25 июня 2019, вторник, 20:54
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

12 февраля 2015, 10:31

Какой курс рубля нам нужен

Рублевые монеты и купюры
Рублевые монеты и купюры

Хотя в настоящий момент говорить о стабилизации курса рубля на каком-то определенном уровне еще рано, тем не менее, кое какие вычисления можно сделать уже прямо сейчас. Cейчас, потому что после того, как российские компании и банки в феврале-марте проведут наиболее крупные платежи по внешним долговым обязательствам, давление на курс с их стороны значительно уменьшится. Им уже не надо будет скупать валюту на внутреннем валютном рынке, чтобы погашать полученные ранее кредиты (во всяком случае, в таких размерах, как во второй половине 2014 года), поэтому основной источник спроса на валюту сильно ослабеет. А если еще и цены на нефть начнут расти (или хотя бы стабилизируются на текущем уровне), то курсовая динамика наверняка поменяется, и ревальвации рубля будет не избежать.

Разумеется, о возвращении курса рубля к уровням начала 2014 года не может идти и речи – хотя бы потому, что сейчас цена нефти все равно гораздо ниже ее тогдашней цены ; да и политика импортозамещения, проводимая российским правительством, тоже требует заниженного курса национальной валюты. Однако и находиться на текущем уровне курс рубля тоже не сможет как раз в силу того, что спроса на него в прежнем объеме после прохождения пика долговых платежей уже не будет. То есть курс рубля, по идее, должен будет вырасти и найти какие-то новые уровни поддержки и сопротивления, на которых он может находиться достаточно длительный промежуток времени.

В связи с этим не может не возникнуть вопрос: а на какой показатель нам надо будет ориентироваться, чтобы установить эти новые уровни поддержки и сопротивления курса рубля? Или, иначе говоря, какой у него должен быть новый равновесный уровень?

Теоретически говоря, равновесным курс считается при достижении равновыгодности поставок на экспорт и на внутренний рынок основных товаров местного производства. То есть в нашем случае, курс рубля должен находиться на таком уровне, чтобы производителю было безразлично, на какой рынок сбыта отправлять свой товар – на внутренний или на внешний - так как и там, и там он сможет получить одну и ту же выручку в рублевом выражении.

С учетом этого положения новый равновесный курс рубля было бы легко определить по соотношению внутренних и внешних цен основных товаров российского экспорта – сырой нефти, природного газа и нефтепродуктов. Они вместе дают 2/3 стоимости экспорта и одновременно являются базисными товарами для российской экономики.

Так, если использовать в качестве базисного товара для расчета равновесного курса рубля сырую нефть, то результат этого расчета будет следующим. При внутренней цене нефти в 10 тыс. руб. за тонну (в конце 2014 года), и мировой цене в $50/барр. ($367/тонна), соотношение между внутренней и мировой ценой будет равно 27. То есть, если при нахождении новых уровней поддержки и сопротивления ориентироваться на «нефтяную корзину», курс рубля, по идее, должен быть 27 рублей за доллар.

Однако хорошо понятно, что сейчас такой курс вряд ли может считаться не только равновесным, но и просто реальным. Да и, кроме того, цена на нефть на мировом рынке настолько непредсказуема, что использовать ее как ориентир при формировании курса рубля сейчас практически невозможно.

Мы можем предложить в качестве базисного товара использовать зерновые культуры, и в частности, пшеницу. С одной стороны, Россия является крупнейшим в мире производителем и экспортером зерна (особенно в текущем сельскохозяйственном году), а с другой стороны – цена зерна как основного сырья определяет стоимость очень большого набора пищевых продуктов и кормов для сельскохозяйственных животных, производимых на территории страны и реализуемых на внутреннем рынке.

Так, при производстве мяса птицы зерно в себестоимости продукции составляет 60%, яиц – 65%, свинины – 55%, молока – 14% (корма для коров), хлеба – 45%, и вермишели - 65%. Из этих данных хорошо видно, что зерно является основным компонентом производства пищевых продуктов, а цены на него оказывают сильное влияние на себестоимость изготовления этих продуктов. Поэтому в случае зерна достижение равновыгодности его поставок на внутренний и внешний рынки всегда будет очень актуальным.

Каким может быть этот «новый» равновесный курс, если в качестве базисного товара использовать зерно? Если посмотреть на динамику европейских биржевых цен (на которые ориентируются российские и украинские экспортеры зерна), то она колеблется в интервале от $210 до $300 за тонну. Соответственно, при более или менее адекватной цене для внутреннего рынка в 10 тыс. руб. за тонну, курс должен колебаться в интервале 33 руб./ $ - 48 руб./$. При этом, естественно, цены как мирового, так и внутреннего рынков тоже колеблются (правда, не так сильно, как нефтяные), поэтому фактический валютный курс рубля может достаточно свободно двигаться внутри этого интервала. Сейчас, во всяком случае, он будет тяготеть к верхней границе, т.е. 48 руб./$, так как биржевые цены на зерно находятся на достаточно низком уровне.

