Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
23 марта 2017, четверг, 15:28
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

Рубль под надзором

Эльвира Набиуллина
Эльвира Набиуллина
Фото: Дмитрий Духанин/Коммерсантъ

В четверг Банк России поднял ключевую ставку на один процентный пункт, до 10,5% годовых. Рынок, судя по всему, ожидал более решительных действий и отреагировал на решение совета директоров ЦБ очередным падением курса рубля.

Во второй половине дня перед журналистами выступила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Укрепить рубль это, конечно, не помогло, но хотя бы показало, на что рассчитывает и чем руководствуется Банк России.

Вначале Набиуллина заговорила о курсе рубля, который, по ее словам, сейчас сильно занижен. По расчетам главы ЦБ, исходя из фундаментальных факторов, таких как платежный баланс, курс рубля сегодня должен быть выше на 10-20%, то есть в районе 45-50 рублей за доллар.

«Фундаментально обоснованный курс — это курс, который вытекает из фундаментальных макроэкономических показателей, он не включает в себя нефундаментальные факторы, в том числе факторы ажиотажа. У нас есть несколько моделей, мы рассчитываем отклонения от фундаментального спроса. По нашей оценке, сейчас такие отклонения при нынешней цене на нефть составляют от 10 до 20%», — сказала Набиуллина.

При этом примерно пятая часть ослабления рубля произошла из-за спекулянтов, считают в ЦБ. «Если все ослабление, которые произошло с начала года, оценивать в 49%, то спекулятивная часть составляет около 8-10 процентных пунктов от этих 49%», — заявила Набиуллина. Она также рассказала, что, судя по статистике ЦБ, население лихорадочно скупало валюту дважды — в первый раз в марте-апреле, когда доллар вырос до 35-36 рублей, а во второй раз — в конце октября-начале ноября, в этот период курс доллара вырос с 41 до 46 рублей. Всего население скупило около 20 миллиардов долларов.

Судя по статистике ЦБ, весной граждане скупали валюту действительно зря, летом курс доллара опускался до 34 рублей и ниже. Зато за выкуп всей наличности в обменниках осенью 2014 года пока что никто, по терминологии ЦБ, не «наказан» — считается, что спекулянты должны оставаться без прибыли или в убытке, тогда у них не будет стимула давить на курс национальной валюты.

Банк России ожидает, что курс рубля в будущем вырастет — во всяком случае если цена на нефть в наступающем году будет на уровне по крайней мере 60 долларов за баррель, то есть достигнутые сейчас позиции сохранятся. Набиуллина отметила, что для ЦБ это является «альтернативным сценарием», то есть все прочие прогнозы развития ситуации все-таки предполагают подорожание нефти в будущем году.

Однако даже в случае такого стрессового развития событий, в ЦБ ожидают «мягкую» рецессию в 2015-2016 гг при достаточно сильной, хотя и меньшей чем сейчас, инфляции, а также быстрый рост, в районе 5% в год, в 2017. При этом спад будет заметно меньше, чем в 2009 году.

Базовый сценарий развития событий, в котором нефть марки Brent стоит 95 долларов за баррель, предполагает, что инфляция, после достижения пика в первом квартале 2015 года, когда, вероятно, месячные темпы в годовом пересчете превысят 10%, будет постепенно снижаться и достигнет 4% к концу 2017 года.

По мнению ЦБ, отток капитала не зависит от цены на нефть: что в базовом сценарии, что в «альтернативном» предусмотрены одни цифры. Ожидается, что отток капитала из России в 2015 году составит 99 млрд долларов, в 2016 году — 60 млрд долларов и в 2017 году — 38 млрд долларов.

Причем основная часть оттока связана не с выводом капиталов из-под российской юрисдикции, а с выплатами компаний и банков по внешним долгам.

Набиуллина при этом сказала, что Центральный банк готов продать значительную часть своих резервов для того, чтобы поддержать платежный баланс в 2015 году.

«В 2015 году в целях стабилизации ситуации с платежным балансом мы готовы направить на валютные операции порядка 85 млрд долларов, что также приемлемо с точки зрения достаточности валютных резервов. Отмечу, что после адаптации экономики к новым условиям уровень резервов восстановится, так как большинство операций планируется проводить на возвратной основе», — объяснила Набиуллина.

Обозначение границы, через которую правление ЦБ переходить не собирается — крайне важно для понимания участниками рынка стратегии монетарных властей. Дело в том, что ежемесячно публикуемые цифры международных резервов Банка России хоть и впечатляют, но могут одновременно вводить в заблуждение.

1 декабря 2014 года, согласно данным самого ЦБ, в резерве находилось более 418 млрд долларов. Но в иностранной валюте, то есть в американских, канадских и австралийских долларах, евро, фунтах и иенах, ЦБ держит 373 млрд, то есть менее 90% от всех резервов. Остальное — специальные права заимствования и резервные позиции в МВФ. В принципе и то и то можно в конечном счете обменять на доллары, но, если не углубляться в тему, достаточно понимать: в случае экстренной ситуации продать эти активы на рынке для поддержания рубля не получится.

