7 декабря 2019, суббота, 05:44
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

27 сентября 2011, 07:54

Спекуляция вместо кризиса

Ухудшение ситуации на мировых фондовых и денежных рынках, которое было вызвано, во-первых, понижением кредитного рейтинга государственных облигаций Италии и, во-вторых, решением ФРС США об обмене краткосрочных гособлигаций на долгосрочные (операция «Твист»), породило массу комментариев, один забавнее другого. Почти все трейдеры, брокеры и аналитики дружно, почти в один голос, стали говорить, что после решения ФРС им стало понятно, что никакого восстановления мировой (и американской) экономики не будет, что дела в мировом хозяйстве будут идти все хуже и хуже, и поэтому, пока еще не поздно, надо выходить из рискованных активов в безрисковые. Иными словами, продавать корпоративные акции и облигации, а за вырученные деньги покупать государственные облигации США или вообще ничего не покупать, оставаясь с деньгами на руках. Что и было ими сделано, причем в массовом порядке. Вот это-то как раз и привело к обвалу фондового рынка и росту спроса на международные валюты.

Слушая и читая подобного рода комментарии, поневоле задаешься вопросом: а где, собственно, живут эти профессиональные участники фондового рынка? Неужели до них просто не доходят новости о том, что американское хозяйство уже давно находится в состоянии депрессии, и что все попытки монетарных властей  вывести американскую экономику из депрессии оказываются безрезультатными, и единственное, что им удается – это не дать ей утонуть окончательно.

То есть профучастники рынка ничего про это не слыхали, и только последнее заседание комитета по операциям на открытом рынке ФРС (информация о котором непонятным путем все же дошла до них) раскрыло им глаза на реальное положение дел. Они по всей видимости даже не знали о понижении кредитного рейтинга США в начале августа, которое, по идее, должно было прозвучать тревожным сигналом для тех, кто еще на что-то надеялся.

В общем, когда эти трейдеры и брокеры, которые знать ничего не знали, и ведать не ведали, вдруг внезапно прозрели, то они стали в массовом порядке закрывать товарные позиции и выходить в деньги. Объяснение, конечно, рассчитанное на детей младшего дошкольного возраста, но оно активно тиражируется всеми средствами массовой информации и поневоле воспринимается как истина. Но к истине оно имеет очень слабое отношение.

Начнем с того, что профучастники рынка прекрасно осведомлены о плохом состоянии американской (и европейской) экономики, поэтому решение ФРС вряд ли стало для них неожиданностью. Более того, это решение, само по себе, должно было восприниматься на ура, так как центральный эмиссионный банк США открытым текстом заявил, что он по-прежнему будет удерживать процентные ставки на низком уровне и продолжать денежную накачку экономики. Как правило, после таких заявлений фондовые индексы идут вверх, так как все участники рынка понимают, что никаких денежных ограничений в ближайшем будущем не возникнет, и спрос на активы будет поддерживаться на прежнем уровне. Однако фондовые индексы во всех странах мира стали падать, и это могло значить только одно – профучастники рынка решили половить рыбку в мутной воде, и «сыграть на понижение». Они, пользуясь подходящим случаем,  искусственно создали панику, искусственно загнали курсы ценных бумаг вниз, а курсы международных валют вверх, чтобы потом, через определенный срок, отыграть назад, и скупить по дешевке уцененные ценные бумаги за подорожавшую твердую валюту.

В этих действиях, к слову, нет ничего сверхъестественного, большинство операций на биржах так именно и происходит. За примерами подобного поведения далеко ходить не надо: вышеупомянутое снижение кредитного рейтинга США тоже сначала привело к падению биржевых курсов и росту курсов твердых валют, ну, а потом ситуация выправилась и стала возвращаться к исходной. 

