Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
22 октября 2017, воскресенье, 11:22
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

Рубль под надзором

Эльвира Набиуллина
Эльвира Набиуллина
Фото: Дмитрий Духанин/Коммерсантъ

В четверг Банк России поднял ключевую ставку на один процентный пункт, до 10,5% годовых. Рынок, судя по всему, ожидал более решительных действий и отреагировал на решение совета директоров ЦБ очередным падением курса рубля.

Во второй половине дня перед журналистами выступила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Укрепить рубль это, конечно, не помогло, но хотя бы показало, на что рассчитывает и чем руководствуется Банк России.

Вначале Набиуллина заговорила о курсе рубля, который, по ее словам, сейчас сильно занижен. По расчетам главы ЦБ, исходя из фундаментальных факторов, таких как платежный баланс, курс рубля сегодня должен быть выше на 10-20%, то есть в районе 45-50 рублей за доллар.

«Фундаментально обоснованный курс — это курс, который вытекает из фундаментальных макроэкономических показателей, он не включает в себя нефундаментальные факторы, в том числе факторы ажиотажа. У нас есть несколько моделей, мы рассчитываем отклонения от фундаментального спроса. По нашей оценке, сейчас такие отклонения при нынешней цене на нефть составляют от 10 до 20%», — сказала Набиуллина.

При этом примерно пятая часть ослабления рубля произошла из-за спекулянтов, считают в ЦБ. «Если все ослабление, которые произошло с начала года, оценивать в 49%, то спекулятивная часть составляет около 8-10 процентных пунктов от этих 49%», — заявила Набиуллина. Она также рассказала, что, судя по статистике ЦБ, население лихорадочно скупало валюту дважды — в первый раз в марте-апреле, когда доллар вырос до 35-36 рублей, а во второй раз — в конце октября-начале ноября, в этот период курс доллара вырос с 41 до 46 рублей. Всего население скупило около 20 миллиардов долларов.

Судя по статистике ЦБ, весной граждане скупали валюту действительно зря, летом курс доллара опускался до 34 рублей и ниже. Зато за выкуп всей наличности в обменниках осенью 2014 года пока что никто, по терминологии ЦБ, не «наказан» — считается, что спекулянты должны оставаться без прибыли или в убытке, тогда у них не будет стимула давить на курс национальной валюты.

Банк России ожидает, что курс рубля в будущем вырастет — во всяком случае если цена на нефть в наступающем году будет на уровне по крайней мере 60 долларов за баррель, то есть достигнутые сейчас позиции сохранятся. Набиуллина отметила, что для ЦБ это является «альтернативным сценарием», то есть все прочие прогнозы развития ситуации все-таки предполагают подорожание нефти в будущем году.

Однако даже в случае такого стрессового развития событий, в ЦБ ожидают «мягкую» рецессию в 2015-2016 гг при достаточно сильной, хотя и меньшей чем сейчас, инфляции, а также быстрый рост, в районе 5% в год, в 2017. При этом спад будет заметно меньше, чем в 2009 году.

Базовый сценарий развития событий, в котором нефть марки Brent стоит 95 долларов за баррель, предполагает, что инфляция, после достижения пика в первом квартале 2015 года, когда, вероятно, месячные темпы в годовом пересчете превысят 10%, будет постепенно снижаться и достигнет 4% к концу 2017 года.

По мнению ЦБ, отток капитала не зависит от цены на нефть: что в базовом сценарии, что в «альтернативном» предусмотрены одни цифры. Ожидается, что отток капитала из России в 2015 году составит 99 млрд долларов, в 2016 году — 60 млрд долларов и в 2017 году — 38 млрд долларов.

Причем основная часть оттока связана не с выводом капиталов из-под российской юрисдикции, а с выплатами компаний и банков по внешним долгам.

Набиуллина при этом сказала, что Центральный банк готов продать значительную часть своих резервов для того, чтобы поддержать платежный баланс в 2015 году.

«В 2015 году в целях стабилизации ситуации с платежным балансом мы готовы направить на валютные операции порядка 85 млрд долларов, что также приемлемо с точки зрения достаточности валютных резервов. Отмечу, что после адаптации экономики к новым условиям уровень резервов восстановится, так как большинство операций планируется проводить на возвратной основе», — объяснила Набиуллина.

Обозначение границы, через которую правление ЦБ переходить не собирается — крайне важно для понимания участниками рынка стратегии монетарных властей. Дело в том, что ежемесячно публикуемые цифры международных резервов Банка России хоть и впечатляют, но могут одновременно вводить в заблуждение.

1 декабря 2014 года, согласно данным самого ЦБ, в резерве находилось более 418 млрд долларов. Но в иностранной валюте, то есть в американских, канадских и австралийских долларах, евро, фунтах и иенах, ЦБ держит 373 млрд, то есть менее 90% от всех резервов. Остальное — специальные права заимствования и резервные позиции в МВФ. В принципе и то и то можно в конечном счете обменять на доллары, но, если не углубляться в тему, достаточно понимать: в случае экстренной ситуации продать эти активы на рынке для поддержания рубля не получится.

