Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
21 октября 2018, воскресенье, 21:37
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

14 декабря 2015, 15:02

Перспективы нефтяного равновесия

Добыча нефти
Добыча нефти
Фото: iqtesaduna.com

До последней сессии ОПЕК ситуация на мировом нефтяном рынке казалась более или менее ясной. Арабские участники картеля, желая дисциплинировать другие страны-члены, а так же производителей нефти, не входящих в эту организацию, вроде России, США и Канады, Норвегии и Мексики, в прошлом году резко увеличили квоты на добычу и экспорт нефти. После чего цены на этот углеводород тут же пошли вниз и утянули за собой на дно цены всех остальных сырьевых товаров.

Расчет здесь был такой: столкнувшись с падением доходов от экспорта нефти, независимые производители наконец-то поймут, что им надо согласовывать свою политику в области добычи углеводородов с этой уважаемой организацией. И если она, например, решит снизить добычу, то и они тоже должны ее снизить, а не оставлять на прежнем уровне, или даже наращивать, как это было несколько последних десятилетий.

В принципе, такая политика могла достигнуть желаемого эффекта. Американская сланцевая нефть, про которую хорошо известно, что затраты на ее добычу очень велики, может приносить прибыль только при очень высоких ценах. Но при сложившемся ценовом диапазоне она приносит не прибыль, а сплошные убытки, поэтому может быть легко устранена с рынка, причем всерьез и надолго.

С российской нефтедобычей дела обстоят несколько сложнее – издержки у нее невелики, но вот доходы бюджета и импорт необходимых материалов и оборудования для российского хозяйства сильно зависят от экспорта углеводородов. И падение стоимости этого экспорта может сильно ударить по доходам (и, соответственно, расходам) бюджета, а также по производственным и инвестиционным возможностям российских компаний.

Кроме того, у российских компаний и банков имеется значительный валютных долг, погашать который при низких ценах на углеводороды достаточно тяжело.

В общем, все условия говорили за успех политики арабских стран ОПЕК. И российские, и американские компании могли легко пожертвовать частью низкодебетных месторождений и уменьшить за счет их закрытия общий объем добычи. После чего ОПЕК, в свою очередь, прикрутила бы вентиль и цены на мировом нефтяном рынке вернулись бы на прежний уровень.

Прошел год с начала проведения этого курса, однако ни одна из основных сторон нефтяного рынка не стала менять свою политику в области добычи. Добыча нефти (с газовым конденсатом), которая в России за январь - октябрь 2014 года составила 438 млн. тонн, в январе - октябре 2015 года достигла 444 млн. тонн, то есть увеличилась на 1,4%, и по прогнозу Минтопэнерго за весь текущий год составит 530 млн. тонн (в 2014 году – 526 млн.т.).

В США добыча тоже пока растет, хотя при текущем уровне цен она, по идее, уже должна была давно остановиться или даже начать снижение. Но за период, по которому есть открытые данные (январь-сентябрь 2015 года), ее добыча составила 414 млн.т. против 370 млн.т. за аналогичный период прошлого года (рост на 12%).

В средствах массовой информации циркулирует масса мнений по поводу подобного рода устойчивости добычи нефти к ценовым шокам. Мы их повторять не будем, во многом из-за их наивности, но обратим внимание на одну очевидную вещь. Дело в том, что большая часть сырой нефти производится вертикально-интегрированными компаниями (ВИНК), у которых добыча, переработка, транспортировка и реализация нефти и нефтепродуктов объединены в одну производственно-сбытовую цепочку. Поэтому, если цены на сырую нефть падают, то хотя это и приводит к снижению рентабельности в сегменте добычи, зато приводит и к росту рентабельности в сегменте переработки. То есть происходит смещение рентабельности от одного сегмента к другому, что на общую рентабельность ВИНК большого влияния не оказывает, поскольку розничные цены на нефтепродукты куда более стабильны, чем цены на сырую нефть.

 
Нефтепереработка. Фото: gazprom-neft.ru

Скажем, при падении цены сырой нефти за прошедшие 12 месяцев более чем в два раза, средние цены на нефтепродукты на европейском рынке снизились в гораздо меньшей степени: на печное топливо (мазут) — на 25%, на топливо для транспорта, то есть на бензин, дизель и авиакеросин вместе взятые – только на 13.5% (октябрь 2015 года к октябрю 2014 года).

Если посмотреть на абсолютные цены в розничной торговле, на бензоколонках, то они менялись следующим образом. Дизельное топливо до осени 2014 год стоило Е1,3 за литр, потом оно стало дешеветь, и начиная с сентября 2015 года стоит Е1,08 за литр ( - 17%). Бензины (95 и 98) повторяют его динамику, и их цены с уровня в Е1,35 – Е1,4 за литр (для 95-го) и Е1,44-Е1,48 за литр (для 98-го) снизились до Е1,17 и Е1,23-1,24 соответственно (на 17.5% и 15%).

Понятно, что при двукратном снижении цен на сырье и только 17-ти процентном снижении цен на конечный продукт общая рентабельность ВИНК страдает не очень сильно. Тем более, что часть издержек, которые связаны с покупкой этими компаниями продукции сторонних производителей, например, тепло- и электроэнергия, тоже снижаются в цене.

Соответственно, сократить добычу или вовсе прекратить ее, могут только чисто добывающие компании, которым приходится продавать сырую нефть на открытом рынке. Вертикально-интегрированным компаниям о сокращении добычи можно не беспокоиться, так как их выручка от реализации конечных продуктов нефтепереработки упала не очень сильно.

