18 января 2021, понедельник, 07:30
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

20 мая 2003, 23:00

Экономика на валютных качелях

В выходные во Франции прошла встреча министров финансов ведущих промышленно развитых стран. Основная тема переговоров v соотношение курсов трех мировых валют v доллара, иены и евро. Уже больше года доллар падает относительно двух последних, что вызывает сильное беспокойство монетарных властей Японии и Евросоюза. Ведь из-за падения доллара и, соответственно, роста курса иены и европейских валют, США начинают получать дополнительные преимущества в конкурентной борьбе с производителями из стран еврозоны и Азиатско-Тихоокеанского региона. Продукция последних в долларовом выражении дорожает, а американская, наоборот, дешевеет. В результате американские товары потихоньку начинают вытеснять европейские и азиатские с мировых рынков. Вот министры финансов и встретились, чтобы обсудить, как далеко этот процесс может зайти и стоит ли пытаться с ним бороться.

Конкуренция между производителями разных стран v вещь обычная, а обесценивание национальной валюты относительно валют стран-конкурентов применяется в ней с тех самых пор, как бумажные деньги заменили в обращении золотые. Но ситуация сегодняшнего дня имеет свою специфику, серьезно осложняющую применение этого метода. Во-первых, мировая экономика уже больше года находится в состоянии стагнации, поэтому девальвация валюты используется не столько для повышения внешней конкурентоспособности отдельных товаров, сколько для удержания всей национальной экономики от скатывания в кризис. То есть девальвацией решаются задачи куда более сложные, чем просто вытеснение с рынка конкурента. Во-вторых, и доллар, и евро, и иена обладают «фундаментальными слабостями», не позволяющими монетарным властям этих стран, даже если они очень захотят, использовать механизм девальвации на полную катушку. Но о «слабостях» v немножко ниже.

О тяжелом состоянии мировой экономики и перспективах традиционных методов ее стимулирования «Полит.ру» писал уже в конце 2002 года. Напомним, что, по нашему мнению, нынешний кризис является «классическим» циклическим кризисом, которых в мировой экономике со времен самого первого v в 1825 году v было около двух десятков. Причины кризисов бывают разными, но два последних v 1987 года и 2001 года v имели явно выраженный инновационный характер. То есть экономический подъем, а потом спад были вызваны появлением на рынке совершенно новых, ранее не производившихся товаров. Экономический цикл 1981 v 1987 годов v созданием и массовым производством персональных компьютеров, а цикл 1987 v 2001 годов v появлением мобильной телефонной связи и Интернета. И в том, и в другом случае подъем начинался тогда, когда массовый потребитель начинал предъявлять спрос на эти товары, а заканчивался v когда мировой рынок в основном насыщался новыми товарами, перспективы же их дальнейшего производства и сбыта резко ухудшались.

Денежная политика промышленно развитых стран в течение этих двух циклов менялась по похожей схеме. Когда экономика была на подъеме, министры финансов и председатели Центробанков делали коллективные заявления о проведении политики «укрепления национальной валюты», «борьбы с инфляцией» и «стабильности валютных курсов». Но стоило ситуации ухудшиться, как тон выступлений менялся на 180 градусов: о стабильности валютных курсов никто больше и не заикался, наоборот, девальвация валюты рассматривалась чуть ли не как единственная возможность поддержания экономического роста. При этом, естественно, о совместных действиях речи не было и каждая страна спасалась от кризиса в одиночку. Впрочем, в любом случае, толку от девальвации было немного, и экономика выздоравливала только естественным путем v то есть после появления нового товара, который приводил к созданию новой отрасли промышленности. А уж она вытягивала за собой всю остальную экономику.

Возвращаясь к воскресному совещанию, можно сразу сказать, что политика девальваций национальных валют, независимо от того, будет она согласованной или нет, к выходу основных мировых экономик из кризиса не приведет.

