Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
21 февраля 2018, среда, 06:57
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

Рубль под надзором

Эльвира Набиуллина
Эльвира Набиуллина
Фото: Дмитрий Духанин/Коммерсантъ

В четверг Банк России поднял ключевую ставку на один процентный пункт, до 10,5% годовых. Рынок, судя по всему, ожидал более решительных действий и отреагировал на решение совета директоров ЦБ очередным падением курса рубля.

Во второй половине дня перед журналистами выступила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Укрепить рубль это, конечно, не помогло, но хотя бы показало, на что рассчитывает и чем руководствуется Банк России.

Вначале Набиуллина заговорила о курсе рубля, который, по ее словам, сейчас сильно занижен. По расчетам главы ЦБ, исходя из фундаментальных факторов, таких как платежный баланс, курс рубля сегодня должен быть выше на 10-20%, то есть в районе 45-50 рублей за доллар.

«Фундаментально обоснованный курс — это курс, который вытекает из фундаментальных макроэкономических показателей, он не включает в себя нефундаментальные факторы, в том числе факторы ажиотажа. У нас есть несколько моделей, мы рассчитываем отклонения от фундаментального спроса. По нашей оценке, сейчас такие отклонения при нынешней цене на нефть составляют от 10 до 20%», — сказала Набиуллина.

При этом примерно пятая часть ослабления рубля произошла из-за спекулянтов, считают в ЦБ. «Если все ослабление, которые произошло с начала года, оценивать в 49%, то спекулятивная часть составляет около 8-10 процентных пунктов от этих 49%», — заявила Набиуллина. Она также рассказала, что, судя по статистике ЦБ, население лихорадочно скупало валюту дважды — в первый раз в марте-апреле, когда доллар вырос до 35-36 рублей, а во второй раз — в конце октября-начале ноября, в этот период курс доллара вырос с 41 до 46 рублей. Всего население скупило около 20 миллиардов долларов.

Судя по статистике ЦБ, весной граждане скупали валюту действительно зря, летом курс доллара опускался до 34 рублей и ниже. Зато за выкуп всей наличности в обменниках осенью 2014 года пока что никто, по терминологии ЦБ, не «наказан» — считается, что спекулянты должны оставаться без прибыли или в убытке, тогда у них не будет стимула давить на курс национальной валюты.

Банк России ожидает, что курс рубля в будущем вырастет — во всяком случае если цена на нефть в наступающем году будет на уровне по крайней мере 60 долларов за баррель, то есть достигнутые сейчас позиции сохранятся. Набиуллина отметила, что для ЦБ это является «альтернативным сценарием», то есть все прочие прогнозы развития ситуации все-таки предполагают подорожание нефти в будущем году.

Однако даже в случае такого стрессового развития событий, в ЦБ ожидают «мягкую» рецессию в 2015-2016 гг при достаточно сильной, хотя и меньшей чем сейчас, инфляции, а также быстрый рост, в районе 5% в год, в 2017. При этом спад будет заметно меньше, чем в 2009 году.

Базовый сценарий развития событий, в котором нефть марки Brent стоит 95 долларов за баррель, предполагает, что инфляция, после достижения пика в первом квартале 2015 года, когда, вероятно, месячные темпы в годовом пересчете превысят 10%, будет постепенно снижаться и достигнет 4% к концу 2017 года.

По мнению ЦБ, отток капитала не зависит от цены на нефть: что в базовом сценарии, что в «альтернативном» предусмотрены одни цифры. Ожидается, что отток капитала из России в 2015 году составит 99 млрд долларов, в 2016 году — 60 млрд долларов и в 2017 году — 38 млрд долларов.

Причем основная часть оттока связана не с выводом капиталов из-под российской юрисдикции, а с выплатами компаний и банков по внешним долгам.

Набиуллина при этом сказала, что Центральный банк готов продать значительную часть своих резервов для того, чтобы поддержать платежный баланс в 2015 году.

«В 2015 году в целях стабилизации ситуации с платежным балансом мы готовы направить на валютные операции порядка 85 млрд долларов, что также приемлемо с точки зрения достаточности валютных резервов. Отмечу, что после адаптации экономики к новым условиям уровень резервов восстановится, так как большинство операций планируется проводить на возвратной основе», — объяснила Набиуллина.

Обозначение границы, через которую правление ЦБ переходить не собирается — крайне важно для понимания участниками рынка стратегии монетарных властей. Дело в том, что ежемесячно публикуемые цифры международных резервов Банка России хоть и впечатляют, но могут одновременно вводить в заблуждение.

1 декабря 2014 года, согласно данным самого ЦБ, в резерве находилось более 418 млрд долларов. Но в иностранной валюте, то есть в американских, канадских и австралийских долларах, евро, фунтах и иенах, ЦБ держит 373 млрд, то есть менее 90% от всех резервов. Остальное — специальные права заимствования и резервные позиции в МВФ. В принципе и то и то можно в конечном счете обменять на доллары, но, если не углубляться в тему, достаточно понимать: в случае экстренной ситуации продать эти активы на рынке для поддержания рубля не получится.

