22 марта 2019, Пятница, 17:43
VK.comFacebookTwitterTelegramInstagramYouTubeЯндекс.Дзен

НОВОСТИ

СТАТЬИ

PRO SCIENCE

СКОЛКОВО

ЛЕКЦИИ

АВТОРЫ

17 декабря 2015, 16:59

ФРС. Куда приводят исторические шаги

Федеральный резервный банк США
Федеральный резервный банк США
Фото: eleconomista.com.mx

Федеральная резервная система (ФРС) США повысила базовую процентную ставку с 0-0,25% до 0,25-0,5%. Низкая ставка была обусловлена финансовым кризисом-2008. Решение о повышении ставки было принято по итогам долгих дискуссий о том, можно ли считать положительные экономические показатели нескольких прошедших месяцев признаком стабилизации экономики.

The Economist пишет, что предсказать, какое воздействие на экономику окажет повышение ставки, практически невозможно. «Теоретически, повышение ставки может иметь три ключевых последствия. Во-первых, это люди начинают меньше тратить, так как кредиты становятся дороже, и больше сберегать. Во-вторых, повышение ставки укрепляет доллар за счет привлечения иностранного капитала. В-третьих, это ведет к снижению цен на активы, потому что растет уровень дисконтированной стоимости будущих доходов. Однако практика не всегда согласуется с теорией».

Прежде всего, эффект от изменения процентной ставки обычно не ощущается сразу после объявления – ни в финансах, ни в реальной экономике. Что касается последней, это объясняется тем, что новые потребительские привычки не вырабатываются мгновенно. Также в предыдущих случаях, после того как поднимали ставку, начинался рост безработицы. Многие аналитики ожидают аналогичного эффекта и сейчас.

Но самый неопределенный момент сейчас – это инфляция. В прошлом были случаи, когда инфляция снижалась после повышения ставки. Однако в 2016 г. наиболее вероятная динамика инфляции – это рост. Вопрос в том, последуют ли за инфляцией зарплаты. Вообще прогнозирование эффектов финансовой политики, заключает автор, - дело неблагодарное, потому что это, в первую очередь, вопрос малопредсказуемой рыночной психологии.

Financial Times называет решение ФРС о повышении ставок историческим шагом. Начиная с 2008 г., когда разразился сильнейший финансовый кризис, ставки были практически на нуле. Вслед за повышением ставки началось оживление на биржевых рынках по всему миру – даже в развивающихся странах, где это повышение ставки может привести к оттоку инвесторского капитала. Вероятно, сказался тот момент, что ситуация стала более определенной, после того как этот спорный вопрос наконец решился. Внутри США повышение ставки стало следствием того, что появились признаки стабильного восстановления экономики, проявляющихся в постоянном росте и снижении уровня безработицы (к моменту принятия решения он был даже ниже, чем в предыдущем случае в 2004 г. - 5% против 5,3%).

Все это, правда, омрачается тем, что уровень инфляции остается крайне низким и не соответствует целевым показателям ФРС, по которым она отслеживает состояние экономики. Повышение стало своего рода экспериментом: ожидается, что через некоторое время после повышения экономика стабилизируется окончательно, и инфляция даст те показатели, к которым стремится ФРС. Критики вроде Ларри Саммерса, в прошлом возглавлявшего министерство финансов США, впрочем, полагают, что этот шаг приведет к общему замедлению экономики США и рекордно низким показателям инфляции.

Повышение ставки, комментирует NY Times, означает, что подходит к концу период действия программы, которая стимулировала поврежденную кризисом экономику. Впрочем, это будет постепенным процессом, и процентные ставки на кредиты вроде ипотечных могут оставаться низкими еще годы. Тем не менее, процесс пошел. Решение о повышении ставки, поясняет автор, ФРС принимала в условиях двойного риска. Если не повышать, то системе труднее обезопасить себя от разрушительного воздействия потенциальных опасностей в будущем – например, очередного экономического спада. Но если повысить слишком быстро, то есть риск подорвать стабилизировавшийся было процесс восстановления.

