17 октября 2019, четверг, 11:49
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

14 июля 2011, 09:59

Валютное улучшение

Платежный баланс Российской Федерации за первую половину 2011 года, как и следовало ожидать, демонстрирует все признаки улучшения валютной ситуации в экономике. Сальдо счета текущих операций составило $57,6 млрд. и сложилось как разница между общей стоимостью товарного экспорта в $250 млрд. и товарным импортом на $148 млрд., отрицательным сальдо услуг на $15 млрд., чистыми процентными платежами по инвестициям нерезидентов в $24 млрд. и переводами нерезидентов за границу на $4 млрд.

Предсказать активный платежный баланс при текущей мировой ситуации большого труда, конечно, не представляло. Затянувшиеся военные действия в Ливии и общая напряженная ситуация в других странах Ближнего Востока поддерживают мировые товарные рынки в приподнятом состоянии. Поэтому страны-экспортеры базисных сырьевых товаров получают прибыль или даже сверхприбыль от роста мировых цен, и улучшают свои валютные позиции.

Но поскольку к восстановлению мировой экономики и к росту реального спроса высокие текущие цены никакого отношения не имеют, то после прекращения боевых действий рынки могут обрушиться также легко, как они выросли после их начала.

Ситуация неопределенности, которой всегда характеризуются военные операции, распространяется и на «мирное» хозяйство.

Поэтому не стоит сильно радоваться и делать выводы о начавшемся восстановлении российского хозяйства, даже если показатели платежного баланса несколько месяцев подряд являются активными. Все в любой момент может перемениться, и активное сальдо может очень быстро превратиться в нулевое.

Однако наличие сильной неопределенности пока не распространяется не только на товарные, но и на фондовые рынки. Видимо, ослепленные миражом высоких нефтяных цен, иностранные инвесторы стали возобновлять финансирование российских хозяйственных агентов, и поэтому их внешние обязательства стали расти очень высокими темпами. Если за весь прошлый год обязательства российских резидентов перед нерезидентами выросли на $45 млрд., то за первое полугодие 2011 года рост обязательств уже составил $40 млрд.

И если предположить, что во втором полугодии обязательства будут увеличиваться аналогичным образом, то за год они могут составить не менее $80 млрд. Для сравнения напомним, что в 2009 году обязательства выросли только на $6.4 млрд. (хотя этот ничтожный рост объясняется кризисом), в 2008 году – на $100 млрд., а в 2007 году – на $208 млрд.

Таким образом, хотя до докризисных показателей нам еще далеко, но динамика носит позитивный характер, и очень хорошо опровергает устоявшееся мнение, что из российской экономики продолжает утекать капитал. Да, действительно, во время кризиса капитал уходил, но сейчас, как это можно видеть, он возвращается, и во многом способствует восстановлению российской экономики.

При этом желательно, конечно, чтобы российские резиденты не повторили ошибок недавнего прошлого, и не стали сильно увлекаться внешними заимствованиями, считая при этом, что приток капитала с внешних рынков будет вечным, и поэтому им никогда не придется погашать иностранные заимствования, сокращая тем самым вложения в бизнес, а вместо погашения будет достаточно всего лишь время от времени рефинансировать старый долг. Таких чудес не бывает, и кризис 2008 года это очень хорошо показал.

Рост внешних обязательств наряду с ростом доходов от торговых и неторговых операций позволил нарастить внешние валютные активы как частному сектору, так и государственному.

За полгода валютные резервы российских компаний и банков возросли на $28 млрд., а валютные резервы органов монетарного управления – на $23 млрд. Безусловно, было бы гораздо лучше, чтобы эти средства не оседали в качестве резервов на счетах в иностранных банках, а использовались для инвестирования в российское хозяйство; однако, как мы отмечали выше, мировая конъюнктура характеризуется сильной неопределенностью, поэтому имеет смысл накапливать валютные резервы на случай если в ближайшем будущем произойдет падение валютной выручки из-за падения цен, а платежи по обслуживанию валютных долгов останутся прежними.

Наличие валютных резервов для подстраховки платежей по внешним долгам компаний и банков становится еще более актуальным, так как увеличение обязательств перед нерезидентами приводит к росту частного валютного долга. Если в 2009-10 годах российские резиденты старались по возможности сокращать внешние долги и поэтому те колебались в пределах $416 млрд. (на 01.04.09) – $410 млрд. (01.07.10), то на 01.07.11 внешний долг составил уже $461 млрд. До уровня октября 2008 года, когда задолженность составляла $504 млрд., еще, конечно, далеко, но то, что вслед за ростом мировых цен на энергоносители постепенно восстанавливается задолженность российских хозяйственных агентов, которая сможет дойти и до докризисного уровня – сомневаться не приходиться.

Поэтому было бы очень хорошо, чтобы пользуясь высокой конъюнктурой (пока она еще есть), российские компании и банки не только восстановили прежний, докризисный объем привлеченного иностранного капитала, но и создали валютные резервы, достаточные для его обслуживания в кризисные времена. Ведь

кризис может повториться, и тогда компании с близкими сроками погашения долгов могут оказаться в преддефолтной ситуации.

А этого было бы желательно избежать, потому что в мировой экономике сейчас и так слишком много дефолтов.