Из 373 млрд далеко не все находится в распоряжении ЦБ. Часть этих средств — собственность правительства, размещенные в валюте части Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Согласно данным Минфина, 1 декабря 2014 года Резервный фонд был объемом в 89 млрд долларов, а ФНБ — 82 млрд. Какая доля из этих миллиардов находится в рублях, а какая в долларах и других валютах — неизвестно. Но если предположить, что перед падением рубля управляющие фондами максимально закупились иностранной валютой, то получается, что в распоряжении ЦБ имеется только 202 млрд долларов.

Иными словами, ЦБ, по всей видимости, готов в 2015 году продать до 40% резервов, которыми располагает, что, конечно, заслуживает уважения и одновременно показывает, сколько валюты готов продать ЦБ российским компаниям и банкам, которым в ближайшее время нужно будет как-то расплачиваться с долгами перед иностранными кредиторами.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

20.02 21:10 В Кизляре простились с жертвами теракта
20.02 20:53 Офис спецпрокурора США по российскому делу предъявил новые обвинения
20.02 20:17 Минтранс задумался о введении платных полос на дорогах
20.02 20:00 Порошенко поручил военным проработать смену формата операции в Донбассе
20.02 19:45 Али Феруз получил статус беженца в Германии
20.02 19:25 Порошенко подписал закон о реинтеграции ДНР и ЛНР
20.02 19:04 Патрушев предостерег российских чиновников от использования Google и Yahoo!
20.02 18:44 Собчак решила добиваться отставки Полтавченко
20.02 18:28 Фигуранту «дела 26 марта» запросили три года колонии
20.02 18:13 Пользователи Telegram в Европе и Африке столкнулись с проблемами
20.02 17:57 Производитель отозвал в России около 5 тысяч машин Audi
20.02 17:41 Собчак назвала спонсоров своей кампании
20.02 17:30 Российские биатлонисты впервые в истории вернутся домой без олимпийских медалей
20.02 17:24 В Антарктиде появится российский центр приема космической информации
20.02 17:06 В России завели дело об убийстве сбитого в Сирии летчика
20.02 16:53 Бронзовый призер Игр Крушельницкий отверг употребление мельдония
20.02 16:36 «Аэрофлот» решил судиться с помощником главы Якутии из-за дебоша
20.02 16:07 МИД сообщил о десятках раненных в Сирии россиян
20.02 15:50 К бывшему сотруднику «фабрики троллей» после интервью пришла полиция
20.02 15:31 Жители Перми сообщили о серии громких хлопков
20.02 15:17 Открыт новый вид карликовой каракатицы
20.02 15:11 Депардье решил переехать в Алжир
20.02 14:49 Минфин России выбрал банки для выдачи льготной ипотеки семьям с детьми
20.02 14:36 В правительстве предложили доверить сделки с недвижимостью Росфинмониторингу
20.02 14:33 Допинг-проба Б Крушельницкого показала наличие мельдония
20.02 14:16 РКН отказался от планов блокировки YouTube из-за иска Дерипаски
20.02 14:14 Путин выступит с посланием к Федеральному собранию 1 марта
20.02 14:08 Twitter пообещал локализовать данные россиян в первой половине 2018 года
20.02 13:52 Россия стала крупнейшим торговым партнером Украины
20.02 13:31 Роскомнадзор дал Facebook месяц на объяснение блокировки аккаунтов Кадырова
20.02 13:23 Определился соперник российских хоккеистов в четвертьфинале ОИ
20.02 13:08 Порошенко призвал бороться против вызовов «русского мира»
20.02 12:58 Москвичам предложили варианты покупки квартир за доплату в рамках реновации
20.02 12:46 Авиасообщение России с Египтом возобновится в апреле
20.02 12:41 Кукурузный пояс США оказывает влияние на местный климат
20.02 12:39 В Верховном суде задумались о смягчении наказания за репост
20.02 12:17 Производителей и продавцов пива в России обяжут получать лицензию‍
20.02 12:13 Росстат придумал способ повысить доходы россиян
20.02 11:58 Американские политологи отвели Трампу последнее место в списке президентов США
20.02 11:44 Российские биатлонистки подадут иск к Родченкову на 10 млн долларов
20.02 11:35 В США объяснили усиление присутствия в Черном море сдерживанием России
20.02 11:28 Боксерские перчатки древних римлян найдены в Виндоланде
20.02 11:17 Слушания по делу Крушельницкого пройдут 22 февраля
20.02 11:16 Словенский хоккеист попался на допинге в Пхёнчхане
20.02 11:05 В Госдуме предложили создать министерство виртуальной реальности
20.02 10:47 Закон о блокировке VPN-сервисов в России оказался невостребованным
20.02 10:40 «Прыгающие гены» помогают вампирам питаться кровью
20.02 10:40 Венесуэла начала выпуск собственной криптовалюты El Petro
20.02 10:18 Директора ФБК задержали в Шереметьево за организацию митинга
20.02 10:01 На российских базах в Сирии установят «глушилки»
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Кемеровская область Киев кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.