3 декабря 2020, четверг, 17:39
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.ДзенОдноклассники

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

МЕДЛЕННОЕ ЧТЕНИЕ

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

Почему США сохранили ставку

Федеральная резервная система США
Федеральная резервная система США
Фото: igdigital.com

Несмотря на многочисленные пожелания и прогнозы, ФРС США на своем заседании 16-17 сентября оставила базисную процентную ставку по своим кредитам на прежнем уровне – 0,25%. Это решение является вполне обоснованным, однако мировые рынки, и фондовые, и товарные, ждали от ФРС повышения ставки. И их ожидания не были совсем беспочвенными, так как один из основных показателей экономической ситуации в США – норма безработицы – сильно снизился: если в разгар прошлого кризиса, в октябре 2009 года, она составляла 10% от экономически активного населения, то к августу 2015 года процент безработных упал до 5.1%. И это падение и давало все основания для повышения ставки.

При этом, естественно, не может не возникнуть вопрос: почему показатель безработицы является одним из ключевых при проведении кредитно-денежной политики, хотя, казалось бы, показатели реального сектора экономики и, в частности, рынка труда, должны играть для ФРС второстепенную роль?

Дело в том, что в своих действиях по регулированию экономики монетарные органы руководствуются несколькими экономическими моделями. В нашем случае такой моделью является т.н. «кривая Филлипса», которая показывает зависимость инфляции от величины безработицы.

Разумеется, подобного рода зависимость не является прямой, и само по себе наличие/отсутствие безработицы на инфляцию никак не влияет. Но от уровня безработицы зависит уровень ставок заработных плат, а от них, в свою очередь, - динамика цен на товары и услуги.

Механизм этого влияния выглядит следующим образом. Считается, что если безработица снижается, то на рынке труда возникает дефицит рабочей силы, который приводит к росту ставок заработной платы. И если компании-производители смогут переложить растущие издержки на содержание персонала в цены на свою продукцию (а они, как правило, могут это делать), то тогда рост цен по широкому кругу товаров обеспечен.

После того, как рост цен и вызванное им падение реальных доходов станет достаточно ощутимым, профсоюзы начинают кампанию по повышению ставок заработных плат и, в большинстве случаев, его добиваются. После чего корпорации снова повышают цены, а профсоюзы начинают бороться за рост ставок. И такого рода процесс, получивший название «инфляционная спираль «цены - заработная плата», может длиться достаточно долго. Долго, но не вечно.

Как только индекс цен начинает расти свыше определенного уровня, вся экономика теряет ориентиры, потому что хозяйственные агенты начинают покупать товары не по мере возникновения потребностей, а для того, чтобы предохранитьсвои доходы от обесценения, то есть про запас. Производители, разумеется, не могут обеспечить сильно возросший спрос за счет увеличения выпуска продукции и покрывают его за счет еще большего роста цен. Таким образом, инфляция издержек перерастает в инфляцию спроса.

Если эту ситуацию не удается «спустить на тормозах», то тогда экономику ждет сильный крах, чего, понятное дело, органы монетарного регулирования стараются всем силами избежать. Тем более, что большинству из них, в 70-х годах прошлого века, пришлось проходить через подобного рода ситуацию, и они очень хорошо помнят, с какими трудностями пришлось тогда столкнутся.

Поэтому, если монетарные органы фиксируют все основные признаки оздоровления экономики и, в том числе, снижение безработицы, то они стараются (как это ни странно звучит), притормозить начинающийся экономический рост, в том числе повышением процентной ставки по кредитам.

Если мы теперь вернемся от теории к практике и посмотрим на текущую экономическую ситуацию в США, то увидим, что хотя снижение безработицы и привело к росту номинальной заработной платы, но оно пока не вызвало роста потребительских цен.

Номинальная средняя часовая ставка заработных плат и недельная заработная плата, долл.

(август к августу)

 

2011 год

2012 год

2013 год

2014 год

2015 год

Ставка заработных плат

22.88

23.29

23.53

24.55

25.09

Недельная заработная плата

787.07

803.51

809.43

822.04

868.11

Темп роста заработной платы

 

1,8%

1%

4.2%

2,2%

 

Индекс потребительских цен

(декабрь к декабрю)

2008 год

2009 год

2010 год

2011 год

2012 год

2013 год

2014 год

2015 – 7 мес.

0,1%

2,7%

1,5%

3%

1,7%

1,5%

0,8%

0,5%

Как видно из этой таблицы, после 2011 года индекс потребительских цен в США никогда не превышал уровня 2% в год, который считается критическим для инфляции и, соответственно, служит точкой отсчета для начала антиинфляционных мероприятий. Поэтому пока растет не только номинальная, но и реальная заработная плата, что означает, в том числе, и рост физического объема производства.

