Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
7 декабря 2016, среда, 15:29
Facebook Twitter LiveJournal VK.com RSS

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

ТЕАТР

РЕГИОНЫ

Почему США сохранили ставку

Федеральная резервная система США
Федеральная резервная система США
Фото: igdigital.com

Несмотря на многочисленные пожелания и прогнозы, ФРС США на своем заседании 16-17 сентября оставила базисную процентную ставку по своим кредитам на прежнем уровне – 0,25%. Это решение является вполне обоснованным, однако мировые рынки, и фондовые, и товарные, ждали от ФРС повышения ставки. И их ожидания не были совсем беспочвенными, так как один из основных показателей экономической ситуации в США – норма безработицы – сильно снизился: если в разгар прошлого кризиса, в октябре 2009 года, она составляла 10% от экономически активного населения, то к августу 2015 года процент безработных упал до 5.1%. И это падение и давало все основания для повышения ставки.

При этом, естественно, не может не возникнуть вопрос: почему показатель безработицы является одним из ключевых при проведении кредитно-денежной политики, хотя, казалось бы, показатели реального сектора экономики и, в частности, рынка труда, должны играть для ФРС второстепенную роль?

Дело в том, что в своих действиях по регулированию экономики монетарные органы руководствуются несколькими экономическими моделями. В нашем случае такой моделью является т.н. «кривая Филлипса», которая показывает зависимость инфляции от величины безработицы.

Разумеется, подобного рода зависимость не является прямой, и само по себе наличие/отсутствие безработицы на инфляцию никак не влияет. Но от уровня безработицы зависит уровень ставок заработных плат, а от них, в свою очередь, - динамика цен на товары и услуги.

Механизм этого влияния выглядит следующим образом. Считается, что если безработица снижается, то на рынке труда возникает дефицит рабочей силы, который приводит к росту ставок заработной платы. И если компании-производители смогут переложить растущие издержки на содержание персонала в цены на свою продукцию (а они, как правило, могут это делать), то тогда рост цен по широкому кругу товаров обеспечен.

После того, как рост цен и вызванное им падение реальных доходов станет достаточно ощутимым, профсоюзы начинают кампанию по повышению ставок заработных плат и, в большинстве случаев, его добиваются. После чего корпорации снова повышают цены, а профсоюзы начинают бороться за рост ставок. И такого рода процесс, получивший название «инфляционная спираль «цены - заработная плата», может длиться достаточно долго. Долго, но не вечно.

Как только индекс цен начинает расти свыше определенного уровня, вся экономика теряет ориентиры, потому что хозяйственные агенты начинают покупать товары не по мере возникновения потребностей, а для того, чтобы предохранитьсвои доходы от обесценения, то есть про запас. Производители, разумеется, не могут обеспечить сильно возросший спрос за счет увеличения выпуска продукции и покрывают его за счет еще большего роста цен. Таким образом, инфляция издержек перерастает в инфляцию спроса.

Если эту ситуацию не удается «спустить на тормозах», то тогда экономику ждет сильный крах, чего, понятное дело, органы монетарного регулирования стараются всем силами избежать. Тем более, что большинству из них, в 70-х годах прошлого века, пришлось проходить через подобного рода ситуацию, и они очень хорошо помнят, с какими трудностями пришлось тогда столкнутся.

Поэтому, если монетарные органы фиксируют все основные признаки оздоровления экономики и, в том числе, снижение безработицы, то они стараются (как это ни странно звучит), притормозить начинающийся экономический рост, в том числе повышением процентной ставки по кредитам.

Если мы теперь вернемся от теории к практике и посмотрим на текущую экономическую ситуацию в США, то увидим, что хотя снижение безработицы и привело к росту номинальной заработной платы, но оно пока не вызвало роста потребительских цен.

Номинальная средняя часовая ставка заработных плат и недельная заработная плата, долл.

