18 февраля 2020, вторник, 04:52
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

Смягчение в конце тоннеля

Правительство обсуждает социально-экономическую повестку
Правительство обсуждает социально-экономическую повестку

Валютно-финансовая ситуация в российской экономике последние полгода складывалась под влиянием двух основных факторов – невозможностью рефинансировать внешние долговые обязательства из-за санкций, введенных США и ЕС, и непрерывное падение цены на нефть.

Поскольку эти два события происходили и происходят практически одновременно, не могло не сложиться впечатления, что они являются скоординированными действиями, направленными против российской экономики (так, например сочла заметная доля читателей «Полит.ру», принимавших участие в опросе о природе падения цен на нефть). Но вне зависимости от степени иллюзорности этого представления, удар, который они нанесли по российскому хозяйству, был очень мощным – гораздо мощнее, чем если бы финансовые санкции и падение цен на нефть были бы разведены по времени.

Несмотря на всю сложность ситуации, хозяйственным агентам России удается осуществлять погашение валютного долга за счет текущей экспортной выручки (несмотря на ее постоянное снижение) и накопленных ранее валютных резервов – как собственных, так и полученных от монетарных органов власти. Поэтому, как ни удивительно, пока никаких дефолтов по своим валютным долгам российские заемщики не объявляли, хотя некоторые иностранные кредиторы этого опасались.

Следствием подобного рода политики «жесткого исполнения обязательств» стала сильная девальвация национальной валюты. Поскольку теперь большая часть поступающей в страну экспортной валютной выручки используется на погашение задолженности, то приходится сокращать импорт товаров и услуг; а это возможно только после резкого повышения их стоимости, которое и достигается девальвацией.

Разумеется, резкое удорожание импортных товаров дало свой эффект на внутреннем товарном рынке, так как цены на товары-аналоги и товары-заместители российского производства (и стран, не попавших под российские контрсанкции)тут же стали расти, отражая возникший дефицит и желание товаропроизводителей на этом дефиците заработать.

Хотя рост цен на импортные товары был самым неприятным эффектом девальвации, по-другому выдавить с российского рынка иностранных конкурентов было бы практически невозможно. То есть, хотя это и получилось во многом случайно, погашение внешнего долга привело к частичной очистке внутреннего рынка от иностранных товаров и расширению возможностей для сбыта продукции российских компаний.

Теперь вопрос заключается только в том, сумеет ли отечественный производитель занять чужие ниши или так и останется на ранее достигнутых позициях. Этот вопрос можно ставить уже сейчас, потому что после окончания первого квартала 2015 года валютно-финансовая ситуация в России должна сильно измениться: эффект погашения внешнего долга сильно ослабнет и его влияние на валютный курс рубля будет уже не таким сильным.

Так, судя по графику погашения внешнего долга, за июль-декабрь 2014 года российские заемщики должны были выплатить $106 млрд. основного долга и $15 млрд. процентов. В первом квартале 2015 года платежи по погашению долгов сокращаются до $38 млрд. ($32 млрд. + $6 млрд.), во втором квартале они снизятся до $28 млрд. ($22 млрд. + $6 млрд.), в третьем – до $24 млрд. ($18 млрд. + $6 млрд.), и только в четвертом квартале поднимутся до $34 млрд. ($28 млрд. + $6 млрд.).

Таким образом, после прохождения пика платежей в декабре 2014 года и относительно высоких погашений в первом квартале 2015 года платежи по обслуживанию внешних долговых обязательств резко снижаются и уже перестают оказывать дестабилизирующее влияние на российский валютный и товарный рынок. На него теперь будет оказывать влияние только один фактор – цены на углеводороды.

Вопрос о конкурентоспособности российского производителя вызывается не только предстоящим сокращением долговой нагрузки и, соответственно, высвобождением достаточно больших ресурсов валюты, которые могут быть использованы для расширения оплаты импортных товаров. Возможности российского производителя расширить производство и занять чужие рыночные ниши серьезно ограничиваются сверхвысокими процентными ставками, которые резко сужают круг заемщиков. Поэтому получается парадоксальная ситуация – реальный сектор имеет возможность нарастить выпуск продукции, но для этого ему нужны кредиты от банков, в нужном для этого объеме ему недоступные.

В результате сейчас компании производственного сектора решают вопрос с привлечением финансирования за счет роста цен на свою продукцию, а, поскольку емкость внутреннего рынка при постоянно росте цен небезгранична, они все больше и больше делают это за счет расширения экспорта. Нам уже приходилось писать, что резкая девальвация рубля делает экспорт любых товаров (а не только углеводородов) очень выгодной, поэтому их производители будут стараться направлять все большую часть своей продукции иностранным покупателям, сокращая поставки на внутренний рынок.

Хорошо понятно, что проводить подобную политику получится далеко не у всех, но на ситуацию на внутреннем товарном рынке и на ситуацию с дополнительными источниками финансирования она повлияет обязательно. Но если после прохождения пика платежей в феврале-марте спрос на иностранную валюту снизится и произойдет относительная ревальвация рубля, получать сверхприбыль от экспорта будет уже не так легко, как это можно делать сейчас. И тогда, хочешь - не хочешь, Центральному банку придется снижать процентные ставки, иначе ни о какой конкуренции с импортом говорить не придется.

Таким образом, в самое ближайшее время кредитно-денежная и валютно-финансовая политика должны серьезно поменяться, так как внешние условия функционирования российской экономики должны существенно смягчится (если нас не накроет новая волна санкций). И этому внешнему смягчению должно обязательно соответствовать внутреннее.

