Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
19 октября 2017, четверг, 15:51
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

Зачем Европе денежное стимулирование

Европейский центральный банк
Европейский центральный банк
Фото: dasroofless/flickr.com

Решение Европейского Центробанка о покупке ценных бумаг на 60 млрд. евро ежемесячно до сентября 2016 года вызвало вполне понятный оптимизм. Экономика Еврозоны, после преодоления последствий кризиса 2008 года, больше не блещет успехами, и меры для ее денежного стимулирования будут сейчас как раз кстати.

После посткризисного восстановления объема ВВП в 2009 году, темпы его роста ограничиваются в лучшем случае одним процентом в год, а иногда они спускаются в область отрицательных значений. В прошедшем, 2014 году, темп годового роста, по предварительным данным, находится в пределах одного процента. С производством промышленной продукции дела обстоят еще хуже – годовой рост (если это можно назвать ростом) составил только 0,6%.

Стагнация в реальном секторе не могла не отразиться и на показателях безработицы. Хотя в еврозоне еще до кризиса 2008 года она была достаточно высокой (8,5%), но после него количество безработных возросло, и смогло стабилизироваться только на гораздо более высоком уровне, чем до кризиса: в Евросоюзе – 10%, а в зоне евро – вообще 11.5% от экономически активного населения.

При этом, конечно, по странам Европы количество безработных распределено крайне неравномерно. Самая низкая безработица в развитой Германии (4,8%), а самая высокая - в Испании (24%) и Греции (26%). Но, поскольку, ограничения на передвижение рабочей силы внутри Европы отсутствуют, высокие уровни безработицы в отдельных странах являются общей проблемой. С одной стороны, рабочие руки из стран с самой высокой безработицей создают сильное давление на рынках труда стран с низкой безработицей. А, с другой стороны, если эти руки не нашли работу, то они получают пособие по безработице из страховых фондов, которые, в свою очередь, получают дотации из государственных бюджетов стран ЕС и бюджета Евросоюза.

Плохие показатели занятости населения в Европе представляют собой разительный контраст с аналогичной ситуацией в США, где безработица с кризисного уровня 2009 года в 10% снизилась до уровня в 5,6% в конце 2014 года. Это снижение во многом произошло благодаря программам количественного смягчения, принятым сразу после начала кризиса 2008 года, и действие которых закончилось только в середине 2013 года. Поэтому, разумеется, были все основания повторить такую же программу и в Европе.

Однако, как можно предположить, не только проблема с высокой застойной безработицей вынудила Европейский Центральный банк принять стимулирующие меры. В декабре 2014 года — январе 2015 года органы статистики зафиксировали снижение общего индекса цен, то есть дефляцию. Если в декабре дефляция в годовом исчислении составила - 0,2%, то вот уже в январе дефляция подскочила до - 0,6% в годовом исчислении. А поскольку дефляция – это самый опасный враг экономики, то и бороться с ней необходимо самыми энергичными мерами.

С теоретической точки зрения, появление дефляции, то есть снижения цен, несмотря на, казалось бы, положительное влияние на жизнь большинства людей (у них растут реальные доходы), несет в себе зародыш серьезного кризиса. Если цены снижаются в течение достаточно длительного времени, чтобы это заметило большинство покупателей, то тогда вполне вероятно возникновение эффекта, который называется дефляционной спиралью. Заметив, что цены снижаются, покупатели делают для себя нехитрый вывод – если немного подождать, то цены снизятся еще сильнее и тогда можно будет купить необходимый товар гораздо дешевле. И покупатели действительно начинают ждать. Цены, конечно, падают, но после наступления определенного момента начинает падать и производство, так как сокращение реализации товаров (из-за ожидания покупателей) вынуждает производителей сокращать выпуск продукции. Ну, а после сокращения выпуска обычно следуют увольнения, переход в статус безработного и резкое снижение номинальных доходов. И та самая вещь, которая еще совсем недавно казалась дорогой, становится совсем недоступной.

Поэтому легко представить, как испугалось экономическое руководство Евросоюза, увидев статистические данные о снижении цен. Оно наверняка сразу предположило, что разворачивание дефляционной спирали вызовет еще один кризис, который наложится и на без того высокую безработицу. Поэтому решение о расширении денежной эмиссии, которое очень долго обсуждалось, было наконец-то принято.

Тем не менее, это решение, которое, на первый взгляд, касается только стран Европейского союза, имеет гораздо более глобальное значение. Об этом можно судить по тому факту, что само по себе снижение цен, о котором мы только что говорили, на самом деле большой угрозы дефляции для экономики Евросоюза не несет. Более того, как раз благодаря этому снижению у нее появляется дополнительный стимул для роста.

Так, по данным Евростата, наибольшее снижение цен произошло по группе энергетических товаров – на 9%, что, в общем, хорошо понятно, так как цена нефти (и других энергоресурсов) падала все второе полугодие 2014 года. Что же касается цен на другие товарные группы, то они снизились совсем незначительно, а на услуги даже выросли. Поэтому никаких признаков дефляции в европейской экономике нет и никакого негативного воздействия на нее она не окажет, так практически все энергоресурсы у зоны евро импортные.

Более того, как раз благодаря подешевевшей энергии европейская экономика могла бы улучшить свое положение (хотя бы финансовое), не прибегая к дополнительной денежной эмиссии. Во всяком случая, энергетика, нефтехимия и газохимия могли получить большой выигрыш от снижения цен на потребляемые ими материалы и использовать его для расширения выпуска продукции или для обновления ее ассортимента.

