26 ноября 2020, четверг, 15:52
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

19 августа 2011, 07:58

Антикризисный рецепт

Непрекращающиеся колебания на фондовых рынках, хотим  мы этого или нет, вынуждают поверить в то, что нынешний спад в мировом хозяйстве на самом деле очень похож на Великую Депрессию 1929-1933 годов. Хотя, конечно, по ряду базовых показателей, таких как индекс индустриального производства и уровень безработицы, нынешний кризис до «великого» еще не дотягивает, однако по продолжительности он очень скоро сравняется со своим аналогом.

Тогда правительственные органы развитых стран, в первую очередь США, практически ничего не делали, чтобы помочь депрессивным финансовому и реальному секторам экономики. Органы власти были связаны по рукам и ногам догмой о сбалансированном бюджете и поэтому не могли расширить его дефицит, чтобы снять с рынка избыточные товарные запасы и заодно дать возможность компаниям-производителям расплатиться по долгам. Сейчас ситуация совсем другая: органы государственной власти активно расширяют свое присутствие на товарных и отчасти фондовых рынках, и не дают им свалиться в пропасть. Однако это государственное вмешательство, как мы теперь видим, только поддерживает хозяйственную конъюнктуру на стабильном относительно низком уровне, но не дает хозяйственным агентам возможности восстановить докризисные объемы выпуска продукции и доходов и, тем более, не дает возможности развиваться дальше.

То есть можно сделать вывод, что власть органов государственной власти не беспредельна, хотя в своих действиях они практически свободны и могут расширять свое присутствие  на рынках без особых ограничений. И даже столкновение президента США с Конгрессом из-за предельного размера государственного долга, свидетелями которого мы недавно были, можно рассматривать как досадный казус, в большей степени являющийся эпизодом внутриполитической борьбы, нежели серьезным ограничением возможности правительства изменять дефицит государственного бюджета в зависимости от текущей хозяйственной ситуации.

Но только ли ограниченная эффективность антикризисных программ правительств развитых стран мешает мировой экономике выйти из кризиса? Как представляется, в сложившейся ситуации «виноваты» не только органы госвласти, но и те хозяйственные агенты, которые, казалось бы, должны больше всего выиграть от правительственных мероприятий. Речь идет о промышленных компаниях т.н. нефинансового сектора экономики. При этом мы не имеем в виду компании, которые понесли большие убытки из-за своей рискованной политики в предкризисный период, и на спасение которых правительство потратило уйму денег. Нет, речь идет как раз о тех фирмах, которые спокойно пережили самые тяжелые моменты кризиса без всякой государственной поддержки и продолжают развивать свой бизнес несмотря на общую экономическую депрессию.

Как раз именно эти фирмы своей финансовой политикой (подчеркиваем, корпоративной финансовой политикой) не дают мировому и локальному хозяйствам оправиться от кризиса и изо всех сил блокируют позитивный эффект антикризисных программ правительств развитых стран.

Хотя подобного рода заявление звучит, конечно, чересчур оригинально — корпорации мешают правительствам вывести экономику из кризиса — но существуют факты, которые подтверждают, что подобного рода заявления не лишены оснований.

Как свидетельствуют данные квартальных отчетов крупнейших нефинансовых корпораций, входящих в индекс Standard&Poor`s 500 («Ведомости» от 12.08.11), компании наращивают запасы денежных средств вместо того, чтобы приобретать на них товары и услуги, или инвестировать их в другие компании. Так, к середине 2011 года общая сумма накопленных денежных средств и их эквивалентов достигла $1,2 трлн., увеличившись почти на $400 млрд. по сравнению с уровнем 3 квартала 2008 года. Среди рекордсменов — высокотехнологичные Microsoft и Google, накопившие $53 млрд. и $39 млрд. соответственно, а среди участников второго эшелона - масса других компаний и фирм как высокотехнологичных, так и традиционных, хотя и уступающих лидерам по размеру оборотов, но зато полностью копирующих их финансовую политику.

