20 октября 2019, воскресенье, 11:33
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

17 января 2005, 08:49

Кого ударит крепнущим рублем?

Российскому Центральному банку, как всегда, приходится тяжелее всех. Пока широкие слои населения, у которых ретивые правительственные администраторы отбирают последнюю копейку, монетизируя льготы, просто не знают, как им жить дальше, Центробанк, наоборот, не понимает, что ему делать с “избыточной ликвидностью”, которую надо как-то абсорбировать, то есть извлечь из обращения. Население перегораживает транспортные магистрали и устраивает митинги протеста у областных администраций, а Центральный банк совершенствует инструментарий управления денежным оборотом, придумывая все новые и новые операции, так как старые не дают желаемого эффекта. Таким образом, пока население сражается с недостатком денег, надеясь выбить их из правительства, главный банк страны тратит все силы на борьбу с избытком денег, стараясь вывести их из платежного оборота. И так происходит уже несколько лет подряд. В чем же проблема нашего Центробанка, почему ему обязательно надо уменьшить (или хотя бы не увеличить) количество так горячо желаемой всеми национальной валюты? Не проще ли было бы ему пустить дело на самотек и спокойно смотреть и радоваться, как растут рублевые денежные остатки на руках у российского населения?

Собственно говоря, еще несколько лет назад российский ЦБ именно этим и занимался. “Денежный голод” девяностых годов, вызвавший к жизни такие интересные явления, как бартер, налоговые освобождения, зачеты и вексельные схемы, успешно с 2000 года преодолевался. Центральный банк, не стесняемый ограничениями, которые налагал на него до дефолта Международный валютный фонд, увеличивал рублевое денежное предложение невиданными ранее темпами. И несмотря на высокую инфляцию (в этом у нас традиционно винят рост издержек производства, а говоря проще – рост заработной платы), которая съедала большую часть денежного прироста, реальные остатки понемногу росли, что позволило в течение одного-двух лет избавиться и от бартера, и от зачетов, и от товарных векселей. Экономика была полностью монетизирована, в хорошем смысле этого слова. А вот дальше начались проблемы.

Прежде всего, рост мировых цен на энергоносители создал ситуацию, с которой Россия никогда не сталкивалась (если, конечно, не принимать в расчет поток нефтедолларов во второй половине 70-х годов) – объем экспортной валютной выручки стал таким большим, что из блага, которого желали все без исключения хозяйственные агенты, он превратился в зло, от которого те же хозяйственные агенты изо всех сил пытались и пытаются избавиться. Сначала, правда, рост валютной выручки принимался на ура, особенно органами денежного регулирования и экспортерами. Первым покупка валюты в резерв позволяла увеличивать денежное предложение вроде бы на неинфляционной основе, а вторые постоянно увеличивали рублевую выручку после очередной девальвации рубля, которая следовала как раз после очередного появления Центробанка на валютном рынке. Но позже, когда объем валютных резервов все нарастал и нарастал, а вслед за ним такими же темпами увеличивалась и эмиссия рублей, Центробанку стало не до веселья. Одно дело, когда количество рублей растет в условиях чуть ли не тотального бартера, и за деньгами гоняются все подряд, предлагая существенный дисконт при оплате товара наличными, а другое дело, когда с ценами и расчетами все в порядке, денег в экономике ровно столько, сколько нужно, и новых вроде бы не требуется. При этом российский Центробанк не может запретить мировым ценам на нефть и газ упасть, после чего поток валютной выручки и вызываемый ей прирост рублевой наличности сократятся сами по себе. А раз так, то ему и сейчас постоянно приходится часть валютной выручки покупать в резерв и увеличивать количество рублей, которые обороту, увы, уже не очень-то и нужны.

Конечно, подобная постановка вопроса (о ненужности обороту дополнительных денежных знаков) не всеми будет принята с пониманием. И не случайно, так как существует такая точка зрения, что чем больше денег в обороте, тем больше платежеспособный спрос, и тем легче производителям продавать свои товары. Далее, продав товары, и реализовав входящую в них прибыль и амортизацию, производители начнут вкладывать деньги в расширение производства, то есть инвестировать. И тогда долгожданный экономический рост станет реальностью. То есть, увеличивая денежное предложение в размере, превышающем потребность сегодняшнего оборота, Центробанк создает предпосылку для будущего подъема. Реализуя на практике известную формулу: утром деньги – вечером стулья.

