2 декабря 2020, среда, 13:27
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

30 декабря 2014, 11:14

Рубль и долг: взгляд с Запада

Западные аналитики с ноября с интересом наблюдают за динамикой курса российского рубля и пытаются прогнозировать дальнейшее развитие событий. Одна из наиболее распространенных версий – это то, что ослабление рубля приведет к резкому росту внешнего долга России. Также некоторые эксперты обеспокоены тем, что сложившаяся к настоящему моменту в мире валютная ситуация может плохо сказаться на международной экономической системе.

 
Стив Ханке

Еще в ноябре 2014 г. Business Insider опубликовал комментарий экономиста Стива Ханке (Steve Hanke) из Johns Hopkins University. Позднее этот комментарий был опубликован в декабрьском выпуске Globe Asia и на сайте Cato Institute. Прежде всего, Ханке оговаривает, что в 2014 г. имеет место очередной случай валютной войны: «Помните, как в 2011 г. бразильский министр финансов Гвидо Мантега обвинял США в том, что они намеренно ослабляют доллар, дабы получить конкурентное преимущество? Так вот, теперь всё наоборот». Собственно, в этом году валюты самых разных стран начали слабеть по отношению к доллару США. Это, в частности касается важной региональной валюты йены, курс которой оказался сейчас на самой низкой за последние семь лет отметке. В результате ослабли корейский вон и другие азиатски валюты. Аналогичная ситуация в странах Африки. Курс кенийского шиллинга упал на минимальный за последние три года уровень. Курс нигерийской найры оказался ниже, чем когда-либо. Ганский седи в этом году упал по отношению к доллару на 25%. Заметно снизился курс латиноамериканских валют (в первую очередь, это касается Венесуэлы и Аргентины). Наконец, в Европе курс украинской гривны упал по отношению к доллару США на 88%, а российского рубля – на 43% (на момент публикации статьи – А.С.).

Падение курса, комментирует автор, вызвано, прежде всего, российско-украинским конфликтом. «Разумеется, санкции – это просто пыль в глаза. Собственно, санкции почти никогда не достигают своих целей. Но у них есть одно общее свойство: за них по-настоящему расплачиваются многие жертвы – как те, на кого они были направлены, так и те, кто попал под их воздействие случайно, в том числе и международная экономическая система. Характерно, насколько предсказуемы эти непреднамеренные последствия. Хотя санкции против России, очевидным образом, сделали свой вклад в ослабление рубля, они многократно усилили власть президента Владимира Путина».

У нестабильности рубля есть свои временные преимущества: обесценивание рубля означает, что российский импорт дорожает, но экспорт становится более конкурентоспособным. Преимущество, однако, временное: где обесценивание валюты, там и инфляция, а где инфляция, там неизбежное снижение популярности власти. В качестве решения автор, ссылаясь на Джона Мейнарда Кейнса и исторический прецедент введения в России «британского рубля» в 1918 г., предлагает привязать рубль к доллару и ввести валютное управление, которое бы контролировало конвертацию выпускаемых ЦБ денег по фиксированному валютному курсу.

В конце декабря материал с комментариями и прогнозами о российской экономике появился в The Economist: «Российский валютный кризис, которого многие боялись, теперь наступил, и настроения в Москве близки к панике. Россияне имеют все основания для тревоги: они движутся к гибельной комбинации глубокой рецессии и галопирующей инфляции». Разобраться в том, что послужило поводом к началу кризиса, оговаривает анонимный автор редакционного комментария, трудно. Частично проблемы связаны с международными отношениями. Прежде всего, это тот момент, что российская экономика зависит от цен на нефть. С другой стороны, это воздействие санкций по итогам конфликта с Украиной. Частично это действия крупных энергетических компаний, контролируемых государством, с крайне размытой границей между государственными и частными интересами.

В результате наметившихся тенденций может значительно усложниться проблема долларового долга. Прогнозы по ВВП мрачные: даже ЦБ предсказывает в 2015 г. падение ВВП на 4,5%, а это значит, что дела действительно обстоят неважно. Если долг будет объявлен мусорным, база инвесторов, вкладывающихся в Россию, резко уменьшится. Кроме того, размеры долга могут вырасти. «Невнятные связи между государством и российскими фирмами могут привести к тому, что у страны окажется внешний долг в размере $614 млрд., который будет лежать на банках и других компаниях». При этом валютные резервы Кремля официально оцениваются в $370 млрд., что не добавляет доверия к государственным гарантиям.

