24 марта 2019, воскресенье, 00:46
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

Долларовый стандарт экономического роста

1
1

Как правило, экономические кризисы в странах со слабой валютой, к которым относится и Россия, происходят по одному и тому же сценарию. Сначала возникает дефицит твердой валюты, который приводит к падению курса слабой национальной валюты. Падение курса вызывает удорожание иностранных товаров и услуг, спрос на которые начинает снижаться. Потом происходит сокращение их импорта, что, в свою очередь, приводит к падению спроса на валюту; и это падение длится до тех пор, пока спрос на валюту не придет в соответствие с ее сократившимся предложением.

Эта общая схема модифицируется в зависимости от ряда дополнительных факторов. Первая группа факторов – это наличие большого долга, номинированного в твердой валюте и, что тоже часто бывает – ажиотажный спрос на валюту. Другая группа факторов, которая может демпфировать действие предыдущей – это наличие валютных резервов и возможность получить внешние валютные ресурсы. Соответственно, если резервы (внешние ресурсы) достаточно большие, то за их счет можно покрыть срочные платежи по валютным долгам и избежать дефолта, за их счет можно также покрыть ажиотажный спрос на твердую валюту. Но если резервы (внешние ресурсы) незначительны, то падение курса слабой национальной валюты может продолжаться значительно дольше, чем это требуется для выравнивания спроса и предложения на товарном рынке.

Наряду с негативным воздействием на экономическое положение, девальвация иногда может дать и позитивный эффект: доходы экспортеров в национальной валюте вырастут, и они смогут или расширить свое производство, или предоставить ресурсы для развития другим отраслям; из-за сокращения импорта внешняя конкуренция станет слабее, что даст возможность организовать выпуск местных аналогов иностранных товаров.

Но эти позитивные эффекты проявятся, если потенциал экономики позволяет увеличить выпуск экспортных товаров и произвести полное или частичное замещение импортируемых товаров и услуг. Но если экономический потенциал этого не позволяет, то производственный сектор ждет падение выпуска продукции и инвестиций, а сектор домашних хозяйств – падение потребления.

Чем может быть вызван дефицит твердой иностранной валюты? Обычно нехватка валюты возникает после падения мировых цен на основные экспортные товары, производимые странами со слабой валютой. Падение цен приводит к падению предложения валюты. В России это было хорошо заметно и во время кризиса 1998 года, и во время кризиса 2008 года. Но иногда дефицит валюты появляется из-за относительно быстрого роста номинальных доходов хозяйственных агентов страны. Рост номинальных доходов в слабой валюте автоматически приводит к росту спроса на твердую валюту и, если этот спрос начинает превышать предложение, возникает дефицит.

Хотя действие этих факторов приводит к одному и тому же результату, но вот по происхождению они разные: падение предложения твердой валюты является чисто внешним фактором, к которому приходится только приспосабливаться; а вот избыточный спрос на валюту является «рукотворным», и его, в случае необходимости, можно контролировать.

Собственно говоря, микрокризис на валютном рынке России в конце 2013 – начале 2014 года и был таким «рукотворным» явлением, которое, к сожалению, не проконтролировали.

Как формируется разрыв между потоком твердой иностранной валюты и потоком номинальных доходов в национальной валюте, хорошо видно из данных о динамике российского ВВП и поступлений от экспортных операций, приведенных в нижеследующей таблице.

В %% к предыдущему году

2010 год

2011 год

2012 год

2013 год

Темп роста номинального ВВП России

116%

121%

113%

108%

Темп роста экспорта товаров и услуг, и доходов от иностранных инвестиций

127%

129%

104%

97%

Темп роста импорта товаров и услуг, и платежей по иностранным инвестициям

126%

127%

110%

106%

Курс бивалютной корзины, руб. (max-min)

33,5 - 36,35

33,0 -37,5

33,3 – 37,73

34,5 – 38,62

Из этих данных хорошо заметно, что в 2010-11 годах поступление валюты росли более высокими темпами, чем номинальный ВВП (номинальные доходы хозяйственных агентов), и объем импорта. Поэтому курс рубля относительно курсов валют стран – основных торговых партнеров (бивалютная корзина) был относительно стабильным. Но в 2012-13 годах поступления валюты резко уменьшились, а номинальный ВВП продолжал расти, а вместе с ним продолжал расти спрос на валюту и, соответственно, импорт товаров и услуг иностранного происхождения. И, как результат, через некоторое время спрос на валюту превысил ее предложение, что и привело к девальвации.

