Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
19 сентября 2018, среда, 19:44
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

Снизу постучали

Рубли
Рубли
Фото: Олег Харсеев/Коммерсантъ

За последние три месяца российский рубль подешевел относительно американского доллара более чем на 15 процентов. Причин тому можно найти множество: и санкции стран Запада, и ответные меры российского правительства, и слишком низкий экономический рост, падение цен на нефть и слухи об отмене относительно либеральных правил хождения валюты, которые были приняты в 2000-е годы. Однако будет ли рубль падать дальше? «Полит.ру» попытался найти ответ на этот вопрос.

Для начала стоит понимать, как формируется курс рубля. У Центрального банка в резервах сейчас хранится более 450 миллиардов долларов — такого количества денег, в теории, хватит для того, чтобы отбить любую атаку на рубль и поддерживать курс национальной валюты достаточно долгое время. Однако такая политика привела бы к постепенному истощению резервов, как было в 1998 году и совсем недавно, в 2008-2009 годах, когда за несколько месяцев золото-валютные резервы ЦБ снизились с 600 до 400 миллиардов долларов.

Сейчас Банк России постепенно переходит к практике таргетирования инфляции: вся денежно-кредитная политика направляется на то, чтобы поддерживать инфляцию на определенном, заранее спрогнозированном уровне (совершенно не обязательно нулевом). Считается, что благодаря такой практике население и бизнес чувствуют себя намного уверенней, поскольку знают, с какими ценами столкнутся в ближайшем будущем.

Другая сторона инфляционного таргетирования — плавающий курс национальной валюты. Битвы вокруг курса рубля влияют на инфляцию, поскольку сопровождаются скупкой или, напротив, продажей огромного объема валюты, а значит Банк России не должен уделять этому внимания.

Пока что Банк России все-таки участвует в торгах на валютном рынке — он смягчает колебания курса рубля, когда он достигает неких пороговых отметок. После того, как ЦБ продает или скупает определенное количество валюты, границы валютного коридора сдвигаются. Так, глава регулятора Эльвира Набиуллина на форуме «Россия зовет!» заявила, что Банк России в среду продал около 4 миллионов долларов, поскольку курс рубля достиг верхней границы плавающего валютного коридора.

Таким образом официальная позиция Центрального банка заключается в том, что он на курс рубля влиять не собирается, хотя в таком уважаемом ведомстве строят какие-то свои прогнозы развития событий.

На том же форуме «Россия зовет!» свой прогноз изменения стоимости рубля дал Герман Греф, глава Сбербанка, крупнейшей кредитной организации в стране. В своей речи, которая, главным образом, была посвящена обличению неэффективности государственного аппарата, он заявил, что доллар, который сейчас подорожал до 39,5 рублей, отскочит обратно. Потом он добавил, что цены обратно не отскочат и так и останутся высокими, но этот малоприятный факт для россиян с точки зрения прогноза курса валют неинтересен.

Ожидание «отскока» после того, как некий актив резко подешевел или подорожал, закономерно. Часто участники торгов, видя, что сложился определенный тренд, пытаются в него встроиться, в данном случае — скупают сегодня доллары «по дешевке», чтобы завтра продать подороже. В эту увлекательную игру вступают все новые и новые участники, которые поступают абсолютно однообразно, так что стоимость актива в итоге продолжает меняться не не из-за каких-то внешних причин, а под давлением непосредственно биржи. Все при этом понимают, что однажды рост прекратится, и те, кто в этот момент совершили операцию только наполовину (то есть купили дорожающий актив, но не успели продать по более выгодной цене) окажутся в проигрыше. В итоге самого ничтожного события, информационного повода, слуха или чего-либо еще оказывается достаточно для изменения тренда — потому что все именно этого и ждут для того, чтобы заработать теперь уже на падении.

Вполне ожидаемо, что это произойдет и с долларом — за последние несколько дней он вырос на целый рубль, вполне вероятно, что теперь стоит ждать «отскока». Так произошло, когда было заключено Минское соглашение о перемирии между Киевом и сепаратистами. С санкциями это ничего не сделало, конфликт России с Западом сохранился, но участники рынка использовали тогда хорошую новость для изменения тренда.

Впрочем, россиян, очевидно, интересует не то, что будет с их валютой через неделю, а перспективы рубля вообще. Понятно, что зарплата все равно будет в рублях, и тут никуда не деться, но если в будущем доллар заметно вырастет и там и останется, то имеет смысл перевести все сбережения в иностранную валюту уже сегодня. Сразу стоит оговориться, что такие операции имеет смысл делать только с относительно большими суммами, превышающими в несколько раз месячных доход домохозяйства, иначе велика вероятность оказаться в проигрыше из-за транзакционных издержек.

Курс национальной валюты — очень сложно образуемая вещь, он не может формироваться только из интересов игроков на бирже. Предполагается, что для вычисления равновесного, или фундаментального, курса валюты учитываются состояние текущего счета страны, условия торговли, соотношения производительности труда в разных странах.

В России за последние месяцы мало что изменилось — инвестиционный климат как был, так и остается далеко не самой сильной стороной нашей страны, нефть и газ все еще основа экспорта и т. д. Самое важное изменение — санкции, которые, в первую очередь, приводят к сокращению иностранных инвестиций, а это напрямую влияет на текущий счет.