Из 373 млрд далеко не все находится в распоряжении ЦБ. Часть этих средств — собственность правительства, размещенные в валюте части Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Согласно данным Минфина, 1 декабря 2014 года Резервный фонд был объемом в 89 млрд долларов, а ФНБ — 82 млрд. Какая доля из этих миллиардов находится в рублях, а какая в долларах и других валютах — неизвестно. Но если предположить, что перед падением рубля управляющие фондами максимально закупились иностранной валютой, то получается, что в распоряжении ЦБ имеется только 202 млрд долларов.

Иными словами, ЦБ, по всей видимости, готов в 2015 году продать до 40% резервов, которыми располагает, что, конечно, заслуживает уважения и одновременно показывает, сколько валюты готов продать ЦБ российским компаниям и банкам, которым в ближайшее время нужно будет как-то расплачиваться с долгами перед иностранными кредиторами.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

10:56 Россия вошла в тройку лидеров по выбросам космического мусора
10:37 В Словении стартовал первый тур выборов президента
10:13 СМИ заявили о тайном освобождении Навального из спецприемника
10:05 СМИ сообщили о внесении РФ Браудера в базу Интерпола
09:50 Минобороны сравнило бомбардировку Ракки США со Второй мировой
09:27 Глава ЦРУ попросил не обращаться к нему при исчезновении Ким Чен Ына
09:21 Лидер правоцентристского движения в Чехии заявил о желании сотрудничать с ЕС
09:12 Саакашвили заявил о депортации своих соратников в Грузию из Украины
21.10 21:08 Россияне заняли весь пьедестал на этапе Гран-при по фигурному катанию
21.10 20:56 В Красноярском крае при аварии опрокинулся рейсовый автобус
21.10 20:42 В Киеве за стрельбу задержан глава Организации украинских националистов
21.10 20:21 Генпрокурор ЛНР ушел в отставку ради научной работы
21.10 20:01 Журналистку «Москвы 24» уволили после статьи о духоте в метро
21.10 19:39 Путин попрощался с участниками фестиваля молодежи на английском
21.10 19:21 Сирия пожаловалась в ООН из-за обстрела со стороны Израиля
21.10 19:02 Трамп сообщил о готовности рассекретить документы по убийству Кеннеди
21.10 18:45 Одного из тыловиков МВД отправили под домашний арест
21.10 18:29 Путин на встрече с молодежью рассказал о Косыгине и важности «soft skills»
21.10 16:39 В Москве задержан сообщивший о минировании больницы телефонный хулиган
21.10 16:23 Полиция Мюнхена не нашла религиозных мотивов в нападении на прохожих с ножом
21.10 16:06 ВОЗ назначила 93-летнего президента Зимбабве послом доброй воли
21.10 15:36 Россия сняла запрет на ввоз турецких томатов с 1 ноября
21.10 15:14 Испанское правительство запустило процедуру прямого управления Каталонией
21.10 15:00 Бывший глава МИД России ответил Путину на обвинения в безголовости
21.10 14:38 Познер призвал голосовать за Собчак
21.10 14:28 Дефицит бюджета США достиг 666 млрд долларов
21.10 14:08 Полиция Мюнхена задержала подозреваемого в нападении на прохожих
21.10 13:55 В НАТО опровергли уязвимость перед Россией на Балтике
21.10 13:33 МВД проведет тотальную проверку частных домов престарелых
21.10 13:11 В Польше начал действовать закон о сносе коммунистических памятников
21.10 12:46 В МИДе заявили о подготовке к выходу США из ядерной сделки с Ираном
21.10 12:39 Мужчина набросился с ножом на прохожих в центре Мюнхена
21.10 12:20 Израиль выдал США обвиняемого в кибермошенничестве россиянина
21.10 11:55 В Петербурге задержан глава местного отделения Российского союза молодежи
21.10 11:41 Миллиардер-демократ начал кампанию за импичмент Трампа
21.10 11:26 «Роскосмос» запланировал всего два пуска с Восточного в 2018 году
21.10 11:09 СМИ узнали о планах Трампа не дать рассекретить документы о смерти Кеннеди
21.10 10:52 Spiegel узнал о слабой защищенности Прибалтики от нападения России
21.10 10:27 Украинский депутат сообщил о причастности к ДТП в Харькове сотрудника СБУ
21.10 10:03 Собственник «Магнита» потерял 600 млн долларов за день из-за обвала акций
21.10 09:47 При столкновении с террористами в Египте погибли десятки полицейских
21.10 09:25 Предлагавшие Трампу компромат на Клинтон россияне дали показания в Сенате
21.10 09:11 Рисунок Трампа купили за 16 тысяч долларов
20.10 21:10 Два взрыва в афганских мечетях унесли 72 жизни
20.10 20:47 Ространснадзор допустил возможность отзыва лицензии «Мострансавто»
20.10 20:36 Биткоин преодолел отметку в 6 тысяч долларов
20.10 20:08 СМИ назвали голосовавших против Мединского в президиуме ВАК
20.10 19:42 Из бюджета «Евровидения» в Киеве пропало 18 млн долларов
20.10 19:30 В СК рассказали о двух версиях гибели Дмитрия Марьянова
20.10 19:11 СМИ назвали автора экономической программы для штаба Собчак
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.