8 августа 2020, суббота, 00:53
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

$6.6 млрд. от ФНБ в помощь Внешторгбанку и Россельхозбанку

Картинка: dreamstime.com
Картинка: dreamstime.com

В одной из недавних статей, где мы разбирали возможные последствия санкций против российских компаний на западных фондовых рынках, нами предлагался следующий вариант развития событий. Если будут блокироваться размещения новых выпусков ценных бумаг, то предполагалась возможность покупки этих ценных бумаг монетарными властями России за счет средств валютных резервов. Но этот вариант рассматривался в качестве запасного, на тот случай, если российские компании и банки не смогут найти новых источников капитала на азиатских биржах. Но не прошло, как говорится, и двух недель, как этот вариант развития событий стал вполне актуальным.

В понедельник, 25 августа, пресс-служба Правительства России сообщила, что Министерство финансов России приобретет на 239 миллиардов рублей акции Внешторгбанка и Россельхозбанка за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ).

Почему приобретаются акции этих банков – хорошо понятно. Они первыми попали под действие санкций, запрещающих российским коммерческим банкам с участием государства в капитале, привлекать ресурсы на фондовых биржах стран, присоединившихся к санкциям, и именно этим банкам дополнительные ресурсы нужны больше всего. Во-первых, потому, что у них существует достаточно большая задолженность перед иностранными кредиторами, которую теперь невозможно рефинансировать, и поэтому приходиться погашать. А во-вторых, на цели развития – потребность в относительно дешевых кредитных ресурсах в российской экономике достаточно высока, и дополнительные возможности банков по их предоставлению обязательно будут востребованы.

Кроме того, надо иметь в виду, что Россельхозбанк, кроме выполнения чисто коммерческой функции, вынужден к тому же очень часто выступать в роли организации, выдающей практически безвозвратные кредитные ресурсы, фактически дотации, российским сельхозпредприятиям. Поскольку сельское хозяйство в России вещь высокорискованная, то время от времени сельхозпроизводители остаются без урожая, и не могут погасить взятые ранее ссуды. И Россельхозбанк (как другие банки, занимающиеся их кредитованием), вынужден держать на своем балансе эту задолженность, которая практически невозможна к взысканию. Это, естественно, приводит к декапитализации Банка, которую государство и компенсирует путем приобретения дополнительных эмиссий его акций.

Пока сумма, которую монетарные власти собираются затратить на финансовую поддержку этих двух банков, не очень большая – 239 млрд. руб. По текущему курсу доллара – это $6.6 млрд. При текущем объеме валютных резервов Центрального банка России в $422 млрд. эти $6.6 млрд. погоды, конечно, не делают. Кроме того, они будут вкладываться в акции банков не за счет самих резервов, а за счет средств стабилизационных кредитов, полученных этими банками при ликвидации последствий кризиса 2008 года, и которые ВТБ и РСХБ уже готовы возвратить государству. Поэтому сейчас, повторяем, валютные резервы монетарных органов власти затрагиваться не будут.

Однако в недалеком будущем их использование вполне возможно. Дело в том, что в санкционный список, кроме ВТБ и РСХБ попали еще несколько банков с государственным участием - Сбербанк, Газпромбанк и Внешэкономбанк – а это банки очень крупные, и для поддержания деятельности в нормальном режиме дополнительные кредитные ресурсы им обязательно потребуются. Тогда и придет время использовать валютные резервы ЦБ РФ и Минфина.

К каким макроэкономическим последствиям могут привести подобного рода операции? Если объем средств, который банки и другие хозяйственные агенты привлекут от ЦБ и Минфина, приблизится к $100 млрд. (а это вполне возможно, учитывая график погашения внешней задолженности на ближайшие 12 месяцев), то можно спрогнозировать следующую ситуацию.

Начнем с того, что уменьшение валютных резервов на $100 млрд. однозначно приведет к девальвации рубля. Сейчас рубль колеблется в коридоре 34/$-36/$, и то во многом благодаря политическим событиям. Но если Центральный банк и Минфин начнут вкладывать средства валютного резерва в ценные бумаги российских эмитентов, то резервы на величину этих вложений превратятся в инвестиции, причем очень долгосрочные. И тогда в качестве покрытия рублевой денежной массы они уже использоваться не смогут. Ну, а раз валютное покрытие национальных денег уменьшается, это означает девальвацию.

При этом не имеет большого значения, откуда монетарные органы власти будут брать валюту для инвестирования в российские ценные бумаги – из уже имеющегося валютного резерва, или за счет новых покупок валюты на внутреннем валютном рынке. В любом случае существующая пропорция между валютным резервом рублевой денежной массой будет нарушена, что и приведет к девальвации рубля.

Размеры этой девальвации мы сейчас указать, конечно, не сможем, поэтому только заметим, что она вполне укладывается в проводимую сейчас политику ограничения импорта. Причем это ограничение будет уже не административным, а чисто рыночным.

Другой эффект инвестирования валютных резервов в ценные бумаги российских эмитентов будет состоять в том, что после этого эмитенты будут платить проценты по этим ценным бумагам монетарным органам власти, а не иностранным инвесторам, как это было до сих пор. Поэтому доход от этой части валютных резервов значительно вырастет, так как доходность коммерческих ценных бумаг в гораздо выше доходности государственных ценных бумаг, в которые должны вкладываться валютные резервы Центральных банков всех стран мира.