Но, к сожалению, данная формула оказалась не очень эффективной. Если вспомнить теперь уже позапрошлый 2003 год, с его рекордным ростом ВВП на 7,3% (надеемся, что не только на бумаге), то за этот же период количество рублей в обращении выросло аж на 55%. Неплохой себе эффект рычага в российской экономике! Понятно, что подобное опережение денежного предложения над товарным ничего, кроме инфляции, дать не может, поэтому ЦБ уже в прошлом, 2004 году, пришлось поумерить свой экспансионизм и сократить денежную эмиссию до разумных пределов. Во всяком случае, за 11 месяцев 2004 года наличное обращение выросло только на 16%, что является более или менее приемлемым показателем. Но Центробанку подобное урезание темпов эмиссии далось нелегко. Продолжая увеличивать валютные резервы и доведя их до рекордного уровня в $120 млрд., денежному регулятору пришлось вытащить на свет массу инструментов этого самого регулирования, чтобы изъять из обращения те самые рубли, которые он выпустил в оборот при покупке валюты. Некоторый положительный эффект абсорбция рублевого предложения, как мы видим, дала, но он, к сожалению, не носит стабильного характера. Потому что все эти инструменты носят срочный и платный характер, а это означает, что рано или поздно их придется погашать, то есть снова выпускать деньги в оборот, и при этом платить проценты инвесторам, то есть уменьшать прибыль. Единственным стабильным инструментом (вернее, стабильной политикой) в нашем случае может быть только ревальвация рубля, чего российский ЦБ не любит, и допускает ее только потому, что он слишком слабосилен, что бы долго удерживать рубль в позиции, перпендикулярной движению всего мирового валютного рынка.

Но, несмотря на всю нелюбовь Центробанка, рубль все равно будет ревальвироваться. Во-первых, потому что мировые цены на нефть держатся на очень высоком уроне и падать не собираются. Во-вторых, наши экспортеры наращивают поставки за рубеж, что в сочетании с высокими ценами постоянно увеличивает предложение иностранной валюты внутри страны. В-третьих, держатели наличной валюты активно ее продают, и будут делать это и в дальнейшем. В-четвертых, если ЦБ будет продолжать прежнюю политику, и покупать часть валюты в резерв, ни к какому росту производства это не приведет, а приведет к росту цен на товары российского производства. Ну, а раз так, то не имеет никакой разницы, с какого бока будет ухудшаться конкурентоспособность российских товаров – то ли вследствие роста цен из-за избыточной эмиссии рублей, то ли вследствие падения цен на иностранные товары из-за ревальвации рубля. Поскольку же тезис о слабой конкурентоспособности российских товаров и был основным аргументом в пользу девальвации или хотя бы стабилизации рубля в последние пять лет, то теперь, после его “снятия”, пусть и не очень добровольного, от ревальвации скрыться будет невозможно. Поэтому российских потребителей в будущем году ждет дополнительный приток импортных товаров и услуг, ну а российских производителей, если выразиться не очень крепко, - рационализация производства.

Рост рубля - падение банков

В Россию пришла мировая инфляция

Игры в числа и сценарии роста

Доллар ударит по России

Это всего лишь валюты прогноз

Катастрофический рост цен на нефть

Зачем был устроен летний кризис?