Политика «слабой валюты» неэффективна еще и потому, что ее нельзя проводить долго. Основным ограничителем девальвации является величина процентной ставки по банковским кредитам. Чтобы поддержать производство на приемлемом уровне, Центральные банки ее постоянно снижают, но эта мера действует до тех пор, пока есть куда снижать. А потом наступает полный паралич. Сейчас у Европейского Центробанка ставка по кредитам 2,5% годовых, у ФРС США v 1,25%, а у Банка Японии v давно 0%. То есть она уже выбыла из борьбы v остается только с замиранием сердца наблюдать за еще барахтающимися конкурентами. Которым, кстати, тоже уже недолго осталось, так как, в отличие от Японии, на США и ЕС висят дополнительные обязательства, связанные как раз с устойчивостью их валют. Американский доллар, кроме того, что является денежной единицей США, выполняет еще и роль мировой резервной валюты. И обесценивание его сильно ударит по валютным резервам почти всех стран мира. У ЕС ситуация не лучше. Когда страны, в него входящие, давали согласие на создание единой валюты, они приняли на себя некоторые условия. В том числе, по размеру дефицита госбюджета. Но в ситуации экономического кризиса именно увеличение дефицита бюджета является вторым (после понижения процентной ставки) методом стимулирования хозяйства. Поэтому у ЕС дилемма v или нарушить свои собственные правила, что может привести к распаду еврозоны, или держать процентную ставку на текущем уровне и проигрывать конкуренцию американским и японским товарам.

Россия, как всегда, находится на обочине мировой цивилизации. Но только в нашем случае это плюс, а не минус v обесценивание мировых валют позволяет нам легко и безболезненно решить свою основную экономическую проблему, связанную с платежами по внешнему долгу. Несмотря на то, что именно на текущий год приходится пик платежей, причем как раз на первое полугодие, они производятся бесперебойно и, похоже, безболезненно. Выплаты сопровождаются ростом валютных резервов и номинального курса рубля, что еще год назад казалось невозможным, так как после каждого внешнего платежа валютные резервы падали, а вслед за ними v и курс рубля.

Поскольку девальвационный потенциал доллара и евро еще не исчерпан, нас могут ждать еще несколько приятных месяцев. Но вот, что будет потом, сказать трудно. Если мерами денежной политики экономику США и ЕС удержать от скатывания в кризис не удастся (а так оно, скорее всего, и будет), спрос на наши товары на мировом рынке упадет, и мы опять, как в 1998-1999 годах испытаем на себе все прелести колебаний мировой конъюнктуры.

У нас есть одно, хотя и слабое утешение. Если номинальный курс рубля будет продолжать расти, то это должно привести к росту импорта из стран, являющихся основными торговыми партнерами России. То есть нехватка внутреннего спроса в странах ЕС и странах АТР может быть компенсирована ростом спроса со стороны российских потребителей. Единственный изъян этого плана v потребитель у нас бедный и поглотить всю избыточную европейскую и азиатскую товарную массу не сможет. Как бы и мы не девальвировали рубль-