Если девальвация приведет к падению импорта, то экономический рост должен замедлиться – хотя бы потому, что ввоз оборудования и материалов иностранного производства должен уменьшиться, что вызовет, в свою очередь, снижение инвестиционной активности в экономике. Таким образом, относительная нехватка (или избыток) валюты по отношению к номинальным доходам в национальной валюте регулирует экономический рост. Поэтому мы можем говорить, по аналогии с золотым стандартом, о наличии в нашей экономике своего рода «долларового стандарта». И этот стандарт регулирует нас ничуть не хуже, чем золотой стандарт.

Какие меры можно предпринять для того, чтобы снять с российской экономики это жесткое ограничение и эта ситуация больше не повторялась? Самым простым и понятным решением было бы постоянное наращивание экспорта товаров и услуг. Причем экспорт должен расти такими же темпами, как и ВВП, или даже более высокими.

Далее, можно проводить политику ограничения импорта (установлением таможенных и административных ограничений) или политику импортозамещения. Например, перенести на нашу территорию производства автомобилей, лекарственных препаратов, медицинской техники и тому подобное.

Правда, и та, и другая политика у нас и так проводится, но, как выясняется, недостаточно активно. Происходит это потому, что у нее есть определенные ограничения.

Ограничения в области таможенно-тарифной политики мы установили себе сами, вступив в ВТО. После вступления в эту организацию Российская Федерация обязана ликвидировать квоты на импорт товаров, а так же довести запретительные пошлины до уровня «нормальных». После проведения всех этих операций российский производитель таможенно-тарифной защиты практически лишается.

Что касается импортозамещения товаров, то ограничения здесь следующие. Во-первых, существует целый набор товаров, которые по природно-климатическим и горно-геологическим условиям на нашей территории производиться не могут. И если мы хотим есть, например, цитрусовые, и пить кофе, чай или какао (или коньяк и виски), курить табак, то их в любом случае придется покупать за границей. Или, что касается производственного сектора, если мы хотим плавить алюминий, то нам придется покупать сырье для производства алюминия за границей, так как внутренними запасами этих ископаемых наша промышленность обеспечена не полностью.

Во-вторых, организация производства товаров массового потребления имеет смысл, если внутренний рынок достаточно емкий и позволяет выпускать продукцию в размерах, гарантирующих рентабельный сбыт. Но если емкость рынка недостаточна (а для России это во многом так и есть), то этот перенос и следующее за ним импортозамещение отпадают.

В-третьих, хотя в некоторых случаях замещение произвести можно, причем достаточно быстро, все же делать этого не стоит. Если посмотреть на торговые отношения России с ее ближайшими соседями, то хорошо видно, что для них экспорт товаров на ее территорию является одним из немногих способов, которыми они могут получить средства для оплаты поставок российских товаров; причем это такие товары, от потребления которых иногда невозможно отказаться. Поэтому если российские компании начнут производить аналоги некоторых импортных изделий, то нашим соседям будет совсем плохо, а нам бы этого, кажется, не очень хочется (хотя в случае с Украиной угрозы пойти именно этим путем в последнее время звучат).

И, в-четвертых, существует некоторые виды товаров, организовать производство которых внутри страны невозможно по той причине, что фирма-производитель не желает делиться секретами производства, а их придется раскрывать для  переноса на другую территорию. Или, что тоже часто бывает и стало особенно актуальным в последнее время – государственная администрация той или иной страны накладывает вето на передачу технологий по военно-политическим соображениям.

Но если производство некоторых товаров еще как-то можно перенести на нашу территорию, то вот «производство услуг», особенно туристических, перенести невозможно в принципе. Анталья, Хургада, Шарм-аш-Шейх, да и другие любимые места отдыха россиян на территории России появиться не смогут. И хотя представители Ростуризма некоторое время назад выразили надежду, что вследствие девальвации рубля для многих россиян отпуск за границей станет недоступен и теперь они будут вынуждены ездить на российские курорты, мы понимаем, что это только проявление казенного оптимизма.

