Полiт.ua Государственная сеть Государственные люди Войти
27 мая 2018, воскресенье, 00:51
Facebook Twitter VK.com Telegram

НОВОСТИ

СТАТЬИ

АВТОРЫ

ЛЕКЦИИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

РЕГИОНЫ

Умеренный оптимизм платежного баланса

Здание Центробанка России
Здание Центробанка России

Хотя внешняя ситуация, в которой находится экономика России, на первый взгляд выглядит достаточно сурово – одно постоянное падение цен на нефть чего стоит, – однако после подведения итогов очередного года оказывается, что на самом деле все не так страшно, как кажется. Основные показатели платежного баланса страны – текущий счет и финансовый счет – выглядят на удивление приличными и, что самое интересное, оказываются лучше показателей 2014 года.

Так, в 2014 году активное сальдо текущего счета составляло $58 млрд., а в истекшем 2015 году – около $66 млрд. Соответственно, финансовый счет в 2014 году равнялся $130 млрд., а в 2015 году – только $61 млрд.

Что означают эти цифры для российской экономики? Если взять текущий счет, то его возросшее активное сальдо говорит о том, что реакцией российских хозяйственных агентов на падение цен экспорта и, соответственно экспортной валютной выручки, было еще более значительное сокращение закупок товаров иностранного производства и снижение импорта услуг.

При падении экспорта товаров с $498 млрд. до $340 млрд. (на $158 млрд.), импорт товаров сократился с $308 млрд. до $194 млрд. (на $114 млрд.), а импорт услуг (в нашем случае, это, в основном, поездки за границу) – со $121 млрд. до $87 млрд. (на $34 млрд.).

Но кроме прямой реакции хозяйственных агентов на дефицит валюты, была еще и косвенная – значительно сократились платежи по обслуживанию внешних обязательств. Если в 2014 году российские компании и банки выплатили иностранным инвесторам и кредиторам разного рода доходов на $100 млрд., то в истекшем году – только $66 млрд.

 
Обмен валюты в банке. Фото: gazeta-alekseevsky.ru

Подобного рода сокращение платежей в пользу нерезидентов вызвано значительным уменьшением валютного корпоративного долга. Поскольку из-за санкций стран Запада большинство крупных российских компаний и банков не могли делать заимствования на рынках капиталов и, соответственно, не могли рефинансировать уже имеющиеся долги, то им ничего другого не оставалось, как эти долги гасить.

Так, с июля 2014 года (с момента введения санкций) и до начала 2015 года российские заемщики выплатили $133 млрд., за 2015 год – еще $85 млрд. Таким образом, общий корпоративный долг сократился с $732 млрд. до $515 млрд. Разумеется, пропорционально сокращению долга уменьшились и процентные платежи по нему.

Поскольку полностью обслуживать долги за счет собственной валютной прибыли или за счет валютных кредитов от Центрального банка России корпорации и банки не могли, то им пришлось распродавать свои внешние активы. Так, если в 2014 году они еще увеличивались (на $81 млрд.), то в истекшем году активы сократились – на $8 млрд. Правда, большая часть сокращения внешних активов пришлась на банки и на домохозяйства, которые продавали наличную валюту. Корпорации, в свою очередь, хотя и распродавали отдельные активы, в целом за год их увеличили.

Хотя сейчас выравнивание платежного баланса происходит за счет сокращения импорта товаров и услуг, а также за счет уменьшения платежей иностранным инвесторам и кредиторам, но вполне вероятно, что уже в недалеком будущем к этим способам добавится еще один – снижение цен импортируемых товаров.

Разумеется, до сих пор о каком-либо серьезном снижении цен импорта говорить было достаточно трудно. Если это снижение и было, то только в Европе, в качестве шоковой реакции на российские контр-санкции, причем в самой незначительной степени. Но совсем другое дело, когда под влиянием длительного и глубокого, до трех раз, снижения цен на углеводороды может поменяться вся стоимостная структура мирового хозяйства.