Рассчитанный подобным образом курс рубля должен сделать поставки зерновых культур на внутренний рынок и на экспорт равновыгодными. И если в ходе ревальвации текущий курс рубля будет доведен до этого уровня, то наверняка больше не повторится ситуация конца прошлого – начала текущего года, когда из-за сверхнизкого курса рубля экспорт зерновых культур стал таким выгодным, что посадил на «голодный паек» его внутренних потребителей. И, в свою очередь, вынудил государство искусственно ограничивать экспорт отказом в выдаче фитосанитарных сертификатов, ограничением подачи вагонов под погрузку зерна, и введением экспортной таможенной пошлины.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

18:59 Обвиняемый во взяточничестве белорусский чиновник признал свою вину
18:37 Бастрыкин предложил сиротам становиться следователями
18:26 Власти собрались ограничить туризм на Байкале
18:15 Трамп пригрозил Ирану ударами вплоть до уничтожения
18:06 Песков отказался отвечать на вопрос о миллионных тратах чиновников
17:46 Курс грузинского лари снизился до исторического минимума
17:36 Власти заявили о скором поступлении С-500 на вооружение РФ
17:18 Карачаево-Черкессия нашла замену Арашукову в Совете Федерации
16:57 Власти оценили новую дорогу от Москвы до Петербурга в 1,5 триллиона рублей
16:29 Появилось видео взрыва первой ступени ракеты-носителя Falcon Heavy
16:07 Российские биатлонисты получили дисквалификацию за допинг
15:57 Правительство увеличит пособие на детей до 10 тысяч
15:45 Суд Армении арестовал экс-президента
15:31 Власти рассмотрят вопрос компенсации расходов из-за закрытия полетов в Грузию
15:31 Топ-менеджеры «Аэрофлота» не получат премии из-за крушения SSJ100 в Шереметьево
15:16 Суд в Австрии разрешил экстрадицию Фирташа в США
14:56 Актеры МХАТа попросили Путина вернуть Доронину на пост худрука
14:47 Кремль признал невозможность запретить посещение россиянами Грузии
14:30 Умерла актриса Алла Покровская
14:23 Евкуров отверг связь своей отставки с протестами в республике
14:02 Песков назвал победой здравого смысла возвращение РФ в ПАСЕ
14:00 В Палермо откопали рукоять средневекового меча
13:52 Столичная прокуратура взяла на контроль дело отравителя
13:51 В Кремле прокомментировали отставку Евкурова
13:39 Кадровый резерв правительства отправят на стажировку в Сингапур
13:23 Владимира Кличко сняли с горящей яхты в Средиземном море
13:07 Россия и Мальдивы договорились о взаимной отмене виз
13:00 Измерена температура колец Урана
12:49 Эрдоган заявил о начале поставок С-400 из России
12:33 Гражданин Польши получил 14 лет за шпионаж в РФ
12:30 В Карелии суд отправил на лечение сжегшего храм подростка
12:17 Белоруссия представила свою версию причины загрязнения «Дружбы»
12:00 Выращенные в неволе монархи теряют способность к миграции
11:43 В ПАСЕ оспорили полномочия делегации из России
11:34 В МИДе объяснили прибытие в Венесуэлу военного самолета из РФ
11:31 Возвращаемая ступень ракеты Falcon Heavy упала в Атлантику
11:22 Mail.ru откажется от пароля при авторизации пользователей
11:08 Президент Ирана назвал санкции США «актом отчаяния»
10:59 «Роскосмос» опроверг информацию о нештатной ситуации при посадке корабля
10:43 Минпромторг потратил на размещение сотрудников в командировках 19 млн рублей
10:30 Некоторые бактерии массово размножаются в кишечнике марафонцев после забега
10:25 SpaceX запустила Falcon Heavy с прахом 152 человек
10:22 Двое погибли после взрывов боеприпасов на юге Казахстана
10:19 Названы самые проблемные моногорода России
10:09 СМИ узнали о возможном выходе США из военного договора с Японией
09:53 МТС сменила логотип
09:40 Минфин поэтапно увеличит расходы на военные пенсии
09:35 МИД Ирана прокомментировал санкции США
09:25 Сбербанк ввел возможность переводов с кредитных карт
09:18 Производство ГЛОНАСС оказалось под угрозой из-за импортных комплектующих
«ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Киргизия Китай Коми Конституция Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Мемория Минздрав Минкомсвязи Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минтранспорта Минтруд Минфин Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Право Приморье Продовольствие РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия армия археология астрономия аукционы банкротство беженцы бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество землетрясение импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство православие преступность происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны социология спецслужбы спутники страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Кирилл Серебренников Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Компьютеры, программное обеспечение Книга. Знание ВИЧ/СПИД Apple Bitcoin Boeing Facebook Google iPhone IT NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks

Редакция

Электронная почта: [email protected]
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.