Российская экономика: пределы роста

Куда упадет американский доллар

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

11:27 Илон Маск рассказал участникам краснодарского бизнес-форума о своей команде, в которой есть выходцы из России
10:18 В США запущен новый сервис - доставка товаров с помощью дронов
09:43 Задержан директор и сотрудники артели, дамбу которой прорвало в Красноярском крае
19.10 19:14 В Москве будет построен Национальный космический центр в виде ракеты высотой в 200 м
19.10 17:52 Британские парламентарии отсрочили Brexit
19.10 16:49 В Лондоне проходит многотысячный марш протеста против Brexit
19.10 16:14 Житель Канады выиграл в национальную лотерею $24,5 млн
19.10 15:44 В Нальчике спецназовец из Карелии умер после драки с сотрудником ППС Чечни
19.10 15:07 Акции протеста в Каталонии: 182 пострадавших, 54 задержанных
19.10 13:19 «Аэрофлот» оштрафован за летние задержки выдачи багажа в Шереметьево
19.10 12:19 При пожаре под Ярославлем погибло семь человек
19.10 11:26 Результаты поверки счетчиков ЖКХ будут отражаться в базе данных Росстандарта. Бумажные документы потеряют юридическую силу
19.10 11:21 Forbes: семь российских компаний попали в рейтинг лучших работодателей мира
19.10 09:42 В Красноярском крае в результате прорыва дамбы на реке Сейба погибли 13 человек
18.10 21:48 В Барселоне более 500 тыс. человек вышли протестовать
18.10 20:54 Нидерландская семья, которая провела девять лет в подвале, оказалась мунистской
18.10 19:38 В Китае отложили прокат «Однажды... в Голливуде» из-за жалобы дочери Брюса Ли
18.10 19:13 Россия теряет по 150 млрд рублей в год из-за глобального потепления — такая сумма нужна на ремонт станций
18.10 18:55 Google-смартфон можно разблокировать лицом с закрытыми глазами. Когда вы спите, например
18.10 18:25 В Лондоне внука экс-президента Казахстана Назарбаева приговорили к году условно. Он ударил и укусил полицейского
18.10 18:14 «Медуза»: компании, близкие к Ротенбергу, получили почти 100% контроль над рынком школьных учебников
18.10 18:08 Новость из прошлого: 18 октября 1999 года – Путин считает необходимым улучшение условий содержания заключенных
18.10 17:43 На форуме в Сочи представили российский мессенджер «Серафим». Оценки в маркетах у него невысокие
18.10 17:37 Впервые в истории две женщины одновременно вышли в открытый космос
18.10 16:41 Москвич вынес $450 тыс. из дома экс-главы ФТС. Награбленное он отдал в счет долга «вору в законе»
18.10 15:52 Собчак оценила наряды Поклонской. Депутат обвинила журналистку в невоспитанности
18.10 15:29 Евгения Корта оштрафовали на 200 тыс. рублей за мем с Пушкиным. Когда он его выплатил, суд потребовал вернуть ему деньги
18.10 15:27 Матч между «Барселоной» и «Реалом» перенесли из-за протестов в Каталонии на декабрь
18.10 14:36 Наталью Бочкареву из «Счастливы вместе» лишили водительских прав из-за отказа пройти проверку на наркотики
18.10 14:35 Австралийцы вновь сообщают о встречах с сумчатыми волками. Этот вид считается вымершим с 1936 года
18.10 14:27 МВД проверит конвойный полк из-за фигурантов дела «Нового величия», порезавших себе руки в суде
18.10 14:23 Патриарх Кирилл сравнил аборты с языческими жертвоприношениями
18.10 14:06 Замглавы Генштаба обвинили в хищении 2,2 млрд рублей. Он поставлял китайскую спецтехнику под видом российских разработок
18.10 14:00 Новый вид богомолов из Перу притворяется осой
18.10 13:44 Путин: нацбезопасность зависит от укрепления духовных основ
18.10 13:36 «Ростов» показал первые тренировки Павла Мамаева. Футболист вернулся после 11 месяцев заключения
18.10 13:00 Необычные микроорганизмы с острова Кюрасао собираются в чашечку и в шарик
18.10 12:28 Спонсор ФБК из Испании не смог объяснить, зачем переводил фонду деньги
18.10 12:20 В Екатеринбурге посетитель банка погиб, пытаясь задержать грабителя
18.10 11:30 Судебные разбирательства вокруг «Витрувианского человека» продолжаются
18.10 11:19 Более миллиона кредитных историй россиян оказались в открытом доступе
18.10 11:02 Жителя Калуги обвинили в оправдании терроризма из-за комментария о взрыве в архангельском УФСБ. Во время задержания его избили
18.10 10:18 ЦБ РФ выявил в России 240 финансовых пирамид. В прошлом году их было 134
18.10 10:10 Среди обломков корабля лорда Элгина найдены золотые украшения
18.10 09:48 В США закроют крупнейшую в мире тюрьму на острове Райкерс
18.10 09:04 РБК: россиянам разрешат пользоваться облачной цифровой подписью
18.10 08:32 В Арктике российская экспедиция нашла бочку кофе, сохранившуюся с 1902 года
18.10 08:09 В США число заболевших после курения вейпов приближается к 1,5 тыс. человек. 33 человека умерли
18.10 07:38 На Сахалине одноклассники избили девочку за напоминание о домашнем задании. СКР и Минобразования начали проверку
18.10 07:09 Полиция Франции задержала мужчину, который планировал нападение по плану терактов 9 сентября
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks

Редакция

Электронная почта: [email protected]
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.