Начнем с того, что снижение цен на нефть, природный газ и уголь приводит к снижению себестоимости в производстве электро- и теплоэнергии и себестоимости транспортных услуг. Это снижение издержек, если оно вызовет снижение тарифов, благотворно подействует на издержки всей экономики. Но, кроме того, снижение цен углеводородов приведет к снижению издержек в отдельных отраслях промышленности, где углеводороды являются профилирующим сырьем - нефтепереработке, нефтехимии, газохимии, производстве минеральных удобрений и металлургии. Кроме того, под влиянием снижения цен на топливо и на удобрения должна сократиться себестоимость производства сельскохозяйственной продукции.

 
Промышленный нефтепровод открытого типа. Фото: matthieuthery.com

Таким образом, снижение цен на углеводороды, особенно троекратное, создает все предпосылки для снижения себестоимости и цен на конечные продукты, в производстве которых эти углеводороды участвуют. Не в три раза, конечно, но хотя бы в пределах нескольких десятков процентов — в зависимости от доли углеводородов в себестоимости той или иной продукции.

Правда, само по себе снижение цен сырья и себестоимости конечной продукции не является достаточным условием снижения цен на конечную продукцию. Для того, что бы снизились эти цены, необходимо, чтобы сильно снизился спрос. Без снижения спроса у производителей нет никакого стимула снижать цены; наоборот, они с удовольствием оставили бы их без изменений, чтобы получать дополнительную прибыль.

Однако в нашем случае снижение спроса имеет место, причем в масштабах всего мирового хозяйства, так как спрос на мировом рынке сократила не только Российская Федерация, но и все страны – экспортеры нефти. Естественно, чтобы хоть как-то повлиять на мировые цены, одного сокращения импорта со стороны России было бы недостаточно. Но вот когда свой импорт (вслед за сокращением экспорта нефти) вынуждены сокращать все страны ОПЕК, и не входящие в эту организацию нефтедобывающие страны, то тогда понятно, что у производителей конечной продукции особого выбора нет. Или они снижают цены на достаточно значимую величину, или они уходят с рынка.

При этом надо отметить, что сначала в промышленно развитых странах была уверенность, что снижение цен на углеводороды пойдет им только на пользу. Цены на энергию и топливо снизятся, после чего у конечных потребителей высвободятся дополнительные средства, которые они направят на покупку других товаров и услуг. И вот этот дополнительный внутренний спрос компенсирует падение спроса стран-экспортеров нефти.

Однако вышло все по-другому. Падение цен оказалось таким длительным и глубоким, что дополнительная покупательная способность, появившаяся у потребителей индустриальных стран, уже никак не могла компенсировать сокращение внешнего спроса. Более того, падение внешнего спроса уже начало приводить к закрытию предприятий и увольнению персонала, что вместо увеличения внутреннего спроса, наоборот, приводит к его снижению.

Поэтому, повторимся, с большой долей уверенности можно предположить, что в скором времени цены на импортируемые нами товары и услуги поползут вниз, и вместо сокращения импорта может начаться рост его физического объема. А вслед за этим, если импортироваться в большей степени будут материалы и комплектующие, могут восстановиться объем промышленного производства и инвестиции в создание основных средств, и экономика России сможет выйти из кризисной ситуации.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus
Loading...