Соединенными усилиями эти крупные и средние компании создали такую финансовую пробку, которая надежно закупоривает все кровеносные сосуды мирового хозяйства. И негативный эффект от этой пробки настолько сильный, что он практически полностью блокирует позитивный эффект от деятельности правительств развитых стран. Центральные банки и правительства этих стран могут и дальше наращивать денежную эмиссию, однако толк от этого будет небольшой, так как почти все эти дополнительные средства будут оседать на счетах нефинансовых корпораций, и их стимулирующее воздействие будет сведено к нулю.

Как объясняют представители компаний-накопителей свое вялое инвестиционно-расходное поведение? По мнению представителей одних компаний, сейчас надо быть очень осторожными с расходами, так как общая ситуация в экономике еще не определилась: дополнительные расходы могут оказаться излишними, если спрос вдруг не вырастет. По мнению других, сейчас важнее сохранить капитал, чем рисковать его потерять, пытаясь получить более высокую доходность. По мнению третьих, из-за нестабильности финансовых рынков процентные ставки в ближайшее время могут увеличиться, а это значит, что надо держать средства свободными, чтобы в нужный момент переложиться в более доходные инструменты.

Одним из побочных результатов подобного пассивного поведения является провал в размещении ценных бумаг многих компаний на мировых фондовых биржах. Объем отложенных размещений за первое полугодие 2011 года составил $42 млрд. Скорее всего, он будет расти и дальше. Инвесторы, располагающие деньгами, не хотят их вкладывать, боясь непредсказуемости фондовых рынков, поэтому эмитентам придется срезать свои производственные программы, что, естественно, не будет способствовать оживлению экономики.

Таким образом,

не требуется никаких особых рецептов для вывода мировой экономики из кризиса. Более того, этот выход из кризиса может начаться прямо сейчас — стоит только одной или нескольким крупным компаниям начать тратить накопленные ими средства.

Тогда дополнительный спрос, стимулированный этими расходами, передаваясь по производственно-сбытовым цепочкам, быстро вызовет рост производства, доходов и занятости по всему миру. И этот рост производства будет гораздо больше — в два, в три, а может и в четыре раза, чем рост первоначального дополнительного спроса. Говоря по-другому, дополнительный денежный спрос в $1 трлн. вызовет рост производства и доходов в $2 трлн., $3 трлн. или $4 трлн. И тогда можно будет забыть и о кризисе, и о государственных антикризисных программах.

Но как можно заставить владельцев частных корпораций тратить свои деньги, если они этого не хотят? Если бы корпорации Microsoft и Google были  зарегистрированы на территории Российской Федерации, то в наших исторических условиях на этот вопрос был бы дан вполне конкретный ответ. К руководителям этих корпораций просто пообещали бы прислать докторов (в белых халатах), чтобы представители самой гуманной в мире профессии помогли быстро объяснить капиталистическим акулам экономическую пользу больших расходов во время хозяйственной депрессии. И, скорее всего, руководители корпораций вняли бы доводам медицинских работников, и расширили бы корпоративные расходы.

Но такое воздействие возможно только в условиях переходной российской экономики. а вот что делать в экономике США? Нам по всей видимости, придется только сидеть и дожидаться, когда же руководители крупных корпораций очнуться сами по себе и станут действовать. Ждать и утешать себя словами тридцать первого Президента США Герберта Гувер, на чью каденцию пришлась Великая Депрессия: процветание — за углом.

