром Азербайджан Александр Лукашенко Алексей Навальный алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия Афганистан Аэрофлот банковский сектор Барак Обама Башар Асад беженцы Белоруссия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт болельщики «болотное дело» Борис Немцов Бразилия Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович «ВКонтакте» ВКС Владимир Жириновский Владимир Путин ВМФ военная авиация Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Донецк драка ДТП Евгения Васильева евро Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург естественные и точные науки ЖКХ журналисты закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан Канада Киев кино Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание кораблекрушение коррупция космос КПРФ кража Краснодарский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис культура Латвия ЛГБТ ЛДПР лесные пожары Ливия Литва литература Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Нью-Йорк «Оборонсервис» образование ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан Палестинская автономия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко погранвойска пожар полиция Польша правительство Право «Правый сектор» преступления полицейских преступность происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии рейтинги религия Реформа армии РЖД Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростовская область РПЦ рубль русские националисты Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сбербанк связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие Совет Федерации социальные сети Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» «Справедливая Россия» спутники СССР стихийные бедствия Стихотворения на случай стрельба суды суицид США Таиланд Татарстан театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство Украина Федеральная миграционная служба физика Финляндия ФИФА фондовая биржа Фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков химическое оружие хоккей Центробанк Цикл бесед "Взрослые люди" Челябинская область Чечня шахты Швейцария Швеция школа шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129343, Москва, проезд Серебрякова, д.2, корп.1, 9 этаж.
Телефоны: +7 495 980 1893, +7 495 980 1894.
Стоимость услуг Полит.ру
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.