В 2008-09 годах, как мы помним, массовых дефолтов по корпоративным долгам удалось избежать благодаря вмешательству органов монетарного управления, которые предоставили необходимые суммы всем пострадавшим компаниям из валютного резерва, принадлежащего государству. Но теперь ситуация, кажется, меняется кардинальным образом. Если крупные компании-заемщики смогут создать собственные резервы, то при следующем кризисе государству уже не придется расходовать свои резервы на поддержку частных компаний. И это будет еще один шаг в сторону разделения бизнеса и государства.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

11:19 Власти Якутии задолжали местным спортсменам более 30 млн рублей
11:16 В Пятигорске должник пытался гипнозом избавиться от требований приставов
11:00 До острова Наксос древние люди добрались уже 200 тысяч лет назад
10:57 Долг россиян по микрозаймам достиг 101 млрд рублей. Число просрочек выросло на четверть
10:56 В Великобритании грабители украли золотой унитаз Уинстона Черчилля. Их задержали
10:11 Бэнкси открыл онлайн-магазин. В нем можно купить дискошар-шлем полицейского
09:40 Смертельная болезнь лягушек добралась до перуанской Амазонии
08:54 В Находке спасатели освободили ребенка, застрявшего в ливневой решетке
08:41 Кадыров назвал ложью информацию о задержаниях чиновников в Чечне
08:08 «Известия»: банки начнут оказывать госуслуги в 2020 году. Эксперимент начнется Подмосковье, Петербурге и еще трех регионах
07:44 «Ромир»: россияне стали покупать меньше товаров для детей
07:13 Air Canada отложила новые полеты на Boeing 737 MAX до февраля 2020 года
06:44 Путин поручил узнать, чем молодежь занимается в интернете
06:05 Пятый обвиняемый в «московском деле» отправился под домашний арест
05:45 На улицы Барселоны вышли 20 тыс. протестующих. Полиция провела новые задержания
16.10 21:52 Генпрокуратура сообщила о новом способе хищения денег из банкоматов
16.10 20:33 Мосгорсуд оставил Арашуковых под арестом до 30 декабря
16.10 20:32 Бывший баскетболист сборной России приговорен к шести годам тюрьмы за хищения
16.10 19:51 Квартиры коррупционеров начнут продавать с торгов. Сейчас их должны бесплатно отдавать очередникам
16.10 19:36 В рейтинге репутации стран Россия заняла 51 место из 55
16.10 18:43 Футболист Лионель Месси в шестой раз получил «Золотую бутсу»
16.10 18:37 Евростат: в Болгарии наибольшее количество бедняков в Евросоюзе
16.10 17:41 Росавиация разрешила компании «Сибирь» летать в Грузию. Но она все равно не сможет их выполнять
16.10 16:55 Путин разрешил полиции выносить официальные предостережения россиянам
16.10 16:51 Семья из Нидерландов 9 лет провела в подвале, ожидая Конца Света
16.10 16:00 В Москве родители провели собственное расследование – они доказывают, что учитель била их детей
16.10 15:55 В Лас-Вегасе продадут казино за $5 млрд. В нем снимали «11 друзей Оушена» и «бондиану»
16.10 15:49 В Краснодаре владелец частного зоопарка готов отдать его в госсобственность – он устал от бесконечных проверок
16.10 14:52 В Архангельске местные жители решили устроить самосуд. Теперь их обвиняют в похищении человека
16.10 14:48 Более 110 тыс. человек подписали петицию против Владимира Соловьева. Люди требуют отказать ведущему в итальянском гражданстве
16.10 14:06 В Каталонии третий день продолжаются протесты. 125 человек пострадали
16.10 14:00 В Красноярске cын депутата снял на видео избиение знакомого. Мужчина умер, СК завел дело об убийстве по неосторожности
16.10 13:27 Американский миллиардер потерял $600 млн из-за неудачной шутки о женщинах
16.10 13:00 В Тульской области следствие потеряло кота-наркокурьера – доказательство по уголовному делу
16.10 12:21 В Перми заключенный покончил с собой. Это уже третий инцидент в этой колонии за последний месяц
16.10 12:00 Пятьдесят тысяч лет назад возбудитель малярии перешел от горилл к людям
16.10 11:57 РБК: экс-полковник Захарченко помог подрядчику РЖД вывести $250 млн через «молдавский ландромат»
16.10 11:28 Ким Чен Ын забрался на самую высокую гору Кореи на белом коне
16.10 11:15 Число жертв тайфуна «Хагибис» в Японии достигло 74 человек
16.10 11:06 Глава РУСАДА заявил о тысячах изменений в базе данных о допинге. Он считает это «предательством»
16.10 11:00 На аналогах марсианских и лунных почв вырастили помидоры и горох
16.10 10:56 В Улан-Удэ обвиняемого в нападении на росгвардейца перевели под домашний арест
16.10 10:02 Личный состав МВД сократился до минимума за семь лет из-за пенсионной реформы
16.10 09:58 В Кировской области полицейский сбил насмерть шестилетнего мальчика. В крови ребенка нашли алкоголь, полицейский продолжает работать
16.10 09:30 Некрополь римской эпохи обнаружен на юге Франции
16.10 08:52 Google представил новые смартфоны с отслеживанием движений рук
16.10 08:09 Полиция нашла незаконную оружейную мастерскую в доме экс-майора МВД Дымовского
16.10 07:33 Правительство предложило конфисковать автобусы за незаконные перевозки
16.10 07:06 Ольга Кормухина обвинила Полину Гагарину в краже «Кукушки»
16.10 06:38 Палата представителей США отложила голосование по процедуре импичмента Трампу
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks

Редакция

Электронная почта: [email protected]
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.