1 марта 2021, понедельник, 13:19
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

04 июня 2008, 09:20

Новая политика российского Центробанка

Решение Центрального банка России о повышении нормативов обязательного резервирования с 1 июля текущего года носит, как нам представляется, принципиальный характер, так как свидетельствует о начале антиинфляционной политики. В российских условиях практически единственный эффективный инструмент контроля за денежным предложением – это, как мы многократно писали, нормативы обязательных резервов. Однако именно этот инструмент почти три года был, что называется, выключен, и это дало свои негативные результаты. Денежное предложение росло непрерывно, причем очень высокими темпами, которые никак не соответствовали приросту физического объема производства. Прирост денег, постоянно превышающий прирост товаров, не мог поглощаться ни ростом кассовых резервов хозяйственных субъектов, ни отказом от долларов, ни использованием рублей в обороте стран СНГ. Поэтому единственным способом погашения денежного избытка был рост цен, который, несмотря на все усилия регулирующих органов, никак не хотел снижаться.

Сейчас нам трудно определить, почему органы монетарного регулирования хранили олимпийское спокойствие, глядя на постоянно растущее денежное предложение, хотя в их руках были все возможности по его стабилизации. Не замечать постоянно нарастающей диспропорции было трудно, но исправить ее они почему-то не хотели или не могли. Как долго могло длиться это ожидание, сказать невозможно, но внешнее воздействие в виде скачка цен на продовольствие и очередного скачка цен на нефть, которые подстегнули внутренние цены, заставило монетарные власти очнуться и начать действовать.

Действие, которое предпринял Центральный банк РФ, состоит в повышении нормативов обязательного резервирования. Это повышение приводит к росту отчислений с корреспондентских счетов банков на их резервный счет в Центральном банке. Относительное снижение средств, находящихся на корреспондентских счетах, уменьшает возможности банков по их использованию, то есть по предоставлению кредитов экономике, а это, в свою очередь, уменьшает денежное предложение и его инфляционное давление.

Оценить возможный эффект от повышения нормативов можно только приблизительно, так как они устанавливаются к разным видам обязательств коммерческих банков по разным ставкам. При этом остатки на счетах в банках постоянно нарастают, и расчеты, произведенные для прошлого квартала или месяца, для нового периода уже не совсем подходят. Тем не менее, приблизительный подсчет дополнительного увеличения средств в фонде обязательного резервирования дает больше 100 млрд. руб. С учетом того, что в этом фонде на начало мая находилось 345 млрд. руб., его размер составит 445 млрд. руб. (рост на 30%), а остатки на корреспондентских счетах, находившиеся в районе 600 млрд. руб., уменьшатся до 500 млрд. р. (падение на 17%).

Но сокращение остатков средств на корсчетах – это только первый результат повышения норм резервирования. Второй результат заключается в том, что произойдет сужение кредитных возможностей банковской системы, причем в гораздо большей степени, чем само увеличение обязательных резервов. Как можно предположить, на каждый рубль увеличения резервов банковская система отвечает сокращением активных операций на 2 рубля. То есть рост резервов на 100 млрд. руб. вызовет сокращение кредитования и других операций на 200 млрд. руб.

Поскольку объем работающих активов российских коммерческих банков составляет около 16 трлн. руб., уменьшение возможностей кредитования выглядит незначительным. Рост резервов на 200 млрд. руб. вызовет сокращение кредитования и других операций всего лишь 1,3%, чего банковская система просто не заметит. Тем более, повторяем, остатки средств на счетах клиентов будут все равно увеличиваться, поэтому ограничительное воздействие повышения норм резервирования окажется сглажено.

Исходя из этих расчетов, можно сделать вывод, что данная мера не носит революционного характера, и скорее, является предупредительным мероприятием. Банкирам как бы дают понять, что политика поменялась, и о низких нормах резервирования они теперь могут забыть. То есть за этим увеличением обязательных резервов последует еще одно, потом еще, и так до тех пор, пока ситуация с избыточным денежным предложением не выровняется. Центробанк РФ намекает, что у банков еще есть время, чтобы провести инвентаризацию своих кредитных портфелей и кредитных заявок, и отсеять все ненужное и малоэффективное, чтобы встретить очередное повышение норм резервирования уже полностью готовыми.

При этом остается надеяться, что новые повышения будут более удачными, чем текущее. И дело не только в его незначительных масштабах (это дело поправимое), но и в том, что произведено оно, на наш взгляд, не самым лучшим образом. Наибольшее увеличение норматива резервирования пришлось на средства, которые российские банки берут в долг у иностранных банков. Однако именно благодаря привлечению средств у иностранных банков российские кредитные организации получают доступ к долгосрочным ресурсам, которых на нашем внутреннем рынке днем с огнем не найдешь. Соответственно, повышая объем резервов, которые банки вынуждены создавать при привлечении иностранных кредитов, Центробанк удорожает эти кредиты, и делает их менее выгодными. Это, в недалекой перспективе, может снизить желание банков кредитоваться за границей, а внутренний российский рынок недосчитается так нужных ему долгосрочных кредитов.

При этом понятно, что ограничение заимствований за границей не носит сильного антиинфляционного характера, так как львиная доля ликвидности поступает к нам все-таки в виде экспортной валютной выручки, а не в виде иностранных кредитов. А валютная выручка и не думает сокращаться, и даже, наоборот, постоянно растет. Поэтому если Центробанк хочет бороться с инфляцией, а не с долгосрочным кредитованием, то в следующий раз ему будет лучше всего повысить нормы резервирования по другим статьям пассива банковского баланса, а вот нормативы резервирования под иностранные заимствования оставить без изменений.

