Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
20 августа 2018, понедельник, 22:01
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

22 августа 2014, 11:45

Санкции и дефицит валюты

Фото: А.Левкин
Фото: А.Левкин

Определенные затруднения, возникшие на внутреннем валютном рынке России, являются, пусть и небольшой, но все же реакцией на санкции, введенные против российских хозяйственных агентов и, в частности, против коммерческих банков. На оптовом валютном  рынке стал наблюдаться дефицит валюты, и этот дефицит возник из-за того, что значительное количество банков перестало продавать валюту своим корреспондентам.

Как правило, продажа/покупка валюты производится или навсегда (бессрочно), или на определенный срок. Операции второго рода называются своп (swap) или, в нашем случае, валютный своп. Производятся эти операции следующим образом.

Предположим, что есть коммерческий банк, у которого появился избыток валюты (например, клиенту пришел большой объем экспортной валютной выручки), но эту валюту банк не может немедленно использовать. У других клиентов банка нет заявок на валютные кредиты или заявок на приобретение валютных активов, а клиент- владелец валюты, даже если и хочет ее продать, то считает текущий курс не очень выгодным, и приказывает банку ждать до наступления подходящего момента. 

Поэтому банку приходиться держать валюту в высоколиквидной форме (на корреспондентских счетах), до тех пор, пока он не сможет ее как-то пристроить. Но это не принесет ему никакой прибыли, так как по высоколиквидным средствам проценты не начисляются. Но если банку в тоже время не хватает рублей, чтобы покрыть спрос клиентов, то он может продать избыток валюты на валютном рынке другим банкам, и использовать купленные рубли для финансирования их операций. При этом валюта продается только на определенный срок, а не навсегда, потому что банк знает, что через некоторое время валюта все-таки может ему потребоваться.

Теперь предположим, что существует другой банк, у которого есть большое количество рублей, которые он не может пристроить, но, в тоже время, ему не хватает валюты. Тогда он выходит на валютный рынок, и за свои избыточные рубли покупает валюту у банка, который размещает избыток валюты. Покупает тоже на срок, так как рубли через некоторое время также ему понадобятся. 

При этом курс, по которому покупается валюта, и курс, по которому она выкупается обратно, устанавливается один раз, и определяется как разница между процентными ставками денежного рынка в рублях и в валюте, на момент заключения контракта. 

После того, как срок действия контракта истек, банки проводят обратную операцию. Банк, купивший валюту, возвращает ее банку, который валюту продал, и получает от него рубли.

Таким образом, благодаря операции «валютный своп» временный дефицит валюты и избыток рублей у одних банков покрывает временным избыток валюты и дефицит рублей у других банков. И в результате этих операций валютный рынок находиться в состоянии равновесия.

Но сейчас, как можно судить по новостям с валютного рынка, равновесие поддерживается с большим трудом. Процентные ставки по рублевым ресурсам снижаются, то есть предложение рублей на рынке становиться все больше, а вот предложение валюты, наоборот, сокращается. Это происходит, скорее всего, потому, что, во-первых, российские коммерческие банки стали придерживать валюту ―  они, вероятно, готовятся к возможному  оттоку валютных вкладов и заранее запасают резервы, чтобы быть готовыми к этому крайне неприятному событию. Во-вторых, из-за санкций у российских коммерческих банков практически исчезла возможность перекредитовываться на иностранных валютных рынках. 

Разумеется, регулятор российского денежного рынка – Центральный банк РФ – вряд ли сможет остаться равнодушным к сложившейся ситуации. Правда, как он сможет помочь коммерческим банкам – сказать трудно. Валютные резервы, которыми располагает Центральный банк, позволяют ему осуществить широкомасштабное воздействие на любой сегмент валютного рынка,  в том числе, конечно, и на сегмент валютных свопов. Но проблема заключается в том, что Банк России, как и любой другой национальный Центральный банк, может предоставлять своей банковской системе только национальную валюту, то есть, в нашем случае,  только рубли. Но рубли, как мы уже знаем, сейчас не особенно нужны.

Хорошо понятно, что напряженная ситуация на рынке валютных свопов – это еще только один из первых признаков надвигающихся сложностей на валютном рынке. Если посмотреть на ситуацию, как она может развиваться в  ближайшем будущем, то она будет выглядеть очень интересно. С одной стороны,  из-за взаимных санкций объем импорта должен сократиться. И, после этого, должен сократиться спрос российских компаний-импортеров на валюту. С другой стороны, российским банкам и корпорациям, имеющим большую внешнюю задолженность, придется ее погашать, так как рефинансировать долги теперь будет очень трудно, если даже не невозможно. А это, в свою очередь, увеличит спрос на валюту. И, конечно, как и в любые сложные времена, возрастет спрос на валюту, просто как средство сохранения сбережений. 