Таким образом, судя по текущим данным, повышать ставку еще рано, так как безработица, хотя и снизилась, еще не достигла своего «дна» или, как его еще называют «естественного уровня». Напомним, что фактическая безработица достигала «естественного уровня» в 2006-2007 годах и составляла тогда 4,4%-4,7% от экономически активного населения. Поэтому ей есть, куда еще снижаться.

То же самое можно сказать и про ставки заработных плат. Они хотя и растут, но очень медленно, и пока большой угрозы с точки зрения инфляции не представляют. Правда, здесь надо оговориться, что низкий темп роста потребительских цен вызван, в основном, низкими ценами на углеводороды, а не ситуацией на рынке труда США. Если цены на нефть, газ и уголь будут оставаться низкими, то предпосылок для повышения ставки не будет. Но если цены на них начнут расти, то тогда ФРС США все-таки придется тормозить деловую активность повышением процентной ставки.

Обсудите в соцсетях

Главные новости

17:02 Активист Павел Крисевич подаст в суд на РУДН. Его отчислили после акции в образе Христа на Лубянке
16:40 «Продолжая помогать одним, я бы навредил другим». Основатель PandaDoc перестал помогать уволившимся силовикам в Белоруссии
16:36 На выборах в Намибии победил Адольф Гитлер
15:56 В Белоруссии суд лишил Tut.by статуса СМИ
15:53 Чубайс заявил, что последний день руководит «Роснано». Компания проводила его видеоклипом
15:17 Майя Санду вместе со сторонниками вышла на митинг против инициативы парламента Молдавии
15:00 «Извините, не в этом году»: власти Петербурга призвали туристов не приезжать на новогодние праздники
14:16 Массовая вакцинация от коронавируса в Москве начнется 5 декабря
14:00 На Гавайях текут подземные реки
12:56 В США снова появился металлический обелиск. Теперь — на горе в Калифорнии
12:24 Российские издательства пожаловались в ФАС на «Яндекс» и Mail.ru из-за пиратского контента
12:00 Новость из прошлого: 3 декабря 2000 года — Ирак грозит перекрыть поставки нефти в США
12:00 Ученые уточнили сценарий отделения Британии от Европы
11:46 В московский офис правозащитного «Мемориала» пришла с проверкой прокуратура
11:06 В России зарегистрировали 28 145 новых случаев COVID-19 за сутки. Это новый рекорд
10:26 Потерпевший по делу Кокорина и Мамаева потребовал 1 млн рублей моральной компенсации
10:00 Принятый в 1963 году в США Закон о чистоте воздуха спас жизни 1,5 млрд птиц
09:59 Бывший президент Франции Валери Жискар д'Эстен умер от ковида
09:25 Участницу Pussy Riot Риту Флорес задержали в московской больнице
02.12 21:43 Оплатить московское метро в следующем году можно будет с помощью Face ID
02.12 21:18 В Румынии пропал обелиск с горы. Он появился там после исчезновения похожего из Юты
02.12 20:55 Италия вводит новые антиковидные ограничения на Новый год и Рождество
02.12 20:01 Девушка умерла во время прямого эфира российского блогера. Он не выключал камеру до приезда полиции
02.12 19:48 В Москве задержали участницу Pussy Riot Марию Алехину
02.12 19:25 Дистанционное обучение для московских школьников продлили до конца года
02.12 18:53 «Макдоналдс» изменил рецепт своих бургеров
02.12 18:29 Путин предложил Куликову возглавить «Роснано» вместо Чубайса
02.12 18:15 В Петербурге под Новый год закроют все рестораны, выставки и театры
02.12 17:02 Путин поручил начать массовую вакцинацию от коронавируса на следующей неделе
02.12 16:49 Суд приговорил опубликовавшего фото Гитлера на акции «Бессмертный полк» мужчину к году условно
02.12 16:31 В Пскове журналиста вызвали в Центр «Э» из-за критики в адрес депутата, который предложил запретить шипованные шины
02.12 16:19 Лондонский аквариум начал показывать пингвинам рождественские фильмы, чтобы им не было скучно
02.12 15:54 Неизвестный ворвался в здание банка в Горно-Алтайске и угрожает его взорвать
02.12 15:35 В Курске «скорым» пришлось развозить кислород пациентам на дом из-за нехватки мест в больницах
02.12 15:07 Главе комитета по культуре Петербурга объявлен выговор из-за концерта Басты в Ледовом дворце
02.12 15:00 Необычный средневековый нож найден в шотландском лесу