Правда, через год-полтора, даже если не произойдет восстановления status-quo в международных торгово-экономических отношениях России, валютно-финансовое положение может выровняться само по себе. Пик платежей по внешнему долгу будет пройден, и валюта, высвободившаяся за счет девальвации и за счет сокращения процентных платежей кредиторам-нерезидентам, снова начнет давить на рынок, провоцируя ревальвацию рубля. Но этого события надо еще дождаться. 

Обсудите в соцсетях

Главные новости

07.08 23:06 Анкара занижает втрое данные о распространении COVID-19
07.08 20:56 В Минске задержаны трое журналистов «Настоящего времени»
07.08 20:31 В Минске автомобилисты устроили акцию протеста из-за ареста звукооператоров, которые включили песню «Перемен» Цоя
07.08 19:58 Росстат: в июне от COVID-19 умерли 12 тыс. человек
07.08 19:32 Доход Рамзана Кадырова за год увеличился в 20 раз
07.08 18:58 В Индии самолет Air India при посадке развалился напополам. Есть погибшие
07.08 18:26 Минздрав Ливана опубликовал список 152 погибших в Бейруте. Россиян среди них нет
07.08 16:56 В Норильске снова разлилось топливо. Это произошло во время ликвидации последствий предыдущих аварий
07.08 16:18 Евросоюз призвал Белоруссию провести выборы честно и не арестовывать оппозицию
07.08 15:47 Следственный комитет России начал проверку задержания в Минске 33 россиян
07.08 15:33 В Минске арестовали звукооператоров за песню «Перемен» Цоя на провластном митинге
07.08 15:15 Путин и Лукашенко обсудили задержание 33 россиян в Минске
07.08 14:53 Правозащитники потребовали от СК возбудить дело против полицейского, который сломал руку журналисту Давиду Френкелю
07.08 14:25 Дегтярев предложил отменить запрет чиновникам летать бизнес-классом за бюджетные деньги. Его вводил Фургал
07.08 13:59 СК завершил расследование против экс-полицейских по делу Ивана Голунова
07.08 13:53 Официальный кот-мышелов британского МИД Палмерстон вышел на пенсию
07.08 13:28 Представители коренных народов Сибири и Дальнего Востока призвали Илона Маска не пользоваться продукцией «Норникеля»
07.08 13:03 Онлайн-сервисы пожаловались на «Яндекс» в Федеральную антимонопольную службу
07.08 12:39 В Белоруссии задержан глава избирательного штаба кандидата в президенты Сергея Черечня
07.08 12:17 Джордж Клуни пожертвует $100 тыс. благотворительным организациям в Ливане после взрыва
07.08 12:00 Новость из прошлого: 7 августа 2000 года — Генпрокуратура подозревает генералов в нецелевом использовании $450 млн
07.08 11:59 ЦИК Белоруссии: явка на выборах президента за три дня превысила 20%. Наблюдатели сообщили о трех тысячах нарушений
07.08 11:22 Генпрокуратура потребовала изъять у бывшего министра Абызова более 32 млрд рублей
07.08 10:40 В России зарегистрировали 5241 новый случай заражения коронавирусом
07.08 09:27 В мире коронавирусом заразились более 19 млн человек, свыше 714 тысяч умерли
07.08 09:11 Бывший саудовский разведчик обвинил наследного принца в попытке его убить
07.08 08:19 В Ливане начались протесты. Активисты требуют отставки правительства
07.08 07:38 Facebook продлила удаленный режим работы сотрудников до июня 2021 года
07.08 07:02 Трамп подписал указ о мерах против TikTok и WeChat
07.08 06:30 В самом северном городе России выпал снег
07.08 06:00 В России запатентовали отечественный препарат от коронавируса «Лейтрагин»
07.08 05:33 В Москве за сутки умерли 12 пациентов с коронавирусом
06.08 22:20 Twitter начал помечать аккаунты государственных СМИ
06.08 21:59 На провластном митинге в Минске включили песню «Перемен». Диджеи готовы к увольнению
06.08 20:57 Билл Гейтс заявил, что миру грозит катастрофа страшнее коронавируса
06.08 20:25 Оперный певец Чельдиев стал фигурантом пятого уголовного дела из-за митинга во Владикавказе
06.08 19:32 Лукашенко: Ельцин жалел, что выбрал Путина преемником
06.08 18:47 Financial Times: кампания против Фургала началась за год до ареста
06.08 17:57 Тайвань запустил рейсы «в никуда». Самолеты возвращаются в аэропорты вылета
06.08 17:25 Суд огласил приговор по делу «Нового величия». Фигурантам дали до семи лет колонии
06.08 16:59 «Фонтанка»: в Петербурге 80% заразившихся COVID-19 врачей не получили выплаты
06.08 16:59 Собчак оштрафовали за присутствие на пикетах в поддержку Сафронова
06.08 16:27 Осужденный за госизмену ученый Лапыгин покинул колонию
06.08 16:25 «Аэрофлот» временно прекратил продавать льготные билеты с Дальнего Востока
06.08 15:53 Россельхознадзор уничтожил 36 тыс. тонн санкционных продуктов за пять лет
06.08 15:51 В Казани торговому центру запретили устроить парковку для женщин из-за дискриминации мужчин
06.08 15:21 Светлана Тихановская отменила митинг в Минске. На площади, где он планировался власти решили отметить День железнодорожных войск
06.08 15:19 В Кировской области троих национал-социалистов задержали по подозрению в экстремизме
06.08 14:31 При правительстве создадут комиссию для экспертизы правил орфографии и пунктуации русского языка
06.08 13:16 Фигурантов дела «Нового величия» признали виновными
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2020.