Обсудите в соцсетях

Главные новости

15:48 Мэр Киева Кличко выпустил книгу своих «крылатых оговорок» с иллюстрациями
15:36 Во Франции троих школьников обвинили в соучастии в убийстве преподавателя, который демонстрировал карикатуры на Мухаммеда
15:00 Правительство Грузии вводит новые антиковидные ограничения
14:06 Disney уволит 32 тыс. работников из-за пандемии. Большую часть из Диснейлендов
14:05 Врач из Твери продавала через Instagram «чек-лист по лечению коронавируса» за 950 рублей
14:00 Опрос: каждый десятый россиянин боится, что «за ним придут» из-за шуток о политике в интернете
14:00 Фокусируемый ионный луч и электронный микроскоп помогут изучить наноструктуру почвы
12:50 В Петербурге наградили за развитие города чиновника, уволенного в связи с утратой доверия
12:49 Суд приговорил главу российской ячейки «Аум синрике» к 15 годам колонии
12:15 «Коммерсант»: в России стали есть больше хлеба из-за падения доходов
12:10 Российский мультсериал «ДиноСити» покажут в Великобритании и Ирландии
12:00 Четыре работы Джона Констебля два века пролежали в семейном альбоме
11:38 Исследование: треть россиян не умеют пользоваться порталом Госуслуг
11:08 Бывшего соратника Тесака задержали в Индонезии по запросу российских властей
11:03 В России зарегистрировали 25 487 новых случаев заражения коронавирусом. Это новый максимум с начала пандемии
10:49 В Якутии задержали ректора университета. Его подозревают в получении 250 млн рублей на обучение несуществующих студентов
10:31 Facebook заплатила штраф в 4 млн рублей за нарушение закона о персональных данных
10:30 При нехватке пищи гусеницы бабочек-монархов лезут в драку
10:29 Минздрав Турции сообщил о третьей волне пандемии в стране
10:09 В Москве до 15 января продлили самоизоляцию для пожилых людей и «удаленку»
09:51 В Кузбассе пятый день продолжается режим «черного неба»
09:23 Новая энергоавария во Владивостоке опять оставила без света местных жителей
09:01 В мире коронавирусом заразились около 60,4 млн человек, свыше 1,42 млн умерли
08:32 В Евпатории отключили горячую воду до конца года
08:00 Умер начальник Главного управления глубоководных исследований Минобороны вице-адмирал Буриличев
07:30 Трамп помиловал своего экс-советника Флинна. Его обвиняли в тайных переговорах с послом России
07:00 Актрису Светлану Светличную госпитализировали с инсультом
06:30 Мадс Миккельсен заменит Джонни Деппа в «Фантастических тварях 3»
06:00 В США умер бывший президент Всемирного банка Джеймс Вулфенсон
05:30 В Москве за сутки умерли 73 пациента с коронавирусом
00:01 Вадим Хамутцких
25.11 21:55 Заключенные в Калифорнии устроили крупнейшее мошенничество в истории штата. Они получали пособие по безработице прямо в тюрьме
25.11 21:03 В Подмосковье открыли 18 пунктов вакцинации от коронавируса
25.11 20:51 Белый дом подготовил новый пакет санкций против Минобороны РФ
25.11 20:00 На берег островов Новой Зеландии выбросились более 120 дельфинов. Выживших усыпили местные спасатели
25.11 19:27 Умер Диего Марадона
25.11 19:00 Защита экс-губернатора Белых отозвала ходатайство о смягчении ему наказания
25.11 18:30 Суд на два месяца арестовал петербуржца, который взял шестерых детей в заложники
25.11 18:07 На мине в Красном море подорвался нефтетанкер
25.11 17:47 Сергею Фургалу продлили арест до 9 марта
25.11 17:27 «Спинразу» внесли в список жизненно важных лекарств
25.11 16:52 ВОЗ рекомендовала россиянам отказаться от больших корпоративов
25.11 16:48 Власти Италии будут продавать антиковидную вакцину менее чем за 3 евро
25.11 16:31 Минкультуры объявило тендер на покупку двух автомобилей на 9 млн рублей
25.11 16:25 Глава правительства Украины допустил «новогодний» карантин по всей стране
25.11 15:59 Экс-губернатору Белгородской области приписали научные работы однофамилицы из Швеции
25.11 15:44 Болгария закрыла все школы и запретила туристические поездки из-за коронавируса
25.11 15:34 Госдума приняла в окончательном чтении законопроект о Госсовете
25.11 15:00 Найдены первые динозавры на территории Ирландии
25.11 14:50 В список номинантов на звание лучшего футбольного игрока года попали Роналду и Месси
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Дания Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минцифры Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса Омск ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Алтайский край Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Эммануэль Макрон Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Аль-Каида Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Путин20летназад новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2020.