02.12 14:59 В Новосибирске экс-начальник отдела полиции получил условный срок за взятки в виде хинкали и огурцов
02.12 14:36 Совфед одобрил закон о Госсовете
02.12 14:00 Из РУДН отчислили активиста Крисевича — он устроил на Лубянке акцию в образе Иисуса Христа
02.12 13:35 Сын Шумахера начнет выступать в «Формуле-1» с 2021 года
02.12 13:34 Известный по роли профессора Борменталя актер Борис Плотников умер от коронавируса
02.12 13:10 Верховный суд признал за продавцами право не обслуживать покупателей без масок
02.12 13:10 «Справедливая Россия» не собирается объединяться с партией «За правду»
02.12 13:00 Процесс линьки динофлагеллят описан в деталях
02.12 12:17 Суд смягчил приговор бывшему сотруднику ярославской колонии №1, осужденному за пытки
02.12 12:00 Новость из прошлого: 2 декабря 2000 года — «Известия» пишут о масштабной реформе милиции
02.12 11:54 Белгородская область первой из российских регионов ввела выходной 31 декабря
02.12 11:08 В России зафиксировали 25 345 новых случаев коронавируса и новый рекорд по количеству смертей
02.12 11:00 Арнеболагуса признали предком современных зайцеобразных
02.12 10:44 Артистам Мариинского театра больше недели угрожали кислотой
«АвтоВАЗ» «ВКонтакте» «Газпром» «Зенит» «Мемориал» «Мистраль» «Оборонсервис» «Роснефть» «Спартак» «Яблоко» Абхазия Австралия Австрия Азербайджан Антимайдан Аргентина Арктика Армения Афганистан Аэрофлот Башкирия Белоруссия Бельгия Болгария Бразилия ВВП ВКС ВМФ ВПК ВТБ ВЦИОМ Ватикан Великобритания Венгрия Венесуэла Владивосток Внуково Волгоград ГИБДД ГЛОНАСС Генпрокуратура Германия Голливуд Госдеп Госдума Греция Гринпис Грузия ДТП Дагестан Дания Домодедово Донецк ЕГЭ ЕСПЧ Евровидение Еврокомиссия Евромайдан Евросоюз Египет Екатеринбург ЖКХ Израиль Ингушетия Индия Индонезия Интерпол Ирак Иран Испания Италия Йемен КНДР КПРФ Казань Казахстан Калининград Камчатка Канада Каталония Кемерово Киев Кипр Киргизия Китай Коми Конституция Красноярск Кремль Крым Куба Курилы ЛГБТ ЛДПР Латвия Ливия Литва Лондон Луганск МВД МВФ МГУ МКС МОК МЧС Малайзия Мексика Минздрав Минкульт Минобороны Минобрнауки Минпромторг Минсельхоз Минск Минтранспорта Минтруд Минфин Минцифры Минэкономразвития Минэнерго Минюст Молдавия Мосгордума Мосгорсуд Москва НАСА Нигерия Нидерланды Новосибирск Норвегия ОБСЕ ООН ОПЕК Одесса Омск ПДД Пакистан Паралимпиада Париж Пентагон Польша Приморье РАН РЖД РПЦ РФС Росавиация Росгвардия Роскомнадзор Роскосмос Роспотребнадзор Россельхознадзор Россия Росстат Ростех Ростуризм СМИ СССР США Сахалин Сбербанк Севастополь Сербия Сирия Сколково Славянск Сочи Таджикистан Таиланд Татарстан Трансаэро Турция УЕФА Узбекистан Украина ФАС ФБР ФИФА ФСБ ФСИН ФСКН Филиппины Финляндия Франция Хакасия Харьков ЦИК ЦРУ ЦСКА Центробанк Чехия Чечня Швейцария Швеция Шереметьево Эбола Эстония ЮКОС Якутия Яндекс Япония авиакатастрофа автопром алкоголь амнистия арест армия археология астрономия аукционы бактерии банкротство беженцы безработица бензин беспилотник беспорядки биатлон бизнес благотворительность блогосфера бокс болельщики вандализм взрыв взятка вирусы вузы выборы гаджеты генетика гомосексуализм госбюджет госзакупки госизмена деньги дети доллар допинг драка евро журналисты законотворчество здоровье землетрясение изнасилование импорт инвестиции инновации интернет инфляция ипотека искусство ислам исследования история казнь кино кораблекрушение коронавирус коррупция космос кража кредиты культура лингвистика литература математика медиа медицина метро мигранты монархия мошенничество музыка наводнение налоги нанотехнологии наркотики наука недвижимость нейробиология некролог нефть образование обрушение общество ограбление оппозиция опросы оружие офшор палеонтология педофилия пенсия пиратство планетология погранвойска пожар полиция похищение правительство право православие преступность продовольствие происшествия ракета рейтинги реклама религия ретейл робототехника рубль санкции связь сепаратизм следствие смартфоны смертность социология спецслужбы спутники статистика страхование стрельба строительство суды суицид тарифы театр телевидение теракт терроризм технологии транспорт