Так, еще 28 июля официальный  курс составлял 27.44 руб./$ (минимальный курс за июль), но после понижения рейтинга, 13 августа он составил 29.45 руб./$. К 30 августа курс частично отыграл потерянные позиции, и вернулся к уровню 28.71 руб./$. Аналогично, индекс ММВБ, который 01 августа составлял 1725, и который к 10 августа упал до 1431, к 08 сентября поднялся до 1556. И, если бы не очередная порция плохих новостей, и курс, и индекс наверняка продолжали восстанавливаться дальше.

Поэтому очень легко дать прогноз, что через некоторое время, биржевые курсы перестанут падать, стабилизируются, и начнут потихоньку расти. А курсы твердых валют (по отношению к слабым валютам) начнут снижаться. И валютно-фондовая ситуация в мировом хозяйстве успокоится, если, конечно, снова не будет «плохих» новостей.

Правда, здесь надо оговориться, и отметить, что поскольку в трех крупнейших локальных экономиках (США, Евросоюз и Япония) дела действительно никудышные, плохих новостей будет больше, чем хороших, а это значит, что после опубликования «плохой» новости рынки будут очень активно падать вниз, а вот после опубликования «хорошей» новости – очень медленно выползать вверх. Поэтому состояние равновесия будет достигаться на более низком уровне, чем тот, на котором оно было нарушено.

Поскольку российское хозяйство вообще, и его финансовые рынки в частности, являются очень маленькими и на ситуацию в мировом хозяйстве повлиять не могут, то нам остается только приспосабливаться к текущей ситуации. Но пока это приспособление происходит не самым лучшим образом. Иностранные инвестиционные фонды, которые задают игру на наших финансовых рынках, могут легко повлиять и на валютный курс, и на фондовый индекс, сокращая или увеличивая лимиты на приобретение российских ценных бумаг. И противопоставить им пока нечего, потому что их ресурсы и ресурсы российских участников рынка совершенно несопоставимы. Поэтому любое сокращение позиций, произведенное иностранным фондом (по своим, кстати, соображениям), легко обрушивает российские рынки.

Поэтому было бы очень хорошо, чтобы у нас появилась финансовая компания (не важно, какой формы собственности) которая располагала бы достаточными ресурсами, чтобы во времена подобных микрокризисов продавать валюту, сдерживая падение курса рубля, и одновременно покупать ценные бумаги российских эмитентов, сдерживая падение их курсов и не допуская распространение кризиса дальше, на реальный сектор экономики.

Это, конечно, благое пожелание, но ведь страна, занимающая одно из первых мест в мире по валютным резервам, потенциально имеет подобного рода возможности, и грех ими не воспользоваться, особенно в период высокой волатильности рынков.

Три года назад, когда американские банки банкротились в массовом порядке, президент одного из крупнейших банков, объясняя политику в области кредитования, которая привела его организацию  к краху, произнес очень удачную фразу: «Пока играет музыка, мы танцуем». Теперь, с учетом вновь открывшихся обстоятельств, можно сказать, что участники фондового рынка не только танцуют, но и кричат в полный голос.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

