Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
25 сентября 2017, понедельник, 21:51
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

Санкции и дефицит валюты

Фото: А.Левкин
Фото: А.Левкин

Определенные затруднения, возникшие на внутреннем валютном рынке России, являются, пусть и небольшой, но все же реакцией на санкции, введенные против российских хозяйственных агентов и, в частности, против коммерческих банков. На оптовом валютном  рынке стал наблюдаться дефицит валюты, и этот дефицит возник из-за того, что значительное количество банков перестало продавать валюту своим корреспондентам.

Как правило, продажа/покупка валюты производится или навсегда (бессрочно), или на определенный срок. Операции второго рода называются своп (swap) или, в нашем случае, валютный своп. Производятся эти операции следующим образом.

Предположим, что есть коммерческий банк, у которого появился избыток валюты (например, клиенту пришел большой объем экспортной валютной выручки), но эту валюту банк не может немедленно использовать. У других клиентов банка нет заявок на валютные кредиты или заявок на приобретение валютных активов, а клиент- владелец валюты, даже если и хочет ее продать, то считает текущий курс не очень выгодным, и приказывает банку ждать до наступления подходящего момента. 

Поэтому банку приходиться держать валюту в высоколиквидной форме (на корреспондентских счетах), до тех пор, пока он не сможет ее как-то пристроить. Но это не принесет ему никакой прибыли, так как по высоколиквидным средствам проценты не начисляются. Но если банку в тоже время не хватает рублей, чтобы покрыть спрос клиентов, то он может продать избыток валюты на валютном рынке другим банкам, и использовать купленные рубли для финансирования их операций. При этом валюта продается только на определенный срок, а не навсегда, потому что банк знает, что через некоторое время валюта все-таки может ему потребоваться.

Теперь предположим, что существует другой банк, у которого есть большое количество рублей, которые он не может пристроить, но, в тоже время, ему не хватает валюты. Тогда он выходит на валютный рынок, и за свои избыточные рубли покупает валюту у банка, который размещает избыток валюты. Покупает тоже на срок, так как рубли через некоторое время также ему понадобятся. 

При этом курс, по которому покупается валюта, и курс, по которому она выкупается обратно, устанавливается один раз, и определяется как разница между процентными ставками денежного рынка в рублях и в валюте, на момент заключения контракта. 

После того, как срок действия контракта истек, банки проводят обратную операцию. Банк, купивший валюту, возвращает ее банку, который валюту продал, и получает от него рубли.

Таким образом, благодаря операции «валютный своп» временный дефицит валюты и избыток рублей у одних банков покрывает временным избыток валюты и дефицит рублей у других банков. И в результате этих операций валютный рынок находиться в состоянии равновесия.

Но сейчас, как можно судить по новостям с валютного рынка, равновесие поддерживается с большим трудом. Процентные ставки по рублевым ресурсам снижаются, то есть предложение рублей на рынке становиться все больше, а вот предложение валюты, наоборот, сокращается. Это происходит, скорее всего, потому, что, во-первых, российские коммерческие банки стали придерживать валюту ―  они, вероятно, готовятся к возможному  оттоку валютных вкладов и заранее запасают резервы, чтобы быть готовыми к этому крайне неприятному событию. Во-вторых, из-за санкций у российских коммерческих банков практически исчезла возможность перекредитовываться на иностранных валютных рынках. 

Разумеется, регулятор российского денежного рынка – Центральный банк РФ – вряд ли сможет остаться равнодушным к сложившейся ситуации. Правда, как он сможет помочь коммерческим банкам – сказать трудно. Валютные резервы, которыми располагает Центральный банк, позволяют ему осуществить широкомасштабное воздействие на любой сегмент валютного рынка,  в том числе, конечно, и на сегмент валютных свопов. Но проблема заключается в том, что Банк России, как и любой другой национальный Центральный банк, может предоставлять своей банковской системе только национальную валюту, то есть, в нашем случае,  только рубли. Но рубли, как мы уже знаем, сейчас не особенно нужны.

Хорошо понятно, что напряженная ситуация на рынке валютных свопов – это еще только один из первых признаков надвигающихся сложностей на валютном рынке. Если посмотреть на ситуацию, как она может развиваться в  ближайшем будущем, то она будет выглядеть очень интересно. С одной стороны,  из-за взаимных санкций объем импорта должен сократиться. И, после этого, должен сократиться спрос российских компаний-импортеров на валюту. С другой стороны, российским банкам и корпорациям, имеющим большую внешнюю задолженность, придется ее погашать, так как рефинансировать долги теперь будет очень трудно, если даже не невозможно. А это, в свою очередь, увеличит спрос на валюту. И, конечно, как и в любые сложные времена, возрастет спрос на валюту, просто как средство сохранения сбережений. 