(август к августу)

 

2011 год

2012 год

2013 год

2014 год

2015 год

Ставка заработных плат

22.88

23.29

23.53

24.55

25.09

Недельная заработная плата

787.07

803.51

809.43

822.04

868.11

Темп роста заработной платы

 

1,8%

1%

4.2%

2,2%

 

Индекс потребительских цен

(декабрь к декабрю)

2008 год

2009 год

2010 год

2011 год

2012 год

2013 год

2014 год

2015 – 7 мес.

0,1%

2,7%

1,5%

3%

1,7%

1,5%

0,8%

0,5%

Как видно из этой таблицы, после 2011 года индекс потребительских цен в США никогда не превышал уровня 2% в год, который считается критическим для инфляции и, соответственно, служит точкой отсчета для начала антиинфляционных мероприятий. Поэтому пока растет не только номинальная, но и реальная заработная плата, что означает, в том числе, и рост физического объема производства.

Таким образом, судя по текущим данным, повышать ставку еще рано, так как безработица, хотя и снизилась, еще не достигла своего «дна» или, как его еще называют «естественного уровня». Напомним, что фактическая безработица достигала «естественного уровня» в 2006-2007 годах и составляла тогда 4,4%-4,7% от экономически активного населения. Поэтому ей есть, куда еще снижаться.

То же самое можно сказать и про ставки заработных плат. Они хотя и растут, но очень медленно, и пока большой угрозы с точки зрения инфляции не представляют. Правда, здесь надо оговориться, что низкий темп роста потребительских цен вызван, в основном, низкими ценами на углеводороды, а не ситуацией на рынке труда США. Если цены на нефть, газ и уголь будут оставаться низкими, то предпосылок для повышения ставки не будет. Но если цены на них начнут расти, то тогда ФРС США все-таки придется тормозить деловую активность повышением процентной ставки.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

