27 сентября 2020, воскресенье, 03:48
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

27 марта 2007, 16:44

Алюминиевое слияние

Компании "Русал", СУАЛ и Glencore сообщили сегодня о завершении объединения своих активов и формировании крупнейшего в мире производителя алюминия и глинозема. В состав Объединенной компании «Российский алюминий» (United Company RUSAL) вошли 4 предприятия по добыче бокситов, 10 глиноземных и 14 алюминиевых заводов, а также 3 фольгопрокатных предприятия. Активы компании расположены на 5 континентах в 17 странах мира.

Ежегодный оборот "Российского алюминия" составит около 12 млрд долларов. На предприятиях компании будет работать более 100 000 сотрудников. Производственные мощности Объединенной компании позволяют ежегодно производить около 4 млн тонн алюминия и 11 млн тонн глинозема в год. Кроме того, компания обладает богатыми запасами высококачественных бокситов и доступом к энергоресурсам.

Председателем Совета директоров "Росала", как и ожидалось, стал совладелец СУАЛа и ТНК-ВР Виктор Вексельберг. Пост гендиректора (тоже без сенсации) достался гендиректору «Русала» Александру Булыгину. Пост председателя совета директоров UC Rusal должен был достаться президенту “Суал-Холдинга” Брайану Гилбертсону. Ранее в СМИ появлялась информация, что собственник «Русала» против кандидатуры Гилбертсона.

Как считается, помешало Гилбертсону возглавить компанию совсем другое - владельцы “Суала” не смогли договориться с Гилбертсоном об оплате и в начале марта решили с ним расстаться (его контракт с “Суалом” истекает 1 апреля).

Как сообщили компании, сформирован Совет директоров, в состав которого вошли Олег Дерипаска, председатель Наблюдательного совета компании «Базовый элемент», Виктор Вексельберг, председатель Совета директоров ГК "Ренова", Леонард Блаватник, председатель Совета директоров компании Access Industries, Aйван Глайзенберг, глава компании Glencore, Александр Булыгин, генеральный директор "Росала", Эндрю Мишельмор, генеральный директор En+ (холдинг управляющий энергетическими и металлургическими активами "Русала"), Майкл Носсал, финансовый директор En+, Владимир Титков, гендиректор «En+Сервис», Дмитрий Афанасьев, председатель комитета партнеров Адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры», а также 2 независимых директора — Найджел Кенни и Филип Лэйдер. Третий независимый директор будет назначен до 1 июля 2007 года.

При Совете директоров будет создано девять комитетов, курирующих основные направления деятельности компании, включая комитет по экологии, охране труда и промышленной безопасности, комитет по аудиту, комитет по назначениям, комитет по компенсациям, комитет по подготовке к IPO и другие.

Участники сделки традиционно скупо комментировали причины слияния и противоречия, возникшие в ходе переговорного процесса. Впрочем, в срок россияне уложились. Ранее партнеры обещали завершить слияние до 1 апреля - что и было сделано.

Российские алюминщики договорились о слиянии 9 октября (обещали чуть раньше, но возникли трудности – шел длительный переговорный процесс, в котором поучаствовал даже Владимир Путин).

Последствий у сделки несколько. Первое и наиболее очевидное - новая объединенная компания станет крупнейшим производителем первичного алюминия и глинозема в мире. Объединенная компания оценивается участниками сделки и некоторыми аналитиками приблизительно в $30 млрд. «Ориентировочная стоимость составляет до $30 млрд – столько компания будет стоить после рамещения акций на бирже», считает аналитик ИК «Финам» Наталья Кочешкова.

Правда, 30 млрд – скорее оптимистичная оценка с прицелом на IPO и может быть принятой на веру при условии сохранения нынешней благоприятной ценовой конъюнктуры. «Общая стоимость «Российского алюминия» может составлять порядка $15-16 миллиардов, однако  не исключено, что  с ростом цен на алюминий она может вырасти до более значимой цифры», говорит аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Парфенов.

По условиям соглашения, IPO планируется в течение 3 лет после закрытия сделки. Назывались, впрочем, и иные сроки - 18 месяцев после закрытия сделки, то есть до конца 2008 года. А Виктор Вексельберг заявлял ранее, что размещение может состояться и вовсе  в 2007 году. Считается, что именно по срокам IPO владельцы компаний разошлись. Олег Дерипаска и менеджмент «Русала» вроде бы были против превращения компании в публичную. Судя по тому, что согласия нет и поныне, вопрос об IPO будет для компании и ее владельцев одним из наиболее проблемных моментов. В любом случае, подготовка к IPO –задача нескольких-месяцев или даже года, а на сегодня речь идет еще о формировании общего менеджмента (известно, что многие представители СУАЛа уже начали трудоустраиваться в другие подразделения «Реновы», но процесс, очевидно, незавершен).