См. также:

Обсудите в соцсетях

Главные новости

13:12 Президент Армении получил повторное требование Пашиняна об отставке главы Генштаба
13:03 Евросоюз согласовал санкции простив России из-за Навального
13:00 В состав древнейшей китайской косметики входили коровий жир и порошок из сталактита
12:35 В Ереване оппозиция ворвалась в здание правительства
12:28 Бывший глава Пенсионного фонда и экс-министр труда Топилин стал старшим советником гендиректора РЖД
11:59 Следствие попросило продлить арест Ивану Сафронову
11:38 Генпрокуратура потребовала передать врача Блюма, обвиняемого в мошенничестве с деньгами сноубордистки
11:21 В России зарегистрировали 11,5 тыс. новых случаев COVID-19 за сутки
11:12 «Ъ»: еще одного полицейского заподозрили в передаче информации о перелетах возможных отравителей Навального
10:48 В Петербурге нашли мертвой экс-участницу группы Little Big Анну Кастельянос
10:21 Мосгорсуд объяснил, почему отказался освободить Навального по требованию ЕСПЧ
10:00 В Помпеях найден античный парадный экипаж
09:33 Роскомнадзор: с 2017 года Twitter не удалил 2,8 тыс. материалов с запрещенной информацией
09:07 «Ъ»: в интернет слили базу данных 21 млн пользователей бесплатных VPN-сервисов
08:49 Власти Словакии введут комендантский час и обяжут население носить респираторы
08:10 ВОЗ: антитела к коронавирусу имеет менее 10% населения Земли
07:47 Мультфильм «Душа» и сериал «Корона» получили «Золотой глобус»
07:06 Россиянам напомнили о трех коротких рабочих неделях весной
06:46 В России появился новый дорожный знак «Фотовидеофиксация»
06:12 В Хабаровске арестовали депутата-миллиардера Сахалинской облдумы Пашова
05:32 С начала пандемии в мире коронавирусом заболели более 114 млн человек
28.02 17:45 «Вы великовозрастный маменькин сынок»: Юлия Навальная отказалась принять извинения Артемия Лебедева
28.02 17:19 Бойцовый петух зарезал своего хозяина в Индии
28.02 16:45 Глава Петербурга объяснил отказ снять запрет на протестные акции требованием носить на улицах маски — на митингах маски запрещены
28.02 16:09 Президент Чехии попросил президента РФ Путина отправить в его страну «Спутник V»
28.02 15:07 Астронавты США с борта МКС вышли в открытый космос
28.02 14:23 «Там все не рады появлению Навального»: политика этапировали в ИК-2 в Покрове
28.02 14:03 Полиция задержала подозреваемых в нападении на музыканта «Машины времени» Дитковского
28.02 12:55 РФПИ подал заявку на регистрацию в России и ряде других стран вакцины «Спутник Лайт»
28.02 12:07 Турнир по дзюдо в Дагестане завершился массовой дракой зрителей и спортсменов
28.02 11:54 На Сахалине 26 рыбаков застряли на льдине из-за трещины. Их пришлось снимать спасателям
28.02 11:12 11,3 тыс. новых случаев коронавируса выявили за сутки в России
28.02 10:58 «Я хоть и тролль, но человек чести»: Лебедев извинился перед Навальной за ложную информацию о ее немецком гражданстве
28.02 10:00 «Белый счетчик»: в акции памяти Бориса Немцова приняли участие около 11 тыс. человек в Москве
28.02 09:18 Количество инфицированных коронавирусом в мире превысило 113,7 млн человек
27.02 17:44 Президент Армении отказался отправлять в отставку главу Генштаба. Этого требовал премьер страны Никол Пашинян
27.02 17:00 В Петербурге задержали журналистку Baza. Полицейский обещал передать ей «важную информацию»
27.02 16:00 Чехия ужесточила ограничительные меры из-за коронавируса
27.02 15:28 СМИ: Навальный будет отбывать срок в ИК-2 Владимирской области
27.02 15:02 Космонавтам на МКС пришлось изолировать отсек с утечкой воздуха
27.02 14:25 400 заключенных сбежали из тюрьмы на Гаити
27.02 13:35 Акция памяти Бориса Немцова началась в Москве
27.02 12:55 Вакцинация добровольцев новой антиковидной вакциной «Спутник Лайт» началась в Москве
27.02 12:01 В 2021 году ученики будут сдавать выпускные экзамены по упрощенным правилам из-за коронавируса
27.02 11:49 Принадлежащая Пригожину компания открыла его адрес и потребовала $250 тыс. у ФБР. Днем ранее ФБР объявило Пригожина в розыск
27.02 11:11 В России выявили 11,5 тыс. новых случаев коронавируса
27.02 10:58 Леди Гаге вернули украденных ранее собак — ради них злоумышленники расстреляли ее помощника
27.02 10:01 Боевики похитили 317 школьниц из интерната в Нигерии, все школы севера страны закрыты
27.02 09:24 Россия вошла в пятерку лидеров по уровню распространения коронавируса
26.02 22:16 Суд над Любовью Соболь по делу о проникновении в жилище предполагаемого сотрудника ФСБ начнется 4 марта
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Дания Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минцифры Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса Омск ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия психология ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Алтайский край Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Самарская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Тюменская область Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Эммануэль Макрон Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Всемирная организация здравоохранения Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Аль-Каида Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Путин20летназад новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2021.