Будет ли здесь достигнут баланс между спросом и предложением, сказать трудно. Баланс может быть достигнут, если сокращение импорта товаров и услуг совпадет по стоимости с объемом погашения внешней задолженности. Судя по графику платежей по внешнему долгу, в период с апреля 2014 года по апрель 2015 года, российские резиденты должны выплатить $161 млрд. основного долга и $27 млрд. процентов. В тоже время импорт товаров и услуг в 2013 году у нас составил $341 млрд. и $128 млрд. соответственно, а в интервале июнь 2013 года – июнь 2014 года – $333 млрд. и $128 млрд. То есть, годовой импорт товаров и услуг у нас составляет (пока, во всяком случае) около $470 млрд., и эту сумму надо сократить на $188 млрд. (на 40%), чтобы высвободить средства для погашения внешней задолженности. 

Сможет ли российская экономика за один год проделать подобного рода переворот, сократив (и заместив внутренним производством) импорт почти в два раза? Это представляется крайне сомнительным, поэтому  российским банкам и корпорациям все равно придется прибегать к помощи Центрального банка, и к перекредитованию на валютно-финансовых  рынках Азии. Иначе постоянных трудностей на внутреннем валютном рынке не избежать. 

 

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

19:46 ФАС завела дела на всех сотовых операторов «большой четверки»
19:22 Эксперт РАНХиГС объяснила исторический рекорд безработицы в России
18:42 Турецкий бизнес призвал отели страны отказаться от «все включено»
18:24 Суд арестовал бывшего замдиректора РКК «Энергия»
18:05 СМИ узнали об избрании нового «вора №1» на смену Шакро
17:53 Турчак предложил создать «понятный всей стране» Пенсионный кодекс
17:41 ИГ взяло ответственность за нападения на полицейских в Чечне
17:35 В ЕР предложили вернуть накопительную пенсию
17:16 Месси в третий раз «пролетел» со званием лучшего игрока УЕФА
17:06 В ЕР предложили отдать пенсионерам деньги коррупционеров
16:46 Восстановление сгоревшей в Карелии церкви оценили в 100 млн рублей
16:44 Кадыров счел ситуацию в Чечне стабильной
16:36 Тысячу лет назад жители Нью-Мексико разводили в неволе попугаев
16:25 ЦБ объяснил удешевление ОСАГО
16:09 Турчак предложил упразднить пенсионные льготы депутатов
16:05 Мосгоризбирком защитил право начальства призывать подчиненных на выборы
15:49 Песков призвал не обсуждать американские санкции до их введения
15:27 Единоросс предложил давать «предпенсионерам» больше отпусков
15:02 Лавров рассказал о секретной директиве ООН по Сирии
14:42 Сестры Хачатурян признали вину в убийстве отца
14:24 Всего 0,4% москвичей решили выбирать мэра на даче
14:20 Личинка бразильской мухи ловит муравьев на сладкую приманку
14:06 В Чечне совершена серия нападений на полицейских
13:53 Васильева раскритиковала идею ограничить приемные семьи тремя детьми
13:36 Выборы в ДНР и ЛНР отложили на неопределенный срок
12:57 Кишинев объяснил отказ от нового контракта с «Газпромом»
12:31 Пентагон заказал анонимный супермессенджер за 44 млн долларов
12:02 Минспорта РФ предложило ужесточить и расширить наказания за допинг
11:30 Траты россиян на один поход в магазин достигли двухлетнего минимума
11:06 Россия отказалась от строительства собственных вертолетоносцев
10:55 Роспотребнадзор сообщил о снижении числа случайных отравлений спиртным
10:40 В атмосфере одной из экзопланет есть железо и титан
10:33 Росстандарт внес в ГОСТ утреннюю побудку студентов
10:03 С 2019 года россияне смогут платить по e-mail вместо карты
09:49 Народный художник РФ Виталий Волович умер в Екатеринбурге
09:30 Минимальная цена на водку любой крепости в России стала одинаковой
09:17 «Большая четверка» сотовых операторов РФ начала отмену роуминга
09:04 В египетском папирусе описан древнейший тест на беременность
19.08 20:57 Экс-глава ЦРУ допустил судебное разбирательство с Трампом
19.08 20:31 Власти Афганистана объявили перемирие с талибами
19.08 20:03 Новый фильм со Спейси собрал в день премьеры 126 долларов
19.08 19:32 Продажи телефонов без доступа в интернет выросли впервые за годы
19.08 19:10 Суд арестовал главу ФОМС Дагестана
19.08 18:40 ФК «Локомотив» одержал первую победу в текущем чемпионате России
19.08 18:09 Иран обвинил США в подготовке нового госпереворота
19.08 17:42 Болтон назвал Россию в числе желающих вмешаться в выборы-2018 в США
19.08 17:18 Трамп сменил выбранную женой меблировку Белого дома
19.08 16:43 Удальцова госпитализировали из спецприемника
19.08 16:11 Модернизированный тяжелый вертолет Ми-26Т2В совершил первый полет
19.08 15:35 Песков опроверг решение Путина приехать на свадьбу Шредера
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Первый канал Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.