Обсудите в соцсетях

Главные новости

07:00 Акции «Роснефти» стали самым выгодным вложением на российском рынке в 2021 году
06:57 Выживший моряк рассказал, что российский сухогруз в Турции затонул из-за плохой погоды
06:37 В Хабаровском крае легковушка сбила краснокнижного амурского тигра
06:14 Страны Прибалтики, США и Канада потребовали немедленного освобождения Навального
05:27 Число заболевших коронавирусом в мире приблизилось к 95 млн человек
17.01 21:36 Навального задержали на пограничном контроле в Шереметьево
17.01 18:22 Полиция задержала во Внуково Соболь, Шаведдинова и Котова
17.01 18:14 Австрия из-за коронавируса продлила локдаун до 7 февраля
17.01 17:13 Еще один крупный спонсор отказался поддерживать ЧМ по хоккею, если он пройдет в Белоруссии
17.01 16:01 Вакцина от СOVID-19 центра Чумакова поступит в оборот в марте
17.01 15:56 В аэропорт Внуково начали пускать только по билетам. Через несколько часов сюда должен прилететь Навальный
17.01 15:02 G7 встретится в Великобритании в июне — лидеры «Большой семерки» встретятся лично впервые за два года
17.01 14:55 Число отравившихся в Буйнакске выросло до 303 человек, из них 239 дети
17.01 14:01 Российский сухогруз затонул у берегов Турции
17.01 12:45 «Царьград» заявил о готовности передать Юлии Навальной интимные фото, которые якобы шлют ее мужу другие девушки
17.01 12:00 Перед прилетом Навального к аэропорту Внуково пригнали автозаки
17.01 12:00 Новость из прошлого: 17 января 2001 года — Депутаты бойкотировали гимн
17.01 11:55 Задержанного с автоматическим оружием и 500 патронами у Капитолия отпустили из-под стражи
17.01 11:14 За сутки в России выявили 23,5 тыс. новых случаев коронавируса
17.01 10:44 Умер посол России в ОАЭ
17.01 10:01 Пожар уничтожил главный дом Церкви Сатаны в Нью-Йорке
17.01 09:22 Коронавирусом в мире заразились более 94,4 млн человек, число жертв превысило 2 млн человек
16.01 17:38 Правящая партия Германии выбрала нового председателя
16.01 17:03 На Украине с 16 января в магазинах, кафе и супермаркетах можно говорить только на украинском
16.01 16:45 В Норильске по делу о гибели людей под лавиной задержали начальника управления ГО и ЧС
16.01 16:00 С 27 января Россия открывает авиасообщение с Индией, Вьетнамом, Финляндией и Катаром
16.01 15:35 Умер барон Бенджамин де Ротшильд. Он был главой группы финансовой группы Ротшильдов
16.01 15:18 Skoda отказалась быть спонсором ЧМ по хоккею в Минске. Ранее от спонсорства также отказалась Nivea
16.01 14:40 В Рязани убили главреда «Рязань.Лайф» Жанну Шеплякову, в убийстве подозревают ее мужа
16.01 14:00 Сотрудники РАН призвали суд освободить аспиранта МГУ Азата Мифтахова. Его обвинили в поджоге офиса «Единой России»
16.01 12:54 Nivea не будет спонсором ЧМ по хоккею-2021, если его проведут в Белоруссии. Компания спонсирует чемпионат более 10 лет
16.01 12:09 Азербайджан до апреля продлил карантинный режим из-за коронавируса
16.01 12:00 Новость из прошлого: 16 января 2001 года — Путин внес в Думу текст гимна
16.01 11:56 Facebook восстановил аккаунты Трампа
16.01 11:22 За сутки в России выявили более 24 тыс. новых случаев коронавируса
16.01 10:41 «Это преступление должно быть расследовано в России»: ФРГ передала РФ протоколы допроса Навального
16.01 10:00 В Москве с 19 января смогут привиться от ковида самозанятые и ИП
16.01 09:21 Количество умерших от коронавируса в мире превысило 2 млн человек
15.01 22:09 Навального пригласили выступить перед юридическим комитетом ПАСЕ
15.01 21:45 Астрономы обнаружили сходство Млечного Пути с «волной» на трибунах стадиона
15.01 20:53 Россия вошла в пятерку стран с самым большим количеством мигрантов
15.01 20:30 Оператора ФБК отправили под арест за пост о погибшей журналистке Ирине Славиной
15.01 19:57 Попова: за год можно привить от коронавируса 60% населения России
15.01 19:24 Прокуратура предупредила о «негативных последствиях» участия во встрече Навального
15.01 19:04 Во Франции экс-президента Саркози заподозрили в торговле влиянием из-за контракта с российской «РЕСО-Гарантия»
15.01 19:02 Владимир Мау предложил создать в России инфраструктуру дистанционного образования
15.01 18:43 Минздрав Свердловской области подал в суд на сайт 66.ru из‑за новости о расследовании «Медиазоны» о смертности от коронавируса
15.01 17:58 Клиника в «Сколково» остановила переговоры с Pfizer по поводу поставок вакцины от COVID-19 в Россию
15.01 17:44 Суд признал законным указ Собянина о сборе персональных данных москвичей на удаленке
15.01 17:29 Уэйн Руни завершил карьеру футболиста. Теперь он стал главным тренером английского клуба «Дерби Каунти»
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Дания Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минцифры Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса Омск ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Алтайский край Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Тюменская область Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Эммануэль Макрон Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Аль-Каида Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Путин20летназад новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2021.