Тем не менее, руководство Евросоюза предпочло использовать меры монетарного воздействия, а не полагаться на предпринимательскую активность хозяйственных агентов. Как можно предположить, это решение было вызвано следующим обстоятельством. Дело в том, что значительная часть продукции компаний, расположенных на территории ЕС, идет на экспорт, в том числе — в нефте- и газодобывающие страны. Но из-за падения цен на энергоресурсы спрос со стороны этих стран сильно сократился, что должно привести и к падению производства в ЕС. Причем это падение производства за счет сокращения внешнего спроса будет таким значительным, что его нельзя будет компенсировать за счет роста производства, вызванного снижением себестоимости материалов и энергии.

Таким образом, расширяя денежное предложение, европейский Центробанк, скорее всего, хочет в первую очередь простимулировать экономики нефте- и газодобывающих стран, чтобы у постоянных покупателей продукции европейских компаний восстановились доходы и, соответственно, спрос. А для этого ему нужно поднять цены на нефть и газ, что и достигается дополнительной эмиссией европейской валюты.

Разумеется, одной денежной накачки для повышения цен будет недостаточно. Желательно, чтобы страны-производители энергоресурсов поддержали ее сокращением производства. Тогда цены и спрос очень быстро выйдут на требуемый уровень, и падение производства Евросоюзу больше грозить не будет.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

15:50 Познер рассказал о разговоре с Путиным по поводу возвращения Парфенова на ТВ
15:43 Песков опроверг причастность Кремля к решению Собчак идти на выборы
15:25 Путин продлил свой указ о снижении зарплат высшим чиновникам до 2019 года
15:06 В Кремле положительно оценили открытие Сурковым памятника героям Донбасса
14:49 Солнечные бури заряжают Фобос статическим электричеством
14:49 Глава отдела МВД по борьбе с педофилами предложил сажать за гей-пропаганду
14:28 Российский Cosmopolitan сменил главного редактора
14:16 РПЦ передали старое здание «Союзмультфильма»
14:12 Володин счел обсуждение «Матильды» признаком перемен к лучшему
13:48 Польская комиссия не подтвердила данные о взрыве в самолете Качиньского
13:24 Россия примет ответные меры на канадский закон Магнитского
13:07 В ЦИКе назвали провокацией призыв Собчак пустить на выборы Навального
12:45 Альфа-банк через суд потребовал у структур Хотина погашения долгов
12:44 Космические туалеты помогут в изучении криовулканов Энцелада
12:43 Более 90% опрошенных россиян не захотели платить Украине за Крым
12:22 Малахов опроверг работу в предвыборном штабе Собчак
12:19 Власти Испании обсудят приостановку самоуправления Каталонии 21 октября
12:11 Яровая предложила пожизненно сажать педофилов
11:53 Киевский суд разрешил взыскать штраф со всего имущества «Газпрома»
11:51 В больницах рассказали о состоянии Кокшенова и Джигарханяна
11:34 Родные жертв катастрофы над Синаем подали иск о компенсации на 93 млрд рублей
11:27 СМИ опубликовали предложение КНДР к США о мирном сосуществовании
11:11 ВЦИОМ рассказал об отношении опрошенных россиян к Собчак
10:56 Министерство безопасности США предупредило о риске повторения 11 сентября
10:52 Разработчика информационной системы МВД задержали на выставке
10:49 Немецкие ученые обнаружили значительно сокращение численности насекомых
10:27 Брэнсон рассказал об использовании Обамой красной кнопки
10:17 Минпромторгу поручили изучить возможность введения налога на пакеты
10:02 Минздрав предложил ввести экологический налог на сигареты и запретить вейпы в кафе
09:52 Мадрид пригрозил Каталонии отменой автономного статуса‍
09:36 В Канаде вступил в силу аналог американского закона Магнитского
09:30 СМИ назвали Андрея Малахова будущим главой предвыборного штаба Собчак
09:21 Член президиума ВАК не смог получить доступ к диссертационному делу Мединского
09:02 КНДР пригрозила США «невероятным и неожиданным» ударом
08:45 Петру Павленскому предъявили обвинение во Франции
08:35 Порошенко не принял делегацию протестующих из-за ее состава‍
08:19 Зюганов прокомментировал выдвижение Собчак на пост президента
08:06 В Харькове Lexus протаранил толпу прохожих
18.10 21:10 Искусственный интеллект Google обошел программистов-людей
18.10 20:36 Психиатры разрешили перевести Павленского под арест
18.10 20:23 Собчак заявила о готовности снять кандидатуру в пользу Навального
18.10 19:43 Песков изложил свою версию общения с Познером
18.10 19:08 МВД России еще на год продлило срок убежища Януковича
18.10 18:51 Судмедэксперта обвинили в халатности из-за пробы крови «пьяного мальчика»
18.10 18:45 Собчак объявила о выдвижении на выборы президента
18.10 18:30 При стрельбе в Мэриленде погибли трое
18.10 18:02 В США в бизнес-парке произошла стрельба
18.10 17:52 Первый «район будущего» решили построить на берегу Онтарио
18.10 17:49 Активист получил два года за нападение на полицейского на акции 26 марта
18.10 17:34 Исследована ДНК исчезнувшего народа беотук
Apple Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Киев кино Киргизия Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина Условия труда фармакология ФАС Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК Цикл бесед "Взрослые люди" ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 шахты Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.