15:26 Экспертиза «Полит.ру»: Обвинять в госизмене за СМС нельзя, если оно адресовалось частному лицу
15:24 Путин призвал заранее избегать экономических рисков безопасности РФ
15:16 Пакистанский самолет с 40 пассажирами пропал с радаров
14:58 Черногория объявила в розыск подозреваемых в подготовке путча россиян
14:46 Милонов потребовал проверить «Медузу» на экстремизм
14:36 В Казахстане арестована группа причастных к хищению нефти исламистов
14:34 В Москве задержали еще 12 предполагаемых экстремистов
14:28 Медведев пообщается с журналистами 15 декабря
14:23 Путин поручил посмертно наградить погибших в Алеппо военных
14:14 Захарова пообещала аналогичный ответ на ограничение поездок дипломатов по США
14:08 Баста заплатит Децлу 50 тысяч рублей за «лохматое чмо»
13:56 Экс-сотрудник СКР проиграл иск к ФСБ по поводу командировки в Южную Осетию
13:47 Треть шампанского из российских магазинов признано некачественным
13:34 В Кремле не нашли мирных жителей в восточном Алеппо
13:24 Реставраторы спасли редкую карту XVII века
13:22 Украина призвала государства признать голодомор геноцидом
13:14 Власти Таиланда заподозрили BBC в оскорблении нового короля
13:13 В Израиле из-за подаренного Медведеву дрона начнут служебное разбирательство
13:04 Bloomberg перечислил главные угрозы 2017 года
12:49 В Кремле отказались комментировать запрет на импорт томографов
12:41 ЦУП опроверг причину падения «Прогресса»
12:30 Подмосковье потратит 169 млрд рублей на повышение эффективности власти
12:21 «Нафтогаз» анонсировал рост цен на российский газ в 2017 году
12:03 В Казахстане началась масштабная спецоперация
11:46 Совет директоров АвтоВАЗа решил продать акции концерна на сумму 330 млн рублей
11:44 Самым вирусным видео YouTube этого года стало автокараоке с Адель
11:33 Минздрав разрешит целителям работать по лицензии с 2017 года
11:24 Минобрнауки опровергло сокращение департамента
11:19 В 2019 году в Венесуэле начнется производство автоматов Калашникова
11:17 В США создан прыгающий робот
11:08 Белоруссия объяснила блокировку Tor борьбой с запрещенными сайтами
10:50 Комитет ГД и Мособлдума разошлись в оценке укрупнения муниципалитетов
10:48 В Сирии погиб российский офицер
10:45 Стала известна официальная причина аварии «Прогресса»
10:38 По делу о гибели бразильских футболистов задержан глава авиакомпании
10:31 Кадыров перенес операцию
10:17 Правительство задумалось о введении реестра лиц с психическими расстройствами
10:14 МВД открыло аукцион на закупку ПК с иностранным софтом на сумму 800 млн рублей
10:04 Источник сообщил об увольнении департамента Минобрнауки
09:52 Полиция отказалась возбуждать уголовное дело против Трунова и Маруани
09:37 Трамп уволил члена переходной команды из-за ретвита слухов о Клинтон
09:35 Черные списки россиян могут отменить на время «Евровидения»
09:25 Кабмин ограничит импорт томографов и имплантов
09:15 В Хабаровском крае в пятиэтажке взорвался газ
09:01 В Москве и Подмосковье более двух десятков человек задержали за экстремизм
08:55 ФК «Ростов» сыграл вничью с голландцами
08:33 Обама признал вину США в становлении ИГ
08:15 В пригороде Дамаска сдались около трех тысяч боевиков
07:57 Украину назвали самой коррумпированной страной Европы
01:07 Госдеп заверил Россию в готовности продолжать переговоры по Сирии
Apple Boeing Facebook Google NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия автопром Азербайджан Александр Лукашенко Алексей Навальный алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия Афганистан Аэрофлот банковский сектор Барак Обама Башар Асад беженцы Белоруссия беспорядки бизнес биология ближневосточный конфликт болельщики «болотное дело» Борис Немцов Бразилия Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» видео «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович «ВКонтакте» ВКС Владимир Жириновский Владимир Путин ВМФ военная авиация Вторая мировая война вузы выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь гуманитарные и социальные науки Дагестан Дальний Восток День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Донецк драка ДТП Евгения Васильева евро Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург естественные и точные науки ЖКХ журналисты закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан Канада Киев кино Китай Климат Земли, атмосферные явления КНДР Книга. Знание кораблекрушение коррупция космос КПРФ кража Краснодарский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым крымский кризис культура Латвия ЛГБТ ЛДПР лесные пожары Ливия Литва литература Луганск Малайзия МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минфин Минэкономразвития Минюст мировой экономический кризис «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС Молдавия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка МЧС наводнение налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука Наука в современной России «Нафтогаз Украины» некролог Нерусский бунт нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Нью-Йорк «Оборонсервис» образование ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры ООН оппозиция опросы оружие отставки-назначения Пакистан Палестинская автономия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко погранвойска пожар полиция Польша правительство Право «Правый сектор» преступления полицейских преступность происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии рейтинги религия Реформа армии РЖД Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростовская область РПЦ рубль русские националисты Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сбербанк связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сергей Лавров Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие Совет Федерации социальные сети Социология в России Сочи Сочи 2014 «Спартак» «Справедливая Россия» спутники СССР стихийные бедствия Стихотворения на случай стрельба суды суицид США Таиланд Татарстан театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство Украина Федеральная миграционная служба физика Финляндия ФИФА фондовая биржа Фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков химическое оружие хоккей Центробанк Цикл бесед "Взрослые люди" Челябинская область Чечня шахты Швейцария Швеция школа шпионаж Эбола Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129343, Москва, проезд Серебрякова, д.2, корп.1, 9 этаж.
Телефоны: +7 495 980 1893, +7 495 980 1894.
Стоимость услуг Полит.ру
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.