туризм убийство фармакология физика фоторепортаж футбол хакеры химия хоккей хулиганство цензура школа шпионаж экология экономика экспорт экстремизм этология «Единая Россия» «Исламское государство» «Нафтогаз Украины» «Правый сектор» «Северный поток» «Справедливая Россия» «болотное дело» Александр Лукашенко Александр Новак Александр Турчинов Алексей Кудрин Алексей Навальный Алексей Улюкаев Алтайский край Амурская область Анатолий Сердюков Ангела Меркель Антон Силуанов Аркадий Дворкович Арсений Яценюк Астраханская область Барак Обама Басманный суд Башар Асад Белый дом Борис Немцов Бутовский полигон Валентина Матвиенко Верховная Рада Верховный суд Виктор Янукович Виталий Мутко Владимир Жириновский Владимир Зеленский Владимир Маркин Владимир Мединский Владимир Путин Вячеслав Володин Дальний Восток День Победы Дмитрий Медведев Дмитрий Песков Дмитрий Рогозин Дональд Трамп Евгения Васильева Забайкальский край Интервью ученых Ирина Яровая Иркутская область История человечества Калужская область Кирилл Серебренников Кировская область Конституционный суд Космодром Байконур Краснодарский край Красноярский край Ксения Собчак Ленинградская область МИД России Мария Захарова Михаил Прохоров Михаил Саакашвили Михаил Ходорковский Московская область Мурманская область Надежда Савченко Наталья Поклонская Нижний Новгород Николас Мадуро Нобелевская премия Новосибирская область Новый год Олег Дерипаска Олимпийские игры Ольга Голодец Павел Дуров Палестинская автономия Папа Римский Первый канал Пермский край Петр Порошенко Почта России Приморский край Рамзан Кадыров Реджеп Эрдоган Республика Карелия Ростовская область Саратовская область Саудовская Аравия Свердловская область Сергей Лавров Сергей Нарышкин Сергей Полонский Сергей Собянин Сергей Шойгу Следственный комитет Совбез ООН Совет Федерации Ставропольский край Счетная палата Тереза Мэй Франсуа Олланд Хабаровский край Хиллари Клинтон Человек дня Челябинская область Черное море Эдвард Сноуден Элла Памфилова Эльвира Набиуллина Эммануэль Макрон Южная Корея Юлия Тимошенко Юрий Чайка авторское право администрация президента акции протеста атомная энергия баллистические ракеты банковский сектор биология большой теннис визовый режим военная авиация выборы губернаторов газовая промышленность гражданская авиация гуманитарная помощь декларации чиновников дороги России информационные технологии климат Земли компьютерная безопасность космодром Восточный крушение вертолета легкая атлетика лесные пожары междисциплинарные исследования мобильные приложения морской транспорт некоммерческие организации общественный транспорт патриарх Кирилл пенсионная реформа пищевая промышленность права человека правозащитное движение преступления полицейских публичные лекции российское гражданство русские националисты русский язык сельское хозяйство сотовая связь социальные сети стихийные бедствия телефонный терроризм уголовный кодекс фигурное катание финансовый рынок фондовая биржа химическое оружие хроники обнуления эволюция экономический кризис ядерное оружие Великая Отечественная война Вторая мировая война Ирак после войны Ким Чен Ын Революция в Киргизии Российская академия наук Стихотворения на случай Федеральная миграционная служба Федеральная таможенная служба борьба с курением выборы мэра Москвы здравоохранение в России связь и телекоммуникации тюрьмы и колонии Совет по правам человека аварии на железной дороге естественные и точные науки закон об «иностранных агентах» компьютеры и программное обеспечение видеозаписи публичных лекций «Полит.ру» Новые технологии, инновации Сочи 2014 рейтинг Forbes Аль-Каида Кабардино-Балкария Левада-Центр Нью-Йорк Санкт-Петербург отставки-назначения шоу-бизнес Ростов-на-Дону ЧМ-2018 Книга. Знание ВИЧ/СПИД Путин20летназад новость20летназад Apple Bitcoin Boeing Facebook G20 Google iPhone IT Microsoft NATO PRO SCIENCE видео ProScience Театр Pussy Riot Telegram Twitter Wikileaks YouTube

Редакция

Электронная почта: polit@polit.ru
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика Top.Mail.Ru
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2020.