Обсудите в соцсетях

Главные новости

17.02 22:29 Прокуратура извинилась перед пенсионером из Челябинска. У него проводили обыск с автоматчиками из-за доплаты к пенсии
17.02 21:44 «Вы тут сейчас всех перезаражаете!»: в Пермском крае врач убежала от ВИЧ-положительного пациента
17.02 21:07 В Гонконге вооруженные грабители украли 600 рулонов туалетной бумаги на фоне паники из-за коронавируса. Их задержали
17.02 20:28 Великобритания оштрафовала на 1,6 млн рублей «НТВ-Мир Балтия» за сюжет об отравлении Скрипалей
17.02 19:28 Адвокаты сообщили о смерти «краснодарского каннибала» в тюремной больнице в Ростове-на-Дону
17.02 18:59 Убийца чеченского полевого командира Хангошвили проходил подготовку на тренировочных базах спецназа ФСБ
17.02 17:56 Российские художники и искусствоведы написали письмо в поддержку фигурантов дела «Сети»
17.02 17:52 ФК «Сочи» объявил о переходе Кокорина. Он уже приехал в расположение команды
17.02 17:34 Калининградский предприниматель жаловался в полицию на своего убийцу. Ему отказали в возбуждении дела
17.02 16:59 Начальник полиции Москвы Сергей Плахих подал в отставку
17.02 16:28 В Московском патриархате извинились за слова протоиерея Смирнова. Он назвал гражданских жен «бесплатными проститутками»
17.02 16:28 «Радости не было»: задержанный за нападение в московском храме объяснил свой поступок тем, что встал «встал не с той ноги»
17.02 15:58 Блогеру ужесточили статью за пранк на тему коронавируса в московском метро. Теперь ему грозит до семи лет тюрьмы
17.02 15:48 Сервис Сбербанка по доставке еды извинился за рекламу с Родиной-матерью, метеоритом и навозным жуком
17.02 15:13 Филиппины депортируют россиянку Юлию Уба. Она создала Ассоциацию туриндустрии Ульяновской области и исчезла
17.02 15:02 В Москве активист приковал себя к двери здания ФСБ в поддержку фигурантов дела «Сети». Его задержали
17.02 14:42 Юрия Дудя пригласили на круглый стол в Госдуме о профилактике и лечении ВИЧ
17.02 14:20 В Петербурге 56 депутатов написали обращение к генпрокурору с просьбой оправдать фигурантов дела «Сети»
17.02 13:33 Московский метрополитен отсудил у Соболь и Албурова более 300 тыс. рублей за акцию 3 августа
17.02 13:30 Вирус лихорадки Эбола поможет в борьбе с опухолями мозга
17.02 13:28 Первый россиянин заразился коронавирусом. Женщина находится на круизном лайнере Diamond Princess
17.02 12:55 Суд разрешил принудительно госпитализировать женщину, сбежавшую из коронавирусного карантина в Петербурге
17.02 12:54 В Хабаровском крае закрыли 59 сайтов с объявлениями о продаже краснокнижных осетров
17.02 12:33 Осужденную по «маковому делу» Евгению Полухину отпустили по УДО
17.02 12:30 Самцов-толкунчиков не смущает вес выбранной партнерши
17.02 12:00 Новость из прошлого: 17 февраля 2000 года — Грызлов уверен, что Путин останется президентом и после 2008 года
17.02 11:58 Роскомнадзор начал блокировать форумы с базами данных россиян
17.02 11:43 Книготорговцы на день закрыли магазины в поддержку фигурантов дела «Сети»
17.02 11:30 Палеолитическое святилище открыто в каталонской пещере
17.02 11:25 ОАЭ получили лицензию на запуск первой арабской АЭС
17.02 10:59 На Урале запустят тестовый проект по доставке почты беспилотниками
17.02 10:44 Приморский юрист пожаловался на протоиерея Смирнова в Генпрокуратуру. Священник назвал гражданских жен «бесплатными проститутками»
17.02 10:30 Коровам тоже известен подростковый кризис
17.02 10:27 В Челябинске оштрафовали двух мужчин за постановочное видео об убийстве зараженного коронавирусом
17.02 09:56 В Совфеде рассказали об уголовных делах против полицейских за превышение полномочий на митингах в Москве
17.02 09:21 Сотрудники Gucci и Louis Vuitton обвинили своих работодателей в сговоре
17.02 08:04 В Японии убийцу 19 инвалидов приговорили к смертной казни
17.02 07:35 Психологи написали открытое письмо в поддержку фигурантов дела «Сети»
17.02 06:59 Китайская компания начинает продажи потенциального лекарства от коронавируса
17.02 06:20 Forbes сообщил о новом долларовом миллиардере из России
17.02 05:58 Москва и Санкт-Петербург снова стали лидерами по качеству жизни
17.02 05:33 В Китае число жертв коронавируса достигло 1770, выздоровели более 10,8 тыс. человек
16.02 17:39 Рейсовый автобус сбил краснокнижного амурского тигра в Приморье
16.02 16:30 Павленский и его девушка были арестованы за публикацию интимного видео кандидата в мэры Парижа
16.02 15:34 В Китае введут смертную казнь для тех, кто скрывает симптомы коронавируса
16.02 14:42 Авторы украинского учебника по биологии вставили в список задач игру Plague Inc. о распространении инфекций
16.02 14:06 Автор саундтрека к сериалу «Бригада» Андрей Иванов утонул в Австралии
16.02 12:48 Новость из прошлого: 16 февраля 2000 года — МВД закрыло уголовное дело против Хинштейна
16.02 12:39 Общее число заразившихся коронавирусом превысило 69 тыс., погибло 1668 человек
16.02 11:34 Полиция арестовала дочь экс-главы нацразведки США по обвинению в убийстве своего бойфренда
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: [email protected]
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2020.