Будет ли здесь достигнут баланс между спросом и предложением, сказать трудно. Баланс может быть достигнут, если сокращение импорта товаров и услуг совпадет по стоимости с объемом погашения внешней задолженности. Судя по графику платежей по внешнему долгу, в период с апреля 2014 года по апрель 2015 года, российские резиденты должны выплатить $161 млрд. основного долга и $27 млрд. процентов. В тоже время импорт товаров и услуг в 2013 году у нас составил $341 млрд. и $128 млрд. соответственно, а в интервале июнь 2013 года – июнь 2014 года – $333 млрд. и $128 млрд. То есть, годовой импорт товаров и услуг у нас составляет (пока, во всяком случае) около $470 млрд., и эту сумму надо сократить на $188 млрд. (на 40%), чтобы высвободить средства для погашения внешней задолженности. 

Сможет ли российская экономика за один год проделать подобного рода переворот, сократив (и заместив внутренним производством) импорт почти в два раза? Это представляется крайне сомнительным, поэтому  российским банкам и корпорациям все равно придется прибегать к помощи Центрального банка, и к перекредитованию на валютно-финансовых  рынках Азии. Иначе постоянных трудностей на внутреннем валютном рынке не избежать. 

 

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

21:00 Володин рассказал о контроле депутатских обещаний по соцсетям
20:48 СКР завел на «Вим-Авиа» дело о хищении денег за билеты
20:28 КНДР объявила о праве сбивать самолеты США где угодно
20:06 Греф призвал срочно сдвинуть систему образования на два века вперед
19:31 США решили поставить блокчейн на борьбу с эпидемиями
19:04 С координатора волгоградского штаба Навального взяли подписку о невыезде
18:43 В ООН обвинили российские спецслужбы в применении пыток в Крыму
18:19 В грунте Весты имеются запасы льда
18:12 СМИ узнали о беседе Обамы с Цукербергом про фейковые новости
18:00 В ОАЭ скончалась самая полная женщина в мире
17:31 Присягу гражданина России разрешат приносить у братских могил
17:08 «Родная книга» едет в Якутию
17:06 СМИ сообщили об обнаружении в Ингушетии тела Доку Умарова
16:46 Подозреваемый в людоедстве житель Краснодара арестован
16:23 На свалке в Балашихе зафиксировано 625-кратное превышение концентрации сероводорода
16:05 Сбербанк анонсировал проверку заемщиков по «лайкам» в соцсетях
15:56 Американская летучая мышь способна замедлять сердцебиение в пять раз
15:41 Хакеры предложили запретить продажу вирусов-вымогателей
15:21 ЦБ предложит запрет на выезд из страны владельцам проблемных банков
15:13 СМИ сообщили о масштабном сбое в работе Skype
14:25 Путин отправил в отставку губернатора Самарской области
14:19 Орешкин предрек утрату около 4,5 млн трудоспособных россиян
14:15 В Кремле отказались комментировать результаты выборов в Германии
13:48 Генпрокуратура потребовала от «ВИМ-Авиа» устранить выявленные нарушения
13:14 Мединский объяснил бюст Сталина в Москве поговоркой про грабли
13:09 «Газпром» возглавил рейтинг крупнейших энергетических компаний мира
12:52 Древняя водная рептилия страдала сколиозом
12:45 Лидер «Христианского государства» оказался судимым за убийство и разбой
12:23 СМИ сообщили о задержании на Кубани семьи людоедов
12:22 Российскому миллиардеру отказали от двора Монако из-за скандала
12:02 Укравшая младенца из роддома в Дедовске женщина получила условный срок
11:42 Ведомства и госкомпании начали отслеживать информацию Telegram-каналов
11:33 Володин назвал приоритетом закон об отношениях с роботами
11:12 СМИ анонсировали переход «Интеко» под контроль ЦБ в рамках санации Бинбанка
11:10 Правозащитники попросили у Путина защитить права сайентологов
10:45 Трамп закрыл гражданам КНДР и Венесуэлы въезд в США
10:44 Клад бронзового века найден в Англии
10:38 Врачи сообщили о состоянии здоровья Караченцова
10:14 Опрос показал отсутствие накоплений у двух третей россиян
10:01 Генпрокуратура назвала Москву самым преступным городом страны
09:53 В Иракском Курдистане стартовал референдум о независимости
09:34 СМИ рассказали о грядущих отставках губернаторов
09:28 Альянс Меркель получил большинство в бундестаге
09:12 В Сирии погиб российский генерал
24.09 21:07 Лавров предложил «срезать лишний жирок» с ООН
24.09 20:48 В православной церкви США неизвестный открыл стрельбу
24.09 20:21 Корреспондент РИА Новости попал под минометный обстрел в Дейр-эз-Зоре
24.09 20:02 Социалисты ушли из коалиции с Меркель по итогам выборов
24.09 19:34 В Москве и Уфе эвакуировали торговые центры
24.09 19:20 Опубликованы данные экзитполов по выборам в бундестаг
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Стоимость услуг Полит.ру
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.