Обсудите в соцсетях

Система Orphus

Главные новости

17:17Медведев провел встречу с кандидатом в президенты Украины
16:50«Аэрофлот» отменит самые дешевые билеты с багажом после начала продаж безбагажных
16:36Заключенные мордовской колонии устроили акцию самоистязания в знак протеста против пыток
16:06Испытание лекарства от болезни Альцгеймера закончилось неудачей
15:37Загитова взяла золото на ЧМ по фигурному катанию
15:33Произведения искусства могут вывести из-под закона об оскорблении чувств верующих
14:53ЦБ сохранил неизменной ключевую ставку
14:34Disney закроет подразделение 21st Century Fox
14:02СБУ обвинила Россию в подготовке теракта в харьковском метро
13:38МВД предложило не возбуждать дела о сбыте наркотиков без достаточных доказательств
13:08У россиянина-чемпиона мира по спортивной ходьбе отняли медаль за допинг
13:00Борьбу с комарами предложили поручить другим комарам
12:48Кремль отреагировал на признание Трампом Голанских высот израильскими
12:35Волгоградский суд освободил обвиняемого в педофилии из-за отсутствия переводчика
12:13СМИ: реформа системы квот на вылов краба может подвести отрасль под санкции
12:06В Нижнекамске неизвестный убил полицейского
11:35В Краснодарском крае суд признал украинца виновным в содействии терроризму
11:01Правительство предложило изменить правила постановки диагноза «наркомания»
10:34В Петербурге оказался перекрыт мост из-за массового ДТП
10:11ФСБ организовала обыски в нескольких городах по делу о хищениях денег гособоронзаказа
09:47Boeing остался без контракта на 50 самолетов после катастроф 737 MAX
09:47Вавилонский пограничный камень возвращен из Англии в Ирак
09:23У консульства РФ в Греции бросили гранату
09:02ЕС одобрил варианты отсрочки Brexit
00:57Ведомство Роскомнадзора заказало систему контроля за блокировками
00:48Минфин передумал повышать цену ОСАГО за пьяное вождение
00:30Джимми Картер стал самым долгоживущим из экс-президентов США
00:21Facebook обнаружил сотни миллионов незашифрованных паролей
21.03 23:39Роман Панов уволен с поста гендиректора «Росгеологии»
21.03 23:27Преступная группа торговала тайно снятым в отелях Южной Кореи видео
21.03 23:07Bloomberg сообщил о возможной отсрочке Brexit на девять месяцев
21.03 22:52Минфин США обвинил два российских порта в нарушении санкций
21.03 22:33Суд отменил приговор создателю «Мужского государства»
21.03 22:17Белый дом отказал демократам в выдаче данных о встрече Трампа с Путиным
21.03 22:05СМИ узнали о готовности саммита ЕС отсрочить Brexit до 22 мая
21.03 21:45Зеленский призвал «не давить» русский язык на Украине
21.03 21:30Трамп анонсировал признание Голанских высот израильскими
21.03 21:14МВД урезало список опасных пород собак в 5,5 раза
21.03 20:43Россия запретила импорт турецких яблок через Белоруссию
21.03 20:28При крушении парома в Ираке погибли 85 человек
21.03 20:15Минфин изменит условия продажи «народных» облигаций федерального займа
21.03 20:06Присяжные признали американца виновным в угрозах убить Обаму
21.03 19:41Вице-премьер обвинил «Авиастар-СП» в срыве сроков оборонзаказа
21.03 19:28Боец Емельяненко обжаловал лишение водительских прав
21.03 19:12Росстат зафиксировал снижение бедности в РФ до уровня пятилетней давности
21.03 18:57Рогозин прокомментировал сообщения об исках ко СМИ за клевету
21.03 18:32Правительство продлит соглашение с нефтяниками по ценам на топливо
21.03 18:10Власти увеличили бюджет Росмолодежи в 7 раз
21.03 18:00Археологи нашли монастырь англосаксонской принцессы VII века
21.03 17:49Минкультуры уволило 56 специалистов после проверки Счетной палаты

Редакция

Электронная почта: [email protected]
Адрес: 129090, г. Москва, Проспект Мира, дом 19, стр.1, пом.1, ком.5
Телефон: +7 929 588 33 89
Яндекс.Метрика
Свидетельство о регистрации средства массовой информации
Эл. № 77-8425 от 1 декабря 2003 года. Выдано министерством
Российской Федерации по делам печати, телерадиовещания и
средств массовой информации. Выходит с 21 февраля 1998 года.
При любом использовании материалов веб-сайта ссылка на Полит.ру обязательна.
При перепечатке в Интернете обязательна гиперссылка polit.ru.
Все права защищены и охраняются законом.
© Полит.ру, 1998–2019.