Главные новости

21:12 Итальянский футболист убил бывшую девушку
20:44 Абэ назвал срок подписания мирного договора РФ и Японии
20:28 Рогозин провел сеанс связи Кремля с МКС
19:30 Disney вынужден назвать Пятачка Хрюней из-за авторских прав
18:46 Порвавшего картину Репина вандала не смогли арестовать из-за паспорта
18:25 Песков рассказал о страхе перед Путиным
17:24 Россия сделала Турции 10,25-процентную скидку на газ
16:51 Путин впервые встретился с новым составом правительства
16:42 Собянин объявил о решении бороться за пост мэра Москвы
15:50 Сборная РФ по футболу прошла допинг-контроль в Австрии
15:15 Генсек НАТО назвал дату переговоров с Россией
14:50 Главы КНДР и Южной Кореи провели вторые переговоры
14:39 Зампред ЦБ РФ назвала условия признания платежей в криптовалюте
14:13 В Москве побит рекорд по высоте атмосферного давления
14:05 Футбольных хулиганов «с репутацией» не пустят на игры ЧМ-2018
13:56 Адвокат Винника собрался судиться с правоохранительными органами РФ
13:00 Обвиняемый по делу «Зимней вишни» глава МЧС Кузбасса заплакал в суде
11:37 Третьяковка созвала реставраторов спасать порванную вандалом картину Репина
11:19 Расходы РФС на сборные команды вышли за рамки бюджета
10:55 Кабмин предложил увеличить расходы ПФР более чем на 90 млрд рублей
10:39 В Марселе неизвестные убили двух человек из автоматов Калашникова
10:08 Посетитель Третьяковки повредил шедевр Репина
09:32 Власти Украины предупредили народ о возможном подорожании газа на 70%
09:20 Главе кузбасского МЧС предъявили обвинение в халатности и растрате
25.05 20:56 Полиция и Росгвардия опробовали щит с электрошоком
25.05 20:08 Умерла вторая из трех выживших при крушении Boeing 737 на Кубе
25.05 19:57 Путин отказался от третьего срока
25.05 19:49 Глава МВФ призвала «переосмыслить» антироссийские санкции
25.05 19:33 Минобороны отчиталось об увольнении «Ориона»
25.05 19:11 Минфин США разрешил получать доход по приобретенным до санкций обязательствам
25.05 18:51 Минфин пообещал закон об офшорных зонах в ближайшее время
25.05 18:21 Вайнштейна отпустили под залог в 1 млн долларов
25.05 18:02 Сергей Шнуров объявил о разводе с женой
25.05 17:48 Посольство РФ потребовало от Британии извинений за Скрипалей
25.05 17:30 Путин вступился за Иран
25.05 17:09 Вайнштейна официально обвинили в изнасиловании
25.05 17:07 Мужчина взял заложников в McDonald's в Великобритании
25.05 16:46 Путин проведет первую встречу с новым правительством РФ
25.05 16:40 Трамп объявил о возобновлении обсуждения встречи с Ким Чен Ыном
25.05 16:25 Путин предупредил об угрозе невиданного мирового кризиса
25.05 16:21 Facebook и Google получили иски на миллионы евро из-за новых правил ЕС
25.05 16:03 Путин сообщил о подготовке изменений в налоговую систему
25.05 15:41 Силуанов предупредил министров о личной ответственности за реформы
25.05 15:41 Кинопроизводители пригрозили «Яндекс» и Google исками за пиратство
25.05 15:35 Крупное здание греко-римской эпохи найдено к северу от Каира
25.05 15:14 Глава Минтруда поддержал предложение о корпоративных пенсиях
25.05 15:13 Путин раскрыл интимную тайну мировой экономики
25.05 14:56 Харви Вайнштейн арестован
25.05 14:34 Почти все опрошенные россияне рады Крымскому мосту
25.05 13:53 Исследователи вычислили офицера «Ориона» из дела о гибели MH17
Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Twitter Абхазия аварии на железной дороге авиакатастрофа Австралия Австрия автопром администрация президента Азербайджан акции протеста Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев алкоголь амнистия Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антимайдан Антон Силуанов Аргентина Аркадий Дворкович Арктика Армения армия Арсений Яценюк археология астрономия атомная энергия аукционы Афганистан Аэрофлот баллистические ракеты банковский сектор банкротство Барак Обама Басманный суд Башар Асад Башкирия беженцы Белоруссия Белый дом Бельгия беспилотник беспорядки биатлон бизнес биология бокс болельщики «болотное дело» большой теннис Борис Немцов борьба с курением Бразилия Валентина Матвиенко вандализм Ватикан ВВП Великая Отечественная война Великобритания Венесуэла Верховная Рада Верховный суд взрыв взятка видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» визовый режим Виктор Янукович вирусы Виталий Мутко «ВКонтакте» ВКС Владивосток Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин ВМФ Внуково военная авиация Волгоград ВТБ Вторая мировая война вузы ВЦИОМ выборы выборы губернаторов выборы мэра Москвы Вячеслав Володин