Более того, они могут позволить себе играть в те же игры, что и ОПЕК. Когда картель снижал цены на нефть, он думал, что быстро заставит все нефтедобывающие страны и компании уменьшить добычу. Однако ВИНК оказались устойчивыми к ценовому шоку и не стали ее сокращать. Более того, они даже стали подражать поведению ОПЕК, и продолжили наращивать добычу при падающих ценах.

Таким образом, политика ОПЕК начала бить по ней самой бумерангом — падение цен начинает отрицательным образом воздействовать не только на доходы компаний стран, не входящих в ОПЕК, но и на компании стран-членов, а так же на их государственные бюджеты, инвестиционные программы и на валютные резервы.

К чему приведет подобного рода игра – угадать не трудно. Поскольку реальный ущерб от понижения цен на нефть несут в основном только те компании, которые занимаются ее добычей, то они и станут первой жертвой ценовой войны. Причем их страновая принадлежность никакого значения не имеет – это могут быть и американские компании, и ближневосточные, и африканские. Следующими за ними могут стать компании с несбалансированными стадиями интеграции – это, например, когда добыча сырой нефти превышает мощности по ее переработке или когда возможности по сбыту нефтепродуктов через собственную сеть бензоколонок меньше производственных мощностей НПЗ. Этим компаниям придется если не прекратить, то хотя бы сократить свою добычу. И вот только после всех этих сокращений добычи мировой рынок нефти обязательно придет к состоянию равновесия.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

20:51 Стала известна причина ДТП в Подмосковье
20:13 Эр-Рияд не знает о местонахождении тела журналиста Хашогги
19:38 Поклонская объяснила секретность своей свадьбы
19:06 «Спартак» уступил «Арсеналу» в матче премьер-лиги
18:35 В Подмосковье при столкновении автобуса и маршрутки погибли четверо
18:24 Горбачев отреагировал на решение США выйти из договора о РСМД
17:23 Анита Цой экстренно госпитализирована
17:00 В Кремле рассказали об ожиданиях от встречи Путина с Болтоном
16:20 В железнодорожной аварии на Тайване пострадало свыше сотни человек
16:05 Пожар во Владикавказе потушен
15:32 Минобороны подтвердило гибель летчиков Л-39
14:57 Число пострадавших при стрельбе в колледже Керчи выросло
14:36 РПЦ перестала считать Вселенский патриархат лидером православия
14:24 Емельяненко ушел с поста президента Союза ММА России
13:22 Умер нобелевский лауреат по химии Осаму Симомура
12:49 Опубликовано видео стрельбы в керченском колледже
12:13 США задумались о расторжении договора СНВ-3 с Россией
11:43 На Кипре погибли двое россиян
11:15 Украинцам объяснили резкий рост цен на газ
10:54 Обвиняемый во взрыве в Гатчине признал вину
10:19 Скончался режиссер «Клана Сопрано»
10:03 СМИ рассказали об «армии троллей» в Саудовской Аравии
09:32 На горящем заводе во Владикавказе возникла угроза взрыва
09:11 Трамп решил разорвать договор о РСМД с Россией
20.10 20:58 Саакашвили пообещал отметить серебряную свадьбу в Грузии
20.10 20:36 Путин неформально встретился с президентами Казахстана и Узбекистана
20.10 20:25 УПЦ КП приписала Киево-Печерскую лавру к титулу своего патриарха
20.10 20:00 Прокуратура не нашла нарушений в ярославской ИК-1 в связи с голодовкой
20.10 19:21 Директору взорванного завода пиротехники под Петербургом предъявили обвинение
20.10 19:14 Экс-главред катарской газеты призвал не верить признаниям Эр-Рияда о Хашогги
20.10 18:41 Мэрия Москвы передумала запрещать акцию «Возвращение имен»
20.10 18:13 Глава UFC отказал Макгрегору в шансе победить Нурмагомедова
20.10 17:25 В день выборов жертвами терактов в Афганистане стали 28 человек
20.10 16:39 На марш за референдум по Brexit в Лондоне вышли более 500 тысяч человек
20.10 16:22 СМИ приписали «фабрике троллей» эксплуатацию американских стартапов
20.10 15:56 Мамаеву и Кокорину понравилась рисовая каша в «Бутырке»
20.10 15:17 Кандидат в главы Приморья от КПРФ рассказал о предложенной ему сделке
20.10 14:31 Премьер Греции Алексис Ципрас занял пост главы МИД
20.10 14:20 На месте крушения военного Л-39 найдены фрагменты тела и обломки
20.10 13:48 Сирия обвинила авиацию коалиции в гибели 62 мирных жителей
20.10 13:25 МИД РФ обвинил США в беспардонной лжи и клевете
20.10 12:52 Росгвардия решила ужесточить правила оборота оружия из-за ЧП в Керчи
20.10 12:39 Медведев отказался признать отмену санкций «вопросом жизни и смерти»
20.10 12:25 Минздрав передумал включать препарат от гепатита в ЖНВЛП из-за цены
20.10 11:56 В Белом доме назвали два варианта встречи Трампа с Путиным
20.10 11:27 Аномальная осень обвалила спрос на теплые пальто и шубы
20.10 11:00 Македонский парламент одобрил переименование страны
20.10 10:44 Шойгу подсчитал убитых российскими военными боевиков в Сирии
20.10 10:35 Психиатр выдал керченскому студенту справку на оружие за пять минут
20.10 10:00 Жительница Гродно не пропустила кортеж Лукашенко
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром авторское право администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВПК ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки госизмена гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль импорт инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция информационные технологии ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Кабардино-Балкария Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание компьютерная безопасность Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия морской транспорт Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж патриарх Кирилл ПДД педофилия пенсионная реформа пенсия Пентагон Первый канал Петр Порошенко пиратство пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Приморье Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Росстат Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Элла Памфилова Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко «Яблоко» ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.