Кстати, прошедший год был рекордным для российского внешнего туризма. Российские граждане совершили в общей сложности 16 млн. поездок, чего у нас раньше никогда не бывало, даже в предкризисном 2008 году было совершено лишь 11 млн. выездов за границу. Разумеется, эти туристы тоже внесли свой вклад в подрыв российского платежного баланса.

Если продолжить рассмотрение вариантов поддержания валютной стабильности, можно обсудить возможность проведения политики экономической стагнации, хотя это название и режет слух. Однако тут дело не в слухе, а в приоритетах общества. Если для него приоритет – стабильный курс национальной валюты, который позволяет, в частности, даже семье со средним достатком ездить в отпуск за границу, то ради него можно пожертвовать другими задачами, например, высокими темпами экономического роста; хотя они, на самом деле, могут являться не менее важными.

Высокими темпами роста можно пожертвовать еще и потому, что стагнация у нас происходит при достаточно высоком уровне производства, занятости и доходов. Хотя до желаемого уровня доходов и потребления нам еще, конечно, далеко, но сказать, что большинство народа сильно бедствует и совсем лишено средств к существованию, тоже нельзя. Поэтому мы пока можем обойтись без искусственной поддержки экономического роста и жить более или менее прилично при существующем уровне доходов.

Переводя на язык цифр, можно сказать, что ВВП 2012 года, в номинальном выражении равный 61.8 трлн. руб. (35.9 тыс. руб. на человека в месяц) – это (в описываемой логике) то, что надо; а вот ВВП 2013 года, равный 66.7 трлн. руб. (38.7 тыс. руб. на человека в месяц) – уже перебор.

Еще один вариант политики валютной стабильности - это нулевая инфляция. Хотя, конечно, хорошо понятно, что достижение нулевой инфляции является только благим пожеланием. Эту самую инфляцию у нас пытаются скрутить с того самого момента, когда она появилась на свет божий, то есть с 1992 года. И сейчас наши органы монетарного управления продолжают сражаться с ней изо всех сил, пытаясь свести государственный бюджет без дефицита и удерживая на высоком уровне ставку рефинансирования коммерческих банков. Но большого толку от этой политики нет (инфляция как была, так и остается), а вот вреда предостаточно.

И, наконец, можно вернуться к политике накапливания валютных резервов, от которой наш Центральный банк отказался еще в 2011 году. Мы можем строить догадки, почему произошел отказ; но дело не в догадках о мотивах Центробанка, а в том, что операции с резервами позволяют решать трудности с валютным курсом самым эффективным образом. Когда у нас избыток валюты и курс рубля растет, надо скупать этот избыток в резерв, не допуская чересчур сильной ревальвации рубля. И, наоборот, если валюты не хватает, ее можно продавать из резерва, не допуская девальвации рубля.

До сих пор мы рассматривали меры, так сказать, внутренней экономической обороны. Но поскольку Российская Федерация не одна такая, то имеет смысл объединить усилия с «товарищами по несчастью», и добиться проведения мероприятий по эмиссии дополнительной международной ликвидности.

Еще несколько лет назад, в 2008-2009 годах, на слуху была идея увеличить сферу применения валюты МВФ – специальных прав заимствования – чтобы за счет этой эмиссии компенсировать возможную нехватку традиционных инструментов международной ликвидности (т.е. доллара, фунта, евро и иены). Однако идея «не пошла». Возможно, вместо расширения использования СПЗ появится еще одна международная валюта в лице китайского юаня. Но этот процесс будет не очень быстрым, поэтому пока российскому валютному рынку, так же как и рынкам других слабых валют, придется зависеть от существующих международных валют – доллара, евро, иены и британского фунта – активной эмиссии этих валют и стоит добиваться странам со слабой валютой для решения названных проблем.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