гаджеты газовая промышленность «Газпром» генетика Генпрокуратура Германия ГИБДД ГЛОНАСС Голливуд гомосексуализм госбюджет Госдеп Госдума госзакупки гражданская авиация Греция Гринпис Грузия гуманитарная помощь Дагестан Дальний Восток декларации чиновников деньги День Победы дети Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин доллар Домодедово Дональд Трамп Донецк допинг дороги России драка ДТП Евгения Васильева евро Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет ЕГЭ «Единая Россия» Екатеринбург ЕСПЧ естественные и точные науки ЖКХ журналисты Забайкальский край закон об «иностранных агентах» законотворчество здравоохранение в России землетрясение «Зенит» Израиль инвестиции Ингушетия Индия Индонезия инновации Интервью ученых интернет инфляция ипотека Ирак Ирак после войны Иран Иркутская область искусство ислам «Исламское государство» Испания история История человечества Италия Йемен Казань Казахстан казнь Калининград Камчатка Канада Кемерово Киев Ким Чен Ын кино Киргизия Китай климат Земли КНДР Книга. Знание Компьютеры, программное обеспечение Конституционный суд Конституция кораблекрушение коррупция Космодром Байконур космодром Восточный космос КПРФ кража Краснодарский край Красноярский край кредиты Кремль крушение вертолета Крым Ксения Собчак Куба культура Латвия ЛГБТ ЛДПР Левада-Центр легкая атлетика Ленинградская область лесные пожары Ливия лингвистика Литва литература Лондон Луганск Малайзия Мария Захарова МВД МВФ медиа медицина междисциплинарные исследования Мексика Мемория метро мигранты МИД России Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст «Мистраль» Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский МКС мобильные приложения МОК Молдавия монархия Мосгорсуд Москва Московская область мошенничество музыка Мурманская область МЧС наводнение Надежда Савченко налоги нанотехнологии наркотики НАСА наука «Нафтогаз Украины» недвижимость некоммерческие организации некролог нефть Нигерия Нидерланды Нобелевская премия Новосибирск Новые технологии, инновации Новый год Норвегия Нью-Йорк «Оборонсервис» образование обрушение ОБСЕ общественный транспорт общество ограбление Одесса Олимпийские игры Ольга Голодец ООН ОПЕК оппозиция опросы оружие отставки-назначения офшор Павел Дуров Пакистан палеонтология Палестинская автономия Папа Римский Париж ПДД педофилия пенсионная реформа Пентагон Петр Порошенко пищевая промышленность погранвойска пожар полиция Польша похищение Почта России права человека правительство Право правозащитное движение православие «Правый сектор» преступления полицейских преступность Приморский край Продовольствие происшествия публичные лекции Рамзан Кадыров РАН Революция в Киргизии Реджеп Эрдоган рейтинги реклама религия Республика Карелия Реформа армии РЖД ритейл Росавиация Роскомнадзор Роскосмос «Роснефть» Роспотребнадзор Россельхознадзор Российская академия наук Россия Ростов-на-Дону Ростовская область РПЦ рубль русские националисты РФС Санкт-Петербург санкции Саудовская Аравия Сахалин Сбербанк Свердловская область связь связь и телекоммуникации Севастополь сельское хозяйство сепаратизм Сербия Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Сирия Сколково Славянск Следственный комитет следствие смартфоны СМИ Совбез ООН Совет по правам человека Совет Федерации сотовая связь социальные сети социология Сочи Сочи 2014 «Спартак» спецслужбы «Справедливая Россия» спутники СССР Ставропольский край стихийные бедствия Стихотворения на случай страхование стрельба строительство суды суицид Счетная палата США Таджикистан Таиланд тарифы Татарстан театр телевидение телефонный терроризм теракт терроризм технологии Трансаэро транспорт туризм Турция тюрьмы и колонии убийство уголовный кодекс УЕФА Узбекистан Украина фармакология ФАС ФБР Федеральная миграционная служба физика Филиппины Финляндия ФИФА фондовая биржа фоторепортаж Франсуа Олланд Франция ФСБ ФСИН ФСКН футбол Хабаровский край хакеры Харьков Хиллари Клинтон химическое оружие химия хоккей хулиганство цензура Центробанк ЦИК ЦРУ ЦСКА Челябинская область Чехия Чечня ЧМ-2018 Швейцария Швеция школа шоу-бизнес шпионаж Эбола эволюция Эдвард Сноуден экология экономика экономический кризис экстремизм Эстония этология Южная Корея ЮКОС Юлия Тимошенко ядерное оружие Якутия Яндекс Япония

Редакция

Электронная почта: politru.edit1@gmail.com
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 495 980 1894.
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003г. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2014.