Из 373 млрд далеко не все находится в распоряжении ЦБ. Часть этих средств — собственность правительства, размещенные в валюте части Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Согласно данным Минфина, 1 декабря 2014 года Резервный фонд был объемом в 89 млрд долларов, а ФНБ — 82 млрд. Какая доля из этих миллиардов находится в рублях, а какая в долларах и других валютах — неизвестно. Но если предположить, что перед падением рубля управляющие фондами максимально закупились иностранной валютой, то получается, что в распоряжении ЦБ имеется только 202 млрд долларов.

Иными словами, ЦБ, по всей видимости, готов в 2015 году продать до 40% резервов, которыми располагает, что, конечно, заслуживает уважения и одновременно показывает, сколько валюты готов продать ЦБ российским компаниям и банкам, которым в ближайшее время нужно будет как-то расплачиваться с долгами перед иностранными кредиторами.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

15:18 Турция потребовала закрыть российское представительство Сирийского Курдистана
15:03 Порошенко назвал убийство Вороненкова терактом России
14:44 Центробанк смягчит требования к попавшим под украинские санкции банкам
14:38 Следы древнего каннибализма найдены в Испании
14:26 Путину доложили об убийстве Вороненкова
14:17 Полиция Украины допустила причастность России к убийству Вороненкова
14:15 Собянин отметил рост частных инвестиций в реставрацию памятников
14:04 Убийца Вороненкова ранен и находится в больнице
13:52 Комитет Думы не поддержал штрафы за стоянку авто с закрытыми номерами
13:48 Forbes представил рейтинг самых надежных банков в России
13:36 В Киеве убит экс-депутат Госдумы Денис Вороненков
13:29 МИД Турции вызвал временного поверенного в делах РФ в Анкаре
13:26 В Кремле надеются на пересмотр решения о недопуске Самойловой на «Евровидение»
13:08 Сотрудниц Сбербанка задержали при покупке Ferrari на деньги клиента
13:00 Песков назвал несерьезными новые обвинения в связях со штабом Трампа
12:36 Названа стоимость установки ЭРА-ГЛОНАСС на машину
12:27 Киев обвинил Россию и сепаратистов в диверсии на складе боеприпасов
12:07 Россия вышла на второе место по числу утечек конфиденциальных данных
11:55 Полицейский погиб при «семейных разборках» со стрельбой в Висконсине
11:38 СК установил причастность «Правого сектора» к похищению российских журналистов
11:35 В планеты могут записать до 110 небесных тел
11:28 Латвийского госслужащего проверят из-за флажка России в машине
11:05 ФСБ раскрыла группу занимавшихся контрабандой оружия из США россиян
10:57 В Exxon заявили о потере электронных писем Тиллерсона
10:49 В Великобритании задержаны подозреваемые в связи с лондонским терактом
10:27 Запуск космического грузовика Cygnus к МКС снова отложен
10:00 Дутерте разрешил российским кораблям заходить в воды Филиппин‍
09:54 Украинский прокурор назвал диверсию причиной взрыва на складе под Харьковом
09:32 В НАТО рассказали о телефонном разговоре c главой Генштаба РФ
09:08 Эсеры договорились с КПРФ и ЛДПР о единых кандидатах в губернаторы
08:52 СМИ рассказали о роли правительства в переносе выборов президента РАН
08:40 Ткачев пригрозил Турции поиском новых рынков поставок сельхозпродукции
08:24 Глава ДНР объявил о прекращении поставок угля и металла на Украину
08:10 СМИ рассказали о контактах помощников Трампа с властями России
07:55 Число жертв теракта в Лондоне возросло до пяти человек
22.03 20:53 Умер сыгравший Жака Паганеля актер
22.03 20:32 Следствие перечислило возможные версии взрыва в жилом доме в Москве
22.03 20:10 Самойлову отправят на следующее «Евровидение»
22.03 19:59 В Швейцарии сошел с рельсов поезд с пассажирами
22.03 19:49 Число жертв теракта в Великобритании выросло до двух
22.03 19:41 Мосгаз опроверг взрыв газа в девятиэтажке на северо-востоке столицы
22.03 19:32 При теракте в Лондоне погибла женщина
22.03 19:28 Жителей Лондона призвали не выходить в центр города из-за теракта
22.03 19:05 Организаторы «Евровидения» и Первый канал прокомментировали запрет СБУ
22.03 18:49 «Нафтогаз» приготовился к банкротству в случае проигрыша «Газпрому» в арбитраже
22.03 18:47 Полиция расценила стрельбу у британского парламента как теракт
22.03 18:37 Назначен новый главред «Ведомостей»
22.03 18:30 Баррель Brent стал стоить меньше 50 долларов впервые с ноября
22.03 18:12 От взрыва газа в московской многоэтажке погиб человек
22.03 18:05 У британского парламента произошла стрельба
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129343, Москва, проезд Серебрякова, д.2, корп.1, 9 этаж.
Телефон: +7 495 980 1894.
Стоимость услуг Полит.ру
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.