Очевидна ниша, в которой будет позиционироваться «Российский алюминий». Компания «Росал» по преимуществу займется производством глинозема и первичного алюминия. Этим компания отличается от компаний полного цикла (Alcoa  и Alcan) и горнорудных гигантов, вроде BHP Billiton. Будет ли компания придерживаться этой стратегии и в дальнейшем – неясно. «Конечной целью «Росала», вероятнее всего, является создание вертикально интегрированной компании полного цикла», - говорит Дмитрий Парфенов.

Однако в ближайшей перспективе ждать этого не стоит. «Еще до сделки «Русал» продал более высокопередельный бизнес, предпочитая сосредоточиться на производстве первичного алюминия, и, судя по всему, это направление пока может быть продолжено», - полагает Наталья Кочешкова. По объемам высокий передел не был слишком значимым для «Русала», не сможет высокий передел занять значительное место в российской алюминиевой отрасли – внутри не найдется достаточное количество потребителей (автомобилестроение и авиастроение у нас пока только в планах развивается бурными темпами).

Очевидно и то, что слияние – это первый шаг перед дальнейшей внешней и внутренней экспансией объединенной компании. Представители компании говорили о намерении довести капитализацию компании до $100 млрд, причем в относительно короткие сроки. Этому очевидно должна предшествовать масштабная экспансия за рубеж и внутри страны. Каковая осуществляется и «Русалом», и СУАЛом. А теперь, по логике, будет осуществляться с удвоенной энергией.

Второе последствие – компании придется отбиваться от многочисленных недовольных – от миноритариев (у которых участники сделки выкупили акции перед слиянием) до экс-партнеров. Превентивные меры отчасти уже были приняты – компанию зарегистрировали не в России (как предрагали российские чиновники, в частности, Владимир Путин), а на острове Джерси. «Остров подпадает под юрисдикцию Великобритании, а английское право более совершенно с точки зрения защиты интересов акционеров», - говорит Наталья Кочешкова. А источник, близкий к сделке, признавался, что возможность решать возможные конфликты в арбитраже Лондона сыграла не последнюю роль в выборе страны — регистрации объединенной компании. Между тем, бывший партнер Олега Дерипаски по «Сибалу» Черной требует в Лондонском суде доплатить ему за его акции $3 млрд.

Кроме того, компания приобретает и определенные налоговые преимущества. «Согласно СМИ, юристам и самой компании: в данном случае не придется платить налоги (налог на прибыль с бизнеса компании, который ведется за пределами острова, равен нулю)», - напоминает Кочешкова.

Даже с учетом вышеизложенного вопросы все равно остаются. Никто внятно не озвучил, зачем компаниям объединяться. Совместные проекты они реализуют без слияния – прежде всего, это проект Коми-Алюминий. Прямыми конкурентами не считаются, активную деятельность по скупке зарубежных активов «Русал» осуществлял и без СУАЛа. Правда, в металлургии много значит объем производства – лучшее положение на рынке позволит компаниям лучше координировать деятельность по сбыту и заключать более выгодные контракты. Однако с точки зрения стратегической (при условии существования многочисленных противоречий) компании вроде бы и не должны очень уж сильно стремиться к слиянию.

Некоторые наблюдатели отмечают, что IPO объединенной компании также станет гарантией для Виктора Вексельберга и его партнеров от «политических рисков», связанных со сменой верховной власти в России (как ожидается, весной 2008 года в России пройдут президентские выборы, в которых не будет принимать участия Владимир Путин). Судя по тому, что Виктор Вексельберг стал в последнее время несколько более близким российским чиновникам – чему свидетельством хотя бы августовская встреча бизнесмена с президентом России – смена власти не должна сильно заботить бизнесменов. Однако все-таки, видимо, заботит.

Очевидна и определенная заинтересованность в слиянии кремлевских стратегов – с одной стороны существует возможность стать крупнейшей страной по производству алюминия, с другой – избежать потенциальных конфликтов в алюминиевой сфере между двумя крупнейшими бизнесменами. Крупных конфликтов, правда, не было до сих пор, но вероятность их отрицать нельзя. Из этого многофакторного и теневого по большей части клубка интересов и выросла нынешняя сделка.

Сделка, которая будет одной из наиболее крупных на российском рынке M&A в этом году (если, конечно, не договорятся до слияний российские черные металлурги и не произойдет ожидаемых покупок в нефтегазовой сфере). Вот только, как прочен будет альянс Дерипаски и Вексельберга с партнерами, - непонятно в принципе. Большинство партнеров по бизнесу в России связывают многолетние отношения. Причем, в последнее время все чаще случаются разделы бизнесов. Проблемы, в общем, будут. А пока у участников сделки есть повод выпить шампанского. Из алюминиевой, разумеется, посуды.