Ущерб от санкций, а также от падения цены на нефть, был оценен в Министерстве финансов в 4 процентных пункта ВВП. Не так давно в журнале «Эксперт» экономист Сергей Журавлев оценил изменение сальдо текущего счета относительно ВВП на 1 п.п. соответствует изменение курса рубля к доллару на 4,1%. Исходя из этого, чисто арифметически курс должен стабилизироваться в районе отметки 40,75 рублей за доллар — что несколько выше, чем сегодня, но не критично, «всего» один рубль.

Впрочем, россиян падение курса рубля должно интересовать вовсе не с точки зрения сбережений. Как показывают и опросы, и статистика ЦБ, хоть какие-то накопления имеет ничтожная доля домохозяйств, а большинство граждан и вовсе перебиваются от зарплаты до зарплаты.

Самая большая опасность — крах финансовой системы, то есть банкротство государства, которое может вылиться в настоящий катаклизм. Правительство же России от падения рубля скорее даже выигрывает: заметную часть доходов оно получает в долларах за счет обложения налогами и сборами торговли нефти. Таким образом обязательства остаются на том же уровне, а активы растут. При этом долларовых долгов федеральное правительство практически не имеет: с ними удалось расплатиться в 2000-е годы.

Реальная же опасность от падения курса рубля — подорожание импорта, который составляет основу потребления российского бизнеса, да и самих россиян. Китайские телевизоры, текстиль из Бангладеш, еда из Белоруссии и Южной Америки, все это будет дорожать из-за падения курса рубля. 

Структура index top 20 подтверждает данные, обозначеные выше. Доходность некоторых инвесторов может достигать довольно существенного процента, что по сути своей означает невероятный рост благоприятных условий для расширения биржевых портфелей.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

19:39 Наместник Киево-Печерской лавры сообщил об угрозах захвата
19:22 СМИ узнали о намерении Тарасенко уйти с поста врио губернатора Приморья
19:05 Конструкторы разрешили дырявому «Союзу» продолжить полет
18:46 В новых выборах в Приморье смогут участвовать не только Ищенко и Тарасенко
18:28 Собянин назначил сенатором Владимира Кожина
18:11 ЦИК определил сроки нового тура выборов губернатора Приморья
17:40 В Нижегородской области разбился МиГ-31
17:21 Путин посетил освящение закладного камня главного храма ВС РФ
17:16 Заявки на конкурс биотехнологических стартапов Patents Power принимаются до 18 октября 2018 года
17:01 Россия и Сингапур создают Центр цифровых инноваций
16:59 Ищенко примет участие в третьем туре выборов главы Приморья
16:54 Суд арестовал акции Грудинина в Совхозе имени Ленина
16:45 Собянин назначил новое правительство Москвы
16:42 13 стран выступили против восстановления РУСАДА в правах
16:20 Минкомсвязи опровергло создание спецсети для чиновников и силовиков
16:07 Для крупнейшего исследования депрессии требуются сорок тысяч человек
15:59 Курс евро упал до 78 рублей впервые за сентябрь
15:39 Парламент Ульяновской области утвердил сенатора
15:22 ФСИН оценила затраты на видеонаблюдение в 16 млрд рублей
15:03 Россиянам-арендодателям предложили платить налог по ставке для самозанятых
14:41 Ситуация с выборами в Приморье довела Памфилову до слез
14:17 На МКАДе и ТТК предложили сделать платные скоростные полосы
13:56 В приморском избиркоме обвинили сторонников Ищенко в помехах работе
13:30 Песков прокомментировал заявление пострадавшей в Солсбери россиянки
13:18 ЦИК усомнился в дееспособности избиркома Приморья
12:45 Кремль опроверг отставку Тарасенко с поста главы Приморья
12:33 Ученые слепили из пластилина 1440 ядовитых змей
12:30 Голикова анонсировала повышение МРОТ с 1 января 2019 года
12:25 Тарасенко решил участвовать в третьем туре выборов главы Приморья
12:12 Ищенко счел абсурдом отмену итогов выборов в Приморье
12:00 У силовиков и чиновников в России появится своя сотовая сеть
11:39 Тарасенко отказался участвовать в новых выборах
11:35 Трамп назвал печальным инцидент с российским Ил-20
11:22 Глава ЦИК предложила считать итоги выборов в Приморье недействительными
11:16 Отравившаяся в Солсбери россиянка пожаловалась на угрозы
11:07 В японской лаборатории получено рекордно сильное магнитное поле
10:54 Доллар опустился ниже 67 рублей
10:48 Большинство опрошенных россиян высказались за запрет гаджетов в школах‍
10:29 В Львовской области запретили русский язык
10:24 Северная и Южная Кореи создадут новую мирную зону
10:11 Изучен метод борьбы макрофагов с бактериями легионеллами
09:59 Трамп анонсировал решение о пребывании США в Сирии
09:38 Пентагон назвал Россию и Китай главными угрозами кибербезопасности
09:18 США передумали вводить санкции для «Северного потока — 2»
09:08 Комиссия ЦИК прибыла в Приморье
18.09 20:56 Нацполиция Украины задержала «близкого к Кадырову» россиянина
18.09 20:22 Московский арбитраж отклонил иск прокси-сервиса к Роскомнадзору
18.09 19:46 Сбитый в Сирии Ил-20 собирал данные о беспилотниках боевиков
18.09 19:01 Союз вкладчиков попросил ЦИК о референдуме по статусу ЦБ РФ
18.09 18:32 Китай ответит на новые пошлины США
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром авторское право администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция информационные технологии ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия морской транспорт Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа пенсия Пентагон Первый канал Петр Порошенко пиратство пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Приморье Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Элла Памфилова Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.