Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
26 июня 2017, понедельник, 03:21
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

Зачем Европе денежное стимулирование

Европейский центральный банк
Европейский центральный банк
Фото: dasroofless/flickr.com

Решение Европейского Центробанка о покупке ценных бумаг на 60 млрд. евро ежемесячно до сентября 2016 года вызвало вполне понятный оптимизм. Экономика Еврозоны, после преодоления последствий кризиса 2008 года, больше не блещет успехами, и меры для ее денежного стимулирования будут сейчас как раз кстати.

После посткризисного восстановления объема ВВП в 2009 году, темпы его роста ограничиваются в лучшем случае одним процентом в год, а иногда они спускаются в область отрицательных значений. В прошедшем, 2014 году, темп годового роста, по предварительным данным, находится в пределах одного процента. С производством промышленной продукции дела обстоят еще хуже – годовой рост (если это можно назвать ростом) составил только 0,6%.

Стагнация в реальном секторе не могла не отразиться и на показателях безработицы. Хотя в еврозоне еще до кризиса 2008 года она была достаточно высокой (8,5%), но после него количество безработных возросло, и смогло стабилизироваться только на гораздо более высоком уровне, чем до кризиса: в Евросоюзе – 10%, а в зоне евро – вообще 11.5% от экономически активного населения.

При этом, конечно, по странам Европы количество безработных распределено крайне неравномерно. Самая низкая безработица в развитой Германии (4,8%), а самая высокая - в Испании (24%) и Греции (26%). Но, поскольку, ограничения на передвижение рабочей силы внутри Европы отсутствуют, высокие уровни безработицы в отдельных странах являются общей проблемой. С одной стороны, рабочие руки из стран с самой высокой безработицей создают сильное давление на рынках труда стран с низкой безработицей. А, с другой стороны, если эти руки не нашли работу, то они получают пособие по безработице из страховых фондов, которые, в свою очередь, получают дотации из государственных бюджетов стран ЕС и бюджета Евросоюза.

Плохие показатели занятости населения в Европе представляют собой разительный контраст с аналогичной ситуацией в США, где безработица с кризисного уровня 2009 года в 10% снизилась до уровня в 5,6% в конце 2014 года. Это снижение во многом произошло благодаря программам количественного смягчения, принятым сразу после начала кризиса 2008 года, и действие которых закончилось только в середине 2013 года. Поэтому, разумеется, были все основания повторить такую же программу и в Европе.

Однако, как можно предположить, не только проблема с высокой застойной безработицей вынудила Европейский Центральный банк принять стимулирующие меры. В декабре 2014 года — январе 2015 года органы статистики зафиксировали снижение общего индекса цен, то есть дефляцию. Если в декабре дефляция в годовом исчислении составила - 0,2%, то вот уже в январе дефляция подскочила до - 0,6% в годовом исчислении. А поскольку дефляция – это самый опасный враг экономики, то и бороться с ней необходимо самыми энергичными мерами.

С теоретической точки зрения, появление дефляции, то есть снижения цен, несмотря на, казалось бы, положительное влияние на жизнь большинства людей (у них растут реальные доходы), несет в себе зародыш серьезного кризиса. Если цены снижаются в течение достаточно длительного времени, чтобы это заметило большинство покупателей, то тогда вполне вероятно возникновение эффекта, который называется дефляционной спиралью. Заметив, что цены снижаются, покупатели делают для себя нехитрый вывод – если немного подождать, то цены снизятся еще сильнее и тогда можно будет купить необходимый товар гораздо дешевле. И покупатели действительно начинают ждать. Цены, конечно, падают, но после наступления определенного момента начинает падать и производство, так как сокращение реализации товаров (из-за ожидания покупателей) вынуждает производителей сокращать выпуск продукции. Ну, а после сокращения выпуска обычно следуют увольнения, переход в статус безработного и резкое снижение номинальных доходов. И та самая вещь, которая еще совсем недавно казалась дорогой, становится совсем недоступной.

Поэтому легко представить, как испугалось экономическое руководство Евросоюза, увидев статистические данные о снижении цен. Оно наверняка сразу предположило, что разворачивание дефляционной спирали вызовет еще один кризис, который наложится и на без того высокую безработицу. Поэтому решение о расширении денежной эмиссии, которое очень долго обсуждалось, было наконец-то принято.

Тем не менее, это решение, которое, на первый взгляд, касается только стран Европейского союза, имеет гораздо более глобальное значение. Об этом можно судить по тому факту, что само по себе снижение цен, о котором мы только что говорили, на самом деле большой угрозы дефляции для экономики Евросоюза не несет. Более того, как раз благодаря этому снижению у нее появляется дополнительный стимул для роста.

Так, по данным Евростата, наибольшее снижение цен произошло по группе энергетических товаров – на 9%, что, в общем, хорошо понятно, так как цена нефти (и других энергоресурсов) падала все второе полугодие 2014 года. Что же касается цен на другие товарные группы, то они снизились совсем незначительно, а на услуги даже выросли. Поэтому никаких признаков дефляции в европейской экономике нет и никакого негативного воздействия на нее она не окажет, так практически все энергоресурсы у зоны евро импортные.

Более того, как раз благодаря подешевевшей энергии европейская экономика могла бы улучшить свое положение (хотя бы финансовое), не прибегая к дополнительной денежной эмиссии. Во всяком случая, энергетика, нефтехимия и газохимия могли получить большой выигрыш от снижения цен на потребляемые ими материалы и использовать его для расширения выпуска продукции или для обновления ее ассортимента.