Обсудите в соцсетях

Главные новости

26.09 17:43 «Другая Россия» объявила о самороспуске. Вместо нее будет сформирована партия «Другая Россия Э.В. Лимонова»
26.09 17:00 Гигантскую крысу-сапера наградили в Камбодже золотой медалью. Она помогла обнаружить 39 мин
26.09 16:22 Байден пригрозил России «последствиями» за вмешательство в американские выборы
26.09 16:00 В Минске силовики начали задерживать участников «Женского марша протеста»
26.09 15:01 В Хабаровске возбудили первое с начала протестов уголовное дело против участника митингов в поддержку Фургала
26.09 14:47 Флорида отменяет все ковид-ограничения. США остается на первом месте в мире по распространению коронавируса
26.09 14:00 Власти Московской области рекомендовали уйти на карантин пенсионерам
26.09 12:27 За сутки в России выявили еще 7 523 случаев коронавируса
26.09 12:00 Один из двух выживших в катастрофе Ан-26 курсантов умер в больнице
26.09 11:28 В Москве за сутки выявили почти 1,8 тыс. новых случаев ковида. Это максимум с начала лета
26.09 11:03 МакГрегор анонсировал боксерский поединок с Пакьяо
26.09 10:43 Почти миллион человек умерли в мире от коронавируса. Количество инфицированных превысило 32,5 млн человек
26.09 10:00 В Хабаровске люди 78-й день подряд вышли в поддержку Фургала. Их попытались заглушить классической музыкой, Дегтярев требовал навести порядок
26.09 09:11 В катастрофе Ан-26 погибли 25 курсантов
25.09 21:43 Под Харьковом разбился военный самолет Ан-26. На его борту могли находиться курсанты
25.09 21:13 СК предъявил обвинение сыну вице-губернатора Брянской области Резунова по делу о смертельном ДТП
25.09 20:37 «АхУхВау»: в Хакасии представили туристический бренд республики
25.09 20:02 Адвоката Колесниковой оштрафовали за неповиновение белорусской милиции
25.09 19:28 МИД РФ предположил, что отравление Навального — постановка
25.09 18:52 Норвегия и Швеция отказались признать Лукашенко президентом Белоруссии
25.09 18:32 Волгоградская ФАС оштрафовала Sunlight за смс фейковым уходом с рынка
25.09 17:59 Правительство Израиля ввело ограничения на вылеты из страны
25.09 17:41 Биржевой курс евро впервые с 11 февраля поднялся выше 91 рубля
25.09 17:10 «Открытые медиа»: в Кремле обсуждают возвращение карантина при 10 тыс. заболевших в день
25.09 17:05 Минздрав планирует внести препараты от COVID-19 в список жизненно важных
25.09 16:20 Прокуратура Красноярского края потребовала ликвидировать «Церковь последнего завета»
25.09 16:14 Путин предложил США и другим странам заключить соглашение о невмешательстве в выборы
25.09 15:38 В мэрии Москвы решили не штрафовать пенсионеров за выход из дома
25.09 15:17 «Интерфакс»: правительство готово ускорить вакцинацию от COVID-19 на фоне роста заболеваемости в России
25.09 14:59 Netflix покажет первый российский документальный фильм. Это лента о тюрьме «Кресты»
25.09 14:26 В Челябинской области завели уголовное дело из-за сбыта героина против 90-летней пенсионерки
25.09 14:00 Хромированную сталь впервые получили в XI веке в Персии
25.09 13:57 В Париже у здания Charlie Hebdo неизвестный напал с ножом на прохожих. Есть раненые
25.09 13:20 Роспотребнадзор потребовал от россиян сократить посещение общественных мест в связи с ростом COVID-19
25.09 12:22 Вице-мэра Ялты уволили за поддержку протестов в Белоруссии и обвинения в адрес российских силовиков
25.09 12:00 В Швеции нашли захоронение собаки времен неолита
25.09 11:27 В России число заболевших коронавирусом за сутки впервые с июня превысило 7 тыс. человек
25.09 11:03 МИД Франции начал выяснять, как в прессу попали детали разговора Путина и Макрона о Навальном
25.09 10:25 В Великобритании прочитан геном штамма плесени, из которого Александр Флеминг впервые выделил пенициллин
25.09 10:22 Ким Чен Ын извинился за убийство южнокорейского чиновника в КНДР
25.09 09:45 Навальный останется в Германии до окончания курса реабилитации
25.09 09:18 Собянин призвал москвичей старше 65 лет не выходить из дома с 28 сентября
24.09 21:54 «Ситуация усложняется»: Собянин заявил о значительном росте случаев госпитализации с ковидом
24.09 21:01 BI: Макрон был возмущен предположением Путина о том, что Навальный отравился сам
24.09 20:18 В Минске пропала адвокат Марии Колесниковой Людмила Казак
24.09 20:05 В Москве вновь могут вернуть карантин для пенсионеров
24.09 19:30 Tinder и Spotifay объединились с Epic Games в коалицию против комиссии App Store
24.09 19:00 Московские власти попросят 5 тыс. столичных компаний вернуть работников на удаленную работу
24.09 18:24 Россия требует от Германии передать все данные по делу Навального в течение следующих 10 дней
24.09 17:51 Златан Ибрагимович заразился коронавирусом
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2020.