06.12 22:23 Тейлор Свифт – самая высокооплачиваемая исполнительница по версии Forbes
06.12 21:43 Фигурантов «московского дела» Лесных и Мартинцова приговорили к реальным срокам. Мыльников получил условный срок
06.12 20:52 Сотрудники ФСИН запустили акцию «Бездомный полк». Они требуют дать им жилье
06.12 20:00 В США на авиабазе ВМС произошла стрельба. Ранены 11 человек, трое убиты
06.12 18:56 В Москве умер преподаватель МГУ. Он выпил «Крот»
06.12 18:11 Фигуранта «московского дела» Егора Жукова взяла на работу «Новая газета» и «Эхо Москвы»
06.12 18:05 Жителя Кубани обвинили в похищении персональных данных 700 тыс. сотрудников РЖД
06.12 17:08 Двоих экс-фигурантов «московского дела» арестовали на 15 суток за акцию 27 июля. В этот срок им засчитали время в СИЗО
06.12 16:57 Британское правительство показало фотографии русских хакеров из санкционного списка США
06.12 16:23 Журналиста Илью Азара оштрафовали на 300 тыс. рублей из-за участия в шествии
06.12 15:43 С фигуранта «московского дела» Сергея Фомина сняли обвинение в участии в «массовых беспорядах»
06.12 15:00 При недостаточном освещении самки африканских рыб могут спариваться с самцами других видов
06.12 14:59 За год от кори в мире умерли 140 тыс. человек. Большинство — дети без прививок
06.12 14:34 The Bell: патриарх Кирилл пользовался самолетом из расследования Навального
06.12 14:00 В Лондоне открылась выставка индийских художников, работавших в Ост-Индской компании
06.12 13:56 Uber: компания в день получает восемь жалоб на сексуальные домогательства
06.12 13:26 Суд приговорил Емельянова к двум годам условно по «московскому делу»
06.12 13:16 В Узбекистане появится аналог Голливуда Cinema City Sollywood
06.12 13:00 Древнеегипетские женщины наносили на свои тела татуировки
06.12 12:07 Тина Канделаки займется производством фильмов и сериалов для онлайн-кинотеатра ivi
06.12 11:57 Фигуранта «московского дела» Никиту Чирцова суд отправил в колонию
06.12 11:41 Суд назначил штраф бывшему фигуранту «московского дела» Павлу Новикову
06.12 11:30 Суд арестовал имущество и счета экс-замглавы ПФР Алексея Иванова на сумму 70 млн рублей
06.12 11:24 Стоимость продуктов для новогоднего стола увеличилась на 16%
06.12 11:00 Полет зонда «Паркер» к Солнцу принес первые научные результаты
06.12 10:42 Фигурант «московского дела» Егор Жуков получил три года условно
06.12 10:32 В ФСБ украли 600 млн рублей, выделенных на строительство погранзастав
06.12 10:18 Бывший майор КГБ Виктор Шеймов умер в США. Он сбежал туда во время холодной войны
06.12 08:31 Кинопортал IMDb назвал топ-10 самых популярных актеров и актрис 2019 года
06.12 08:09 В Испании реанимировали женщину через 6,5 часов после остановки сердца
06.12 07:41 Власти Сингапура арестовали попавшее под американские санкции российское судно
06.12 07:05 В ЕС запретили использование криптовалюты Facebook Libra
06.12 06:37 В Пермском крае колясочница сломала руки – она пыталась подняться по пандусу в администрацию города
06.12 05:40 В России самое популярное в 2019 году видео на YouTube – пародия на мультфильм «Фиксики»
05.12 22:03 Виктор Бут заявил о сети американских педофилов, куда могли попасть российские дети
05.12 21:13 Грузовой корабль SpaceX Dragon привезет на МКС генетически модифицированную мышь с чрезмерно развитой мускулатурой
05.12 20:29 На черном рынке начали продавать доступ к московской системе распознавания лиц
05.12 19:33 Бывший глава УФМС по Алтайскому краю получил взятку иконой
05.12 19:20 50 голодных белых медведей окружили село в Чукотке
05.12 19:18 Власти США наложили санкции на 12 россиян за киберпреступления
05.12 18:17 С 2020 года налог для самозанятых введут еще в 19 регионах
05.12 17:53 Суд обязал Навального удалить фрагмент расследования о главе московской «Единой России»
05.12 17:33 Китайский хакер украл $1 млн с помощью обычной поддельной переписки
05.12 17:21 Tinder рассказал о трендах 2019 года
05.12 16:38 В Подмосковье родился Король Лев
05.12 15:55 Убитый в Берлине чеченский полевой командир ранее готовил смертников. В его убийстве подозревают российские спецслужбы
05.12 15:06 Житель Новосибирска отсудил компенсацию за мат на концерте Сергея Шнурова
05.12 14:46 Стал известен главный цвет 2020 года
05.12 14:41 Госдума ввела штрафы до 5 млн рублей за нарушение закона о СМИ-иноагентах
05.12 14:23 Путин продлил полномочия ректора МГУ на пять лет. Ради этого изменили закон
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks

Редакция

Электронная почта: [email protected]
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.