 
Пол Кругман

К теме российского внешнего долга по итогам падения курса рубля обратился также американский экономист, лауреат премии Нобеля Пол Кругман (Paul Krugman). «Очевидно, - пишет он, что падение цен на нефть – это удар по всем нефтяным экономикам. Но российская ситуация усугубляется еще и связкой нефть->рубль->баланс из-за того, что долг считается в долларах и евро». Вопрос в том, откуда взялся этот долг и почему вдруг оказалось, что он стремительно растет. Долгое время размеры российского долга как доли от ВВП были действительно незначительными (по меркам МВФ, низкорисковыми). «Отношение долга к ВВП оставалось стабильным, однако ВВП при этом быстро рос в долларовом измерении, причем не за счет реального экономического роста, а за счет повышения реальной стоимости».

По мнению Кругмана, проблема состоит в том, что долг России на самом деле неуклонно рос, но этот процесс был замаскирован, так как высокие цены на нефть поддерживали завышенный курс рубля. Теперь цены упали и долг выглядит уже гораздо внушительнее. В такой ситуации, подытоживает Кругман, есть два достойных варианта действий: «(а) обратиться к МВФ и (б) начать очередную Фолклендскую войну. Так получилось, что (а) маловероятно, а (б) Путин уже сделал заранее».

Более обобщающий комментарий по поводу сложившейся ситуации Кругман опубликовал несколько дней спустя. В этой статье он рассуждает о том, что Россия сейчас представляет собой отрицательный пример действий руководства, к которым часто склоняются и лидеры других стран, в том числе США. Россия начала скатываться в кризис после присоединения Крыма: «из своего триумфа Россия получила разваливающуюся экономику, которая не то что не в состоянии содержать свое новое приобретение, а на самом деле просто нуждается в дорогостоящей внешней помощи. Между тем, иностранные инвестиции и ссуды для России начали сокращаться еще до того, как падение цен на нефть привело к полномасштабному финансовому кризису».

В связи с этим Кругман задается двумя вопросами: «Во-первых, почему Путин сделал такую глупость? И во-вторых, почему так много влиятельных людей в США так впечатлены этой глупостью и так ей завидуют?» В ответ на первый вопрос Кругман лаконично предполагает, что во всём виноват КГБ, точнее то, что Путин - это его продукт, с привычкой пользоваться силовыми методами в отсутствие необходимости по-настоящему стабилизировать экономику в условиях высоких цен на нефть.

Ответ на второй вопрос, как считает Кругман, несколько сложнее. Однако в среде американских политиков  в лице неоконсерваторгов (а также среди их аудитории) до сих пор бытует мнение, что победоносное вторжение на чужую территорию в конечном счете окупается экономически. «Конечно, они заявляли, что обеспокоены российской агрессией... но на самом деле их беспокоило то, что господин Путин живет так, как им самим всегда хотелось». Между тем, в действительности это не окупается. Война в Ираке ослабила позиции США в мире и обошлась в $800 млрд. (только на прямые расходы, а были еще и косвенные). США с этими убытками справились просто благодаря своему богатству, но «финансово нестабильная нефтяная экономика вроде России просто не может себе позволить такие ошибки».