Тем не менее, руководство Евросоюза предпочло использовать меры монетарного воздействия, а не полагаться на предпринимательскую активность хозяйственных агентов. Как можно предположить, это решение было вызвано следующим обстоятельством. Дело в том, что значительная часть продукции компаний, расположенных на территории ЕС, идет на экспорт, в том числе — в нефте- и газодобывающие страны. Но из-за падения цен на энергоресурсы спрос со стороны этих стран сильно сократился, что должно привести и к падению производства в ЕС. Причем это падение производства за счет сокращения внешнего спроса будет таким значительным, что его нельзя будет компенсировать за счет роста производства, вызванного снижением себестоимости материалов и энергии.

Таким образом, расширяя денежное предложение, европейский Центробанк, скорее всего, хочет в первую очередь простимулировать экономики нефте- и газодобывающих стран, чтобы у постоянных покупателей продукции европейских компаний восстановились доходы и, соответственно, спрос. А для этого ему нужно поднять цены на нефть и газ, что и достигается дополнительной эмиссией европейской валюты.

Разумеется, одной денежной накачки для повышения цен будет недостаточно. Желательно, чтобы страны-производители энергоресурсов поддержали ее сокращением производства. Тогда цены и спрос очень быстро выйдут на требуемый уровень, и падение производства Евросоюзу больше грозить не будет.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

20:51 Порошенко анонсировал соглашение с США о поставке на Украину вооружений
20:27 Германия и Чили вышли в полуфинал Кубка конфедераций
20:02 Израиль вновь нанес удар по позициям армии Сирии
19:38 Пятые «Трансформеры» оказались самой коммерчески неудачной частью франшизы
19:06 В Росприроднадзоре рассказали об осаде свалки в Балашихе с привлечением ФСБ
18:42 Захарова прокомментировала заявление Макфола об уходе Кисляка
18:03 Российские театры проведут акцию в поддержку Серебренникова
17:36 Кокорин и Дзюба отправили Черчесову загадочное послание
16:50 СМИ рассказали о «секретном канале» сотрудничества РФ и США
16:21 Навальному в спецприемник вызвали скорую помощь
15:50 Принц Гарри рассказал о желании отказаться от королевского титула
15:18 Глава Роскомнадзора опроверг блокировку Telegram «завтра»
14:53 В ФИФА опровергли наличие претензий к членам сборной России на ЧМ-2014
14:23 Макфол анонсировал уход Кисляка с должности посла РФ в США
13:39 Мутко назвал бредом сообщения о допинге в российском футболе
13:05 В Ньюкасле автомобиль протаранил толпу празднующих Ураза-Байрам
12:36 На репетиции парада в Минске танк врезался в столб
12:06 ФИФА заподозрила российских футболистов в применении допинга на ЧМ-2014
11:31 В Совфеде пригрозили США ответом в случае выхода из договора РСМД
11:04 Рогозин рассказал о поставках российских ракетных двигателей в США
10:49 Глава ЦРУ обвинил Россию в подрыве американской демократии
10:35 Экс-кандидата в президенты США обвинили в мошенничестве
10:15 СМИ объяснили быстрое распространение огня в лондонской высотке
09:50 СМИ узнали о предложении конгрессменов вывести США из договора РСМД
09:33 Из-за возгорания бензовоза в Пакистане погибли более сотни человек
09:12 Вице-спикер Думы предложил «в морду дать» Роману Жиркову
08:57 Федор Емельяненко проиграл американцу Митриону
24.06 20:59 Иосиф Пригожин заявил о вымогательстве 1 млн долларов за возможность ездить на Украину
24.06 20:39 В РПЦ предложили ввести в школах основы церковнославянского языка
24.06 20:15 В Буденновске велосипедист брызнул девушкам в лицо кислотой
24.06 19:51 Россия проиграла Мексике и выбыла из Кубка конфедераций
24.06 19:47 Смертник из Манчестера учился по роликам на YouTube
24.06 19:23 Залог Украины за «Евровидение» был заморожен из-за иска Euronews
24.06 19:11 ВВС Израиля атаковали сирийские войска после случайного обстрела
24.06 18:50 Путин посоветовал артековцам пить кисель вместо поездок в Массандру
24.06 18:30 Путин посоветовал журналистам не обижать героев репортажей
24.06 16:55 Сочиненная Аль Капоне песня выставлена на аукцион
24.06 16:29 Арестованный экс-глава Марий Эл обратился в стихах к «справедливому царю»
24.06 16:12 Семью погибшего в Коми шахтера отправят по путевке в Крым
24.06 15:54 Решение о продлении программы материнского капитала отложили до сентября
24.06 15:27 Мутко не поверил в слова главы МОК о новых санкциях
24.06 15:03 У 140 тысяч старшеклассников прошли выпускные вечера
24.06 14:42 23 грузовых вагона сошли с рельсов в Забайкалье
24.06 14:27 Серебренников рассказал о столкновении с репрессивной машиной
24.06 14:08 Три журналиста погибли в результате взрыва в Мосуле
24.06 13:46 Главу «Почты России» могут сменить в течение недели
24.06 13:32 В Ухте не нашли нарушений в использовании студентов для учений по разгону митингов
24.06 13:14 Путин рассказал о работе во внешней разведке
24.06 13:00 В Лондоне из-за опасности пожара эвакуировали жителей пяти высоток
24.06 12:49 Торнадо повредил два самолета «судного дня» в США
Apple Boeing Facebook Google IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов Бразилия ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение права человека правительство Право правозащитное движение «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство УЕФА Украина Условия труда ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129343, Москва, проезд Серебрякова, д.2, корп.1, 9 этаж.
Телефон: +7 495 980 1894.
Стоимость услуг Полит.ру
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.