23.03 18:56 В Шерегеше люди застряли на канатной дороге на несколько часов
23.03 18:43 В Лондоне на марш по поводу Brexit вышли сотни тысяч человек
23.03 18:15 У берегов Норвегии начал тонуть круизный лайнер
23.03 17:50 Помпео отказался считать слова Трампа о Голанах политикой двойных стандартов
23.03 17:07 Матвиенко допустила изменение Конституции
23.03 16:44 В Старом Осколе вор погиб при нападении на полицейского
23.03 16:17 Порошенко раскритиковал Бойко и Медведчука за поездку в Россию
23.03 15:58 В Дагестане почти 90 человек попали в больницы с кишечной инфекцией
23.03 15:33 Приморский суд арестовал двух последователей «Свидетелей Иеговы»
23.03 15:07 НАТО построит в Польше склад для военной техники США
23.03 14:45 Полиция изъяла документы в ряде министерств Ингушетии
23.03 14:26 Российские Су-27 дважды провожали бомбардировщики США над Балтийским морем
23.03 14:05 Несколько десятков «желтых жилетов» собрались в Ницце и Париже
23.03 13:42 Макрон призвал ЕС противостоять США и Китаю
23.03 13:14 Умерла советская певица Валентина Дворянинова
23.03 13:03 Общественная палата Крыма ответила на приглашение на выборы в Украину
23.03 12:37 Шипулин объявил об участии в праймериз «Единой России»
23.03 12:23 Эрдоган посетит Россию 8 апреля
23.03 12:07 Следователи завели дело на экс-главу ГИБДД по Новосибирской области
23.03 11:51 Петицию с требованием отменить Brexit подписали почти 4 млн человек
23.03 11:30 Росстат подсчитал количество заядлых курильщиков в стране
23.03 11:07 Российские парусники отправятся в экспедицию к Антарктиде
23.03 10:45 На Украине появится День памяти жертв российско-украинской войны
23.03 10:27 Российские фигуристы уступили французам на чемпионате мира
23.03 10:10 Президент Казахстана подписал закон о переименовании Астаны
23.03 09:55 Новую версию КоАП РФ представят к 1 июня
23.03 09:37 Зеленский назвал главное условие возвращения Крыма
23.03 09:17 Спецпрокурор Мюллер завершил расследование о связях РФ и США
23.03 09:02 Венесуэльский госбанк оказался под санкциями США
22.03 19:01 Все судьи томского райсуда ушли в отставку из-за приговора полицейским
22.03 19:00 Ученые ищут причины гибели яблонь в Северной Америке
22.03 18:18 Стрелок из Утрехта сознался в преступлении
22.03 17:48 «Газпром» заявил о готовности продлить с Украиной контракт по транзиту газа
22.03 17:19 «Роснефть» высадила миллион деревьев
22.03 17:17 Медведев провел встречу с кандидатом в президенты Украины
22.03 16:50 «Аэрофлот» отменит самые дешевые билеты с багажом после начала продаж безбагажных
22.03 16:36 Заключенные мордовской колонии устроили акцию самоистязания в знак протеста против пыток
22.03 16:06 Испытание лекарства от болезни Альцгеймера закончилось неудачей
22.03 15:37 Загитова взяла золото на ЧМ по фигурному катанию
22.03 15:33 Произведения искусства могут вывести из-под закона об оскорблении чувств верующих
22.03 14:53 ЦБ сохранил неизменной ключевую ставку
22.03 14:34 Disney закроет подразделение 21st Century Fox
22.03 14:02 СБУ обвинила Россию в подготовке теракта в харьковском метро
22.03 13:38 МВД предложило не возбуждать дела о сбыте наркотиков без достаточных доказательств
22.03 13:08 У россиянина-чемпиона мира по спортивной ходьбе отняли медаль за допинг
22.03 13:00 Борьбу с комарами предложили поручить другим комарам
22.03 12:48 Кремль отреагировал на признание Трампом Голанских высот израильскими
22.03 12:35 Волгоградский суд освободил обвиняемого в педофилии из-за отсутствия переводчика
22.03 12:13 СМИ: реформа системы квот на вылов краба может подвести отрасль под санкции
22.03 12:06 В Нижнекамске неизвестный убил полицейского
«ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Киргизия Китай Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Мемория Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Право Приморье Продовольствие РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия армия археология астрономия аукционы банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство православие преступность происшествия ракета рейтинги реклама религия ритейл рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Николас Мадуро Нобелевская премия Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Южная Корея Юлия Тимошенко авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции русские националисты сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Компьютеры, программное обеспечение Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter

Редакция

Электронная почта: [email protected]
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.