Обсудите в соцсетях

Главные новости

13:10 Верховный суд признал за продавцами право не обслуживать покупателей без масок
13:00 Процесс линьки динофлагеллят описан в деталях
12:17 Суд смягчил приговор бывшему сотруднику ярославской колонии №1, осужденному за пытки
12:00 Новость из прошлого: 2 декабря 2000 года — «Известия» пишут о масштабной реформе милиции
11:54 Белгородская область первой из российских регионов ввела выходной 31 декабря
11:08 В России зафиксировали 25 345 новых случаев коронавируса и новый рекорд по количеству смертей
11:00 Арнеболагуса признали предком современных зайцеобразных
10:44 Артистам Мариинского театра больше недели угрожали кислотой
10:23 Илон Маск пообещал доставить людей на Марс в ближайшие шесть лет
10:00 «Зацепило и меня»: глава Счетной палаты Алексей Кудрин заразился коронавирусом
09:48 Нарышкин заявил, что Грибоедов и Менделеев работали на разведку
09:21 CNN: Китай занижал смертность от COVID-19 в начале пандемии
01.12 21:55 Суд отправил в СИЗО фотомодель, которая зарезала мужа в Петербурге
01.12 21:01 Автомобиль МИД РФ подорвался на мине в Кабуле
01.12 20:46 В Пуэрто-Рико обрушился второй по величине радиотелескоп мира
01.12 20:01 Китайский аппарат успешно прилунился. Он впервые за 44 года соберет грунт со спутника и доставит его на Землю
01.12 19:55 В Германии с вершины горы украли двухметровую статую фаллоса
01.12 19:00 «Поволжский маньяк» признал вину в убийствах. Он охотился на пожилых женщин в 12 регионах России
01.12 18:34 Число жертв после наезда в Трире выросло до 4 человек, среди них ребенок
01.12 18:01 Компания Daimler переведет ушедшим на удаленку сотрудникам по тысяче евро компенсации
01.12 17:58 Автор «Черного зеркала» снимет псевдодокументальный фильм про 2020 год с Хью Грантом
01.12 17:31 Обер-бургомистр германского Трира объявил, что водитель наехал на людей специально
01.12 17:05 Фестиваль социальной рекламы Lime займется Целями устойчивого развития
01.12 16:54 Ледовому дворцу в Петербурге грозит штраф до 500 тыс. рублей после концерта Басты
01.12 16:28 Водитель влетел в толпу людей в центре немецкого Трира, полиция начала спецоперацию
01.12 16:24 В СК опровергли информацию о проверке Навального на экстремизм и обвинили ТАСС в использовании «ложной информации для привлечения внимания» к нему
01.12 16:02 Минздрав: в 17 регионах РФ осталось меньше 5% ковидных коек
01.12 15:57 Павла Крисевича вызвали на беседу в ФСБ после акции в образе Иисуса Христа на Лубянке
01.12 15:28 Хорватия закрыла границы для туристов
01.12 15:28 Роспотребнадзор закрыл Ледовый дворец. Баста провел в нем концерт в разгар пандемии
01.12 14:53 В Пушкинском музее назвали причиной смерти Ирины Антоновой коронавирус
01.12 14:29 В Стокгольме женщина 28 лет насильно удерживала своего сына в изоляции
01.12 14:10 Ирландия ослабила введенные ранее антиковидные ограничения
01.12 14:00 Древесина дуба пришлась не по нраву устойчивым к антибиотикам бактериям
01.12 13:39 ЕСПЧ обязал Россию выплатить €21 тыс. физику Данилову. Его осудили по делу о госизмене на 13 лет
01.12 13:16 Полиция задержала предполагаемого Поволжского маньяка. Убийцу 32 человек искали с 2011 года
01.12 12:59 «Дорогой Владимир Путин, мне плевать на ваши угрозы». Навальный прокомментировал проверку его высказываний на экстремизм
01.12 12:36 Владелец Topshop начал процедуру банкротства
01.12 12:00 Китайцы начали осваивать верховую езду еще в IV веке до н. э.
01.12 12:00 Новость из прошлого: 1 декабря 2000 года — Греф решил дебюрократизировать экономику России
01.12 11:58 В Петербурге задержана модель Лилия Судакова. Ее подозревают в убийстве мужа
01.12 11:30 Арестованный экс-замначальника ФСИН Максименко назвал питание в московском СИЗО лучшим в Европе
01.12 11:08 В России зарегистрировали 26,4 тыс. новых случаев COVID-19 за сутки. С начала эпидемии в стране умерли более 40 тыс. человек
01.12 10:26 ТАСС: следователи проверяют высказывание Навального в эфире «Эха Москвы» на призывы к экстремизму
01.12 10:00 Разработан новый метод очистки природного газа
01.12 09:59 В Румынии появился обелиск после исчезновения похожего из пустыни Юты
01.12 09:34 Умерла президент Пушкинского музея Ирина Антонова
30.11 21:55 Пираты с борта танкера в Гвинейском заливе похитили россиянина и еще троих моряков
30.11 21:01 ВОЗ: количество новых случаев ковида в мире снизилось впервые с сентября
30.11 20:25 Женщина впервые станет главным арбитром на матче Лиги чемпионов
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Дания Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минцифры Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса Омск ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Алтайский край Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Эммануэль Макрон Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Аль-Каида Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Путин20летназад новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2020.